Di balik penyesuaian personel Zhaoshang Jiyu, urusan penggabungan dan akuisisi Hong Kong Chuangyi Holdings

**Guandian网 **Memasuki April, 招商积余 masih memiliki urusannya sendiri yang harus diselesaikan.

Pada 2 April, 招商积余 mengadakan rapat dewan direksi ke-11, rapat kelima. Rapat tersebut, setelah dibahas dan disetujui, mengesahkan sejumlah usulan termasuk pengurangan modal terdaftar, pembentukan jabatan wakil ketua dewan, pengunduran diri direksi dan pengangkatan tambahan, serta direksi merangkap sebagai manajer umum pihak terkait.

Dalam hal modal terdaftar, 招商积余 pada tahun 2025 secara kumulatif melakukan pembelian kembali saham perusahaan sebanyak 662,62 juta saham, serta menyelesaikan prosedur penghapusan yang sesuai; total saham perusahaan dari 6.63M yuan berubah menjadi 1.06B yuan. Rapat ini menyetujui agar modal terdaftar perusahaan dari 1.05B yuan diubah menjadi 1.06B yuan.

Perkara besar lainnya semuanya terkait dengan perubahan personalia tim manajemen, yakni 黄健 mengundurkan diri dari jabatan direksi dan jabatan-jabatan lain di perusahaan karena mutasi pekerjaan; dewan direksi menyetujui penambahan jabatan wakil ketua dewan, menyetujui pencalonan 潘建良 sebagai calon direksi untuk dewan direksi ke-11 perusahaan, serta menyetujui agar direksi dan manajer umum 陈智恒 merangkap sebagai direksi dan ketua dewan direksi 创毅控股.

Di antaranya, yang paling menarik perhatian pasar adalah penggunaan penyesuaian jabatan 潘建良 dan 陈智恒 sebagai titik tumpu untuk menghubungkan struktur organisasi dan hubungan bisnis 招商积余 dengan 创毅控股.

Riwayat Akuisisi

Bisnis 创毅控股 terutama berpusat di Hong Kong. Dibandingkan dengan 招商积余, tingkat ketenarannya di pasar daratan jauh lebih rendah.

Tampilan situs resminya menunjukkan bahwa 创毅控股 adalah pemasok layanan manajemen properti untuk perumahan publik Hong Kong, yang menyediakan layanan terkait manajemen properti untuk properti publik dan swasta, terutama mencakup layanan manajemen umum, manajemen sewa (untuk perumahan umum 公屋/屋邨), layanan pemungutan sewa dan biaya manajemen, layanan penjagaan, layanan kebersihan, layanan perbaikan dan perawatan skala kecil, layanan manajemen proyek, dan sebagainya.

创毅控股 pertama kali memperoleh kontrak layanan manajemen properti yang diterbitkan oleh Housing Authority pada tahun 2001, dan mulai memberikan layanan kepada kompleks perumahan 公屋 (大元邨). Pada tahun 2004, untuk pertama kalinya memperoleh kontrak manajemen untuk properti pribadi, dan memberikan layanan kepada sebuah kawasan hunian pribadi di 观塘.

Melalui pengembangan bisnis selama bertahun-tahun, pada tahun 2017, 创毅控股 dengan pangsa pasar sekitar 12,6% menjadi pemasok layanan manajemen properti terbesar untuk perumahan publik Hong Kong, sekaligus dengan pangsa pasar sekitar 1,5% menjadi pemasok layanan manajemen properti peringkat ketiga terbesar untuk pasar layanan manajemen properti perumahan di Hong Kong.

Pada Juli 2018, 创毅控股 mengajukan dokumen ke Bursa Efek Hong Kong, dan pada 11 Desember tahun yang sama, mencatatkan diri di papan utama HKEX dan mulai diperdagangkan.

Laporan tahunan tahun berikutnya setelah pencatatan menunjukkan bahwa pada tahun fiskal 2019, perusahaan tersebut membukukan pendapatan sebesar 1.05B yuan, dengan laba operasi sekitar 20,30 juta yuan; keduanya masing-masing naik 7,1% secara tahunan dan turun 54,4% secara tahunan. Secara keseluruhan, terlihat tren “bertambah pendapatan tetapi tidak bertambah laba”, namun kemampuan profitabilitas mengalami penurunan yang relatif besar.

Setelah itu, dalam dua tahun berikutnya, skala pendapatan perusahaan meningkat secara stabil, dan laba operasi justru mencatat kenaikan sekitar 75,7% pada tahun fiskal 2021. Laporan keuangan menunjukkan bahwa pertumbuhan besar laba operasi terutama karena perusahaan memperoleh kontrak layanan kebersihan untuk pusat-pusat karantina saat meledaknya pandemi, yang kemudian mendorong pertumbuhan bisnis.

Sumber data: pengumuman perusahaan, dirangkum oleh 物聊社

Tepat ketika pasar menganggap 创毅控股 akan mengikuti jalur pengembangan yang telah ditetapkan, untuk semakin berkembang secara independen di pasar layanan properti Hong Kong, perusahaan ini justru menerbitkan pengumuman yang menyatakan bahwa ia akan “dijual” kepada 招商局集团.

Pada Desember 2020, 创毅控股 mengumumkan bahwa pemegang saham pengendali Genesis Group Limited telah menandatangani nota kesepahaman (memorandum of understanding) dengan anak usaha penuh milik 招商局集团, yaitu 中外运航运. Sebagai calon pembeli, 中外运航运 berencana membeli sekitar 268 juta saham 创毅控股 yang akan dijual oleh Genesis Group Limited, yang setara dengan sekitar 53,51% dari total saham beredar.

Pengumuman tersebut lebih lanjut menegaskan bahwa 招商积余, sebagai anak usaha tidak langsung dari 招商局, mungkin dianggap sebagai calon pembeli untuk perjanjian pembelian saham tersebut. Namun perlu dicatat bahwa sebelum periode pengumuman berakhir, 中外运航运 belum membuat keputusan akhir mengenai identitas calon pembeli.

Sementara itu, pihak 招商积余 menyatakan bahwa bisnis manajemen properti yang dijalankan 创毅控股 berada dalam ruang lingkup bisnis utama perusahaan. Untuk peluang akuisisi kali ini, 招商积余 akan melakukan studi kelayakan dan, bila diperlukan, melaksanakan pekerjaan seperti uji tuntas (due diligence), negosiasi transaksi, dan sebagainya.

Terlihat bahwa niat akuisisi 招商积余 belum sepenuhnya pasti, dan pihak-pihak terkait di pasar juga menganalisis berbagai aspek untuk menemukan faktor kunci yang membuat akuisisi tersebut dapat terjadi.

Di satu sisi, skala bisnis 创毅控股 yang unik di wilayah Hong Kong akan membantu 招商积余 yang telah direstrukturisasi untuk merebut pangsa pasar layanan properti Hong Kong, serta menghadirkan titik pertumbuhan pendapatan dan laba baru;

Di sisi lain, marjin laba 创毅控股 yang relatif rendah mungkin akan menekan marjin laba keseluruhan 招商积余, sehingga dalam jangka pendek dapat memberi tekanan terhadap level laba 招商积余.

Tiga bulan kemudian, 招商积余 memberikan jawaban yang pasti terhadap usulan akuisisi tersebut—yakni membatalkan kesempatan akuisisi saham.

“Setelah diskusi berulang dan pertimbangan menyeluruh, perusahaan menilai bahwa syarat untuk melaksanakan akuisisi saham ini belum matang. Berdasarkan prinsip kehati-hatian, perusahaan memutuskan untuk mengurungkan kesempatan akuisisi proyek ini.”

Menurut tanggapan orang dalam, salah satu alasan perusahaan menyerah pada kesempatan akuisisi adalah karena 创毅控股 berfokus pada pengelolaan perumahan publik Hong Kong, yang akan melibatkan masalah pengelolaan wilayah. Ditambah lagi dengan faktor-faktor seperti ruang keuntungan dan tingkat kesesuaian bisnis, 创毅控股 tidak termasuk target terbaik pada saat kesepakatan akuisisi tersebut.

Beberapa hari kemudian, 中外运航运 merencanakan untuk membeli 53,51% saham 创毅控股 melalui anak perusahaannya, total 268 juta saham, dengan harga per saham sebesar 1,456 HKD.

Namun itu tidak berarti 招商积余 sepenuhnya keluar dari permainan.

Terkait akuisisi tersebut, 中外运航运 menyatakan bahwa untuk mendukung perkembangan 招商积余, apabila 招商积余 menilai syarat untuk membeli 创毅控股 sudah matang, maka 招商局集团 akan secara aktif mengoordinasikan 中外运航运 dan anak perusahaannya untuk mengalihkan saham 创毅控股 yang mereka pegang kepada 招商积余.

Maka, pada tahun 2026, ketika 招商积余 mengumumkan adanya penyesuaian peran kedua eksekutif, yaitu 潘建良 dari 创毅控股 dan 陈智恒 dari 招商积余, akuisisi bertahun-tahun lalu yang tampaknya sudah memiliki kesudahan namun masih menyisakan kemungkinan perubahan itu kembali menjadi fokus pembahasan.

Babak Baru Urusan Personalia

Pada 2 April, 招商积余 menerbitkan serangkaian pengumuman perubahan personalia. Tokoh utamanya adalah 黄健, 潘建良, dan 陈智恒, dengan perubahan jabatan masing-masing sesuai dengan satu orang “keluar”, satu orang “masuk”, dan satu orang “merangkap”.

黄健 mengundurkan diri dari jabatan direksi 招商积余 serta jabatan anggota Komite Nominasi dan Remunerasi yang berada di bawah dewan direksi, dengan alasan mutasi pekerjaan. Setelah mengundurkan diri, ia tidak lagi memegang jabatan apa pun.

潘建良, Direktur Eksekutif sekaligus Manajer Umum 创毅控股, dicalonkan sebagai calon direksi untuk dewan direksi ke-11 招商积余. Dewan direksi mengajukan agar Rapat Pemegang Saham perusahaan memilihnya; masa jabatan dimulai sejak tanggal usul tersebut disetujui dalam Rapat Pemegang Saham perusahaan hingga berakhirnya masa jabatan dewan direksi ini.

Direktur 招商积余 dan Manajer Umum 陈智恒 merangkap sebagai Direktur dan Ketua Dewan Direksi 创毅控股. 创毅控股 merupakan pihak terkait bagi perusahaan.

Dari dua tokoh yang baru diangkat tersebut, dapat dilihat bahwa yang pertama, 潘建良 menjangkau seluruh paruh awal perjalanan 创毅控股.

潘建良 lahir pada tahun 1955 di Hong Kong. Setelah itu, ia menempuh studi lanjutan dan memperoleh gelar Magister Ilmu Manajemen Perumahan dari Universitas Hong Kong. Ia pernah bekerja di Biro Perumahan Pemerintah Hong Kong dari 1979 hingga 2000, dan pada akhirnya menjabat sebagai Wakil Manajer Urusan Perumahan.

Setelah berhenti dari Biro Perumahan, 潘建良 bersama beberapa mantan staf Biro Perumahan lainnya mendirikan 创毅物业服务顾问有限公司. Pada saat itu, Pemerintah Hong Kong secara bertahap menyerahkan sebagian layanan manajemen properti kepada pihak sektor swasta untuk pengoperasian. Dengan pengalaman kerja tim pendiri dan relasi mereka di industri, 创毅物业 dengan cepat berhasil memperoleh pangsa pasar yang besar.

Pada tahun 2018, 创毅控股 melakukan penawaran umum dan pencatatan. 潘建良 bersama salah satu partnernya, 李兆华, hadir dalam acara pengetukan lonceng. 潘建良 menjadi Direktur Eksekutif sekaligus Ketua Dewan Direksi 创毅控股, sedangkan 李兆华 adalah Direktur Eksekutif sekaligus CEO eksekutif (administratif total) 创毅控股.

Seiring dengan penyelesaian akuisisi saham 中外运航运 atas 创毅控股, sejumlah besar eksekutif 中外运航运 masuk ke jajaran manajemen 创毅控股. Sementara itu, meskipun usianya sudah lebih dari 70 tahun, 潘建良 saat ini masih menjabat sebagai Direktur Eksekutif dan Manajer Umum 创毅控股.

Jika dikatakan bahwa masuknya 潘建良 dari 创毅控股 ke dalam dewan direksi 招商积余 sudah menjadi satu penghubung yang jelas antara 创毅控股 dan 招商积余, maka dengan memperkenalkan sekaligus 陈智恒, yang dalam dua tahun terakhir terus menanjak di 招商积余, ke 创毅控股, mungkin akan semakin menegaskan arah integrasi keduanya di masa depan.

Sebelumnya, ketika 陈智恒 ditunjuk sebagai Manajer Umum 招商积余, terdapat pandangan bahwa ia adalah “praktisi lapangan” yang diakui dalam ekosistem 招商, memiliki matriks kemampuan ganda: mengendalikan berbagai model bisnis (multi-aspek) dan menyusun strategi tingkat markas (strategic coordination).

Pada tahun 2007, 陈智恒 bergabung dengan 招商蛇口. Ia pernah menjabat sebagai Asisten Manajer Umum perusahaan 招商地产 佛山, Wakil Manajer Umum perusahaan 招商蛇口 佛山, Wakil Manajer Umum untuk perusahaan Guangzhou dan sekaligus Manajer Umum untuk perusahaan Zhanjiang, Manajer Umum untuk perusahaan Changsha, Manajer Umum Departemen Operasi dan Manajemen, serta Manajer Umum 招商蛇口 数字城市科技有限公司.

Pada Maret 2025, 陈智恒 diangkat menjadi Manajer Umum 招商积余. Ditambah lagi bahwa Ketua Dewan yang menjabat pada saat itu di 招商积余, 吕斌, sebelumnya juga pernah menjabat sebagai Manajer Umum di 招商蛇口 数字城市科技有限公司, maka dugaan mengenai 招商积余 yang berupaya menembus masalah rasio laba kotor melalui transformasi digital terus bermunculan.

Pada September tahun yang sama, 陈智恒 menggantikan 吕斌 menjadi perwakilan hukum baru 招商积余; bobot peran 陈智恒 dalam 招商积余 pun semakin diperbesar.

Dari sini, tampak bahwa melalui pengencangan hubungan dengan 创毅控股, 招商积余 juga sedang menambah lebih banyak “modal” untuk membuka ladang baru dan mengembangkan area-area baru bagi perusahaan.

免责声明：本文内容与数据由观点根据公开信息整理，不构成投资建议，使用前请核实。