Perubahan Energi Menyelamatkan Panel Surya China? Pernyataan Eksklusif Eksekutif Utama: Penyesuaian Masih Sebelum Fajar

Tanya AI · Bagaimana perusahaan tenaga surya (PV) memanfaatkan produk berbasis diferensiasi untuk mematahkan kebuntuan “perlombaan harga” (race to the bottom)?

_**Catatan Editor: ** Perang di Timur Tengah menghantam “saraf” ekonomi global yang paling sensitif—energi. Di balik lonjakan dan fluktuasi harga minyak internasional, ekspektasi yang bergejolak terhadap inflasi dan suku bunga memperbesar ketidakpastian ekonomi dunia. Retakan pada sistem “minyak–dolar” justru mempercepat restrukturisasi lanskap energi global serta aturan-aturan keuangan. Konten seri Tencent Finance “Titik Pencetus Energi” mengikuti arah perkembangan situasi di Timur Tengah, menelusuri rantai dampak insiden, mengurai logika mendasar permainan energi, dan arah masa depannya. Artikel ini merupakan edisi ke-5 dari seri tersebut. _

Oleh｜Zhou Ailin

Editor｜Liu Peng

Harga minyak global menembus dengan deras angka 100 dolar AS, sementara pembukaan penuh Selat Hormuz benar-benar masih jauh dari kepastian. Kerusakan infrastruktur energi berarti harga minyak tinggi kemungkinan akan bertahan lebih lama.

Kecemasan keamanan energi global kembali memanas. Nilai substitusi dari energi terbarukan seperti PV (tenaga surya) kembali ditinjau. Ini jelas mengingatkan pada perang Rusia-Ukraina pada 2022, ketika ketergantungan Eropa terhadap minyak mentah Rusia mendekati 40% sempat menghadapi krisis kekurangan minyak mentah.

Perang Rusia-Ukraina pada dasarnya adalah “akselerator” bagi industri PV Tiongkok—ia memusatkan pelepasan permintaan yang seharusnya selesai dalam 10 tahun di Eropa. Pada 2022, ekspor PV Tiongkok ke Eropa meningkat lebih dari 100% secara year-on-year. Pada tahun yang sama, Eropa mengimpor sekitar 80–100GW modul PV dari Tiongkok, sedangkan tambahan kapasitas terpasang aktual Eropa saat itu hanya sekitar 40GW, sehingga banyak modul masuk ke stok.

Saat ini, skenario serupa tampaknya kembali terjadi, tetapi pasar jauh dari keadaan gila seperti saat itu. Tren sektor PV pada 2026 juga tidak semegah dan segegap tahun sebelumnya. Di tengah lemahnya permintaan hilir, tongkat “anti perlombaan harga” tidak membuat industri PV yang sedang “terlalu berlomba” lantas berhenti.

Dalam konteks ini, kami berbincang dengan Chen Tian, Kepala Pusat Manajemen Energi Blue Sail Technology Group, dan sekaligus Direktur Utama Blue Sail New Energy. Menurut eksekutif lini depan yang telah mengalami beberapa siklus PV, di satu sisi terdapat potensi permintaan yang dipicu krisis energi luar negeri; di sisi lain, industri PV domestik terjerat dalam rawa kapasitas berlebih dan persaingan homogen. Pasar luar negeri tidak sesederhana “rezeki datang berlimpah”; proses keluarnya industri (out-clearing) di dalam negeri masih berada di malam sebelum fajar. Hanya dengan melepaskan perlombaan harga berujung rendah dan berfokus pada produk bernilai tambah tinggi, barulah kita dapat menangkap “manfaat” sejati dari perubahan besar siklus energi kali ini.

Kondisi Eropa berbeda dari “periode Rusia-Ukraina”, dan masih perlu terobos lewat diferensiasi

Dibanding periode Rusia-Ukraina, saat ini Eropa menghadapi guncangan langsung jangka pendek yang masih sedikit lebih lemah. Namun masalah yang lebih krusial adalah: komponen PV di Eropa sebenarnya sudah tidak kekurangan.

Chen Tian berpendapat bahwa masalahnya ada tiga hal—pada awal tahun, perusahaan-perusahaan Tiongkok sudah berebut ekspor; musim pemasangan PV Eropa sangat kuat secara musiman (tidak cocok di musim dingin dan musim panas); serta keuntungan komponen sudah tergerus, sehingga perlu penataan yang lebih diferensiatif.

Secara spesifik, dampak penurunan restitusi ekspor pada 1 April membuat perusahaan Tiongkok berebut ekspor secara terpusat sebelum masa restitusi turun. Akibatnya, stok komponen di Eropa sangat melimpah, dan dalam jangka pendek terjadi situasi pasokan jauh melampaui permintaan.

