SEC secara drastis mengurangi tekanan KYC pada Bitcoin, XRP, dan Solana dengan aturan kripto yang diperbarui

Buat CryptoSlate menjadi pilihan utama di

Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) telah menarik garis paling jelas sejauh ini mengenai bagian-bagian kripto yang dipandang berada di luar hukum sekuritas, sebuah langkah yang memberi industri peta baru tentang pemenang regulasi sekaligus membuka jalur yang lebih sempit bagi teknologi yang berfokus pada privasi.

Namun, taksonomi kripto baru SEC itu melakukan lebih dari sekadar mengubah ulang peta pasar. Secara diam-diam, pendekatan baru tersebut memblokir jalur regulasi yang bisa memaksa pengembang dan penyedia perangkat lunak masuk ke rezim broker-dealer yang sarat KYC.

Dengan mengklasifikasikan sebagian besar aktivitas kripto sebagai perantara sekuritas, pendekatan SEC sebelumnya bisa saja memaksa pengembang dan perusahaan perangkat lunak untuk mendaftar sebagai broker-dealer, sehingga mewajibkan mereka mematuhi pemeriksaan identitas yang ketat (KYC) dan aturan anti pencucian uang (AML).

Dalam rilis interpretatif yang diterbitkan pada 17 Maret, bersama dengan Commodity Futures Trading Commission, SEC mengategorikan aset kripto ke dalam lima kategori: komoditas digital, kolektibel digital, alat digital, stablecoin, dan sekuritas digital.

Lembaga tersebut mengatakan komoditas digital, kolektibel digital, dan alat digital bukanlah sekuritas itu sendiri, sementara stablecoin mungkin atau mungkin bukan sekuritas tergantung pada strukturnya, dan sekuritas digital tetap berada di dalam yurisdiksi inti SEC.

Ketua Paul Atkins membingkai pergeseran itu secara luas. Dalam pidato yang mengumumkan kebijakan tersebut, ia mengatakan komisi sedang menerapkan taksonomi token yang di bawahnya komoditas digital, kolektibel digital, alat digital, dan stablecoin pembayaran di bawah GENIUS Act tidak dianggap sebagai sekuritas, sementara sekuritas digital, yang berarti sekuritas tradisional yang ditokenisasi, tetap tunduk pada hukum sekuritas federal.

CFTC mengatakan mereka akan mengadministrasikan Commodity Exchange Act dengan cara yang konsisten dengan interpretasi SEC, memberikan panduan tersebut bobot segera di luar pidato satu lembaga.

Komoditas yang disebut sebagai komoditas bergerak ke depan

Bucket komoditas digital adalah bagian paling penting dari rilis tersebut karena menjangkau kumpulan aset kripto paling besar yang likuid dan menyediakan jalur yang lebih jelas untuk menjauh dari gejolak permusuhan sekuritas yang mendefinisikan era Gary Gensler.

SEC mendeskripsikan komoditas digital sebagai aset kripto yang fungible yang terkait dengan operasi programatik dari sebuah sistem kripto fungsional, dengan nilai yang terkait pada kegunaan dan penawaran serta permintaan, bukan pada upaya manajerial penting dari pihak lain.

Definisi itu memperkuat posisi kebijakan seputar Bitcoin dan Ethereum, tetapi juga memberi kepastian formal kepada jaringan yang berada di tengah-tengah yang lebih diperdebatkan, termasuk Solana, Cardano, XRP, dan Avalanche. XRP menonjol karena selama bertahun-tahun menghabiskan posisi di pusat salah satu pertarungan sekuritas paling berprofil tinggi dalam industri.

Stuart Alderoty, chief legal officer Ripple, mencatat:

“Kami selalu tahu XRP bukanlah sekuritas – dan sekarang SEC telah menjelaskan apa itu: komoditas digital.”

