Laba bersih meningkat 280% pada tahun 2025, Fangda Special Steel mengeluarkan hampir setengah dari dividen, "tetap terbuka terhadap peluang akuisisi di luar negeri"

Pada tahun 2025, Fangda Special Steel Technology Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Fangda Special Steel”) (600507.SH) mencapai total pendapatan usaha sebesar 18.23B yuan, turun 15,43% year-on-year. Namun, pada periode yang sama, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham naik tajam sebesar 280,18% year-on-year, menunjukkan kontras “pendapatan turun tetapi laba bersih melonjak”. Pada saat yang sama, perusahaan berencana melaksanakan dividen sebesar 453 juta yuan, dengan nilai dividen tersebut sebesar 48,04% dari laba bersih.

Dalam rapat penjelasan kinerja online yang diadakan pada sore hari 31 Maret, terkait pertanyaan mengenai logika pertumbuhan laba, alasan dividen bernilai tinggi, penataan struktur produk, serta strategi pasar luar negeri, reporter dari Huaxia Times mengajukan pertanyaan kepada Ketua Dewan Fangda Special Steel, Liang Jianguo.

Liang Jianguo menyatakan bahwa pertumbuhan kinerja perusahaan pada tahun 2025 terutama berasal dari faktor eksternal yaitu efek “gunting” yang timbul karena penurunan harga bahan baku dan bahan bakar dari hulu lebih besar daripada penurunan harga produk baja dari hilir. Adapun faktor internal terutama bersumber dari penurunan biaya manufaktur per unit. Secara khusus, pegas pita baja (spring flat steel) secara efektif mendukung kinerja perusahaan. Pada tahun 2026, perusahaan akan melakukan bisnis luar negeri sesuai dengan struktur produk yang dimilikinya, serta tetap terbuka terhadap peluang akuisisi di luar negeri. Selain itu, menurut Sekretaris Dewan Direksi Fangda Special Steel, Wu Aiping, pada kuartal pertama tahun 2026 kegiatan produksi dan operasi perusahaan stabil, mempertahankan kondisi “produksi penuh, penjualan penuh” (full production, full sales).

Pegas pita baja (spring flat steel) menguat

Berdasarkan laporan tahunan, Fangda Special Steel termasuk dalam “Manufaktur—industri peleburan logam hitam dan pengolahan serta pemrosesan lanjutan”, dengan bisnis utama berupa pengolahan bahan baku dan bahan bakar untuk peleburan metalurgi, pembuatan produk peleburan logam hitam beserta pemrosesan lanjutan serta produk sampingannya, serta penjualan. Pada tahun 2025, perusahaan meraih pendapatan usaha sebesar 18.23B yuan, turun 15,43% dibanding periode yang sama tahun sebelumnya, terutama karena penurunan harga produk baja. Namun, pada periode yang sama, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan yang tercatat di bursa adalah sebesar 942 juta yuan, meningkat secara signifikan 280,18% year-on-year; laba bersih yang disesuaikan setelah pengurangan (non-recurring items) yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham adalah 792 juta yuan, meningkat 349,49%.

Terkait kondisi pendapatan menurun namun laba bersih meningkat tajam, Liang Jianguo mengaitkannya pada “bonus biaya eksternal dan optimalisasi manajemen internal” yang bekerja secara ganda. Di antaranya, eksternal terutama berasal dari efek selisih gunting yang terbentuk karena penurunan harga bahan baku dan bahan bakar dari hulu lebih besar daripada penurunan harga produk baja dari hilir. Sedangkan internal terutama bersumber dari perusahaan yang melalui manajemen yang terus diperkecil/diperhalus (fine-grained) mengoptimalkan langkah-langkah seperti pengadaan bahan baku, alur produksi, pemanfaatan energi, dan lain-lain, sehingga menurunkan biaya manufaktur per unit. Diketahui, biaya usaha (operating costs) perusahaan pada tahun 2025 adalah 16.31B yuan, turun 19,96% year-on-year.

“Terutama dari sisi pegas pita baja, perusahaan memanfaatkan keunggulan rantai industri, terus memperkuat pasar yang sudah ada, membuka pasar tambahan, dan memanfaatkan peluang pasar, sehingga secara efektif mendukung kinerja perusahaan,” kata Liang Jianguo.