Meski kini harga energi melonjak, pemasangan di Eropa sangat bergantung musim: musim dingin dan musim panas tidak cocok untuk pemasangan. Hanya dua musim—musim semi dan musim gugur—yang merupakan musim puncak. Saat ini jelas bukan masa puncak permintaan, sehingga urgensi komponen rendah.

“Akibatnya, perusahaan Tiongkok terus berperang harga di Eropa, dan perlombaan ‘perlombaan harga di dalam negeri’ langsung meluber ke luar.” Chen Tian menyebut bahwa, saat ini kuotasi komponen terlalu tinggi, tetapi harga aktual saat transaksi justru turun cukup besar. Keuntungan industri tipis (margin laba bersih hanya 2%–3%). Pedagang saluran dan installer di Eropa terpaksa melepas stok dengan harga rendah untuk menghimpun kembali modal. Saat ini, pelabuhan seperti Rotterdam dipenuhi barang, dan dalam jangka pendek tidak ada “kesempatan lonjakan besar”.

Dibanding komponen, sebenarnya lanskap profit inverter selalu lebih baik, tetapi masalahnya segmen ini relatif stabil. Ada monopoli di ujung atas (Huawei, Sungrow, serta merek lokal Eropa seperti SMA dan Fronius), sehingga perusahaan menengah kecil sulit masuk. Sertifikasi, merek, dan perang saluran distribusi adalah kunci.

Bagaimana perusahaan Tiongkok bisa menerobos? Di mana peluang Eropa? Chen Tian menyatakan, “Eropa tidak kekurangan komponen. Sebagai contoh Blue Sail Technology: pada 2023, perusahaan memutuskan secara tegas—meski dengan berat hati—untuk menjual lini produksi modul konvensional senilai 40 juta yuan, melepaskan persaingan homogen. Lalu beralih memanfaatkan keunggulan teknologi kaca, mengembangkan modul PV ringan, menyiapkan kaca PV ultra-tipis 1,1mm. Berat modul turun menjadi 5,4kg/m㎡, atau penurunan berat lebih dari 55%.”

Alasannya adalah karena Eropa punya titik nyeri: sekitar 1/3 atap tidak mampu menahan beban (7,5–10kg/m㎡). Modul konvensional (12,5kg/m㎡) sama sekali tidak bisa dipasang, modul fleksibel mengalami penurunan performa yang serius setelah 2 tahun, sedangkan modul ringan dengan penurunan berat lebih dari 55% bisa menyesuaikan atap yang kapasitas bawaannya kurang sebesar 1/3 di Eropa. Selain itu, premium harga produk bisa mencapai 30%. Menurut Tencent News “Qianjing”, saat ini kaca PV ultra-tipis seperti ini sudah memasuki tahap uji coba di Eropa dan promosi skala kecil, serta masih menunggu respons pasar Eropa.

Selain itu, kalangan dalam industri juga menyebut bahwa meski Eropa tidak kekurangan komponen, mereka justru sangat kekurangan penyimpanan energi (storage). Pesanan sisi rumah (home storage) menumpuk hingga Juli–Agustus. Saat konflik Rusia-Ukraina, harganya sempat naik lebih dari 50%, tetapi tetap habis terjual. Harga unit storage tinggi dan keputusan cenderung hati-hati. Namun begitu ada kebutuhan mendesak (just need), profitnya jauh lebih baik dibanding komponen.

“Buah persik” Asia Tenggara sulit dipetik, dan perlu menyesuaikan ekosistem lokal

Kecemasan terhadap harga minyak tinggi di Asia Tenggara juga terasa jelas. Menurut Tencent News “Qianjing”, bahkan di tempat seperti Thailand, sempat terjadi antrean untuk mengisi bensin.

Banyak negara di Asia Tenggara umumnya menghadapi titik sakit yang sama: kekurangan pasokan listrik, pemadaman yang sering, serta ketergantungan tinggi pada minyak dan gas. Ekonomi dan kebutuhan tenaga surya + storage meningkat secara signifikan. Namun bagi perusahaan Tiongkok, memetik “rezeki datang berlimpah” seperti itu tidaklah mudah.

Menurut Chen Tian, tantangan terobosan pasar di Asia Tenggara berat dan perlu menghindari jebakan. Masalah utamanya: total ukuran pasar Asia Tenggara jauh lebih kecil dibanding Eropa dan Tiongkok; Asia Tenggara hanya bisa menjadi tambahan pertumbuhan pasar global, sulit untuk menyerap kapasitas produksi domestik yang sangat besar lebih dari 1500GW. Bahkan bila permintaan tumbuh cepat, skala pemasangan dalam jangka pendek tetap terbatas.

