Rekap Laporan Keuangan Perusahaan Teratas Industri Hotel Dalam Negeri Tahun 2025: "Satu Unggulan" Mendominasi, "Tiga Kekuatan" Tersisih, Industri Hotel Tak Lagi Memiliki "Empat Raksasa"

每经记者｜舒冬妮    每经编辑｜毕陆名

2025年，di industri perhotelan perusahaan-perusahaan terkemuka Tiongkok semakin terlihat tren perpecahan yang jelas.

Dulu dikenal sebagai “empat raksasa” dalam industri perhotelan—Huazhu Group, Atour Group, Jinjiang Hotels, dan Shoulu Hotels—kini sudah tidak lagi berjalan seiring. Menurut laporan keuangan 2025, Huazhu Group unggul jauh dengan pendapatan 25.31B yuan dan laba bersih 5.08B yuan. Sementara itu, laba bersih Jinjiang Hotels yang dulu menjadi pemimpin industri turun menembus di bawah 1B yuan; bahkan Shoulu Hotels bertengger di posisi terbawah dengan laba bersih 8,1 miliar yuan.

Di saat yang sama, Atour Group naik ke posisi teratas dengan pendapatan hampir mencapai puluhan miliar yuan dan laba bersih lebih dari 810M yuan, sehingga pola “satu super banyak kuat” resmi terbentuk. Ketika skala terus berlari semakin cepat, keuntungan per gerai justru makin sulit; ketika permintaan kamar berada di puncak, bantal dan selimut justru menjadi medan pertempuran baru.

Terbentuknya pola “satu super banyak kuat”

Pada tahun 2025, Huazhu Group dengan pendapatan 1.6B yuan dan laba bersih 50,8 miliar yuan memimpin jauh di depan, menjadi satu-satunya perusahaan di antara empat perusahaan terkemuka dengan pendapatan lebih dari 5.08B yuan dan laba bersih lebih dari 50 miliar yuan; keunggulan absolut terbentuk baik pada skala maupun kemampuan menghasilkan laba, sehingga posisi “satu super” tetap kokoh.

Atour Group menunjukkan pertumbuhan yang kuat. Pada tahun 2025, pendapatan meningkat dari 15,67 miliar yuan pada tahun 2019 menjadi 5B yuan, dan laba bersih mencapai 1.57B yuan. Ukuran dan kemampuan laba sudah mendekati kelompok kedua yang tradisional, menjadikan Atour sebagai variabel terbesar dalam peta persaingan industri.

Pada tahun 2025, pendapatan Jinjiang Hotels mencapai 1.62B yuan dengan laba bersih sekitar 925M yuan; sedangkan pendapatan Shoulu Hotels turun tipis menjadi 810M yuan, dengan laba bersih hanya 1B yuan. Kedua perusahaan tidak kembali ke level pada tahun 2019; kesenjangan dengan Huazhu melebar, dan laba bersih sudah turun menembus di bawah 10 miliar yuan.

Industri perhotelan telah mengalami restrukturisasi dalam beberapa tahun terakhir, dan berkembang menjadi pola “satu super banyak kuat, polarisasi dua kutub”. Huazhu Group berlari jauh di depan; Atour Group bangkit dengan kuat; sementara Jinjiang Hotels dan Shoulu Hotels sama-sama tertinggal dalam pendapatan dan laba, sehingga kesenjangan makin melebar; “empat raksasa” yang dulu ada sudah tidak lagi bergerak serempak.

Industri menunjukkan peningkatan volume dengan harga yang lemah

Dalam beberapa tahun terakhir, peningkatan tingkat rantai (chain) yang terus naik menjadi tema utama industri perhotelan. Berdasarkan laporan “Laporan Pengembangan Industri Perhotelan Tiongkok 2025” yang dirilis oleh Asosiasi Hotel Tiongkok, hingga akhir 2024, total jumlah kamar hotel di Tiongkok mencapai 17.64M unit; tingkat kamar berbasis jaringan mencapai 40,09%. Tingkat jaringan untuk hotel tipe ekonomi, kelas menengah, kelas atas, dan hotel mewah masing-masing adalah 29,96%, 55,33%, 44,70%, dan 57,98%.

