2026-4-7 Obligasi konversi Penyesuaian posisi

Investasi adalah ajang perlombaan popularitas; membeli saat popularitas paling tinggi adalah yang paling berbahaya. Pada saat itu, semua faktor dan pandangan yang menguntungkan sudah tercermin dalam harga, dan tidak akan ada pembeli baru lagi..

Investasi yang paling aman, dengan potensi keuntungan terbesar, adalah membeli saat tidak ada yang menyukai. Dengan waktu dan kesempatan, begitu suatu jenis menjadi populer, harga kemungkinan hanya akan bergerak ke satu arah: naik!

Saat ini pada tahap personal saya, porsi kepemilikan obligasi konversi (转债) masih belum tinggi (sekitar 45% dari total posisi). Saya sudah berada di dekat batas bawah kepemilikan. Untuk menghadapi kemungkinan masih ada puncak baru, saya belum berencana mengurangi posisi secara proaktif. Minggu lalu saya sedikit menambah posisi; tahun ini baru berjalan 3 bulan, penarikan maksimum (max drawdown) sudah 8,2%, lebih besar daripada sepanjang tahun lalu. Tahun ini adalah tahun investasi yang tidak tenang…

Kemarin performa pasar secara keseluruhan:

Hari sebelum kemarin: 转债 naik, saham A turun, saham AS naik, FTSE A50 naik. Saham AS semalam naik tipis; bursa saham Korea Selatan dan Jepang yang sudah dibuka juga naik tipis. Saya tidak tahu apakah A-share hari ini akan mengikuti dan seberapa besar; diperkirakan A-share hari ini naik tipis, 转债 bergerak menyamping. Faktor pengaruh eksternal masih sangat besar. Pantau apakah 转债 hari ini bisa bertahan. Strategi akhir-akhir ini: secara keseluruhan belum stabil, kurangi aktivitas; jangan menambah posisi atau melakukan penyesuaian portofolio terlalu cepat. Jika posisi Anda sangat rendah, Anda bisa mulai secara bertahap menyesuaikan hingga di bawah 5 sen/50%…

Indeks 转债 turun dari 2090 pada 13 Feb 2023 menjadi 1753 pada 5 Feb 2024. Lalu hingga saat ini 2560. Saat ini nilai tengah (median) 134,8, suhu 82,9 derajat. 转债 di atas 130 yuan ada 222, bertambah 3 dari hari sebelumnya, proporsi 64,7%；; di bawah 110 yuan ada 11, berkurang 1 dari hari sebelumnya, harga mencatat level terendah 0/tertinggi 1. Bulan April: 转债 1 hijau 2 merah. Nilai transaksi 转债 66,1 miliar, berkurang 1,4 miliar dari hari sebelumnya, tingkat perputaran (turnover) 13,4%, turun ke 60 miliar selama hari ke-2. Indeks 转债 naik 5 poin, menjadi 2560; harga rata-rata 151,6, naik 0,8 dari hari sebelumnya; premium median 39,5%, naik 4 dari hari sebelumnya. Transaksi saham A 1669,1 miliar, berkurang 100 miliar dari hari sebelumnya. Kemarin pasar dibuka datar lalu naik lalu turun kembali; akhirnya naik tipis. Suhu sentimen 转债 masih cukup baik; ada strategi T+? (做T), menjaga posisi yang sesuai;

Kemarin, 思特 menempati peringkat pertama dengan kenaikan 13,4%; konsentrasi transaksi 转债 meningkat. Peringkat 5 teratas berdasarkan volume transaksi berkontribusi dari 21,9% menjadi 31% terhadap total transaksi 转债; volume transaksi terbesar satu instrumen mencapai 7,6 miliar. Mayoritas instrumen meningkat aktivitasnya; jumlah instrumen dengan volume transaksi di bawah 10 juta berkurang dari 5 (hari sebelumnya) menjadi 5; proporsinya 1,5% dari instrumen kategori pasar; jumlah minimum dari 6,97 juta menjadi 6,61 juta…

Informasi terkait 转债 dan pasar hari ini:

Kemarin 转债 dibuka datar lalu naik lalu ditarik kembali, naik tipis, volume transaksi 转债 turun. Tingkat premium melonjak besar; hari ini diperkirakan turun tipis; 转债 masih belum menunjukkan tanda stabil. Bukan naik besar, juga bukan turun besar. Ada peluang untuk aksi jual berdasarkan tema; secara keseluruhan harga 转债 dan tingkat premium sama-sama tinggi, ada 做T…

凌钢, 维尔, hari perdagangan terakhir ；光力, 中宠2, hari konversi terakhir；博士转债:：【上市】；埃泰克: saham baru Shenzhen dan Shanghai【申购】；恒道科技: saham baru papan BEI【申购】；寿22转债: tidak mengajukan penurunan ketentuan…

山东章鼓: karena laporan keuangan tahunan mengandung pencatatan yang menyesatkan, saham perusahaan dikenakan peringatan risiko lainnya; pada 7 April akan berhenti perdagangan；明新旭腾: pemegang saham berencana mengurangi kepemilikan tidak lebih dari 2% saham；双良节能: perusahaan menerima surat keputusan sanksi administratif；仙鹤股份: salah satu pengendali aktual perusahaan diduga melakukan transaksi jangka pendek, menerima surat pemberitahuan penyelidikan dari CSRC；豪威集团: berencana melakukan buyback 800 juta-1.000 juta yuan untuk skema kepemilikan saham karyawan atau insentif；文科: menandatangani kontrak senilai 50,81 juta yuan；豪威: berencana melakukan buyback 800 juta-1.000 juta saham untuk insentif ekuitas…

Hari ini 赛特 kemungkinan pemenuhan cepat 1 hari lagi untuk memicu hak tebus paksa (强赎)；hari ini 宝莱 祥和 kemungkinan terpenuhi 1 hari lebih cepat untuk memicu penurunan ketentuan (下修).

Hari ini 0 ada obligasi baru yang listing, 2 ada pengajuan saham baru, 0 pengajuan 转债. Perhatian hari ini: apakah 思特 转债 bisa bertahan, dll.

思特, konsep perbankan komputasi (算力银行). Saham perusahaan inti naik hingga limit atas (涨停), skala kecil, jatuh tempo pendek. Fokus hari ini. 超达, 中贝, dll tren bagus; pantau terus. Pantau instrumen dengan harga relatif lebih rendah seperti 恒锋, 海波, 姚记, dll sebagai opsi penyesuaian portofolio…

Ringkasan informasi:
1: Dalam masa liburan, situasi Iran-AS tidak ada perubahan yang jelas;
2: Perkiraan hot topic: Komputasi (奥飞, 中贝, 亿田); Peralatan jaringan listrik (金05, 精达, 华辰, 嘉泽, 煜邦) Energi surya ruang angkasa (双良, 福22, 奥维, 帝尔, 瑞科, 天23, 隆22); Aplikasi AI (风语, 鼎捷, 声迅, 集智, 润达, 冠中, 姚记, 科蓝, 思特, 普联); Dirgantara komersial (广联, 再22, 神宇, 盟升, 航宇); Kimia ( 锦鸡, 赫达, 齐翔2); Chip ( 茂莱, 路维, 汇成, 晶瑞2, 安集, 阳谷); Photoresist ( 晶瑞2, 华特, 华懋, 强力 ); selain itu konsep robot humanoid dll tetap pantau…

Berikut adalah pilihan obligasi dari akhir pekan lalu; diperbarui setiap minggu (bukan setiap hari). (Catatan pilihan obligasi pribadi, tidak sebagai nasihat investasi) Karena median berada di level tinggi, standar pilihan saya longgarkan secara wajar! Kualitas keseluruhan lebih baik daripada minggu lalu; semuanya mempertimbangkan kemampuan menghadapi volatilitas. Tentu dengan syarat tetap yakin pada prospek ke depan, dan masih bersiap memegang sebagian posisi 转债. Pilih yang relatif berharga lebih rendah dan relatif berukuran kecil; usahakan memilih instrumen yang aktif dengan konsep yang kaya. Semua ini adalah pertimbangan untuk menyebar “menebar martabak” (摊大饼) dalam alokasi, bukan rekomendasi untuk single holding: (Instrumen murni berkarakter obligasi utang (纯债性) juga tidak direkomendasikan)

