Harga minyak melonjak tajam mengguncang Federal Reserve, tiga ketua Federal Reserve regional: inflasi energi menyebar perlahan, tetapi risikonya telah meningkat secara signifikan

Beranda Kolom Panas

            Saham Pilihan
Pusat Data
Pusat Kuotasi
Arus Dana
Perdagangan Simulasi
        

        Klien

Sumber: Caixin Finance

Beberapa ketua wilayah The Fed baru-baru ini mengemukakan pandangan mereka mengenai dampak kenaikan harga energi yang signifikan terhadap perekonomian AS dan kebijakan moneter. Mereka pada umumnya berpendapat bahwa tekanan inflasi yang ditimbulkan oleh lonjakan harga minyak membutuhkan waktu agar dapat tersalurkan secara menyeluruh ke perekonomian secara keseluruhan, tetapi guncangan tersebut jelas telah meningkatkan kesulitan The Fed dalam menyeimbangkan pertimbangan kebijakan antara inflasi dan pekerjaan.

Williams: Posisi kebijakan moneter sudah tepat, penularan dampak energi perlu beberapa bulan hingga satu tahun

Ketua Federal Reserve Bank of New York, Williams, pada Kamis (2 April) menyatakan bahwa kebijakan moneter saat ini berada pada posisi yang baik. Ia mengatakan, penularan harga energi ke harga komoditas dan jasa lainnya “biasanya membutuhkan waktu beberapa bulan, bahkan mungkin hingga satu tahun untuk tercermin sepenuhnya”. Williams menyatakan bahwa The Fed saat ini secara ketat memantau dinamika terkait kenaikan harga energi dan dampaknya terhadap perekonomian secara keseluruhan.

Logan: Produksi minyak AS dalam jangka pendek sulit meningkat secara signifikan, inflasi tetap menjadi kekhawatiran utama

Ketua Federal Reserve Bank of Dallas, Logan (Lorie Logan), pada Kamis dalam sebuah konferensi menyatakan bahwa produsen minyak AS dalam jangka pendek tidak mungkin meredakan tekanan kenaikan harga bensin yang dihadapi konsumen dengan meningkatkan produksi secara besar-besaran. Ia menyebutkan bahwa titik impas harga minyak yang diperlukan bagi produsen AS untuk memulai pengeboran baru berada sedikit di bawah $70 per barel, jauh lebih rendah daripada level harga minyak saat ini yang sekitar $110. Logan menambahkan bahwa hanya ketika harga minyak bertahan pada atau di atas titik impas ini dalam jangka waktu tertentu, perusahaan akan melakukan investasi yang diperlukan, sehingga pada akhirnya memberi keringanan harga bagi konsumen.

Logan mengatakan: “Perusahaan minyak AS perlu yakin bahwa harga minyak tinggi akan bertahan selama beberapa waktu, jadi saya belum mendengar kabar bahwa dalam jangka pendek produksi akan meningkat secara signifikan.” Ia berpandangan bahwa meskipun AS memiliki kemampuan penyangga yang tidak dimiliki oleh negara-negara lain yang dekat dengan wilayah konflik, kenaikan harga energi yang terkait dengan perang AS-Iran, tetap akan memberi tekanan terhadap inflasi dan aktivitas perekonomian secara keseluruhan dalam jangka pendek.

Logan menekankan bahwa inflasi masih menjadi salah satu masalah ekonomi yang paling ia perhatikan. Ia mengatakan: “Bahkan sebelum konflik di Timur Tengah meletus, saya tidak yakin bahwa kita sedang bergerak secara stabil menuju target inflasi 2%. Memulihkan stabilitas harga dan menurunkan tingkat inflasi kembali ke 2% adalah hal yang sangat penting, karena inflasi yang stabil merupakan fondasi bagi ekonomi yang kuat.”

Logan selaras dengan pandangan banyak koleganya, menyatakan bahwa ketidakpastian yang tinggi saat ini berarti The Fed harus tetap menunggu dan melihat, sambil secara ketat memantau kinerja data ekonomi. Ia menekankan: “Saat ini saya sangat cenderung memikirkan masalah ini dari sudut pandang analisis skenario. Saya pikir kebijakan sudah siap, dan akan disesuaikan berdasarkan data yang akan dirilis bertahap; kami juga siap menyesuaikan jalur kebijakan pada waktu yang tepat.”

Goolsbee: Waktu guncangan harga minyak kurang tepat, memperparah risiko ekspektasi inflasi

Ketua Federal Reserve Bank of Chicago, Goolsbee (Austan Goolsbee), pada Kamis menyatakan bahwa di tengah tekanan inflasi yang dipicu oleh guncangan tarif tahun lalu yang belum sepenuhnya mereda, ekonomi juga mengalami guncangan minyak yang mendorong kenaikan harga. Kondisi “waktu yang kurang tepat” tersebut membuatnya merasa khawatir.

Goolsbee mengatakan: “Ketika harga bensin naik secara tajam dalam waktu singkat, ekspektasi orang—terutama konsumen—terhadap arah inflasi dalam 12 bulan ke depan meningkat secara signifikan, yang dapat menjerumuskan kita ke situasi yang lebih sulit.” Ia menambahkan bahwa sejak pecahnya perang Iran, lonjakan tajam harga minyak juga telah memperparah ketidakpastian perusahaan, sehingga aktivitas perekrutan melambat.

