Menganalisis laporan tahunan perusahaan asuransi yang terdaftar pada 2025: asuransi perbankan, asuransi berbagi keuntungan, perawatan kesehatan, AI telah menjadi "kata kunci" transformasi industri｜Bank dan Asuransi

Pada tahun 2025, sebagai tahun penuntasan Rencana Lima Tahun ke-14 (Rencana “14 Lima Tahun”), Tiongkok memasuki tahap kunci di mana restrukturisasi mendalam industri asuransi Tiongkok berjalin dengan perubahan proaktif. Sepanjang tahun, mekanisme penyesuaian dinamis tingkat bunga yang dijanjikan (预定利率) secara resmi diterapkan, dan persyaratan regulasi “laporan dan pembayaran sesuai” (“报行合一”) diperluas sepenuhnya dari bidang asuransi jiwa ke bisnis non-asuransi kendaraan. Di bawah pengaruh bersama dari siklus penurunan suku bunga dan pemulihan bertahap pasar modal, lima perusahaan asuransi terdaftar teratas di A-Saham, yaitu China Ping An, China Life, PICC (China Taikang?) Wait (China Taibao?) China Taikang?—here: 中国太保, 中国人保, dan New China Life (新华保险), menunjukkan kinerja yang kuat; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham juga mengalami pertumbuhan positif, dengan total 8B yuan; di H-Saham, lima perusahaan asuransi China: China Taiping, Sunshine Insurance, ZhongAn Online, AIA, dan Prudential, total laba sekitar 1048 miliar yuan; sementara di antara 6 perusahaan perantara asuransi yang terdaftar di bursa AS dan H-Saham, total laba mencapai sekitar 3.1 miliar.

Di balik kinerja ini, logika operasional seperti apa yang tercermin? Dan bagaimana sisi investasi memainkan peran kunci di dalamnya?

Satu. Data inti: Siapa yang memimpin? Siapa yang menanggung tekanan?

Lima teratas A-Saham: skala dan nilai terbang bersama

Dari sisi pendapatan usaha, di antara lima perusahaan asuransi terdaftar A-Saham, China Ping An dengan 157.75B yuan menembus ambang satu triliun yuan dan menempati posisi pertama; China Life dengan 154.08B yuan berada di urutan kedua; New China Life (新华保险) dengan 36.28B yuan berada di urutan terakhir.

Dari sisi laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham, China Life dengan 45.75B yuan dan pertumbuhan signifikan sebesar 44.1% year-on-year, mencapai keunggulan menyeluruh baik dalam skala laba maupun tenaga pertumbuhan; China Ping An dengan 36.9B yuan menyusul di belakang; New China Life dengan 8.23B yuan menempati posisi terakhir.

Dari sisi Nilai Bisnis Baru (NBV), China Life berada di peringkat teratas dengan 457.52 miliar yuan, China Ping An menempati urutan kedua dengan 8B yuan, sedangkan China PICC berada di posisi terakhir dengan 82.29 miliar yuan.

Gambar 1: Perbandingan kinerja inti lima perusahaan asuransi teratas A-Saham tahun 2025 (berdasarkan data laporan tahunan)

Dari sisi skala premi, China PICC (中国人保) menempati peringkat pertama dalam seluruh industri dengan pendapatan premi asuransi asli sebesar 738.33B yuan, tumbuh 6.5%. China Life menyusul, dengan total premi sebesar 700B yuan, tumbuh 8.7%, sekaligus menjadi perusahaan asuransi jiwa domestik pertama yang menembus ambang 669.65B yuan. Ping An Life (平安人寿) menyusul dengan 6.23B yuan. Pertumbuhan premi New China Life menonjol, dengan total premi sepanjang tahun mencapai 44.89B yuan, tumbuh 14.9%. Selain itu, China Taibao (中国太保) juga mempertahankan pertumbuhan yang stabil, dengan total premi sebesar 3.98B yuan.

