Evolusi Laporan Tahunan Grup Lizhu: AI Membentuk Ulang Rantai Bisnis, Internasionalisasi "Sistem Ekspor"

Pada tahun 2025, pengadaan terpusat yang menjadi kebiasaan (pengadaan terpusat yang berkelanjutan), pengendalian biaya oleh asuransi kesehatan, dan persaingan inovasi yang “menggertak” menjadi “kenyataan baru” yang harus dihadapi oleh banyak perusahaan farmasi. Dalam konteks ini, Lizhu Group (000513.SZ, 01513.HK) menyerahkan sebuah laporan capaian kemampuan evolusionernya.

Laporan tahunan yang diumumkan pada 25 Maret menunjukkan bahwa tahun lalu Lizhu Group membukukan pendapatan usaha sebesar 12,02 miliar yuan, naik 1,76%; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 2.02B yuan, dan laba bersih non-GAAP (setelah pengecualian) sebesar 2.01B yuan, naik 1,51%. Di balik kata “stabil” tersimpan sebuah peristiwa evolusi yang dibentuk bersama oleh penggerak berbasis AI, percepatan internasionalisasi, dan pembaruan organisasi.

Jika dibedah laporan keuangan tersebut, dari sisi pendapatan, sediaan kimia (terutama produk untuk saluran pencernaan dan hormon reproduksi) serta sediaan obat tradisional Tiongkok sebagai “penopang” kinerja, secara total menyumbang lebih dari 60% pendapatan. Di antaranya, segmen sediaan obat tradisional Tiongkok tampil menonjol: pendapatan naik 18,81% secara year-on-year, menunjukkan bahwa di bawah dukungan kebijakan, potensi pasar dari modernisasi obat tradisional Tiongkok telah dilepaskan.

Sebagai “darah” bagi operasional perusahaan, arus kas bersih dari aktivitas operasi Lizhu Group tahun lalu mencapai 3.15B yuan, naik 5,58%. Arus kas yang melimpah, di satu sisi, mendukung program pembelian kembali dalam skala besar dan dividen—tahun lalu perusahaan secara kumulatif menggunakan sekitar 580 juta yuan untuk melakukan buyback saham A dan H serta melakukan penghapusan, sementara juga berencana memberikan dividen kas sebesar 14,30 yuan untuk setiap 10 saham kepada seluruh pemegang saham (termasuk pajak); di sisi lain juga mendukung tingginya belanja penelitian dan pengembangan perusahaan.

Dari sisi R&D, Lizhu Group tahun lalu menunjukkan dua perubahan penting.

Pertama, tingkat kapitalisasi belanja R&D meningkat secara signifikan. Tahun lalu, biaya R&D perusahaan sebesar 1.06B yuan, setara 8,79% dari total pendapatan usaha; jumlah kapitalisasi belanja R&D sebesar 144 juta yuan, melonjak 293,99% secara year-on-year. Rasio kapitalisasi naik dari 3,51% menjadi 13,67%. Ini menunjukkan bahwa banyak proyek R&D perusahaan telah berhasil melewati tahap penelitian dan masuk ke tahap pengembangan dengan kepastian konversi hasil yang lebih tinggi.

Penggerak pendorong penting di baliknya adalah AI yang memberdayakan. Ini bukan sekadar sensasi pada level konsep, melainkan “sistem operasi inti” yang tercakup dalam seluruh rantai pengembangan, produksi, dan pemasaran.

Sebagai contoh, di sisi R&D, nilai AI telah berevolusi dari alat bantu menjadi penggerak inti. Perusahaan membangun platform manajemen otomatisasi data laboratorium, memutus “keterisolasian data” (data silos), serta menyediakan aset data berkualitas tinggi untuk model AI. Efektivitasnya terbukti dalam proyek-proyek spesifik. Misalnya, vaksin protein rekombinan flu 4-strain (quadrivalent) mengoptimalkan proses melalui AI: periode pengembangan yang semula lebih dari setengah tahun pada pola tradisional dipangkas 50%, kadar ekspresi antigen meningkat 4 kali, dan tingkat perolehan produk (product yield) meningkat 6 kali.

Didorong oleh mesin AI, lini produk R&D Lizhu Group memasuki masa realisasi yang padat, membentuk matriks diferensiasi dengan “indikasi” sebagai pusatnya. Tiga bidang inti—saluran pencernaan, GnRH/pembiakan berbantu, serta psikiatri-neurologi—terus diperdalam; sementara penataan di bidang penyakit kronis seperti autoimun/metabolik dan kardiovaskular/otak-perut mulai menunjukkan hasil awal.

