Setahun Tarif: Menilik Kembali Dampak Global

Salah satu kisah keuangan terbesar tahun lalu adalah perang tarif yang diprakarsai oleh Amerika Serikat. Meski terjadi guncangan pada rantai pasok global dan perekonomian, banyak negara mampu menghadapi badai tersebut dengan mengejutkan.

Laporan baru, One Year On: Tariff Impacts on U.S. Imports and What They Mean for Treasury and Payments, menelaah dampak tarif tersebut dalam jangka pendek dan jangka panjang. Dunia beradaptasi jauh lebih cepat daripada yang diperkirakan, sehingga meminimalkan dampak buruk ekonomi. “Jika Anda memberi tahu saya dampak tarifnya, bahwa perubahan itu akan secepat dan sekeras itu, saya tidak pikir saya akan mempercayainya,” kata Hugh Thomas, Analis Utama Pembayaran Komersial dan Perusahaan di Javelin Strategy & Research.

Siap Menghadapi Guncangan

Guncangan tarif tidak bertindak seperti satu perubahan kebijakan—ia menyebar melalui perekonomian sebagai campuran kontraksi, pengalihan, pengecualian, dan lonjakan sesekali yang dipicu miskomunikasi lintas negara dan komoditas. Memprediksi respons tidak pernah mudah.

Beberapa analis mengharapkan rantai pasok menyerap tarif tersebut atau menemukan jalan lain. Itu sebagian besar tidak terjadi. Impor ber-margin rendah seperti elektronik, mainan, dan pakaian tetap relatif stabil, bahkan ketika biaya yang dipicu tarif meningkat.

“Saya terkejut oleh kecepatan dan korelasi yang ketat antara tarif yang diperkenalkan dan pemakaian impor yang turun,” kata Thomas.

Negara-negara yang paling siap untuk mendapat manfaat dari ketidakstabilan ini adalah yang telah bersiap menghadapi gangguan perdagangan. Ketika harga melonjak pada impor dari Tiongkok, misalnya, Vietnam dengan cepat mengkonsolidasikan produksi mainan dan pakaian, sehingga merebut pangsa pasar baru.

“Vietnam selama ini sedang menyiapkan diri untuk melakukan ini,” kata Thomas. “Ketika tarif Tiongkok naik, Vietnam siap sebagai substitusi cepat atau pemberhentian terakhir bagi Amerika Serikat atau salah satu penyedia rantai pasok lainnya di Asia. Volume-volume itu akan tetap ada.”

Ketiadaan Kekacauan

Pelajaran utamanya: rantai pasok menyesuaikan, bukan sekadar meneruskan biaya. Ketersediaan barang sebagian besar tetap tidak banyak berubah, menyoroti kelincahan rantai pasok pada tahun 2026.

“Kalau ini terjadi 15 tahun lalu, pasti akan ada kekacauan,” kata Thomas. “Tidak akan cukup mainan di pusat perbelanjaan selama Natal. Dunia telah berubah dalam hal kemampuan pengiriman last-mile dan data bergradasi mengenai asal-usul barang serta substitusinya.

“Itu menunjukkan sesuatu bahwa rezim tarif yang berubah-ubah bisa diterapkan, dan kami tidak melihat antrian di toko elektronik,” katanya. “Kami memiliki rantai pasok yang super-ramping, jadi tidak ada banyak kelonggaran dalam sistem. Meski terjadi pergeseran yang sepenuhnya tidak didorong pasar ini, kami tetap memiliki barang yang sama tersedia setahun kemudian.”

Sebagian Perubahan Bersifat Tetap

Namun demikian, tarif tersebut meninggalkan perubahan yang bertahan lama. Banyak pelaku menyadari bahwa mereka tidak seindispensabel yang diasumsikan, karena substitusi muncul hampir seketika.

Ke depan, rantai pasok mungkin akan memasukkan komponen “risiko tarif”, terutama pada sektor yang panjang dan kompleks seperti otomotif dan kedirgantaraan. Pemerintah juga sedang menilai ulang risiko regulasi ketika mereka mendorong manufaktur domestik.

“Anda bisa melihat mereka berupaya untuk mengadakan perjanjian perdagangan,” kata Thomas. “Tapi mereka juga akan mencoba menyampaikan ketahanan perjanjian perdagangan mereka dan seberapa besar perjanjian itu bisa diandalkan agar tidak muncul hambatan tarif atau intervensi regulasi.”

Pelajaran dari Emas Swiss

Pelajaran lainnya muncul dari sudut yang tidak terduga. Pada Juli 2025, AS membeli $6 miliar emas Swiss dalam satu bulan—dibandingkan di bawah $2 miliar pada tahun sebelumnya.

Itu terjadi sebagai hasil dari komentar sepintas, niat yang disampaikan dengan buruk terkait tarif. Hal itu menjadi salah satu perubahan perdagangan terbesar tahun itu.

“Itu sangat memberi tahu tentang perlunya pasar yang efisien dan niat Anda dikomunikasikan secara efektif, karena itu benar-benar situasi telepon rusak,” kata Thomas. “Akibatnya, terjadi juga ketidakefisienan rantai pasok yang cukup besar, kalau Anda membahas pembelian bullion Anda yang menjadi tiga kali lipat dalam setahun. Sebagian orang mungkin akhirnya memegang lebih banyak persediaan daripada yang sebenarnya mereka inginkan sebagai konsekuensi dari itu.”

Berpikir, Cepat, dan Lambat

Waktu juga berperan dalam negosiasi. Inggris, yang kini berada di luar UE, kalah dalam kontrak farmasi karena tertinggal dari perjanjian perdagangan UE, yang justru menguntungkan Irlandia, Spanyol, dan Prancis.

“Ketika Anda memikirkan ke mana dampaknya akan pergi, Anda ingin berpikir: bagaimana jika orang berikutnya yang bersaing dengan saya dalam sebuah rantai pasok menyelesaikan kesepakatannya lebih cepat?” kata Thomas. “Banyak orang yang mengelola pembayaran dan transaction banking untuk perusahaan farmasi di Inggris kemungkinan sedang melihat surplus persediaan besar yang sudah ada di tangan dan kesenjangan kas sebagai konsekuensi dari fakta bahwa mereka lebih lambat menegosiasikan tarif farmasi dibanding UE.”

Di sisi lain, beberapa negara memperlambat negosiasi perdagangan mereka, dengan mengetahui bahwa selalu ada kemungkinan tarif akan dilonggarkan. Kanada dan Meksiko mengambil pendekatan yang terukur, mengetahui bahwa perjanjian perdagangan bebas USMCA kembali menjadi bahan pertimbangan.

Uji Tekanan Paling Utama

Meski dampak tarif mulai surut, para pelaku pembayaran komersial melihat peluang untuk menawarkan solusi. Bisnis akan menghabiskan tahun comping untuk mengurai penyesuaian sebelumnya, tetapi kini mereka memahami bahwa selalu ada jalan untuk melewati gangguan.

Mungkin pelajaran paling jelas dari tahun lalu adalah ketahanan perdagangan global.

“Kalau Anda pernah ingin menjalankan uji tekanan pada rantai pasok global,” kata Thomas, “saya tidak tahu bahwa Anda bisa menemukan satu yang lebih baik daripada ini, selain jika terjadi perang dunia.”

0

                    BAGIAN

0

                TAYANGAN
            

            

            

                Bagikan di FacebookBagikan di TwitterBagikan di LinkedIn

Tag: Pembayaran B2BChinaPembayaran KomersialTariffVietnam