Ini adalah rilis pers berbayar. Hubungi langsung distributor rilis pers tersebut untuk setiap pertanyaan.

Havila Kystruten AS: Laporan keuangan kuartal keempat 2025

Havila Kystruten AS

Jum, 27 Februari 2026 pukul 2:28 AM GMT+9 9 min read

Dalam artikel ini:

HKY.OL

-0.72%

2025 menandai tahun penuh kedua beroperasi untuk keempat kapal yang dioperasikan oleh Havila Kystruten AS (HKY) di sepanjang pesisir Norwegia. Tahun ini menunjukkan langkah yang jelas ke depan bagi Perusahaan, yang mencerminkan peningkatan stabilitas operasional, kinerja komersial yang lebih kuat, serta dampak dari investasi terarah yang dilakukan untuk mendukung pertumbuhan jangka panjang.

Pada tahun kedua operasi penuh, armada mencapai ketersediaan operasional luar biasa sebesar 100% untuk sepanjang tahun, naik dari 98% pada 2024. Hasil ini sangat kuat mengingat pengoperasian empat kapal baru dan merupakan bukti profesionalisme serta dedikasi kru di atas kapal. Kinerja tersebut juga mencerminkan manfaat dari model operasi modern, termasuk pengaturan daya berbasis ketersediaan per jam dengan Kongsberg Maritime, yang memungkinkan pemantauan 24/7 dan manajemen teknis proaktif atas kapal.

Secara finansial, Perusahaan terus membangun tren yang sangat positif pada 2025, menghasilkan peningkatan signifikan dalam laba dan hasil operasional yang mendasarinya. EBITDA untuk tahun tersebut sebesar MNOK 373, naik dari MNOK 191 negatif pada 2023 (MNOK 219 pada 2024). Peningkatan ini didorong oleh pertumbuhan pendapatan yang kuat, harga yang lebih tinggi, serta fokus berkelanjutan pada keandalan operasional, yang sebagian diimbangi oleh peningkatan biaya terkait inisiatif pertumbuhan dan penguatan organisasi.

Pertumbuhan Pendapatan dan Kinerja Operasional

Total pendapatan pada 2025 mencapai MNOK 1.775, meningkat sebesar MNOK 252 dari MNOK 1.523 pada 2024, yang setara dengan pertumbuhan tahun-ke-tahun sebesar 17%. Kenaikan tersebut didorong oleh permintaan yang solid, dengan malam penumpang naik 3% dan tarif kabin rata-rata (ACR) meningkat sekitar 20% selama tahun tersebut. Ini mencerminkan membaiknya manajemen hasil (yield management) serta respons pasar yang tetap positif terhadap penawaran produk Perusahaan.

Pendapatan kuartal keempat mencapai MNOK 361, dibanding MNOK 403 pada periode yang bersesuaian di 2024. Penurunan pendapatan Q4 terutama disebabkan oleh tingkat okupansi yang lebih rendah daripada yang diharapkan, yaitu 70,9% dibanding 78,4% pada tahun sebelumnya, sebagian besar karena kampanye penjualan untuk kuartal tersebut yang tertunda—yang sejak itu dimajukan untuk 2026. Selain itu, kuartal keempat 2024 mencakup penyesuaian periode sebelumnya yang terkait dengan keseluruhan tahun, bukan operasi Q4 yang mendasari. Pertumbuhan pendapatan operasional yang belum disesuaikan pada kuartal tersebut kira-kira 7% tahun-ke-tahun (bersumber dari sistem pemesanan Perusahaan).

Okupansi rata-rata di seluruh armada adalah 72% untuk seluruh tahun 2025, dibanding 73% pada 2024, sementara faktor kabin meningkat dari 1,84 menjadi 1,87, mendukung pertumbuhan penumpang meskipun okupansi relatif stabil. Pada Q4 2025, faktor kabin adalah 1,83 dibanding 1,85 pada periode yang sama tahun lalu. Penjualan di atas kapal meningkat 4% tahun-ke-tahun untuk seluruh tahun, sementara penjualan di atas kapal pada kuartal keempat sedikit lebih rendah daripada tahun sebelumnya, terutama karena tingkat okupansi yang lebih rendah pada periode tersebut.

Kisah Berlanjut  

Pendapatan kontrak pemerintah disesuaikan pada 2025 agar lebih mencerminkan basis biaya yang mendasari, setelah penyelesaian peninjauan metodologi perhitungan untuk kontrak rute pesisir dengan Kementerian Perhubungan dan Statistik Norwegia. Detail lebih lanjut disediakan pada Catatan 3.

Struktur Biaya dan Faktor Pendorong Beban

Beban operasi sebagian besar bersifat tetap, dengan biaya variabel terutama terkait konsumsi bahan bakar LNG. Perusahaan tidak melakukan lindung nilai harga LNG, namun memperoleh manfaat dari mekanisme penyesuaian harga tahunan yang tertanam dalam kontrak pemerintah.