Perusahaan asuransi di H-Saham: laba bersih AIA mengalami pertumbuhan negatif

Selain China Ping An, China Life, China Taibao, China PICC, dan New China Life, di antara lima perusahaan asuransi terdaftar di H-Saham, yaitu China Taiping, Sunshine Insurance, ZhongAn Online, AIA, dan Prudential, berdasarkan skala laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham, AIA dengan 5.52B dolar AS (sekitar 39.72B yuan) berada di posisi pertama, Prudential dengan 2.78B dolar AS (sekitar 273.66 miliar yuan) di posisi kedua, dan ZhongAn Online dengan 11.02 miliar yuan berada di posisi terakhir. Dari sisi laju pertumbuhan, China Taiping tumbuh 220.9% year-on-year, yang paling tinggi; ZhongAn Online dengan pertumbuhan 82.5% berada di urutan kedua; sedangkan AIA adalah satu-satunya perusahaan di antaranya yang mengalami pertumbuhan laba bersih negatif.

Dalam Nilai Bisnis Baru (NBV), AIA dengan 19.12B dolar AS (sekitar 8.92B yuan) berada di posisi pertama, Prudential dengan 8B dolar AS (sekitar 191.2 miliar yuan) berada di urutan kedua, dan China Taiping dengan 95.89 miliar HKD (sekitar 1.24B yuan) di urutan ketiga. Dari sisi laju pertumbuhan, Sunshine Insurance memimpin dengan 48.2%, AIA dengan pertumbuhan 15% berada di urutan kedua, dan China Taiping dengan pertumbuhan 2.7% menempati posisi terakhir.

Gambar 2: Performa utama perusahaan asuransi terkemuka di H-Saham tahun 2025 (berdasarkan data laporan tahunan)

(dikonversi dengan kurs 3 April)

Yang patut diperhatikan adalah bahwa dorongan pertumbuhan AIA di pasar Tiongkok daratan belum terlihat cukup. Berdasarkan laporan keuangan 2025-nya, nilai bisnis baru AIA di daratan hanya meningkat tipis sebesar 2% menjadi 12.40 miliar dolar AS; pada periode yang sama, pasar Hong Kong tumbuh besar sebesar 28%, pasar Thailand tumbuh 22%, dan terlihat pemisahan yang cukup jelas dalam tren pertumbuhan regional. Pasar Hong Kong memantul kuat berkat momentum pemulihan yang ditimbulkan oleh kebijakan penyeberangan/akses, sedangkan pasar daratan menghadapi tantangan ganda berupa perlambatan laju pertumbuhan keseluruhan dan diferensiasi wilayah internal. Sebagian pasar yang sudah matang terpengaruh oleh fluktuasi makroekonomi serta meningkatnya persaingan industri, sehingga pertumbuhan telah menunjukkan adanya titik jenuh.

Dua. Sisi investasi dan sisi kewajiban: “dua roda penggerak” pertumbuhan kinerja

Sisi investasi: peningkatan alokasi aset ekuitas, imbal hasil kembali pulih

Pada tahun 2025, total tingkat imbal hasil investasi beberapa perusahaan asuransi mencapai rekor tertinggi dalam hampir sepuluh tahun. Secara umum, perusahaan asuransi meningkatkan proporsi alokasi aset berbasis ekuitas. Nilai aset ekuitas baru yang ditambahkan melebihi 1 triliun yuan, yang menjadi faktor kunci untuk mendorong pertumbuhan imbal hasil investasi. Hingga akhir 2025, total aset investasi lima perusahaan asuransi terdaftar A-Saham teratas mencapai 20 triliun yuan, dengan nilai investasi saham total sebesar 2.5 triliun yuan, meningkat lebih dari 1 triliun yuan dibanding akhir tahun sebelumnya.

Wakil presiden China Life, Liu Hui, menyatakan, “Investasi ekuitas adalah kunci yang menentukan kinerja imbal hasil.” Pada tahun 2025, China Life secara aktif mendorong dana jangka menengah dan jangka panjang masuk ke pasar saham, memanfaatkan jendela yang menguntungkan bagi pasar, dan secara strategis menaikkan proporsi alokasi aset ekuitas sebesar 5 poin persentase. Skala total investasi ekuitas menembus 1.2 triliun yuan, dengan fokus pada bidang new quality productive forces (kekuatan produktif baru yang berkualitas) dan aset berkualitas dengan dividen tinggi. Sepanjang tahun, total tingkat imbal hasil investasi mencapai 6.09%, naik 59 basis poin dibanding periode yang sama tahun sebelumnya.