Goolsbee lebih lanjut menyatakan bahwa kenaikan harga minyak sudah cukup serius, dan dampaknya sangat bergantung pada berapa lama kenaikan tersebut bertahan. Jika harga minyak tetap tinggi dalam jangka waktu yang lebih panjang, itu akan tercermin pada keyakinan konsumen dan mendorong kenaikan harga makanan serta sektor manufaktur. Selain itu, ketika harga bensin naik secara tajam, dapat pula menimbulkan beberapa dampak yang rumit, yang selanjutnya mendorong ekspektasi inflasi, sehingga The Fed menghadapi kondisi kebijakan yang lebih sulit. Ia menambahkan bahwa sebelumnya perekonomian AS menunjukkan ketahanan tertentu, tetapi guncangan harga minyak menambah lapisan ketidakpastian.

Dilema harga energi menguji misi ganda The Fed

Lonjakan harga energi telah menjadi tantangan penting yang dihadapi The Fed saat ini. Tahun lalu, dengan tekanan harga yang masih tinggi, The Fed untuk mendongkrak pasar tenaga kerja yang lemah telah menurunkan suku bunga sebesar 0,75 poin persentase. Kini, perang ini tidak hanya meningkatkan risiko kenaikan inflasi lebih lanjut, tetapi juga membawa kesulitan baru bagi pasar tenaga kerja dan pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan.

Karena itu, The Fed menghadapi pertimbangan yang sulit: baik menjalankan tugas menekan inflasi, maupun mendorong pertumbuhan lapangan kerja berkelanjutan maksimum.

Secara tradisional, The Fed biasanya mengabaikan kenaikan harga energi dalam jangka pendek, karena kenaikan seperti ini umumnya hanya berdampak sementara pada inflasi keseluruhan dan efek penularannya terhadap harga inti terbatas. Namun, pada Rabu, Ketua Federal Reserve Bank of St. Louis, Musalem (Alberto Musalem), menyatakan bahwa inflasi saat ini terus berada di atas level target, sehingga meningkatkan risiko bahwa inflasi energi dapat berkembang menjadi masalah ekonomi jangka panjang.

Indikator inflasi pilihan utama The Fed, yaitu Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index, pada Januari naik 2,8%; jika dikecualikan biaya makanan dan energi, kenaikan inti bahkan mencapai 3,1%, sehingga situasinya lebih berat. Latar belakang ini juga memicu dugaan pasar bahwa The Fed mungkin perlu menanggapi tekanan inflasi yang terus meningkat dengan menaikkan suku bunga. Namun, pada rapat bulan lalu, The Fed memutuskan untuk mempertahankan suku bunga overnight di kisaran 3,50%-3,75% dan memperkirakan bahwa pada tahun 2026 hanya akan ada satu kali penurunan suku bunga.

Kesimpulannya, pernyataan terbaru para pejabat The Fed seperti Ketua Federal Reserve New York Williams, Ketua Federal Reserve Dallas Logan, dan Ketua Federal Reserve Chicago Goolsbee menunjukkan bahwa lonjakan tajam harga energi telah menjadi tantangan nyata bagi perekonomian AS. Meskipun dampak penuh dari guncangan energi baru akan terlihat secara menyeluruh setelah beberapa bulan bahkan lebih lama, hal tersebut telah secara signifikan meningkatkan ketidakpastian dalam perumusan kebijakan The Fed. Para pejabat The Fed secara umum berpendapat bahwa saat ini harus tetap berhati-hati sambil menunggu dan melihat, serta menyesuaikan jalur kebijakan secara fleksibel berdasarkan data ekonomi berikutnya, untuk menyeimbangkan dua tujuan ganda: pengendalian inflasi dan dukungan bagi pekerjaan.

Menurut “FedWatch” dari CME: probabilitas The Fed menaikkan suku bunga 25 basis poin pada bulan April adalah 0,5%, sementara probabilitas mempertahankan suku bunga tidak berubah adalah 99,5%. Probabilitas akumulatif The Fed menurunkan suku bunga 25 basis poin hingga bulan Juni adalah 6,0%, probabilitas mempertahankan suku bunga tidak berubah adalah 93,5%, dan probabilitas akumulatif menaikkan suku bunga 25 basis poin adalah 0,5%. Probabilitas akumulatif penurunan suku bunga 25 basis poin hingga Desember adalah 35,1% (hari sebelumnya 25,1%), probabilitas mempertahankan suku bunga tidak berubah adalah 50,2% (hari sebelumnya 73%), dan probabilitas akumulatif menaikkan suku bunga 25 basis poin adalah 14,7% (hari sebelumnya 1,9%).

Arah perkembangan konflik di Timur Tengah di masa depan dan keberlanjutan harga minyak akan menjadi variabel kunci yang memengaruhi keputusan langkah selanjutnya The Fed.

 Buka rekening futures di platform besar kerja sama Sina, aman, cepat, dan terjamin
![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-84e493ae4e-98347d4b88-8b7abd-badf29)

Berlimpah informasi, interpretasi yang akurat—segalanya ada di aplikasi Sina Finance

Penanggung jawab redaksi: Zhu Hunan