Total beban operasi pada 2025 berjumlah MNOK 1.402, dibanding MNOK 1.310 pada 2024, yang mewakili peningkatan sekitar 7%. Harga pokok penjualan meningkat sekitar 10%, terutama mencerminkan volume penumpang yang lebih tinggi dan inflasi umum. Beban gaji dan personel meningkat 8%, didorong oleh penataan ulang (rightsizing) organisasi darat (termasuk mengalihdayakan konsultan dari pekerjaan proyek yang dikapitalisasi menjadi peran operasional permanen) untuk mendukung pertumbuhan serta inflasi upah umum.

Beban operasi lainnya meningkat 11% dibanding tahun sebelumnya, terutama karena meningkatnya biaya pemasaran dan penjualan. Pada kuartal keempat, biaya tambahan dikeluarkan, khususnya dalam pemasaran, sebagai bagian dari investasi yang disengaja untuk membangun volume pemesanan yang lebih tinggi untuk periode-periode mendatang. Inisiatif ini berkontribusi pada laba jangka pendek yang lebih rendah di Q4, namun sudah menunjukkan efek yang nyata pada tingkat pemesanan untuk 2026.

Biaya bunker dan biaya pelabuhan meningkat 2% tahun-ke-tahun. Pajak CO2 yang lebih tinggi sebagian besar diimbangi oleh harga spot LNG yang lebih rendah serta penghematan yang direalisasikan dari perjanjian bunkering yang dinegosiasi ulang dan diterapkan pada kuartal keempat.

Laba dan Profitabilitas Operasional

Sebagai konsekuensi dari perkembangan yang dijelaskan di atas, EBITDA untuk seluruh tahun adalah MNOK 373 (2024: MNOK 218; 2023: MNOK -191). EBIT sebesar MNOK 155 (2024: MNOK 5).

EBITDA kuartal keempat adalah MNOK 0, dibanding MNOK 50 pada Q4 2024, yang mencerminkan penyesuaian periode sebelumnya dalam Q4 2024, volume yang lebih rendah daripada yang diharapkan setelah kampanye penjualan yang tertunda, serta meningkatnya investasi komersial untuk mendukung periode-periode mendatang.

Pembiayaan dan Struktur Modal

Pada 7 November 2025, Perusahaan menyelesaikan reverse stock split untuk mendukung pembentukan harga saham yang lebih kuat. Pemecahan tersebut mengkonsolidasikan 50 saham yang sudah ada dengan nilai nominal NOK 1,00 menjadi satu saham dengan nilai nominal NOK 50,00, setelah persetujuan dari rapat umum luar biasa.

Pada 18 November 2025, Perusahaan melakukan refinancing komprehensif atas utang yang masih terutang senilai total MEUR 456, yang diselesaikan pada 24 November 2025. Refinancing ini menyediakan struktur pembiayaan 15 tahun dengan Havila Vessel Owning AS, anak perusahaan sepenuhnya yang dimiliki oleh pemegang saham mayoritas Havila Holding AS, menawarkan peningkatan stabilitas dan fleksibilitas, termasuk opsi untuk refinancing selama periode fasilitas. Refinancing ini secara signifikan menurunkan biaya bunga efektif Perusahaan dari tingkat dua digit yang tinggi menjadi biaya all-in sekitar 10 persen, dengan opsi call tersedia mulai tahun ketiga dan seterusnya. Fasilitas terdiri dari senior tranche sebesar MEUR 250, senior tranche sebesar MUSD 105, dan junior tranche sebesar MEUR 116, dan dibentuk sebagai financial lease yang selaras dengan profil pendapatan Perusahaan serta nilai sisa kapal (lihat Catatan 10 untuk detail lebih lanjut).

Fluktuasi mata uang, khususnya antara Norwegian krone dan euro, memengaruhi hasil dan neraca, sehingga menghasilkan kerugian mata uang yang belum direalisasi selama beberapa tahun terakhir, yang berdampak negatif pada ekuitas buku. Perusahaan tidak melakukan lindung nilai mata uang, namun biaya bunga dalam EUR dan USD secara alami diimbangi oleh arus pendapatan yang sesuai, dan nilai sisa kapal dalam EUR/USD memberikan lindung nilai tambahan di neraca.

Akibatnya, ekuitas akuntansi yang dilaporkan berjumlah MNOK 1.394 negatif pada akhir tahun 2025. Jika disesuaikan dengan estimasi nilai pasar kapal, ekuitas yang disesuaikan nilainya diperkirakan positif sekitar MNOK 2.677.

Kas dan setara kas adalah MNOK 231 pada akhir tahun, dengan likuiditas bebas MNOK 214 dan utang berbunga bersih MNOK 5.323. Perusahaan tetap mematuhi semua persyaratan kovenan keuangan.

Keberlanjutan dan Efisiensi

Perusahaan terus membuat kemajuan terhadap ambisi keberlanjutannya selama 2025. Emisi CO2 berkurang 36% dibanding baseline Rute Pesisir 2017. Selain itu, Perusahaan mencapai targetnya untuk mengurangi limbah makanan menjadi di bawah 75 gram per tamu per hari, dengan hasil aktual pada akhir tahun sebesar 65 gram.