China Ping An, pada tahun 2025, memiliki total tingkat imbal hasil investasi sebesar 6.3%, meningkat 0.5 poin persentase year-on-year. Wakil manajer umum Fu Xin mengungkapkan bahwa posisi saham yang dimasukkan ke pendapatan komprehensif lain (OCI) memiliki laba terapung lebih dari 90 miliar yuan yang belum dimasukkan ke laba periode berjalan. “Bagian dari pendapatan ini secara efektif menebalkan neraca aset-liabilitas perusahaan, serta meletakkan dasar yang baik bagi pelepasan laba yang berkelanjutan di masa depan.” Selain itu, Ping An lebih awal menyiapkan portofolio investasi emas; pada awal 2025 perusahaan mulai mengalokasikan secara aktif dan memperoleh imbal hasil yang sesuai dengan ekspektasi.

Wakil presiden China Taibao, Su Gang, memperkenalkan bahwa strategi inti nilai dividen yang telah lama dipegang perusahaan menunjukkan ketahanan yang jelas. Rata-rata tingkat dividen saham yang dimiliki mencapai 4.27%, sehingga secara efektif menebalkan net investment income.

China PICC juga memperkuat alokasi aset ekuitas di sisi investasi. Wakil presiden Cai Zhiwei menyatakan bahwa menghadapi lingkungan dengan penurunan tingkat suku bunga pada pusat (interest rate mid-point), grup melakukan respons proaktif dari tiga aspek: pertama, memperkuat manajemen aktif aset pendapatan tetap, menangkap titik tertinggi tingkat suku bunga dengan menambah alokasi obligasi berjangka panjang; kedua, meningkatkan kontribusi saham berdividen tinggi terhadap net investment income. Pada akhir 2025, ukuran investasi saham OCI grup meningkat 158% dibanding awal tahun, dan rata-rata tingkat dividen saham yang dimiliki adalah 4.27%; ketiga, mendorong transformasi investasi alternatif, menggali peluang aset alternatif yang dapat menyediakan arus kas yang stabil.

Tingkat imbal hasil investasi total New China Life (新华保险) pada 2025 mencapai 6.6%, rekor tertinggi dalam beberapa tahun terakhir. Wakil presiden Qin Hongbo mengatakan bahwa perusahaan secara tegas memandang prospek perkembangan jangka menengah dan panjang pasar modal Tiongkok. Pada tahun 2026, dalam alokasi aset, perusahaan akan terus berpegang pada tiga prinsip utama: pencocokan aset-liabilitas, alokasi yang terdiversifikasi dan beragam, serta orientasi pada absolute return.

Gambar 3: Perbandingan performa sisi investasi lima perusahaan asuransi teratas A-Saham (berdasarkan data laporan tahunan)

Sisi kewajiban: individu (individu/agen) stabil, bancassurance bangkit

Di sisi kewajiban, setelah jalur individu mengalami penyesuaian mendalam, kini sudah menunjukkan tanda-tanda stabilisasi. Total premi jalur asuransi individu China Life mencapai 200k yuan, naik 4.3%; premi jalur asuransi individu New China Life adalah 25k yuan, naik 4.0%. Asisten direktur jenderal/supervisor (总裁助理) China Life, Lan Yonghong, mengungkapkan bahwa perusahaan mengalami peningkatan besar dalam skala tenaga penambahan individu berkualitas, dengan tenaga kerja baru naik 40%, dan tingkat retensi 13 bulan meningkat 2.2 poin persentase year-on-year.

