Saham yang naik sepuluh kali lipat dalam satu tahun, bertambah satu lagi

Tanya AI · Bagaimana Bottleneck Kapasitas Serat Optik Mendorong Ledakan Rantai Industri AI?

Pada 3 April, rantai industri AI kembali meledak. Hingga penutupan, saham sektor modul optik naik lebih dari 5%, saklar sirkuit optik naik hampir 5%, dan sektor serat optik naik lebih dari 2%.

Rantai industri AI bisa dibilang melahirkan banyak saham unggulan. Menurut perhitungan DataBao, hingga penutupan 2 April, terdapat 11 saham yang selama hampir satu tahun terakhir kenaikannya terbesar telah melampaui 10 kali lipat; saham-saham seperti Source Fiber Technology, Honghe Technology, Changfei Optic Fiber, dan Dingtai High-Tech termasuk saham yang mencatat kenaikan puluhan kali lipat. Pada 3 April, harga tertinggi Intraday Tengjing Technology menembus 340 yuan per saham; dibandingkan dengan titik terendah pada 9 April 2025, kenaikannya terbesar lebih dari 10 kali lipat, dan secara resmi menyelesaikan perjalanan “10 kali dalam setahun”.

Di antaranya, Changfei Optic Fiber, Tengjing Technology, dan lain-lain termasuk saham konsep serat optik.

Dari sisi pemberitaan, menurut Securities Times, industri serat optik mengalami gelombang kenaikan harga. Mengutip laporan riset terbaru UBS, dengan data dari lembaga riset industri CRU, harga serat optik telanjang Eropa G652.D pada bulan Maret mencapai 7,94 euro per kilometer serat optik (sekitar 9,1 dolar AS), naik 136% dibanding bulan Januari, dan naik 159% secara year-on-year.

Galaxy Securities menyatakan bahwa, dari sisi penawaran, pendorong utama kenaikan harga kali ini adalah bottleneck kapasitas batang praproduksi serat optik: batang serat (preform) menyumbang sekitar 70% laba dalam rantai industri; terdapat hambatan teknis yang tinggi dan siklus ekspansi produksi yang panjang, yaitu 18–24 bulan; serta setelah mengalami perang harga di tahap awal dan pembersihan kelebihan pasokan (supply clearing), ekspansi menjadi terbatas, sehingga pasokan sulit mengejar pertumbuhan permintaan. Saat ini, kapasitas preform serat optik global sudah mendekati batas kapasitas penuh. Di bawah kendala kapasitas, para produsen mengalihkan sumber daya preform ke serat optik khusus dengan nilai tambah lebih tinggi seperti G.657.A2 (untuk pesawat nirawak) dan G.654.E (untuk pusat data AI), sehingga menggeser kapasitas serat optik biasa G.652.D dan memperparah kekurangan struktural. Pasar luar negeri juga menghadapi masalah yang sama: periode ekspansi yang panjang bagi para raksasa seperti Corning dan Fujikura; dalam jangka pendek, kesenjangan pasokan sulit diredakan.

Secara keseluruhan, dalam periode ke depan, kemungkinan kenaikan harga untuk serat optik dan kabel optik dengan berbagai model tetap ada; sementara laba yang dihasilkan dari kenaikan harga juga diharapkan dapat memulihkan pendanaan untuk riset dan pengembangan teknologi mutakhir seperti serat optik inti berongga (air-core), sehingga terbentuk siklus yang baik.

Galaxy Securities menyarankan bahwa kenaikan harga serat optik dan kabel optik kali ini terutama didorong oleh tiga permintaan baru yang sedang tumbuh: pertama, kebutuhan interkoneksi yang dipicu oleh pembangunan skala besar pusat data AI; kedua, lonjakan cepat pada skenario aplikasi khusus seperti pesawat nirawak berbasis serat optik; ketiga, kebutuhan ekspor yang berkelanjutan akibat perluasan pasar infrastruktur di luar negeri. Permintaan-permintaan ini bersifat berukuran besar, dan struktur produk bergerak menuju peningkatan kualitas serta spesialisasi. Industri serat optik kemungkinan akan mengalami putaran perubahan struktural. Disarankan untuk memperhatikan produsen inti serat optik dan kabel optik seperti Changfei Optic Fiber, Hengtong Optic-Electric, Zhongtian Technology, FiberHome Technologies, Tongding Interconnect, dan lainnya.

(Pernyataan: Konten artikel hanya untuk referensi dan tidak membentuk saran investasi. Risiko ditanggung oleh investor yang menjalankan tindakan berdasarkan hal tersebut.)