Masalah yang lebih krusial ada pada ekosistem setempat—ekonomi berbasis keluarga dan hambatan politik-bisnis; risiko kepatuhan dan risiko penagihan pembayaran (recall pembayaran) sangat tinggi. Jika tidak ada mitra lokal yang kuat, perusahaan yang masuk langsung akan menghadapi kesulitan mendorong proyek berjalan serta kesulitan menarik kembali dana.

Tantangan lain yang tidak boleh diabaikan adalah daya dukung jaringan listrik di Asia Tenggara yang kurang memadai. Pembangunan jaringan listrik setempat tertinggal; struktur jaringan lemah dan kemampuan dispatch tidak cukup, jauh berbeda dibanding jaringan listrik Tiongkok yang memiliki kemampuan penyerapan (absorpsi) besar. Akibatnya, banyak kapasitas terpasang tidak bisa tersalurkan dan termanfaatkan secara efektif.

Jarang disinggung, namun ada satu poin: sebagian besar negara tidak bersedia menerima keterlibatan perusahaan Tiongkok dalam pembangunan jaringan listrik. Hambatan pengaitan (interkoneksi) dalam waktu dekat juga sulit dipecahkan, sehingga secara langsung membatasi ekspansi skala pemasangan PV. Proyek PV di Asia Tenggara juga umumnya menghadapi proses persetujuan yang rumit serta keterbatasan indikator pembangkit.

Kalangan dalam industri menyebut, misalnya di Vietnam, memperoleh indikator untuk proyek tenaga angin dan tenaga surya sangat sulit, masa persetujuan panjang dan ketidakpastian tinggi. Kebijakan di beberapa negara juga berubah sangat sering; penyesuaian subsidi dan aturan interkoneksi dapat langsung memengaruhi pendapatan proyek, sehingga imbal hasil investasi sulit dijamin.

Chen Tian berpandangan bahwa pasar Indonesia—dengan ukuran pasar yang lebih besar dan populasi yang lebih banyak—adalah “pemain utama” Asia Tenggara. Masalah kekurangan listrik menonjol, dan dorongan pemerintah cukup kuat.

“Tapi tetap tidak cocok bagi perusahaan untuk menurunkan tim langsung dan melakukan penataan dari nol. Hambatan relasi politik-bisnis tinggi. Strategi kami adalah tidak terlibat langsung dalam operasional setempat; kami mengandalkan mitra lokal yang memiliki sumber daya dan kualifikasi sebagai ‘perisai’. Perusahaan Tiongkok mengekspor produk inti, teknologi, dan material, serta semaksimal mungkin menghindari persaingan harga rendah dan jebakan kepatuhan.”

Faktanya, selain Asia Tenggara, perusahaan Tiongkok juga memiliki keunggulan alami di Afrika. Di Afrika belum ada rantai pasok PV lokal yang matang; mereka sangat bergantung pada produk dan solusi buatan Tiongkok. Rantai pasok, kemampuan pengiriman, serta efisiensi biaya perusahaan Tiongkok lebih unggul. Misalnya di Zimbabwe: saat ini ada proyek rural (pedesaan) jutaan paket sistem PV + penyimpanan energi. Pelanggan yang ada sangat mendesak untuk mempercepat pengiriman. Pain point intinya adalah harga minyak yang terus naik, pasokan listrik yang tidak mencukupi, serta pemadaman yang sering. PV + storage menjadi solusi kunci untuk menjamin produksi dan kehidupan.

Anti perlombaan harga masih di malam sebelum fajar, dan tahun 2026 adalah tahun keluarnya industri (out-clearing)

Bagi industri PV Tiongkok, saat ini masih berada dalam proses keluarnya industri yang sulit.

Pada Juli 2025, istilah anti-involution (anti perlombaan harga) mulai populer di pasar internasional. Investor luar negeri sangat memperhatikan; indeks A-share sempat menembus level 3600 poin. Muncul tanda-tanda “perdagangan re-inflasi” menguat. Pada sebuah konferensi tingkat tinggi nasional, diputuskan untuk mengatur penurunan harga yang tidak tertib oleh produsen dan persaingan berlebihan. Satu bulan setelah pertemuan bulan Juli tersebut, saham perusahaan PV yang menjadi cakupan lembaga (Tongwei / GCL / Daqo) naik rata-rata 32%. Harga polysilicon (bukan harga transaksi aktual) dalam dua minggu naik 40%.