Solana, Cardano, dan Avalanche juga mendapat keuntungan karena rilis SEC itu melakukan lebih dari sekadar mengklasifikasikan token. Ia juga membahas aktivitas jaringan yang membantu mengamankan token tersebut.

Untuk jaringan proof-of-work, SEC mengatakan aktivitas penambangan protokol yang dicakupkan tidak melibatkan penawaran dan penjualan sekuritas, yang mendukung Bitcoin, Litecoin, Dogecoin, dan Bitcoin Cash. Untuk jaringan proof-of-stake, komisi mengatakan aktivitas staking protokol yang dicakupkan juga tidak melibatkan penawaran dan penjualan sekuritas.

Sementara itu, interpretasi tersebut meluas ke staking oleh pemegang token, peran validator dan kustodian pihak ketiga, serta penerbitan dan penebusan token bukti staking, yang berfungsi sebagai bukti satu-satu untuk aset kripto non-sekuritas yang disetor.

Itu memberi lapisan dukungan lain bagi ETH, Solana, Cardano, Avalanche, Polkadot, Tezos, dan Aptos.

Rilis tersebut juga mengatakan token terbungkus yang dapat ditebus dan didukung satu-satu oleh aset kripto non-sekuritas yang disetor serta dapat ditebus dengan basis satu-satu yang tetap tidak melibatkan penawaran dan penjualan sekuritas dalam keadaan yang dijelaskan SEC.

Kolektibel, meme, dan token utilitas mendapatkan jalur

Kelompok kedua dari pemenang ini lebih kecil nilainya di pasar, tetapi lebih mengejutkan dalam hal politik dan budaya.

Kategori kolektibel digital SEC mencakup aset yang dirancang untuk dikoleksi atau digunakan serta tidak memiliki hak atas pendapatan, keuntungan, atau aset dari sebuah perusahaan bisnis. Contohnya termasuk CryptoPunks, Chromie Squiggles, Fan Tokens, WIF, dan VCOIN.

Masuknya WIF, sebuah meme coin, memberi sinyal kepada pasar bahwa beberapa token yang digerakkan komunitas dapat dianalisis kurang sebagai instrumen penggalangan modal dan lebih sebagai aset budaya atau kolektibel, meskipun SEC mencatat bahwa struktur hibrida tetap dapat memunculkan pertanyaan tentang sekuritas.

Kategori alat digital adalah penerima manfaat lain. SEC mendefinisikan alat digital sebagai aset kripto yang menjalankan fungsi praktis seperti keanggotaan, tiket, kredensial, instrumen kepemilikan, atau lencana identitas. Contohnya termasuk nama domain Ethereum Name Service (ENS) dan CoinDesk’s Microcosms NFT Consensus Ticket.

Komisi mengatakan alat digital adalah padanan on-chain dari utilitas fisik dan bahwa orang memperolehnya untuk penggunaan fungsional, bukan sebagai klaim atas perusahaan bisnis.

Ini signifikan di luar contoh-contoh yang disebutkan karena memberikan jalur yang lebih jelas bagi pembangun yang bekerja pada sistem identitas, akses, penamaan, dan kredensial. Untuk sebuah sektor yang sering harus menjelaskan mengapa sebuah token adalah alat dan bukan produk investasi, SEC kini telah menyediakan kerangka kerja versinya sendiri.

Stablecoin juga bergerak ke posisi yang lebih kuat, meskipun dengan lebih banyak syarat dibanding bucket komoditas.

Rilis tersebut menyatakan bahwa, setelah GENIUS Act berlaku efektif, stablecoin pembayaran yang diterbitkan oleh penerbit stablecoin pembayaran yang diizinkan di bawah GENIUS Act dikecualikan dari status sekuritas berdasarkan undang-undang. Ia juga mengatakan stablecoin lainnya mungkin atau mungkin tidak merupakan sekuritas tergantung pada fakta dan keadaan.

