Ekspektasi pasar kembali membaik, tetapi volume transaksi yang menurun secara signifikan membatasi ruang rebound

（Sumber: CICC Zhaoshang Securities pembiayaan marjin & pinjaman sekuritas）

Pada 24 Maret, pasar sempat menyentuh titik terendah seharian lalu rebound, garis kuning dan garis putih menunjukkan divergensi yang jelas, indeks saham mikro melonjak lebih dari 5%. Saham-saham individu memperlihatkan tren kenaikan yang meluas; sekitar 5200 saham dari tiga bursa (Shanghai, Shenzhen, dan Beijing) berwarna hijau kemerahan. Namun, pada hari itu nilai transaksi hanya 2,1 triliun yuan, turun (menyusut) sekitar 350 miliar yuan dibanding hari perdagangan sebelumnya; aktivitas transaksi kembali ke posisi titik terendah dalam beberapa waktu terakhir. Pada hari yang sama, dana dari utara (northbound) mencatat total nilai transaksi sebesar 2892,86 miliar yuan.

Penyebaran ke sektor-sektor unggulan terlihat jelas. Di antaranya, saham-saham konsep listrik hijau berulang kali kembali aktif, dan banyak saham mencapai batas kenaikan harian (limit up). Sektor pertahanan dan industri militer menguat secara kolektif, sementara sektor baterai litium terdorong naik; selain itu, sektor farmasi dan layanan kesehatan, olahraga, dan lainnya juga mencatat kenaikan yang berada di peringkat terdepan. Dari sisi penurunan, hanya saham minyak dan gas yang tampil lebih lemah.

Berdasarkan kinerja pasar sepanjang hari, ekspektasi pasar terhadap pemulihan terlihat jelas. Dari sisi indeks, tiga indeks utama sempat dibuka menguat (gap up) secara kolektif pada perdagangan pagi, kemudian sempat bergejolak dan turun kembali, tetapi setelah sore hari kembali menguat, terutama pada penutupan (tail end) terlihat dorongan kenaikan yang lebih jelas. Kenaikan indeks Shanghai-Shenzhen sama-sama lebih dari 1,4%, sementara Indeks STAR 50 naik lebih dari 2% .

Menurut analisis, setelah melewati kepanikan “Senin Hitam global”, seiring dengan pernyataan yang menenangkan dari Iran dan Amerika Serikat (AS) serta disinggungnya jadwal berakhirnya perang, ekspektasi risiko geopolitik kembali melemah. Untuk pasar A-share yang pada dasarnya tidak memiliki risiko lain, rebound karena kondisi oversold adalah hal yang pasti.

Pada saat yang sama, dari sisi tema unggulan, sebagian topik teknologi yang sebelumnya mengalami penyesuaian dan konsep kenaikan harga logam non-ferrous (bahan logam) juga mendapatkan kesempatan untuk rebound karena oversold.

Namun, volume transaksi kembali menyusut menjadi hanya sedikit di atas 2 triliun yuan, yang menanamkan kekhawatiran (risiko) terhadap ruang ke atas bagi rebound.

Ke depan, dalam prospek jangka pendek, pasar dipengaruhi berulang kali oleh faktor geopolitik eksternal dan penguatan upaya penopang pasar oleh kebijakan internal; perubahan ekspektasi terjadi sangat cepat. Volatilitas pasar jangka pendek mungkin akan meningkat, dan aktivitas transaksi akan sedikit terkonsentrasi (menjadi lebih terbatas), tetapi ruang penurunan punya batas. Selama ada tanda-tanda meredanya faktor geopolitik, kapan saja rebound bisa terjadi.

Dari strategi alokasi, mengingat tarik-menarik dua faktor besar—faktor geopolitik Timur Tengah dan kebijakan penopang pasar domestik—berdampak sangat besar pada tema unggulan jangka pendek, sementara pengaruh faktor geopolitik sulit mereda dalam jangka menengah-panjang.

Tema unggulan berikutnya mungkin akan terus berotasi antara sektor minyak dan gas, petrokimia (kimia), serta sektor energi substitusi seperti batu bara, listrik, dan energi baru yang diuntungkan oleh faktor geopolitik, dengan tema pertumbuhan teknologi yang menjadi fokus dukungan domestik tahun ini seperti semikonduktor, kecerdasan yang diwujudkan melalui agen (robotik), dan komputasi, serta sektor konsumsi domestik yang fundamentalnya lebih baik.

Dengan kata lain, keberlanjutan tema unggulan saat ini umumnya akan relatif singkat; pergantian akan sangat cepat, yang sangat menguji kemampuan dalam mengatur ulang (rebalancing) ritme rotasi.

Disclaimer: Informasi di atas disediakan oleh BoLan Jingji, hanya untuk referensi dan tidak merepresentasikan persetujuan atau dukungan terhadap pandangan CICC Zhaoshang Securities. Informasi ini tidak merupakan nasihat investasi bagi siapa pun, juga tidak merupakan ajakan atau jaminan untuk melakukan pembelian/penjualan, berlangganan sekuritas, atau instrumen keuangan lainnya. Investor yang melakukan tindakan berdasarkan informasi ini menanggung risikonya sendiri. Investor tidak boleh menjadikan informasi ini sebagai satu-satunya faktor referensi untuk keputusan investasi, dan tidak boleh menggantikan penilaiannya sendiri dengan konten ini. Dalam keadaan apa pun, CICC Zhaoshang Securities tidak bertanggung jawab atas segala kerugian yang dialami siapa pun akibat penggunaan dari setiap konten apa pun di platform ini. Pasar memiliki risiko, berinvestasilah dengan hati-hati.

Banyak sekali informasi, interpretasi yang akurat, tersedia di Aplikasi Sina Finance