Aliran masuk bersih hampir 14 miliar! Dana arah utara mencatatkan volume harian tertinggi kedua dalam tahun ini

Setiap reporter dari 《Harian Ekonomi Tiongkok》 Wang Haimin setiap editor 《Harian Ekonomi Tiongkok》 Xiao Ruidong

31 Mei tengah hari, Dewan Negara merilis 《Pemberitahuan Dewan Negara tentang Percetakan dan Penyampaian Serangkaian Langkah Kebijakan untuk Menstabilkan Perekonomian Secara Mantap》（selanjutnya disebut 《Pemberitahuan》), yang mencakup 6 aspek dan 33 langkah kebijakan serta pengaturan pembagian tugas yang spesifik, yang melibatkan kebijakan fiskal, kebijakan moneter dan keuangan, langkah-langkah seperti menstabilkan investasi dan mendorong konsumsi, kebijakan untuk menjaga keamanan pangan dan energi, kebijakan untuk menjaga stabilitas rantai industri dan rantai pasokan, serta kebijakan untuk menjaga kehidupan dasar masyarakat.

Dewan Negara meminta agar setiap daerah dan setiap departemen menjalankan dengan semangat “menggali lubang dengan ketekunan” semua keputusan dan penempatan Dewan Partai Komunis Tiongkok serta Dewan Negara, benar-benar menstabilkan perekonomian pada kuartal kedua, berupaya agar pembangunan pada paruh kedua memiliki landasan yang baik, dan menjaga agar jalannya perekonomian berada dalam kisaran yang wajar.

《Pemberitahuan》 pada hari tersebut memberi dorongan bagi pasar A-Saham. Pasar menunjukkan pola kenaikan luas; dari 31 industri tingkat pertama di Shenwan, 26 industri mengalami kenaikan. Di antaranya, industri yang mencatat kenaikan terbesar mencakup perawatan kecantikan, elektronik, pertanian kehutanan peternakan perikanan, makanan dan minuman, peralatan listrik, dan sebagainya. Apakah A-Saham berpeluang untuk memulai putaran rebound? Untuk itu, reporter 《Harian Ekonomi Tiongkok》 mewawancarai beberapa tim analis strategi dari banyak perusahaan sekuritas.

Perlu dicatat bahwa pada 31 Mei, arus masuk bersih dana dari utara (Northbound) hampir mencapai 140 miliar yuan, menciptakan rekor arus masuk bersih dana dari utara harian terbesar kedua sepanjang tahun ini.

Analis kepala perusahaan sekuritas menafsirkan kabar baik kebijakan

Analis strategi kepala dari Western Securities, Yi Bin, kepada reporter menyatakan bahwa penerbitan dokumen langkah kebijakan “menstabilkan perekonomian dalam satu paket” menandakan bahwa akselerasi pemulihan ekonomi di masa depan dinilai layak diantisipasi. Dari dokumen kebijakan tersebut, terlihat bahwa pemerintah menegaskan tekadnya untuk menstabilkan perekonomian dan menjaga perekonomian tetap menjadi prioritas. Baru-baru ini, Shanghai juga merilis dokumen 《Rencana Aksi Percepatan Pemulihan Ekonomi dan Kebangkitan Kembali Shanghai》. Secara keseluruhan, kerangka pikir kebijakannya berfokus pada pemulihan pekerjaan dan produksi, menstabilkan permintaan, serta berupaya mendorong perekonomian kembali ke jalur normal agar tetap berjalan dalam kisaran yang wajar.

Yi Bin berpendapat bahwa jalur utama pasar pada Juni akan beralih dari periode “perdebatan kebijakan” menuju fase “verifikasi ekonomi”. Sejak akhir April, pergerakan pasar memiliki korelasi yang tinggi dengan situasi epidemi. Sinyal kebijakan yang padat pada Mei juga menjadi faktor utama yang mendorong pemulihan sentimen pasar. Bagi pasar, dapat terlihat bahwa pada paruh pertama Mei, pasar menampilkan antusiasme pada skenario pemulihan pandemi, tetapi pada Juni tempo perdagangan akan berangsur menurun, dan gaya transaksi akan menjadi lebih seimbang.

Analis strategi kepala dari Debon Securities, Wu Kaida, saat diwawancarai reporter menyatakan: “Dewan Negara merilis 《Pemberitahuan Dewan Negara tentang Percetakan dan Penyampaian Serangkaian Langkah Kebijakan untuk Menstabilkan Perekonomian Secara Mantap》. Kami berpendapat ada beberapa hal utama yang menjadi fokus. Pertama, pengurangan pajak dan biaya akan terus ditambah, dengan meningkatkan dana restitusi pajak sebesar 1.420 miliar yuan; total jumlah pengurangan dan restitusi pajak sepanjang tahun sebesar 2,64 triliun yuan, untuk terus menurunkan biaya perusahaan dan menstabilkan lapangan kerja. Kedua, obligasi khusus pada akhir Juni pada dasarnya akan selesai diterbitkan; berupaya agar digunakan sepenuhnya sebelum akhir Agustus. Dibandingkan dengan pernyataan pada 29 Maret dalam rapat rutin Dewan Negara, bahwa obligasi khusus harus menyelesaikan penerbitan sebelum akhir September, ritme ini dimajukan secara signifikan. Ketiga, pengurangan pajak pembelian kendaraan secara bertahap sebesar 600 miliar yuan, langsung memberi insentif bagi konsumen untuk membeli mobil, sehingga menstimulasi konsumsi otomotif. Keempat, kebijakan moneter yang bersifat struktural akan kembali diperkuat: dukungan dana untuk alat dukungan kredit bagi UMK yang bersifat universal meningkat dari 1% menjadi 2%.”