Namun, setelah itu pasar perlahan kembali datar. Di tengah lemahnya permintaan hilir, reformasi sisi suplai tidak banyak menunjukkan hasil. Raksasa PV tetap enggan melepaskan kejaran pangsa pasar. Kini, meski prospek permintaan energi terbarukan dinyalakan oleh perang di Timur Tengah, menurut Chen Tian, industri PV masih berada dalam periode keluarnya industri yang cukup menyakitkan.

“Efek langkah anti perlombaan harga terbatas. Bahkan jika menetapkan harga dasar lelang, pasar ujung tetap tidak menerimanya. Harga transaksi aktual turun sekitar 10% dibanding harga penawaran. Keuntungan industri secara keseluruhan tetap tipis; beberapa perusahaan besar mengalami kerugian. Yang lebih serius lagi, proses out-clearing kapasitas lambat. Aset pemerintah ikut masuk dalam jumlah besar. Sebagian perusahaan yang meski rugi pun sulit keluar sepenuhnya. Ini menyebabkan ‘uang buruk mengusir uang baik’—tingkat kelulusan inspeksi acak industri turun tajam, dan produk murah dengan kualitas buruk membanjiri pasar.”

Ia mengatakan, “Tahun 2026 adalah tahun out-clearing yang lengkap bagi industri PV domestik. Ini adalah pertandingan ketahanan model maraton, di mana kebangkrutan perusahaan dan integrasi kapasitas produksi akan terus terjadi.”

Kasus akuisisi berharga murah baru-baru ini adalah cerminan—salah satu perusahaan tenaga surya/energi terbarukan bernama A pada putaran pembiayaan Pre-IPO Juli 2023 memiliki valuasi 8 miliar dolar AS; tahun ini diakuisisi oleh TCL Zhonghuan, dan valuasi sebelum investasi turun menjadi 800 juta dolar AS. Dibanding puncaknya, valuasi menyusut sekitar 90%. Perubahan valuasi model “dipotong lutut” ini tidak hanya mencerminkan meredupnya kepercayaan pasar modal terhadap jalur industri PV, tetapi juga menegaskan perubahan mendalam dari ekspansi yang penuh gairah menuju out-clearing yang kejam.

Dari sisi rantai industri, kapasitas produksi di seluruh segmen—bahan baku silikon (silicon material), wafer silikon, sel baterai (battery cells), hingga modul—berada pada level tinggi. Kapasitas produksi industri melebihi 1500GW, sedangkan kebutuhan aktual global hanya sekitar 600GW. Ditambah lagi penurunan restitusi ekspor modul pada 1 April, yang sebelumnya memicu fenomena rebutan ekspor, sehingga turut memperbesar tekanan pasokan secara bertahap pada fase ini.

Menurut Chen Tian, orang PV yang menyaksikan banyak putaran siklus, strategi perusahaan saat ini tetap: berhenti memproduksi modul yang terjebak en-involution (anti perlombaan harga melalui inovasi) dan fokus pada riset produk berbasis diferensiasi, seperti modul ringan; menipiskan ketebalan kaca; dan meningkatkan harga produk. Sementara untuk industri secara keseluruhan, storage energi (penyimpanan) tetap menjadi kunci kemenangan di masa depan. Sungrow di masa awal justru melesat karena sudah lebih dulu memasang strategi storage, membuat valuasi pasar menduduki peringkat pertama di PV; sedangkan Longi yang dulu mengakui ketertinggalan baru mulai melakukan penataan. Ates, East Rising Sun, dan lainnya juga menambah belanja untuk storage. Integrasi PV dan storage (PV + storage) membutuhkan sistem manajemen EMS yang bagus, yang menjadi bidang kunci persaingan energi terbarukan di masa depan.

Setelah melewati rasa sakit out-clearing tahun 2026, keluar dari perlombaan harga yang tidak efektif, barulah PV Tiongkok bisa benar-benar bergerak dari “negara berkapasitas produksi besar” menuju “negara berdaya industri kuat”, serta mencapai pembangunan berkualitas tinggi di jalur energi terbarukan global.

Konten seri “Titik Pencetus Energi”

Edisi 04｜Pipa energi global dicekik, Tiongkok mendapat “rezeki berlimpah” di Asia Tenggara

Edisi 03｜Jalan menuju perdamaian makin sempit, jalan menuju harga minyak di atas 200 dolar makin lebar

Edisi 02｜Minyak mentah yang “dibajak”: apakah Iran sedang membentuk ulang kekuatan penetapan harga minyak mentah global?

Edisi 01｜Xu Qinhua: Hakikat konflik AS–Iran adalah perang pertahanan “dolar minyak” yang digerakkan Amerika