Saluran bancassurance menjadi sorotan utama pertumbuhan kinerja pada tahun 2025. Skala premi dari saluran bancassurance asuransi jiwa China Taibao adalah 616.18 miliar yuan, naik 46.4%, di mana premi untuk periode pembayaran premi baru (new保期缴) naik 43.2% year-on-year. Indikator inti China Life pada saluran bancassurance meningkat secara menyeluruh; total premi menembus angka 1 triliun yuan, mencapai 12k yuan, naik 45.5%; premi polis baru (new单保费) adalah 585.06 miliar yuan, naik tajam 95.7%. Premi jalur bancassurance New China Life adalah 721 miliar yuan, naik 39.5%; kontribusi nilai bisnis baru (NBV) dari bancassurance telah melampaui saluran individu. Premi new single (保新单保费) mencapai 8B yuan, naik 52.3%. Wakil presiden New China Life, Wang Lianwen, menyatakan bahwa bisnis bancassurance telah menjadi penggerak penting yang mendorong sinergi pertumbuhan skala dan nilai perusahaan.

Gambar 4**: Perbandingan struktur premi asuransi jiwa berdasarkan saluran (berdasarkan data laporan tahunan)**

Pada tahun 2025, produk asuransi dividen (分红险) menjadi produk yang menjadi sorotan dalam laporan tahunan berbagai perusahaan asuransi.

Di bawah latar belakang penurunan tingkat suku bunga yang dijanjikan dalam industri menjadi 2.0%, asuransi dividen, dengan struktur “jaminan imbal hasil + dividen mengambang (floating surplus)”, menjadi pilihan strategi bersama untuk menyeimbangkan risiko kerugian selisih (spread) tingkat bunga sekaligus memenuhi kebutuhan nasabah akan perencanaan keuangan yang stabil.

Asuransi dividen China Life meningkatkan porsi premi setoran tahun pertama di saluran individu hingga hampir 60%, menjadi penopang inti bagi premi polis baru. Presiden Direktur (总裁) Li Mingguang menyatakan bahwa perusahaan akan menerapkan mekanisme keterkaitan tingkat suku bunga yang dijanjikan dengan tingkat suku bunga pasar dan penyesuaian dinamis, serta terus memperkaya lini produk berbasis dividen dan pendapatan mengambang lainnya.

Pada bisnis premi periode pembayaran baru (新保期缴) China Taibao, porsi asuransi dividen naik menjadi 50.0%, dan porsi saluran agen mencapai 61.4%. Pengurus perusahaan terkait mengungkapkan bahwa pada tahun 2025, skala premi untuk asuransi dividen pada premi periode pembayaran baru tumbuh secara signifikan sebesar 806.9% year-on-year.

China Ping An terus memperkaya penawaran produk asuransi dividen; dalam lingkungan suku bunga rendah, perusahaan berupaya membangun sistem rekening dividen yang berbeda (differensiasi), serta meningkatkan pengembangan dan inovasi produk dengan imbal hasil mengambang.

New China Life akan mendorong transformasi asuransi dividen sebagai tugas strategis penting. Pada kuartal keempat 2025, porsi asuransi dividen terhadap bisnis premi periode pembayaran (期交业务) telah mencapai 77%. Nilai premi tahun pertama asuransi dividen untuk asuransi jenis jangka panjang mencapai 119.33 miliar yuan, naik hampir 12 kali lipat year-on-year, menandakan bahwa transformasi produk telah mencapai terobosan yang substansial. Presiden Direktur (总裁) Gong Xingfeng menyatakan bahwa ke depan, perusahaan akan memfokuskan pada memperluas penjualan anuitas dividen, memanfaatkan insentif kebijakan untuk asuransi kesehatan dividen, serta meningkatkan manajemen kecocokan/kelayakan produk (product suitability management).

Tiga. Tren transformasi industri yang diungkap laporan tahunan: “kesehatan-usia lanjut” dan AI menjadi kata kunci

Asuransi kesehatan dan asuransi pensiun: pendalaman model “asuransi + layanan”

Dalam konteks percepatan proses penuaan penduduk, asuransi kesehatan dan asuransi perawatan jangka panjang telah menjadi bidang utama untuk penataan strategis perusahaan asuransi.

Pada September 2025, Administrasi Regulasi Keuangan dan Moneter Nasional Tiongkok (国家金融监督管理总局) menerbitkan “Petunjuk tentang mendorong perkembangan berkualitas tinggi asuransi kesehatan”, yang secara jelas menganjurkan pengembangan asuransi perawatan jangka panjang, mendorong pembentukan sistem perlindungan perawatan jangka panjang berlapis, sehingga membawa peluang kebijakan penting bagi industri.

