UnitedHealth (UNH) atau Humana (HUM): Saham mana yang Lebih Baik Dibeli Setelah Kenaikan Tarif Mendadak dari CMS

UnitedHealth (NYSE:UNH) sahamnya naik hampir 7% pada perdagangan setelah jam bursa, sementara Humana (NYSE:HUM) menguat mendekati 12%, karena investor merespons pembaruan Medicare Advantage yang ternyata jauh lebih baik daripada yang banyak diperkirakan dan membentuk ulang prospek jangka pendek bagi penyedia layanan managed care.

Sale Paskah - Diskon 70% TipRanks

• Buka data level hedge fund dan alat investasi yang kuat untuk keputusan yang lebih cerdas dan lebih tajam

• Temukan ide saham berperforma terbaik dan tingkatkan ke portofolio pemimpin pasar dengan Smart Investor Picks

Pergerakan ini mengikuti pemberitahuan final Centers for Medicare & Medicaid Services tentang tarif pembayaran 2027, yang menghasilkan kenaikan rata-rata sekitar 2,48% untuk paket, jauh di atas proposal sebelumnya, serta meredakan kekhawatiran bahwa tekanan reimbursmen dapat membebani margin di seluruh sektor. Pergeseran ini sangat berarti bagi perusahaan seperti UnitedHealth dan Humana, di mana Medicare Advantage mewakili bagian yang signifikan dari bisnis dan memainkan peran sentral dalam profitabilitas.

Dalam beberapa bulan terakhir, investor bersiap menghadapi pembaruan yang lebih berat, terutama mengingat perdebatan yang berkelanjutan seputar perubahan risk adjustment dan potensi dinamika reimbursmen yang lebih ketat. Namun, hasil final menunjukkan pendekatan yang lebih terukur—yang memberi ruang bernapas tambahan bagi para asurador dan meningkatkan visibilitas terhadap pendapatan di beberapa tahun ke depan. Lingkungan tarif yang lebih kuat juga membantu mengimbangi kekhawatiran yang masih tersisa mengenai tren utilisasi dan tekanan biaya medis yang selama ini membayangi grup tersebut.

Molly T. Turco, analis kebijakan kesehatan di TD Cowen, memandang hasil ini sebagai keputusan yang digerakkan oleh kebijakan yang condong pada stabilitas alih-alih penyesuaian ulang segera. Ia mencatat bahwa “kenaikan ini sebagian besar disebabkan oleh keputusan kebijakan untuk tidak memperbarui model risk adjustment,” menunjuk pada pilihan yang melunakkan kerangka reimbursmen yang bisa saja lebih membatasi dan menunda transisi yang lebih menantang bagi para asurador.

Turco juga menafsirkan pemberitahuan final sebagai membawa pesan yang lebih luas tentang prioritas para pembuat kebijakan pada tahap ini. Menurutnya, “pembaruan final yang membaik secara signifikan menunjukkan CMS, atau kemungkinan besar Gedung Putih, terdorong oleh kekhawatiran” tentang potensi gangguan di pasar Medicare Advantage, sehingga menjaga kontinuitas menjadi prioritas dibanding mendorong perubahan yang lebih agresif secara langsung.

Terkait pendapatan, Turco melihat implikasinya sebagai positif secara bermakna, terutama jika paket layanan mampu menerjemahkan lingkungan tarif yang membaik menjadi pemulihan margin. Analis tersebut menunjukkan bahwa bahkan perubahan yang bertahap pun bisa berdampak besar, dengan mencatat bahwa setiap perbaikan 50 basis poin pada margin Medicare Advantage dapat mendorong potensi kenaikan laba sekitar 3% hingga 5% untuk perusahaan seperti UnitedHealth dan Humana. Pada saat yang sama, ia mengingatkan bahwa manfaat akhirnya akan bergantung pada eksekusi, menjelaskan bahwa para asurador perlu menyeimbangkan penetapan harga, intensitas pengkodean, dan pengelolaan biaya medis untuk benar-benar menangkap peluang yang tertanam dalam tarif yang diperbarui.

Saham UNH adalah Pembelian yang Lebih Baik

Untuk mengakhiri dengan pandangan dari Wall Street, perbedaan di antara kedua nama tersebut cukup jelas, dan condong ke arah UnitedHealth. Dari sudut pandang konsensus, UnitedHealth memiliki peringkat Strong Buy, didukung oleh 18 Buys dan hanya 4 Holds, tanpa peringkat Sell sama sekali, bersama dengan target harga rata-rata $368.15 yang mengisyaratkan potensi kenaikan sekitar 30% dari level saat ini. Sebagai perbandingan, Humana memiliki peringkat konsensus Hold yang lebih berhati-hati, dengan hanya 5 Buys dibanding 12 Holds dan 2 Sells, serta potensi kenaikan yang lebih moderat, sekitar ~13%, karena target harga rata-rata 12 bulan sebesar $207.18 menunjukkan demikian.

Disclaimer: Opini yang diungkapkan dalam artikel ini sepenuhnya merupakan pendapat dari analis yang ditampilkan. Konten ini dimaksudkan hanya untuk tujuan informasi. Sangat penting untuk melakukan analisis Anda sendiri sebelum membuat investasi apa pun.

Disclaimer & DisclosureLaporkan Masalah