Berdasarkan laporan keuangan, produk utama Fangda Special Steel mencakup baja batangan ulir (rebar/螺纹钢), kawat berkualitas tinggi (优线), pegas pita baja, pegas daun mobil (car leaf spring), serbuk bijih besi (iron concentrate powder/iron fine) dan lain-lain. Dari berbagai jenis produk, pegas pita baja menjadi penopang inti bagi pertumbuhan kinerja.

Pada tahun 2025, bisnis pegas pita baja mengalami kondisi produksi dan penjualan yang sama-sama baik (two-way strong). Sepanjang tahun, perusahaan meraih pendapatan sebesar 2.04B yuan, naik 29,61%; margin laba kotor 17,67%, naik 5,50 poin persentase year-on-year. Volume produksi 600,3 ribu ton, naik 23,54%; volume penjualan 594,2 ribu ton, naik 21,99%. Diketahui, pegas pita baja terutama digunakan pada pegas pelat baja untuk mobil (car steel leaf spring) atau lengan pemandu sistem suspensi udara (air suspension guide arms). Pada tahun 2025, pasar kendaraan niaga di Tiongkok pulih secara moderat, dengan penjualan truk berat (heavy-duty trucks) sebanyak 600.3k unit, naik 27%, sehingga memberikan dukungan kuat terhadap permintaan pegas pita baja. Liang Jianguo menyatakan bahwa ke depan perusahaan akan terus meningkatkan intensitas riset dan pengembangan untuk produk berdaya guna tinggi seperti pegas pita baja serta secara aktif mengembangkan pasar.

Sebagai perbandingan, pendapatan bisnis tradisional perusahaan mengalami penurunan tertentu. Misalnya, sebagai sumber pendapatan kinerja terbesar perusahaan, pada periode pelaporan, baja batangan ulir meraih pendapatan 594.2k yuan, turun 12,16% year-on-year; margin laba kotor 4,65%, naik 3,39 poin persentase year-on-year. Satu bisnis utama lainnya, kawat berkualitas tinggi (优线), meraih pendapatan 1.15M yuan, turun 8,17% year-on-year; margin laba kotor 6,48%, naik 2,38 poin persentase.

Perlu dicatat bahwa meskipun pendapatan turun, seluruh produk baja perusahaan mencatat margin laba kotor yang meningkat secara year-on-year. “Di antaranya, volume produksi dan penjualan pegas pita baja, pegas daun mobil, serta kawat berkualitas tinggi yang memiliki tingkat margin laba kotor relatif tinggi semuanya meningkat; sementara volume produksi dan penjualan baja batangan ulir yang memiliki tingkat margin laba kotor lebih rendah justru menurun. Ini menunjukkan perusahaan terus melakukan pengoptimalan penyesuaian serta peningkatan struktur produk,” analisis laporan riset dari perusahaan sekuritas Western Securities menyebutkan.

Berdasarkan perbaikan kinerja dan kemampuan menghasilkan laba yang berjalan seiring, Fangda Special Steel juga meluncurkan skema dividen dengan proporsi tinggi. Perusahaan menetapkan untuk tahun fiskal 2025 melaksanakan pembagian dividen tunai sebesar 2 yuan untuk setiap 10 saham (termasuk pajak), dengan total nilai dividen mencapai 453 juta yuan. Liang Jianguo menyatakan bahwa proporsi pembagian laba pada tahun 2025 meningkat, terutama karena pemulihan kondisi laba perusahaan dan industri baja pada tahun 2025. Ke depan, perusahaan juga akan terus mempertimbangkan secara komprehensif dari sudut pandang yang menguntungkan untuk menjaga hak kepentingan pemegang saham, khususnya pemegang saham minoritas/menengah ke bawah, berdasarkan tingkat profitabilitas perusahaan dan kebutuhan pengembangan, untuk menetapkan rencana pembagian laba secara spesifik, serta secara aktif memberikan imbal hasil kepada investor.

