Green City Tetapkan Target 2026, Berencana Tambah Nilai Properti Tanah Sebesar 100B, Mengakui bahwa "Laba Akan Tetap Menghadapi Tekanan"

图片来源：绿城中国官微

Pada 31 Maret sore, Country Garden China (03900.HK) mengadakan konferensi pers kinerja tahun 2025. Ketua dewan direksi Country Garden China, Liu Chengyun, direktur eksekutif, wakil manajer umum sementara Gan Zhongqiang, direktur eksekutif, wakil presiden Li Jun, manajer umum eksekutif, sekretaris dewan Zhou Changjiang dan manajemen lainnya hadir.

Perlu diperhatikan bahwa konferensi pers kinerja kali ini tidak menghadirkan “mantan senior” Guo Jiafeng. Tepat pada malam sebelumnya saat konferensi kinerja diadakan, Country Garden China mengumumkan bahwa Guo Jiafeng mengundurkan diri sebagai direktur eksekutif, administrator umum eksekutif, serta jabatan lain di Grup; sedangkan jabatan administrator umum eksekutif dipercayakan kepada Tuan Gan Zhongqiang sebagai pelaksana.

Berdasarkan laporan kinerja yang diungkapkan Country Garden China pada pagi 31 Maret, pada tahun 2025, nilai penjualan kontrak total Country Garden China adalah 153.4B yuan, meningkat lagi dibanding 2024 hingga menempati peringkat kedua nasional. Di antaranya, nilai penjualan kontrak proyek yang dikelola sendiri sekitar 104.3B yuan, nilai penjualan ekuitas 154.97B yuan, dan peringkat keduanya naik hingga menempati peringkat kelima secara nasional.

Mengenai kinerja sisi operasional selama setahun terakhir, ketua dewan direksi Liu Chengyun memberikan penilaian positif, dengan mengatakan bahwa perusahaan telah menyerahkan jawaban yang mengesankan dalam penyesuaian mendalam industri.

Menatap prospek ke depan, Liu Chengyun berpendapat bahwa industri real estat saat ini masih berada pada tahap kunci untuk membangun dasar dan stabilisasi; transisi dari model lama ke model baru serta energi penggerak lama ke energi penggerak baru masih terus berlangsung, dan restrukturisasi industri belum selesai. “Namun kami senantiasa yakin bahwa kebutuhan tempat tinggal berkualitas tinggi akan tetap ada. Proses membangun dasar dalam industri real estat bagi Country Garden adalah sekaligus tantangan, sekaligus kesempatan untuk mengasah kemampuan internal perusahaan-perusahaan unggul, serta mengumpulkan kekuatan.”

Laba masih akan menghadapi tekanan tertentu

Data menunjukkan bahwa pada tahun 2025, Country Garden China mencapai pendapatan 2.29B yuan, turun 2,3% year-on-year; laba bersih 22,86 miliar yuan, turun 44,9% year-on-year; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham 0,71 miliar yuan, turun 95,6% dibanding 71M yuan pada tahun 2024, yang juga merupakan pertama kalinya laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham Country Garden China dalam hampir sepuluh tahun terakhir berada di bawah 1 miliar yuan.

Terkait penurunan laba yang tajam, wakil manajer umum sementara Gan Zhongqiang menyatakan bahwa karena pasar real estat masih berada dalam periode penyesuaian, untuk mendorong perkembangan jangka panjang, perusahaan terus secara aktif mendorong penurunan persediaan jangka panjang, sehingga menyebabkan penurunan margin laba kotor pada rekognisi pendapatan untuk tahun 2025 dan penurunan kinerja perusahaan usaha patungan dan perusahaan asosiasi yang dicatat sesuai porsi. Selain itu, perusahaan mencatat penurunan nilai aset sebesar 49,21 miliar yuan pada tahun 2025; faktor-faktor di atas secara bersama-sama memengaruhi laba perusahaan.

Selain itu, selisih besar lebih dari 2,2 miliar yuan antara laba bersih Country Garden China dan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham juga menarik perhatian pasar.

Menanggapi hal tersebut, Gan Zhongqiang terus terang dalam konferensi kinerja bahwa perusahaan tidak memiliki situasi di mana sebagian besar laba diberikan kepada sejumlah kecil pemegang saham atau pihak kerja sama lainnya. Ia menjelaskan bahwa alasan utama selisih besar antara laba bersih dan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham antara lain mencakup: pada proyek-proyek yang diserahkan pada tahun 2025 terdapat sebagian proyek kerja sama, porsi ekuitas Country Garden China tidak tinggi; kedua, pada tahun 2025 perusahaan asosiasi dan usaha patungan mengalami kerugian. Laporan keuangan menunjukkan bahwa selama periode pelaporan, kerugian yang dibukukan untuk kinerja perusahaan asosiasi dan kinerja perusahaan usaha patungan masing-masing mencapai 5,36 miliar yuan dan 100M yuan.

Gan Zhongqiang juga menegaskan bahwa, dipengaruhi oleh penurunan persediaan jangka panjang dan faktor penurunan nilai aset, diperkirakan laba perusahaan pada tahun 2026 masih akan menghadapi tekanan tertentu. Ke depan, seiring proyek-proyek persediaan lama yang telah ada sebelum akhir 2021 secara bertahap dikurangi, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham pasti akan membaik.