Tonggak penting di kuartal ini adalah pelayaran pertama perusahaan yang netral iklim pada bulan November dan Desember bersama Havila Polaris, yang menunjukkan kelayakan operasi netral iklim di rute pesisir Norwegia menggunakan biogas cair (LBG) dalam kombinasi dengan paket baterai besar kapal. Pelayaran tersebut dimungkinkan dengan melakukan bunkering 200 m3 LBG di Polarbase di luar Hammerfest pada 26 November, diikuti dengan tambahan 150 m3 di Bergen pada 30 November (total 350 m3). Perhitungan menunjukkan pengurangan CO2 aktual sekitar 92%, well-to-wake, sekaligus menghilangkan emisi NOx dan SOx lokal saat beroperasi dengan biogas.

Ambisi Havila Kystruten adalah terus menurunkan emisi dari waktu ke waktu dengan menggabungkan operasi yang sangat efisien dengan transisi bertahap ke sumber energi beremisi lebih rendah dan nol saat tersedia dalam skala besar. Biogas merupakan salah satu opsi jangka pendek yang paling menjanjikan karena dapat digunakan dalam solusi berbasis gas yang sudah ada sambil memberikan pengurangan emisi siklus hidup yang berarti dibandingkan dengan bahan bakar fosil konvensional. Dengan akses yang lebih luas ke biogas, Havila Kystruten dapat semakin memangkas emisi gas rumah kaca, mendukung pengembangan bioekonomi sirkular dengan menggunakan sumber daya berbasis limbah terbarukan, serta memperkuat jalur menuju operasi yang bahkan lebih bersih di tahun-tahun mendatang.

Karyawan

Havila Kystruten memiliki total 574 karyawan tetap per 31 Desember 2025, di mana 516 adalah pelaut dan 58 berada di administrasi.

Peristiwa setelahnya dan prospek perdagangan

Setelah refinancing yang berhasil diselesaikan pada kuartal keempat, fokus Perusahaan adalah untuk lebih mengoptimalkan kinerja operasional, menumbuhkan pendapatan, dan meningkatkan marjin. Investasi yang dilakukan pada 2025 di bidang penjualan, pemasaran, dan kemampuan organisasi telah memperkuat platform untuk 2026.

Untuk 2026, sekitar 63% dari total kapasitas sudah dipesan per Februari, yang sesuai dengan sekitar 80% dari target tahunan untuk malam kabin dan hampir 20% lebih tinggi dibanding pada waktu yang sama tahun lalu, setelah kampanye penjualan dan pemasaran musim gugur yang berhasil. Pemesanan awal ini memberikan visibilitas yang lebih tinggi dan mendukung ekspektasi pertumbuhan garis atas yang berkelanjutan serta peningkatan marjin EBITDA pada 2026. Okupansi untuk kuartal pertama 2026 saat ini berada pada sekitar 70%, dengan lebih dari satu bulan tersisa pada kuartal tersebut, dibanding okupansi 61% pada Q1 tahun lalu.

Dari sisi biaya, langkah-langkah efisiensi operasional sedang diterapkan di atas kapal untuk mengoptimalkan operasi restoran dan pemanfaatan sumber daya. Dikombinasikan dengan efek penuh yang diharapkan dari perjanjian pembelian LNG yang direvisi selama 2026, langkah-langkah ini mendukung pengendalian biaya yang lebih ketat dan pertumbuhan biaya yang lebih rendah daripada yang sebaliknya diharapkan.

Permintaan perjalanan ke Norwegia tetap kuat, dan armada modern Perusahaan yang ramah lingkungan terus diterima dengan baik di pasar, sebagaimana dibuktikan oleh banyak penghargaan internasional. Perusahaan akan terus memprioritaskan pemesanan langsung, yang secara historis menghasilkan harga lebih tinggi mendekati waktu keberangkatan, sambil secara aktif menyeimbangkan okupansi dan harga untuk mengoptimalkan marjin. Seiring meningkatnya kesadaran terhadap merek dan produk, Perusahaan menargetkan untuk meningkatkan Average Cabin Revenue (ACR) lebih lanjut.

Upaya untuk meningkatkan penjualan di atas kapal akan terus dilakukan melalui inisiatif yang ditargetkan dan pengembangan produk yang bertujuan meningkatkan pengalaman tamu. Strategi menawarkan pelayaran yang lebih pendek sudah mapan dan terus dikembangkan lebih lanjut. Selama musim panas 2025, penjualan perjalanan yang lebih pendek meningkat lebih dari 40%, yang mengonfirmasi minat pasar yang kuat. Segmen ini menawarkan potensi signifikan untuk lebih meningkatkan okupansi dan menarik basis pelanggan yang lebih luas dan lebih muda dengan kesediaan membayar yang tinggi, didukung oleh pemasaran yang ditargetkan dan inisiatif komersial.

Kontak:
Chief Executive Officer: Bent Martini, +47 905 99 650
Chief Financial Officer: Aleksander Røynesdal, +47 413 18 114

Lampiran

Laporan HKY Q4 2025

Presentasi Hasil Pendahuluan HKY 2025

Ketentuan dan Kebijakan Privasi

Dasbor Privasi

Informasi Lebih Lanjut