China Taibao meningkatkan “strategi kesehatan-usia lanjut skala besar” ke level strategi tertinggi grup. Ketua Dewan, Fu Fan, secara tegas menyatakan bahwa “strategi kesehatan-usia lanjut skala besar” merupakan salah satu dari tiga strategi inti Taibao untuk periode “15 Lima Tahun” (十五五). Pada tahun 2025, skala asuransi pensiun anuitas komersial baru Taibao mencapai 430.42 miliar yuan, naik 93.4%; skala asuransi kesehatan baru mencapai 138.45 miliar yuan, naik 2.8%.

China Life lebih menitikberatkan pada partisipasi dalam pembangunan sistem jaminan sosial berlapis. Secara kumulatif, perusahaan menanggung lebih dari 200 proyek asuransi penyakit kritis dan lebih dari 70 proyek asuransi perawatan jangka panjang, sehingga terus memainkan peran “penstabil” (pressing anchor stone) dalam bidang asuransi kesehatan berbasis kebijakan. Dalam rapat kinerja, Ketua Dewan Cai Xiliang menyatakan bahwa perusahaan sangat mementingkan pengembangan proyek asuransi perawatan jangka panjang dan bisnis asuransi kesehatan komersial.

New China Life pada model “asuransi + layanan” lebih dulu mencapai terobosan, meluncurkan rangkaian produk inovatif seperti “医药无忧” dan “康护无忧”, mendorong sistem produk dari “kompensasi ekonomi” menjadi “jaminan layanan”. Wakil presiden Qin Hongbo memperkenalkan bahwa perusahaan telah membangun ekosistem layanan yang mencakup sepuluh bidang seperti medis, kesehatan-usia lanjut, keuangan, hukum, pendidikan, dan lain-lain; secara kumulatif telah melayani lebih dari 4 juta nasabah individu, dan pengenalan serta tingkat penggunaan layanan ekosistem terus meningkat. Ketua Dewan Yang Yucheng menyatakan dengan jelas bahwa perusahaan akan memanfaatkan peluang kebijakan dan secara aktif mengeksplor pengembangan produk asuransi kesehatan berbasis dividen, asuransi perawatan, dan asuransi disabilitas/ketidakmampuan (失能) untuk memenuhi kebutuhan perlindungan masyarakat yang menua.

Secara keseluruhan, perusahaan asuransi terkemuka sedang bertransisi dari “perlindungan risiko tunggal” menuju model komprehensif “asuransi + layanan + ekosistem”. Asuransi perawatan jangka panjang dan asuransi kesehatan telah menjadi “titik tinggi strategis” persaingan industri selama periode “15 Lima Tahun”.

Penguatan berbasis teknologi: sepenuhnya menerapkan kecerdasan buatan, mendorong perubahan industri

Pada tahun 2025, pemberdayaan teknologi telah menjadi jalur strategi bersama bagi perusahaan asuransi untuk meningkatkan efisiensi operasional dan mengoptimalkan pengalaman pelanggan.

China Ping An, melalui CEO bersama Guo Xiaotao, menekankan pada konferensi rilis kinerja bahwa, “AI bukan pertanyaan pilihan, tetapi pertanyaan wajib dijawab.” Perusahaan sedang mendorong rencana “Keuangan Komprehensif · Sembilan-Sembilan Kembali ke Satu” (综合金融·九九归一), bertujuan untuk mengintegrasikan lebih dari 700 juta pengguna terdaftar internet tersegmentasi di dalam grup ke dalam satu platform keuangan komprehensif, sehingga terjadi koneksi penuh antara arus data/lalu lintas, gerbang layanan, pengalaman pelanggan, dan data back-office. Guo Xiaotao mengungkapkan bahwa penerapan agen AI di tingkat dasar telah membuat “urusan hanya dengan satu kalimat” menjadi kenyataan; pengguna dapat menyelesaikan operasi bisnis yang kompleks hanya melalui perintah suara, sehingga secara signifikan meningkatkan efisiensi layanan dan pengalaman.