Dalam proses pengembangan jaringan, perusahaan-perusahaan hotel yang terdaftar di bursa juga menjadi kekuatan utama. Huazhu Group, Atour Group, Jinjiang Hotels, dan Shoulu Hotels secara gabungan menguasai lebih dari enam puluh persen jumlah kamar hotel jaringan di seluruh negeri. Namun, jenjang skala sudah melebar—Jinjiang Hotels dan Huazhu Group sama-sama memiliki lebih dari 1 juta kamar; Shoulu Hotels memiliki 550 ribu kamar; sementara Atour Group baru melewati ambang 220 ribu kamar. Secara keseluruhan, konsentrasi di jajaran teratas industri terus meningkat.

Perlu diperhatikan bahwa di balik ekspansi skala yang cepat, kontradiksi “naik volume tapi harga lemah” semakin menonjol, yang mencerminkan bahwa indikator inti kualitas pengelolaan per gerai secara umum mengalami penurunan, menjadi hambatan utama bagi perkembangan berkualitas tinggi industri. Ambil contoh Atour Group: rata-rata harga kamar (ADR) pada 2025 adalah 432 yuan, turun sedikit dari 437 yuan pada 2024; tingkat hunian 75,9%, turun dari 77,4% tahun sebelumnya.

Perusahaan lain juga tidak berbeda. Pada 2025, harga kamar rata-rata dan tingkat hunian Jinjiang Hotels dan Shoulu Hotels sama-sama turun dalam berbagai tingkat. Huazhu Group harga kamar rata-rata naik tipis 0,2% dibanding 2024, tetapi tingkat hunian turun 1,2 poin persentase; sementara RevPAR (pendapatan rata-rata per kamar yang dapat disewakan) turun 1,3%.

Ritel telah menjadi medan pertempuran baru

Menghadapi tekanan pada bisnis kamar per gerai, pada 2025 kelompok hotel juga mulai menembus model tradisional yang hanya mengandalkan profit dari penjualan kamar, mengutamakan perluasan skenario hunian, serta secara aktif mengembangkan bisnis non-kamar.

Sebagai kelompok hotel yang paling awal meluncurkan ritel baru, bisnis non-kamar Atour Group—yakni bisnis ritel—menunjukkan kinerja paling mencolok, menjadi keunggulan inti untuk kompetisi yang berbeda. Menurut laporan keuangan, pada 2025 pendapatan bisnis ritel Atour Group mencapai 550k yuan, tumbuh besar 67,0% year-on-year, dengan porsi terhadap total pendapatan grup mendekati empat puluh persen. Ini telah menjadi segmen pendapatan terbesar kedua setelah bisnis manajemen hotel. Pendapatan bagian ini terutama berasal dari penjualan produk yang mengikutsertakan pengalaman menginap, dengan produk linen tempat tidur sebagai inti.

Kelompok hotel terkemuka lainnya juga aktif mengeksplorasi wilayah bisnis non-kamar. Pada 2025, Huazhu Group dan Shoulu Home (Shoulu Jiajiu) sama-sama menargetkan ritel baru untuk perlengkapan tempat tidur hotel. Huazhu Group pada 21 Maret 2025, Hari Tidur Sedunia, meluncurkan bantal memori “Huazhu Hui M3” yang dikembangkan sendiri; promosi dan penjualannya mengandalkan basis member dan platform rantai pasoknya “Huazhu Mall”. Sedangkan Shoulu Home menempatkan produk-produk seperti perlengkapan tidur dan perawatan pribadi edisi yang sama seperti hotel di App “Youxuan Mall”. Dari sisi industri, industri perhotelan sedang mempercepat langkah menuju transformasi digital dan pengelolaan yang beragam; layanan bernilai tambah termasuk ritel menjadi kutub pertumbuhan baru bagi kelompok hotel.

Secara keseluruhan, pada 2025 industri perhotelan domestik Tiongkok melangkah maju dengan mantap di tengah kontradiksi antara ekspansi skala dan peningkatan kualitas. Peningkatan volume dengan harga yang lemah merupakan karakteristik utama industri pada tahap saat ini, sekaligus mencerminkan urgensi transformasi industri. Pertumbuhan cepat bisnis non-kamar menyediakan jalur baru untuk menembus hambatan perkembangan, tetapi bagaimana mewujudkan keseimbangan antara ekspansi skala dan profitabilitas per gerai, serta mendorong transformasi bisnis non-kamar dari “pelengkap tambahan pada kenaikan” menjadi “tulang punggung inti”, masih menjadi tugas inti yang perlu diselesaikan oleh kelompok hotel terkemuka di masa depan. (Magang Chen Siyiqing turut berkontribusi pada artikel ini)

Melimpahnya informasi, interpretasi yang akurat—semuanya ada di aplikasi Sina Finance APP