Selain itu, data keuangan menunjukkan bahwa margin laba kotor perusahaan pada tahun 2025 naik dari 4,80% pada 2024 menjadi 9,65%, bertambah 4,85 poin persentase year-on-year; margin laba bersih (net profit margin) mencapai 5,20%, naik 4,03 poin persentase year-on-year; Return on Equity rata-rata tertimbang (ROE) sebesar 9,69%, naik 7,01 poin persentase year-on-year. Rasio aset-liabilitas sebesar 46,32%, turun 3,87 poin persentase year-on-year, dan struktur keuangan terus dioptimalkan. Pada akhir tahun 2025, kas dan setara kas perusahaan mencapai 7.38B yuan, dengan porsi terhadap total aset hampir 30%, sehingga menyediakan jaminan arus kas yang memadai untuk pembagian dividen.

Akan tetap menjalankan rute produk “kombinasi (biasa/standar) dan spesialis (khusus/bernilai tambah)”

Dengan mempertimbangkan tren perkembangan industri, dalam prospek tahun 2026, Fangda Special Steel memperkirakan bahwa ekonomi global masih menghadapi banyak ketidakpastian; faktor seperti eskalasi gesekan perdagangan dan konflik geopolitik akan tetap memengaruhi permintaan pasar luar negeri. Di dalam negeri, ekonomi akan terus pulih secara stabil, kebijakan untuk menstabilkan pertumbuhan akan terus digulirkan dengan tenaga, dan industri baja akan memasuki tahap pengembangan baru dengan “keseimbangan ketat, struktur yang unggul, peningkatan kualitas” (tight balance, optimal structure, quality improvement). Pola penawaran-permintaan, struktur produk, serta pola persaingan akan semakin dioptimalkan.

Berdasarkan penilaian di atas, perusahaan secara tegas menetapkan akan tetap menjalankan rute produk “kombinasi (biasa/standar) dan spesialis (khusus/bernilai tambah)”, menempuh jalan pembangunan “biaya rendah, diferensiasi, dan karakteristik/keunikan”, mempertahankan keunggulan teknologi ramah lingkungan, mempertahankan keunggulan level proses terpadu, mempertahankan margin laba per ton baja yang memimpin industri, serta memastikan terlaksananya misi strategi “dua peningkatan” (two upgrades).

Dalam target produksi, target produksi dan penjualan perusahaan pada tahun 2026 adalah volume produksi dan penjualan baja sebanyak 4,02 juta ton; produksi pegas daun (plate springs) sebanyak 110,23 ribu ton dan penjualan 113,25 ribu ton.

Sementara itu, laporan tahunan juga terus terang mengakui bahwa perusahaan masih menghadapi berbagai risiko: dari sisi pasar, fluktuasi struktural permintaan, konflik geopolitik, serta tekanan pasokan kapasitas produksi domestik dapat menekan harga produk dan bisnis ekspor; dari sisi perlindungan lingkungan, peningkatan standar lingkungan dan persyaratan “pengendalian ganda” (dual control) terhadap konsumsi energi akan terus mendorong peningkatan investasi lingkungan serta biaya emisi karbon.

Di pasar luar negeri, menurut keterangan, Fangda Special Steel telah menembus pasar internasional kelas atas untuk pegas pita baja, dengan volume masuk stok produk baru yang tumbuh 24,48% year-on-year. Namun, pendapatan luar negeri pada tahun 2025 hanya 110 juta yuan, dan turun 17,29% year-on-year. Laporan tahunan menjelaskan bahwa ekspor terutama ditujukan ke kawasan seperti Asia Tenggara, Afrika, Amerika, dan lain-lain, tetapi bisnis ekspor menghadapi tekanan akibat pengaruh proteksionisme perdagangan global.