China Taibao menempatkan “kecerdasan buatan +” sebagai salah satu dari tiga strategi inti perusahaan di masa depan. Wakil presiden grup Yu Bin pada rapat kinerja menyatakan, “Tahun ini, investasi kami pada AI dua kali lipat dibanding tahun lalu; dalam dua tahun ke depan, laju pertumbuhan majemuk anggaran investasi AI tidak akan kurang dari 40%.” Perusahaan telah memperkenalkan 50 model dasar, dengan total pemanggilan mencapai 270 juta kali pada 2025, dan telah meluncurkan 129 aplikasi skenario.

China PICC menempatkan jalur teknologi sebagai “accelerator” bagi perkembangan bisnis, dan secara tegas mengajukan “menguasai titik tertinggi transformasi numérico-digital (数智化转型)”. Pada tahun 2025, kemampuan AI China PICC secara kumulatif menyediakan layanan sekitar 4.4 miliar kali, naik 51%; volume pemrosesan otomatis seperti penjadwalan otomatis klaim asuransi mobil dan auto audit kerusakan melebihi 1 miliar kali; efisiensi pemrosesan untuk small-amount personal injury smart claims meningkat 48%.

China Life, ketua dewan Cai Xiliang, menempatkan “dividen teknologi” sebagai salah satu dari empat dividen utama yang akan digenggam perusahaan selama lima tahun ke depan, dan menyatakan bahwa perusahaan akan “membangun kemampuan numérico-digital yang berorientasi masa depan, dan mendorong peningkatan manajemen, produk, serta model bisnis melalui transformasi numérico-digital.” Pada tahun 2026, China Life telah menyiapkan 14 proyek reformasi secara proaktif, menjadikan transformasi numérico-digital sebagai fokus strategis. Perusahaan terus memperkuat pembangunan kapabilitas kecerdasan buatan, mempercepat implementasi inovasi aplikasi, serta membangun skenario cerdas end-to-end yang mencakup penjualan, operasi, layanan, manajemen risiko, keuangan, kantor, dan riset/pengembangan.

New China Life meluncurkan 11 agen cerdas model besar sepanjang tahun, mencakup bidang front, middle, dan back office. Tingkat penyelesaian masalah melebihi 97%, secara efektif memberdayakan hampir 100 ribu agen di seluruh negeri dan 3500 petugas layanan front counter. Wakil presiden Qin Hongbo pada rapat kinerja menyatakan, “AI bukan bentuk masa depan, melainkan bentuk yang sedang dijalankan saat ini.” Pada tahun 2026, perusahaan berencana membangun pekerja digital yang mencakup tujuh bidang intensitas tinggi seperti pelatihan, layanan pelanggan, asuransi kelompok, klaim, pengelolaan polis (保全), kantor, dan penasihat investasi, menargetkan agar mencapai efisiensi produksi digital setara lebih dari 3000 tenaga kerja.

Empat. Perantara asuransi: diferensiasi meningkat, efek kelompok teratas semakin menonjol

Sebagai bagian penting dalam rantai industri asuransi, performa lembaga perantara asuransi sangat terkait dengan strategi operasional perusahaan asuransi, kebijakan saluran, serta struktur produk. Pada tahun 2025, di bawah konteks kebijakan “laporan dan pembayaran sesuai” yang terus diperdalam, biaya saluran yang ditanggung perusahaan asuransi umumnya menurun. Perantara asuransi beralih dari ekspansi skala yang ekstensif menjadi operasional yang lebih rinci/terstruktur, sehingga tren diferensiasi industri semakin menguat.

Dilihat dari performa, pada tahun 2025 perantara asuransi menunjukkan diferensiasi yang nyata. Waterdrop Company pendapatan usahanya 61.62B yuan, naik 43.5%; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham 569 juta yuan, naik 54.8%. Di antaranya, pendapatan bisnis asuransi menyumbang proporsi hampir 90%, terus mengokohkan posisi terdepan di pasar. Waterdrop dan banyak perusahaan asuransi bekerja sama secara mendalam; dengan mengandalkan kapabilitas digital, perusahaan tetap mencapai pertumbuhan yang stabil meskipun tarif komisi menyempit.