Itu memberi penerbit yang terikat dollar yang teregulasi jalur federal yang lebih jelas sambil menjaga desain yang menghasilkan imbal hasil dan yang lebih terstruktur tetap dalam sorotan yang lebih ketat.

CryptoSlate Daily Brief

Sinyal harian, nol kebisingan.

Headline yang menggerakkan pasar dan konteks disampaikan setiap pagi dalam satu bacaan ringkas.

Ringkasan 5-menit pembaca 100k+

Alamat email

Dapatkan ringkasannya

Gratis. Tidak ada spam. Berhenti berlangganan kapan saja.

Ups, sepertinya ada masalah. Coba lagi.

Anda berlangganan. Selamat datang.

Privasi mendapat pembukaan yang tenang

Sementara taksonomi SEC tidak menciptakan bucket privasi yang berdiri sendiri, taksonomi itu mempersempit jangkauan aset kripto dan aktivitas kripto yang masuk ke perlakuan sekuritas.

Dalam rilis tersebut, lembaga itu mengatakan komoditas digital, kolektibel digital, dan alat digital bukan sekuritas itu sendiri, sekaligus menyatakan bahwa interpretasi tersebut sendiri tidak menciptakan kewajiban hukum baru. Komisi secara terpisah mengatakan Bank Secrecy Act dan Anti-Money Laundering Act berada di luar cakupan tindakan.

Kalimat itulah yang membuat para advokat privasi memperlakukan langkah itu sebagai pembukaan bagi sektor tersebut, yang beberapa tahun terakhir mendapat pengawasan yang meningkat.

Jurnalis independen L0la L33tz berpendapat dalam sebuah unggahan di X bahwa interpretasi itu merupakan kemenangan besar bagi privasi karena kerangka broker-dealer yang lebih luas untuk pengembang aset digital dan layanan yang terkait perangkat lunak dapat mendorong lebih banyak bagian sektor itu ke kewajiban KYC dan AML berdasarkan hukum sekuritas.

Bacaannya menangkap pergeseran dalam istilah yurisdiksi: perimeter SEC yang lebih sempit menyisakan lebih banyak ruang agar perangkat lunak kripto dan aktivitas aset non-sekuritas dapat ada di luar rezim pendaftaran inti komisi tersebut.

Manfaat praktisnya paling kuat di sekitar self-custody, pengembangan open-source, dan alat non-custodial. Kategori alat digital SEC mendukung pandangan itu karena memperlakukan aset on-chain yang fungsional sebagai utilitas yang diperoleh untuk digunakan, bukan sebagai klaim atas perusahaan bisnis.

Bagi pembangun yang berfokus pada privasi, perangkat lunak dompet, lapisan kredensial, dan infrastruktur terkait, rilis ini menawarkan argumen yang lebih jelas bahwa aktivitas kripto yang terkait perangkat lunak harus dianalisis dari sisi fungsi dan kontrol, bukan otomatis melalui kacamata produk investasi.

Sementara itu, batas kepatuhan yang tersisa berada pada Treasury dan FinCEN. Panduan FinCEN tahun 2019 mengatakan penyedia perangkat lunak untuk anonimisasi bukanlah pengirim uang karena penyediaan perangkat lunak berbeda dari menerima dan mentransmisikan nilai.

Dalam panduan yang sama, FinCEN mengatakan penyedia layanan anonimisasi yang menerima dan meneruskan nilai adalah pengirim uang berdasarkan aturan-aturannya.

Itu menyisakan para advokat privasi dengan keuntungan kebijakan yang bermakna di dalam hukum sekuritas, sementara kewajiban AML dan pengiriman uang tetap ditangani melalui kerangka federal yang terpisah.

Pesan pasar yang lebih dalam

Signifikansi yang lebih luas dari rilis SEC adalah bahwa rilis itu menawarkan mekanisme pengelompokan yang diinginkan industri selama bertahun-tahun tanpa melarutkan setiap pertanyaan hukum tentang penerbitan dan distribusi token.