1: 转债 mikroskopik sekitar 130 (dalam batas 300 juta/200M?) bisa dimasukkan ke daftar:
万讯 山石 科蓝 聚合 丝路 易瑞 九典2 恒锋 …

2: Mikro-pasaran (micro) dalam 2 miliar dalam batas 150 yuan, volatilitas ke bawah terbatas, bisa mendorong premium, batas atas tinggi, penarikan kembali sedikit; kecualikan yang berpotensi kuat menebus dalam waktu dekat:
艾录 海波 京源 …

3: Instrumen dengan harga relatif rendah dan premium relatif rendah; harga sekitar 140-an; premium sekitar 30-an; umur tersisa 0,5–5,5 tahun; cocok untuk strategi gelombang (波段) yang jago:

强力 威唐 超声 金埔 皖天 蓝天 海顺…

4: Tim penyerang yang relatif berharga rendah, sekitar 150; menjamin rasio untung-rugi tertentu; dalam batas 5 miliar; premium sekitar 20:

万顺2 丰山 丽岛 …

5: Murni tipe menyerang (纯进攻); premium rate sekitar 15; sekitar 160; skala 400 juta; kecualikan yang berpotensi 强赎 dalam 2 minggu:
无 …

6: Tipe murni defensif; premium rate tidak terlalu tinggi, sekitar 70; tidak sepenuhnya bergantung pada penurunan ketentuan (下修); dalam batas 1 miliar; imbal hasil sekitar -3; berbagai konsep sebisa mungkin kaya:

共同 科思 浙建 海能 回天 裕兴 东亚 志特 东宝…

7: Saya lebih memperhatikan kategori yang lebih aktif; konsep lebih kaya; harga tidak terlalu tinggi; elastisitas masih oke; biasanya sekitar 140-an…

科蓝 力合 晶瑞2 恒锋 宏微 铭利 长海 正元2 三角 华兴 姚记 兴瑞 丽岛 …

Penyesuaian terbaru pada 转债. Sebagian mulai memenuhi syarat 强赎 selama beberapa hari, tetapi mungkin juga tidak memenuhi. Premium rate sudah turun. Contohnya: 帝欧 花园 华兴 威唐 航新 三角 艾迪 长海 赛特 永02…

Dalam situasi saat ini, tekanan akibat 强赎 terlihat cukup jelas, sehingga batas atas terbatas. Karena itu, saya sebisa mungkin tidak memilih instrumen yang terlalu mahal…

Strategi keseluruhan: tidak mendalami secara mendalam, tidak memusatkan, menyebar “menebar martabak”, memanfaatkan volatilitas, mode “menangkap tikus tanah” (打地鼠). Mengganti kedalaman dengan lebar sekaligus tetap mengantisipasi risiko pertahanan. Mengejar imbal hasil rata-rata. Bisa bekerja sama dengan daftar kondisi (条件单) dan daftar grid (网格单). Usahakan memanfaatkan volatilitas. Tidak ada rekomendasi untuk single holding. Selain itu, seluruh daftar pilihan obligasi ini adalah ringkasan pribadi, tidak sebagai rekomendasi investasi. Investasi memiliki risiko; masuk pasar harus hati-hati.

Menjalankan可转债 (obligasi konversi) jangan kehilangan niat awal. Saat ini, 转债 dari pandangan saya adalah instrumen yang sangat baik untuk investor ritel. Investasi 转债 adalah maraton; Anda harus terus bertahan di jalan yang benar, menjauh dari mental spekulasi. Ini kebenaran, juga sebab-akibat. Semua yang ada akan seperti ilusi mimpi, seperti gelembung; seperti embun yang tampak, seperti kilat—seharusnya memperlakukan seperti itu; dan tanpa berpegang apa pun, namun timbulkan hati. Meskipun setetes air kecil, ia akan bertambah besar dan menjadi kemampuan besar…