Yuanbao pada tahun 2025 memiliki pendapatan usaha 110.87B yuan, naik 33.1%, ukurannya sedikit lebih tinggi daripada Waterdrop; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham 58.51B yuan, naik 51.0%, dengan kemampuan menghasilkan laba yang menonjol. Jumlah polis baru sekitar 30.70 juta, naik 36.7%, menunjukkan kemampuan ekspansi cepat di bidang asuransi kesehatan, asuransi perlindungan rakyat (普惠险), dan lain-lain.

Huize laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham tumbuh tajam 722.5% year-on-year, mencapai 404 juta yuan, dengan pendapatan usaha 37.93B yuan, naik 26.7%; laba bersih hands回? (tadi: 手回净利润) tumbuh 682.8% year-on-year, mencapai 793 juta yuan, dengan pendapatan usaha 8B yuan, naik 5.9%. Ledakan pertumbuhan dua perusahaan ini sangat berkaitan dengan transformasi asuransi dividen yang gencar didorong perusahaan asuransi pada 2025—platform perantara menjadi penerima manfaat langsung dari gelombang asuransi dividen, karena mengandalkan kemampuan jangkauan online dan keunggulan perbandingan produk dalam penjualan produk yang kompleks. Bisnis Yuanmiao Holdings pendapatan usahanya 248 juta yuan, naik 20.5%; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham 51.70 juta yuan, naik 10.8%, mempertahankan pertumbuhan yang stabil.

Sebaliknya, terdapat sebuah perusahaan asuransi yang mengalami kerugian besar: pendapatan usaha 29.6745 juta dolar AS (sekitar 204 juta yuan RMB), turun 42.5% year-on-year, sehingga kerugian bersih melebar menjadi 27.185 juta dolar AS (sekitar 19 juta yuan RMB), dengan penurunan year-on-year sebesar 263.2%. Ini mencerminkan bahwa dalam lingkungan kebijakan “laporan dan pembayaran sesuai”, sebagian perantara yang sangat bergantung pada persaingan harga murah dan kekurangan kemampuan inti menghadapi tekanan kelangsungan hidup yang berat, sehingga proses perombakan industri sedang dipercepat.

Secara keseluruhan, industri perantara asuransi pada tahun 2025 menunjukkan pola “yang kuat akan semakin kuat, diferensiasi makin parah”. Di satu sisi, lembaga teratas yang memiliki kapabilitas digital, basis pelanggan yang kokoh, serta kerja sama mendalam dengan perusahaan asuransi terus diuntungkan; di sisi lain, lembaga menengah-kecil yang terutama bergantung pada dorongan biaya/fee dan kekurangan daya saing inti menghadapi tekanan perombakan industri. Tren ini sangat selaras dengan arah reformasi perusahaan asuransi dalam mendorong “peningkatan kualitas dan efisiensi” di sisi saluran, dan juga menunjukkan bahwa pembagian kerja profesional dalam rantai industri asuransi akan semakin diperdalam.

Gambar 5: Indikator inti laporan tahunan perusahaan perantara asuransi (berdasarkan data laporan tahunan)

(dikonversi dengan kurs 3 April)

Kinerja laporan tahunan perusahaan asuransi publik pada tahun 2025, merupakan rangkuman tahap perkembangan pada periode “14 Lima Tahun”, sekaligus menyiapkan arah bagi transformasi industri pada “15 Lima Tahun”. Apakah asuransi dividen benar-benar dapat menjadi penopang inti pertumbuhan bisnis, apakah skala dan nilai saluran bancassurance dapat mencapai keseimbangan yang berkelanjutan, serta apakah pemberdayaan teknologi dapat benar-benar beralih dari fase investasi menjadi fase hasil—jawaban atas pertanyaan-pertanyaan ini akan secara bertahap menjadi jelas pada kinerja kuartalan berikutnya.

Editor | Han Weiqi (magang), Yang Xi

审核丨Qin Ting

Redaksi | Lan Yinfan