Piutang yang terus-menerus sulit dikembalikan, Mingde Biotech menghadapi situasi delisting keuangan

登录 aplikasi Sina Finance untuk mencari【Keterbukaan informasi】untuk melihat peringkat penilaian lebih lanjut

Dialihkan dari: China Business Network

Reporter Zhen Jing dari China Economic Daily: Yan Guowen, Lu Zhikun, Beijing

Kesulitan penagihan piutang usaha telah menjadi masalah operasional yang dialami banyak perusahaan publik diagnosis in vitro (IVD) setelah pandemi. Baru-baru ini, perusahaan publik IVD Mingde Bio (yang meminta perlindungan hukum) (002932.SZ), yang pendapatan usahanya sempat menembus lebih dari 10 miliar yuan selama masa pandemi, mengungkapkan bahwa karena tersentuh kondisi delisting terkait aspek keuangan, setelah pengungkapan laporan tahunan tahun 2025, sebelum singkatan sahamnya kemungkinan akan disematkan tulisan “*ST”.

Prakiraan kinerja terbaru menunjukkan bahwa Mingde Bio memperkirakan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan publik untuk tahun 2025 mengalami kerugian sebesar 0,15 miliar yuan—0,25 miliar yuan; laba bersih setelah dikurangi dampak keuntungan/kerugian non-rutin diperkirakan rugi sebesar 15M yuan—25M yuan; dan setelah dikurangi pendapatan usaha sebesar 100M yuan—297M yuan.

Prakiraan kinerja yang telah diungkap sebelumnya menunjukkan bahwa Mingde Bio memperkirakan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan publik untuk tahun 2025 sebesar 0,12 miliar yuan—0,18 miliar yuan; laba bersih setelah dikurangi dampak keuntungan/kerugian non-rutin diperkirakan sebesar 0,78 miliar yuan—12M yuan.

Dapat terlihat bahwa pada tahun 2025, keuntungan/kerugian non-rutin Mingde Bio diperkirakan sebesar 0,85 miliar yuan—18M yuan.

Pengumuman koreksi kinerja Mingde Bio menunjukkan adanya perbedaan besar antara data pengumuman koreksi kinerja dan data prakiraan kinerja serta perubahan sifat untung-rugi.

Mengenai Mingde Bio, pihak perusahaan menyatakan bahwa penyebab utama terjadinya perubahan besar dalam prakiraan kinerja adalah: berdasarkan prinsip kehati-hatian, untuk sebagian transaksi yang terdapat ketidakpastian besar terkait penagihan piutang, demi pertimbangan kehati-hatian, pendapatan terkait belum dimasukkan untuk tahun 2025, sehingga pendapatan usaha dan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan publik masing-masing diturunkan. Selain itu, berdasarkan prinsip kehati-hatian, dilakukan penyesuaian terhadap kerugian penurunan nilai aset untuk aset seperti persediaan dan aset tetap, yang menyebabkan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan publik juga diturunkan.

Diketahui, di pasar A-share, situasi di mana data pengumuman koreksi kinerja berbeda secara signifikan dengan data prakiraan kinerja serta terjadi perubahan sifat untung-rugi seperti itu tidak jarang. Setiap tahun, sebagian perusahaan publik dan manajemen utamanya menerima disiplin yang sesuai atau langkah pengawasan administratif berupa surat peringatan yang dikeluarkan, karena dugaan pelanggaran terhadap ketentuan terkait seperti 《Peraturan tentang Pengelolaan Pengungkapan Informasi Perusahaan Publik》, 《Peraturan tentang Pencatatan Saham Bursa Efek Shenzhen》, dan sebagainya.

Terkait masalah yang berkaitan dengan pengungkapan informasi dan operasi perusahaan, reporter dari 《China Business News》 mengirim surat permintaan wawancara kepada pihak Mingde Bio; hingga saat naskah ini dikirim, belum ada tanggapan.

Sebelum wabah pandemi COVID-19, pendapatan usaha tahunan Mingde Bio umumnya berada di kisaran 78M yuan—98M yuan. Selama masa pandemi, Mingde Bio menangkap kebutuhan besar akan pemeriksaan COVID-19, sehingga pendapatan usaha dan laba bersih tumbuh secara cepat dan meledak.

