Perang Iran-Amerika Serikat Memicu Krisis Energi, Apakah Ekonomi AS “Terhindar dari Bencana”? JPMorgan Meluruskan dan Membantah

Berita dari 财联社 7 April (Penyunting 黄君芝) Banyak investor tampaknya percaya bahwa perekonomian AS mampu sepenuhnya menahan guncangan energi yang dipicu oleh perang, tetapi kenyataannya tidak demikian. Ini merupakan salah satu pandangan terbaru dari Michael Cembalest, Ketua Pasar dan Strategi Investasi di JPMorgan Asset Management.

Cembalest memiliki banyak pengikut di Wall Street; laporan-laporannya di masa lalu membahas kelayakan target pembangunan kecerdasan buatan yang ambisius dari perusahaan teknologi besar, dan baru-baru ini ia memusatkan perhatiannya pada pasar energi global. Ia berpandangan bahwa salah satu kesalahpahaman terbesar pasar mengenai konflik Iran adalah bahwa ekonomi AS, sebagian besar, tidak akan terpengaruh oleh lonjakan harga energi yang signifikan.

Ia menekankan bahwa, meskipun AS adalah negara net-eksportir untuk beberapa jenis bahan bakar, hal itu tidak berarti kenaikan biaya energi global yang dipicu oleh konflik Iran tidak akan memberikan guncangan serius terhadap ekonominya.

Dalam laporan terbarunya, Cembalest menyatakan bahwa meskipun AS berhasil secara signifikan mengurangi serangan rudal dan drone dari Iran, semua judul berita terkait konflik ini justru membuatnya teringat pada alur cerita novel Stephen King berjudul Jerusalem’s Lot.

Menurut penuturannya, buku tersebut mengisahkan cerita “seorang tokoh utama berangkat dengan niat baik ke sebuah kota kecil bernama Jerusalem’s Lot untuk melawan kejahatan. Namun, segalanya tidak berjalan sesuai rencana; kota itu akhirnya rata dengan tanah, seluruh penduduk berubah menjadi vampir, dan setiap orang kondisinya lebih buruk daripada saat mulai.”

Setelah itu, Cembalest membahas pertanyaan “seberapa besar dampak lonjakan harga energi akibat perang terhadap perekonomian AS”.

“Jika mengira AS tidak akan terpengaruh oleh konsekuensi pasar dari penutupan Selat Hormuz, gagasan itu sebagian besar keliru. Kemandirian bahan bakar fosil AS tidak seefektif yang kamu bayangkan untuk berfungsi sebagai pagar api ekonomi.” tambahnya.

Yang terpenting, argumen yang mendukung kesimpulan Cembalest ini bukan didasarkan pada teori atau spekulasi, melainkan berasal dari situasi nyata yang terjadi di pasar.

Meskipun berbagai media telah memperingatkan risiko penutupan Selat Hormuz terhadap banyak negara di Eropa dan Asia, di pasar AS banyak harga produk minyak olahan, bahkan harga minyak mentah itu sendiri, justru mengalami kenaikan yang lebih besar.

“Restart Hormuz” menjadi tantangan

Presiden Trump berulang kali bersikeras bahwa Iran harus segera membuka kembali Selat Hormuz, atau akan menghadapi konsekuensi militer yang serius. Tenggat waktu terbaru yang ditetapkan Trump akan berakhir pada malam hari Selasa—namun hingga saat ini, kesimpulan utama yang diperoleh Iran dari upayanya mengubah jalur penting energi global menjadi “jalan tol” adalah bahwa strategi tersebut, secara mengejutkan, terbukti efektif.

Untuk membuktikan hal ini, Cembalest mengutip komentar ekonom Timur Tengah Dina Esfandiary, bahwa Iran telah menyadari bahwa “menahan” ekonomi global ternyata jauh lebih murah dan jauh lebih mudah daripada yang diperkirakannya.

Cembalest menunjukkan bahwa bahkan jika selat tersebut dibuka kembali besok, produksi di wilayah itu masih membutuhkan waktu untuk kembali ke level sebelum konflik. Selain itu, ada beberapa faktor yang dapat memicu eskalasi situasi. Misalnya, rudal pencegat dari AS, Israel, dan negara-negara Teluk mungkin segera akan menipis.

Ia juga menjelaskan bahwa kemajuan pesat Iran dalam kemampuan pembuatan drone telah meningkatkan kemampuan negara tersebut untuk melakukan perang asimetris. Gambar di bawah ini menunjukkan kesenjangan tersebut dengan jelas.

“Meski muatan (payload) drone jauh lebih kecil, hanya dengan sedikit muatan saja sudah dapat menimbulkan kerusakan besar pada pesawat, kapal, dan sistem radar yang mahal. Namun, di sisi lain, biaya satuan drone lebih tinggi daripada muatan yang dibawa oleh banyak sistem rudal,” tulisnya.