Di tengah tekanan pada indikator laba, keamanan keuangan perusahaan menjadi hal yang sangat penting.

Dari laporan keuangan, terlihat bahwa Country Garden China menjaga batas keselamatan. Data menunjukkan bahwa pada akhir Desember 2025, total liabilitas Country Garden China adalah 344.15B yuan, turun 12,7% year-on-year; liabilitas berbunga perusahaan adalah 133.39B yuan, turun 2,8% year-on-year; utang jatuh tempo dalam satu tahun sekitar 247,44 miliar yuan, dengan porsi 18,6%, turun 4,5 poin persentase dari 23,1% pada 2024, mencatat rekor terendah sepanjang tahun-tahun sebelumnya, dan struktur utang semakin dioptimalkan.

Adapun dari sisi kas, hingga akhir periode laporan, total simpanan bank dan kas perusahaan (termasuk simpanan bank yang dijaminkan) sekitar 63.2B yuan, setara dengan 2,6 kali saldo pinjaman yang akan jatuh tempo dalam satu tahun, serta mencatat rekor tertinggi sepanjang masa.

Selain itu, dari sisi pendanaan, pada tahun 2025 biaya bunga tertimbang rata-rata total pinjaman Country Garden China adalah 3,3%, turun 0,6 poin persentase dari 3,9% pada tahun 2024.

Rencana menambah cadangan tanah senilai 100 miliar yuan, penjualan yang dikelola sendiri menargetkan mencapai 100B yuan

Dalam konferensi kinerja, target akuisisi tanah dan penjualan untuk satu tahun ke depan Country Garden China selalu menjadi topik yang tidak bisa dihindari.

Pada tahun 2025, Country Garden China menambah total 50 proyek, dengan total luas bangunan sekitar 3,18 juta meter persegi; biaya yang ditanggung Grup sekitar 511 miliar yuan; nilai aset yang tersedia untuk dijual yang diperkirakan sekitar 135.5B yuan; rasio ekuitas rata-rata proyek baru sekitar 69%. Di antaranya, nilai aset yang tersedia untuk dijual yang ditambah di kota-kota lini pertama dan kedua mencapai 116.8B yuan, dengan porsi 86%.

Namun, dari sisi ritme penguasaan tanah, penguasaan tanah Country Garden China terutama terkonsentrasi pada 8 bulan pertama tahun 2025; setelah itu, frekuensi pengambilan langkah di pasar tanah jelas melambat.

Saat membahas pandangan terhadap pasar tanah secara keseluruhan saat ini, Gan Zhongqiang berpendapat bahwa dibanding periode yang sama tahun-tahun sebelumnya, ritme pasokan di pasar tanah tahun ini secara nyata melambat, total volume pasokan turun, dan juga relatif lebih sedikit tanah berkualitas tinggi, terutama dipengaruhi oleh berbagai faktor seperti ritme pemerintah dalam menyediakan lahan, penurunan persediaan pasar perumahan komersial, serta ketersediaan dana pihak pengembang untuk mengambil tanah.

“Pada tahun 2026, saya menganggap ini adalah tahun paling sulit dalam beberapa tahun terakhir untuk urusan investasi.” Ia menyatakan bahwa target nilai cadangan tanah tambahan yang dikelola sendiri tahun ini Country Garden China adalah 163.1B yuan. Dari sisi strategi investasi, perusahaan akan terus menjaga batas keselamatan, dengan “membuat satu dari setiap tahap” sebagai prinsip pertama, serta memperdalam dan menuntaskan kota dan sektor terkait. Dalam penilaian proyek, perusahaan lebih menitikberatkan pada baik-buruk kualitas proyek itu sendiri, bukan sekadar melihat kota.

Adapun terkait pasar real estat tahun 2026, Wakil Presiden Li Jun berpendapat bahwa pertama, penjualan perumahan komersial akan dipercepat hingga menstabil; penurunan luas dan nilai transaksi perumahan komersial mungkin akan semakin menyempit; kedua, pengurangan persediaan tetap menjadi tugas utama pada tahap saat ini, dan siklus pengurangan persediaan di sebagian besar kota masih berada pada posisi tertinggi secara historis; ketiga, skala konstruksi awal pada awal tahun masih mengalami penurunan tertentu, sambil pengurangan volume juga mewujudkan optimalisasi struktur pasokan. “Berdasarkan tiga poin di atas, penjualan di kota-kota inti berpeluang untuk menghentikan tren turun dan kembali stabil pada paruh kedua tahun 2026.”

Seperti yang ia ungkapkan, hingga akhir 2025, nilai aset yang tersedia untuk dijual dari proyek yang dikelola sendiri Country Garden China adalah 5.23M yuan, dengan luas yang tersedia untuk dijual 523 juta meter persegi; di antaranya, nilai aset yang tersedia untuk dijual dalam persediaan yang sedang dijual adalah 80.1B yuan, dan nilai aset yang tersedia untuk dijual yang direncanakan untuk dipasarkan lagi adalah 83B yuan.

“Dengan menggabungkan persediaan kami dan nilai aset yang tersedia untuk dijual yang direncanakan ditambah, kami menargetkan pada tahun 2026 bisa menyelesaikan target penjualan yang dikelola sendiri sekitar 130B yuan.” kata Li Jun.

Banyak sekali informasi dan interpretasi yang akurat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance APP