Dalam laporan tahunan 2022, Mingde Bio mengungkapkan bahwa berdasarkan laporan evaluasi kualitas antar-laboratorium untuk laboratorium uji asam nukleat COVID-19 yang menanggung pengiriman sampel dari titik isolasi terpusat di seluruh negeri pada Desember 2022, persentase penggunaan reagen uji asam nukleat COVID-19 yang diproduksi oleh Mingde Bio di semua laboratorium adalah 22,1%.

Pada tahun 2022, pendapatan usaha Mingde Bio mencapai 85M yuan, dan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan publik mencapai 115M yuan; baik pendapatan usaha maupun laba bersih keduanya merupakan titik tertinggi dalam sejarah.

Pendapatan usaha melonjak tajam, dan piutang usaha pun ikut meningkat serta menjadi masalah yang kemudian muncul. Pada awal tahun 2022, piutang usaha Mingde Bio sebesar 100M yuan. Pada akhir tahun 2022, piutang usaha melonjak menjadi 350M yuan.

Seiring penyesuaian kebijakan pengendalian pandemi, mulai tahun 2023, permintaan produk pemeriksaan COVID-19 turun drastis, dan kinerja Mingde Bio juga mengalami penurunan tajam. Pada tahun 2023 dan 2024, pendapatan usaha Mingde Bio masing-masing sebesar 140M yuan dan 62.42M yuan; laba bersih setelah penyesuaian (non-GAAP) masing-masing sebesar -47.7M yuan dan -30.66M yuan.

Masalah penagihan piutang usaha terus membebani kinerja keseluruhan Mingde Bio. Dalam laporan terkait tahun 2023 dan 2024, pihak Mingde Bio berulang kali menyebutkan, “kesulitan penagihan dari pelanggan terminal, meningkatnya risiko kredit, serta pembentukan provisi piutang tak tertagih untuk sebagian pelanggan dengan risiko tinggi.”

Untuk memperluas skala bisnis, Mingde Bio meluncurkan dua akuisisi bertipe ekspansi eksternal berturut-turut. Pada bulan Februari tahun ini, Mingde Bio menyelesaikan akuisisi 51% saham Blue Yi (Hunan) Medical Device Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Hunan Blue Yi”).

Data keuangan terbaru yang diungkap menunjukkan bahwa Hunan Blue Yi berada dalam kondisi ekuitas negatif dan mengalami kerugian secara berkelanjutan. Per 30 September 2025, ekuitas Hunan Blue Yi adalah -20.68M yuan. Sepanjang tahun 2024 dan tiga kuartal pertama 2025, pendapatan usaha Hunan Blue Yi masing-masing sebesar 4770,48 juta yuan dan 23.98M yuan, sementara laba bersih masing-masing sebesar -2067,97 juta yuan dan -2398,03 juta yuan.

Terkait tujuan akuisisi ini, pihak Mingde Bio menyatakan bahwa bisnis intinya masing-masing mencakup penanganan kasus kegawatdaruratan kritis dan pengelolaan penyakit kronis; tercipta saling melengkapi secara alami untuk bersama-sama mencakup seluruh proses mulai dari layanan pra-rumah sakit, diagnosis di rumah sakit, pemantauan pasca perawatan, hingga manajemen di rumah. Melalui transaksi ini, Mingde Bio akan mewujudkan perluasan horizontal rantai industri, yang menguntungkan perusahaan dalam membangun ekosistem produk yang lengkap dan meningkatkan kemampuan layanan terpadu bagi institusi medis.

Satu lagi target akuisisi Mingde Bio adalah anak perusahaan milik penuh Wuhan BiKair dari Lufan Medical (002382.SZ). Wuhan BiKair terutama bergerak dalam produksi dan penjualan paket pertolongan pertama. Pada 30 Maret, pihak Mingde Bio mengungkapkan bahwa pekerjaan terkait transaksi ini sedang secara aktif didorong, dan skema transaksi secara spesifik masih dalam pembahasan dan pembuktian oleh para pihak; hingga saat ini, para pihak transaksi belum menandatangani perjanjian resmi.

(Penyunting: Cao Xueping; Penelaah: Tong Haihua; Korektor: Liu Jun)

Banyak informasi, analisis yang tepat—tersedia di aplikasi Sina Finance