Kedua, dari sisi tim R&D, jumlah karyawan tahun lalu sebanyak 980 orang, naik 7,93%; proporsi personel R&D terhadap total karyawan naik dari 10,01% menjadi 11,04%. Personel R&D usia 30–40 tahun naik 14,89% year-on-year, usia 40–50 tahun naik 26,37%; proporsi tulang punggung R&D usia menengah-muda meningkat, sehingga stabilitas tim dan keunggulan pengalaman semakin kuat.

Sebenarnya, pembaruan organisasi telah menjadi salah satu pegangan penting bagi Lizhu untuk membangkitkan energi. Tahun lalu, Lizhu menyelesaikan satu iterasi penting pada lapisan manajemen. “Generasi 85-an” Liu Daping menjabat sebagai manajer umum (presiden), dan sekelompok eksekutif yang lebih muda serta lebih profesional masuk ke lapisan pengambilan keputusan inti.

Internasionalisasi yang terealisasi merupakan sorotan besar lainnya. Tahun lalu, pendapatan Lizhu Group dari luar negeri mencapai 1,93 miliar yuan, naik 11,97%, dan porsi terhadap total pendapatan usaha perusahaan meningkat menjadi 16,06%. Model ekspor mengalami perubahan kualitatif. Bisnis bahan baku obat terus diperdalam bersama kemitraan strategis dengan perusahaan farmasi terkemuka global; proporsi ekspor mencapai 60%, dan porsi penjualan di pasar yang teregulasi (compliance/regulated market) meningkat secara stabil. Pembangunan pabrik bahan baku obat di Jakarta, Indonesia, menandai bahwa perusahaan bergerak dari “pasokan untuk ekspor” menuju “manufaktur global”, memberikan dukungan kapasitas produksi untuk mematahkan hambatan pasar luar negeri bernilai tinggi.

Ekspor sediaan obat juga mencapai terobosan sistematis. Pada tahun 2025, perusahaan secara resmi lulus sertifikasi PIC/S GMP di Malaysia; sistem manajemen kualitas sepenuhnya disejajarkan dengan standar internasional tingkat tinggi, dan berdasarkan hal tersebut melakukan dorongan registrasi ke pasar inti Amerika Latin seperti Brasil.

Langkah yang memiliki makna strategis adalah perusahaan memulai akuisisi Imexpharm Corporation (IMP), perusahaan farmasi publik terbesar ketiga di Vietnam. Ini adalah perusahaan farmasi asal Tiongkok yang pertama kali mengakuisisi perusahaan farmasi publik yang terdaftar di Vietnam, yang berarti ekspor Lizhu Group telah masuk ke “kedalaman” wilayah “operasi berbasis lokal”. Melalui pengintegrasian jalur produksi EU-GMP dan jaringan kanal yang sudah matang milik IMP, Lizhu Group akan menjadikan Vietnam sebagai titik tumpu strategis yang memancar untuk seluruh pasar Asia Tenggara, dari “keluar” menuju “mendarat/berakar”.

Ciri-ciri tersebut saling terkait satu sama lain. Tim yang lebih muda lebih peka terhadap teknologi baru (seperti AI), dan lebih berani dalam mengambil keputusan dalam menilai tren pasar internasional; sehingga efisiensi pengambilan keputusan dan eksekusi lebih tinggi. Oleh karena itu, pembaruan organisasi bermanfaat untuk menyuntikkan tenaga bagi pendalaman pemberdayaan AI, realisasi lini inovasi, serta penguatan tata letak global, sekaligus menyampaikan tekad perusahaan untuk melompat ke “inovasi berkualitas tinggi”.

Sejumlah dana jangka panjang menaruh harapan pada evolusi inovasi Lizhu Group. Pada kuartal keempat tahun lalu, 2 dana jaminan sosial muncul dalam daftar 10 pemegang saham likuiditas terbesar; di antaranya, Citic Securities Co., Ltd. – kombinasi dana jaminan sosial 1106 menambah kepemilikan sebanyak 3.63M saham baru. Selain itu, perusahaan seperti Shanghai Bank Co., Ltd. – YinGua CSI Innovative Drug Industry Exchange-Traded Open-Ended Index Securities Investment Fund melakukan penambahan posisi (incremental buy). Dana lintas bursa (“smart money”) juga menambah kepemilikan lebih dari 500 ribu saham.

Banyak informasi, interpretasi yang presisi—semuanya ada di aplikasi Sina Finance (Sina Caijing)