Komisi mengatakan aset kripto non-sekuritas masih dapat ditawarkan dan dijual, dengan syarat ada investment contract yang tetap merupakan sekuritas.

Dalam praktiknya, itu berarti klasifikasi paling membantu ketika sebuah token sangat terkait dengan jaringan yang berfungsi, kasus penggunaan praktis, atau sistem terdesentralisasi, bukan dengan janji berkelanjutan promotor tentang nilai perusahaan.

Itu membuat pemenang dari kerangka ini lebih mudah diidentifikasi. Komoditas digital bernama seperti Bitcoin, ETH, Solana, XRP, dan lainnya mendapatkan dorongan langsung yang paling jelas. Jaringan staking, aset non-sekuritas yang dibungkus, alat digital, dan stablecoin pembayaran menerima kerangka hukum yang lebih kuat.

Sementara itu, proyek kripto yang berfokus pada privasi mendapatkan pembukaan yang lebih sempit namun tetap penting karena SEC telah menarik batas yang lebih tegas terhadap wewenangnya sendiri.

Jadi, bab berikutnya bagi pasar akan bergantung pada bagaimana bursa, penerbit, pengembang, dan lembaga kepatuhan yang dipimpin Treasury merespons peta baru itu.

Disebutkan dalam artikel ini

Bitcoin Ethereum Solana Aptos Polkadot Monero Zcash dogwifhat Gary Gensler Paul Atkins

Diposting di

 Bitcoin    Unggulan    AS    Regulasi    Perdagangan      Solana      XRP    Pasar 

Konteks

Liputan terkait

Ubah kategori untuk menyelami lebih dalam atau mendapatkan konteks yang lebih luas.

Bitcoin Berita Terbaru      Berita Lokal AS      Kategori Utama Regulasi      PRs Newswire  

Analisis

Mengapa Bitcoin sempat melonjak di atas $70.000 karena harapan kesepakatan Iran saat ancaman Hormuz Trump membuat reli tetap rapuh

Minyak mendekati $112 dan CPI serta Fed yang membayang dapat memutuskan apakah pantulan ini bertahan atau berubah menjadi penurunan yang lebih dalam.

4 jam lalu

Analisis

Citadel Securities dan Fidelity baru saja membuat langkah mereka paling jelas untuk membangun kripto seperti Wall Street

Pengajuan tersebut dapat menggeser lebih banyak sisi belakang perdagangan kripto ke tangan yang disupervisi secara federal jika institusi mengikuti.

8 jam lalu

Likuidasi penambang Bitcoin terlihat hampir habis menandai pembalikan yang akan datang dalam tekanan pasar

Penambangan · 10 jam lalu

Mengapa minat global terhadap Bitcoin masih jauh di bawah puncak 2017 bahkan setelah memenangkan Wall Street

Adopsi · 12 jam lalu

Bisakah pasar mempercayai laporan pekerjaan? Risiko revisi lain menggantung pada uji makro Bitcoin

Analisis · 14 jam lalu

Algorand baru saja melonjak 50% setelah Google menyorot risiko kuantum untuk Bitcoin dan Ethereum

Kuantum · 1 hari lalu

Analisis

Wall Street melihat celah pembukaan $10 triliun saat Washington menulis ulang aturan 401(k)

Usulan Departemen Tenaga Kerja belum membuka banjir, tetapi memulai pertarungan tentang siapa yang bisa mengakses modal pensiun.

16 jam lalu

Analisis

Laporan pekerjaan AS yang kuat menunda bantuan Fed saat Bitcoin menghadapi uji makro berikutnya

Cetakan payroll yang lebih panas mendorong harapan pemotongan suku bunga keluar, membuat Bitcoin rentan kecuali data tenaga kerja berikutnya melemah.

1 hari lalu

GPT-5.4 Pro loncat ke