“Pada saat ini, secara keseluruhan perekonomian masih berada dalam fase siklus persediaan yang diisi secara pasif. Ditambah lagi, sebagian wilayah di dalam negeri mengalami wabah yang bersifat tersebar dan berulang, serta dampak konflik Rusia-Ukraina yang membuat harga komoditas global tetap tinggi. Pada Mei, PMI manufaktur adalah 49,6%, di bawah garis batas ekspansi-kontraksi, sehingga kondisi sentimen/kelayakan makroekonomi masih lesu. Sangat diperlukan agar kebijakan dalam negeri memberikan dorongan yang bersifat berlawanan dengan siklus untuk menstabilkan total permintaan. Pada 23 Mei, rapat rutin Dewan Negara membuat penjadwalan; hanya dalam 8 hari, dokumen resmi pemberitahuan dikeluarkan. Pada 25 Mei, rapat untuk menstabilkan kondisi perekonomian utama (dataran) melakukan pengerahan yang ketat, memanfaatkan jendela waktu, untuk memastikan bahwa langkah-langkah kebijakan pada paruh pertama pada dasarnya telah dilaksanakan. Diperkirakan pada Mei, “lantai ekonomi” dapat ditemukan, sementara pasar ekuitas secara bertahap keluar dari titik terendah dan bergerak naik bertahap. Dari sisi ritme, logika bahwa dampak gelombang pertama pandemi mereda dan pemulihan pekerjaan serta produksi dimulai sudah terwujud; ketika sisi fiskal memperkuat dan membuka mekanisme dari uang longgar menjadi kredit yang lebih longgar, pasar akan mengumpulkan tenaga untuk serangan gelombang kedua. Dari sisi industri, tangkap empat peluang: stabilisasi pertumbuhan, pengendalian mandiri yang terkendali, pemulihan konsumsi, dan sumber daya strategis.” Wu Kaida mengatakan.

ETF konektivitas saling terhubung meningkat lebih lanjut

Perlu dicatat bahwa pada 31 Mei, arus masuk bersih dana dari utara hampir mencapai 140 miliar yuan, menciptakan rekor arus masuk bersih dana dari utara harian terbesar kedua sepanjang tahun ini.

Berdasarkan statistik data Choice, sepanjang tahun ini, titik tertinggi arus masuk bersih dana dari utara terjadi pada 20 Mei. Pada hari itu, arus masuk bersih mencapai 142,36 miliar yuan. Sepanjang seluruh bulan Mei, arus masuk bersih sebesar 168,67 miliar yuan, menciptakan rekor tertinggi sepanjang tahun ini.

Dalam waktu dekat, sejumlah kebijakan yang dikeluarkan otoritas pengawas akan memberikan lebih banyak pilihan bagi investasi modal asing di pasar ekuitas dalam negeri. Misalnya, pada 27 Mei, Komisi Sekuritas Tiongkok mengeluarkan dan meminta tanggapan publik atas 《Pengumuman tentang Pengaturan Terkait ETF Berbasis Transaksi yang Disertakan ke dalam Skema Konektivitas Saling Terhubung》, yang menandai kemajuan substansial dalam memasukkan ETF ke dalam konektivitas saling terhubung.

Menanggapi hal tersebut, tim strategi dari Citic Securities (600999) sebelumnya menerbitkan pandangan bahwa, berdasarkan draf permintaan pendapat dari Bursa Efek Shanghai dan Shenzhen mengenai penyertaan ETF ke dalam konektivitas saling terhubung, dilakukan penyaringan terhadap ETF di A-Saham. ETF yang pada dasarnya memenuhi syarat berjumlah 77, atau 13,75% dari seluruh ETF A-Saham; dengan nilai aset bersih yang terkait sebesar 5512 miliar yuan, atau 65,35% dari total nilai aset ETF saham. Dari ETF tersebut, 33 di antaranya adalah ETF indeks basis lebar (wide-based), dengan nilai terkait 3205 miliar yuan; 44 adalah ETF sektor atau tema, dengan nilai terkait 2307 miliar yuan. Di antara ETF sektor & tema, ETF di bidang TMT dan energi baru mendominasi, seperti ETF semikonduktor, ETF komunikasi, ETF kendaraan bermotor energi baru, ETF energi surya (photovoltaic), dan sebagainya.

Tim strategi Citic Securities berpendapat bahwa masuknya dana dari utara akan mendorong perkembangan pasar ETF di dalam negeri. Di satu sisi, masuknya dana tambahan ke pasar ETF akan membantu meningkatkan likuiditas dan aktivitas perdagangan ETF terkait, sehingga mendorong antusiasme untuk permohonan (subscription) di pasar primer, serta mempercepat ekspansi skala ETF. Di sisi lain, ke depan, seiring dana dari utara bergabung, proporsi investor institusional dalam struktur investor ETF diperkirakan akan mengalami pemulihan, yang akan berdampak positif bagi perkembangan sehat pasar ETF.

Selain itu, tim strategi Citic Securities juga menyatakan bahwa, berdasarkan draf permintaan pendapat, ETF yang masuk ke dalam konektivitas saling terhubung telah ditegaskan hanya terbatas pada perdagangan di pasar sekunder, sehingga tidak secara langsung mendatangkan dana tambahan ke pasar A-Saham, dan tidak akan memengaruhi harga saham komponen di A-Saham melalui transaksi arbitrase pasar primer dan sekunder ETF; dampak langsungnya terhadap A-Saham terbatas.

(Penyunting: Yue Quanli HN152)

Laporkan