Meskipun saat ini ekspor ke luar negeri menghadapi tekanan, perusahaan tidak menyerah pada rencana penempatan/penataan di luar negeri. Liang Jianguo mengatakan bahwa perusahaan menjalankan bisnis luar negeri sesuai dengan struktur produk yang dimiliki; ekspor pegas pita baja mengutamakan prinsip berbasis manfaat/efektivitas (benefit first) dan tidak terlalu menekankan perluasan jumlah ekspor. Namun, perusahaan tetap terbuka terhadap peluang akuisisi di luar negeri. General Manager Fangda Special Steel, Zeng Feijun, menambahkan bahwa konflik Tiongkok? (Iran-Iraq?) baru-baru ini menyebabkan pengiriman melalui Selat Hormuz terhambat, tetapi wilayah ekspor perusahaan terutama Asia Tenggara, sehingga dalam jangka pendek konflik geopolitik di Timur Tengah tidak akan berdampak signifikan pada pesanan ekspor dan biaya logistik perusahaan. “Perusahaan akan secara proaktif menilai risiko geopolitik di wilayah bisnis, dan memprioritaskan pengembangan pasar di wilayah dengan lingkungan politik yang relatif stabil,” tegas Zeng Feijun.

“2026 adalah periode jendela yang menentukan bagi penempatan pasar luar negeri perusahaan baja.” Direktur Pusat Riset Lan Ge Steel Wang Guoqing menyarankan bahwa dalam penempatan pasar luar negeri, perusahaan baja harus meninggalkan perpindahan berbasis produk/level rendah, dan menjalankan rute “baja hijau + produk kelas atas + lokalisasi + sinergi rantai industri”. Optimalkan struktur ekspor, perluas pasar berkembang “Belt and Road”, prioritaskan penempatan di Timur Tengah, Asia Tenggara, Afrika Utara, tingkatkan porsi ekspor produk kelas atas, untuk menghadapi hambatan perdagangan. Selain itu, perkuat pengendalian biaya, perdalam sinergi rantai industri, berkolaborasi dengan perusahaan manufaktur hilir untuk riset dan pengembangan bersama, menjaga hubungan penawaran-permintaan yang stabil, serta meningkatkan ketahanan rantai pasokan.

Perlu diperhatikan bahwa pada 13 Maret, Fangda Special Steel mengungkapkan bahwa perusahaan berencana menjual 1,62% saham yang dimilikinya pada perusahaan yang sahamnya dipegang bersama Donghai Securities Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Donghai Securities”) kepada Soochow Securities Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Soochow Securities”), masing-masing setara dengan 30 juta lembar saham, dengan biaya tercatat 30 juta yuan. Direktur Keuangan Fangda Special Steel, Jian Peng, menjelaskan bahwa tujuan utama perusahaan menjual saham pada Donghai Securities adalah untuk mengoptimalkan struktur aset perusahaan, mengaktifkan/menjadikan produktif aset yang masih ada (idle/stock), serta sesuai dengan rencana pengembangan strategis perusahaan dan kepentingan seluruh pemegang saham. Jian Peng menekankan bahwa perusahaan akan terus menjaga strategi pemusatan pada bisnis utama baja, sekaligus tetap secara ketat memperhatikan peluang “productive forces baru” terkait rantai industri hulu-hilir serta yang berkaitan dengan bisnis utama baja.

Wakil Ketua Dewan Direksi Asosiasi Modal Perusahaan Tiongkok, Bai Wenxi, berpendapat bahwa pada tahun 2026, kebijakan pada dua sidang (Lianghui) menegaskan bahwa industri baja memasuki tahap baru “pengurangan volume (mengurangi) dan optimisasi stok yang ada (meningkatkan/efisiensi)”, periode ini akan berlangsung untuk waktu yang cukup lama. Saat ini industri baja akan memasuki kondisi normal baru yang “relatif stabil dan seimbang untung-rugi”. Produksi akan dioptimalkan dalam kisaran yang stabil, dari “mengejar skala” beralih ke “mengejar teknologi”. Dalam siklus ini, kekuatan kompetitif inti perusahaan tercermin dalam tiga dimensi: peningkatan kelas atas (upgrading) struktur produk, kemampuan transisi hijau rendah karbon, integrasi rantai industri dan tingkat digitalisasi. “Ke depan, industri baja akan menampilkan pola ‘yang bertahan menjadi raja, yang unggul keluar sebagai pemenang’, dan pembangunan berkualitas tinggi adalah satu-satunya tiket masuk.” Bai Wenxi menegaskan kepada reporter.

Melimpahnya informasi, interpretasi yang akurat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance