Pendapatan melonjak 207%, tetap rugi 16,5 miliar, saham GPU "nomor satu di Hong Kong" menyerahkan laporan pertama setelah listing

Tanya AI · Mengapa pendapatan Wallis Technologies melonjak tajam tetapi kerugian membesar?

Satu lagi perusahaan lama Tiongkok, kini tak lagi laku

300B Haier Zhijia, kinerja berbalik arah

Sumber丨CaiTong She

Pada hari Senin, harga saham Fannie Mae (Fannie Mae, FNMA) dan Freddie Mac (Freddie Mac, FMCC) yang diperdagangkan di pasar over-the-counter (OTC) melonjak gila-gilaan, dengan kenaikan masing-masing mendekati 50%. Dari sisi fundamental, keduanya tampaknya tidak memiliki kabar baik terbaru apa pun, satu-satunya pendorong berasal dari posting “mengompori saham” dari Bill Ackman, sang taipan dari Pershing Square Capital Management, yang menyebut bahwa harga saham kedua perusahaan itu bisa “naik 10 kali”. “Big short” Michael Burry juga menyatakan setuju.

Pada malam 30 Maret, perusahaan Wallis Technologies (06082.HK), yang dikenal sebagai “saham GPU pertama” di bursa Hong Kong, merilis laporan keuangan pertamanya sejak resmi listing.

Pada pagi 30 Maret, saham Wallis Technologies dibuka lebih tinggi; pada perdagangan harian sempat naik hampir 9% hingga 30,90 dolar Hong Kong.

Hingga saat ini, saham tersebut berada di 28,88 dolar Hong Kong per saham, dengan kapitalisasi pasar 70.43B dolar Hong Kong; sejak listing, kenaikan pada rentang harga mencapai lebih dari 47%.

Laporan keuangan menunjukkan bahwa pada tahun 2025, Wallis Technologies meraih pendapatan sebesar 8B yuan, naik 207,2% YoY; kerugian sepanjang tahun sebesar 1.03B yuan, lebih besar 972,3% dibanding tahun sebelumnya.

Namun, berdasarkan standar non-IFRS (Non-IFRS), kerugian yang telah disesuaikan sepanjang tahun perusahaan adalah 874 juta yuan, hanya meningkat 13,9% dibanding tahun sebelumnya.

Wallis Technologies mengungkapkan bahwa pada tahun 2025, laba kotor perusahaan adalah 557 juta yuan, naik 210,8%; margin laba kotor mencapai 53,8%, naik 63 basis poin (bps) YoY.

Pendapatan perusahaan melonjak, tetapi kerugiannya justru lebih besar, karena kerugian dari aktivitas operasional dan biaya keuangan juga makin besar.

Secara spesifik, pada tahun lalu, pengeluaran penjualan dan pemasaran Wallis Technologies naik 11,6% YoY menjadi 8B yuan; beban umum dan administrasi naik 35,8% YoY menjadi 331 juta yuan; pengeluaran penelitian dan pengembangan naik 78,5% YoY menjadi 57.49M yuan.

Pada saat yang sama, biaya keuangan Wallis Technologies pada 2025 mencapai 1.48B yuan, naik 2071,3% YoY. Di antaranya, liabilitas penebusan (redeemable liabilities) mencapai 15.49B yuan, naik 15.47B yuan dibanding tahun sebelumnya.

Perlu dicatat bahwa setelah Wallis Technologies listing, nilai buku dari liabilitas penebusan terkait tersebut dihentikan pengakuannya pada 2 Januari 2026 dan dicatat sebagai ekuitas yang dapat diatribusikan kepada pemilik perusahaan.

Artinya, dalam laporan keuangan Wallis Technologies setelahnya tidak akan ada lagi keuntungan atau kerugian lebih lanjut yang terkait dengan liabilitas penebusan.

Hingga akhir 2025, dana lancar Wallis Technologies di neraca mencapai 14.8B yuan, termasuk kas dan setara kas 8B yuan, FVTPL 2.82B yuan, kas dibatasi 18,799 juta yuan, serta simpanan bank 453 juta yuan.

Ditambah lagi dengan penerimaan bersih hasil IPO di saham Hong Kong perusahaan pada awal 2026 sekitar 1.04B yuan, Wallis Technologies menilai bahwa ini menyediakan jaminan pendanaan yang cukup untuk riset dan pengembangan teknologi berkelanjutan, ekspansi kapasitas, serta implementasi bisnis.

Dari sisi bisnis, pada 2025 Wallis Technologies menyelesaikan produksi massal bentuk penuh dan pengiriman berskala untuk produk GPU serbaguna unggulan BR106 dan BR166, serta merealisasikan pengiriman untuk beberapa klaster komputasi cerdas skala ribuan kartu.

Tahun ini, perusahaan berencana meluncurkan chip generasi berikutnya BR20X dan seluruh rangkaian produknya.

Wallis Technologies didirikan pada September 2019, berkantor pusat di Shanghai, dan pendirinya adalah Zhang Wen, mantan presiden dari perusahaan teknologi Sartori sebelumnya.

Pada 2 Januari 2026, Zhang Wen (kanan satu) sebagai Ketua Dewan dan CEO Wallis Technologies mengetuk lonceng di Bursa Efek Hong Kong

Pada 2 Januari, Wallis Technologies berhasil listing di Bursa Efek Hong Kong, dengan harga penawaran 19,60 dolar Hong Kong, menghimpun dana sebesar 1.31B dolar Hong Kong, dan menjadi “saham GPU pertama” di pasar saham Hong Kong.