Dana publik baru yang diterbitkan dalam dua bulan pertama mencapai lebih dari 2100 miliar yuan, baik dari segi ukuran maupun jumlahnya, mencatat rekor tertinggi dalam empat tahun terakhir pada periode yang sama.

Tepat saat awal Tahun Baru Imlek Tahun Kuda (Tahun Ma), pasar penerbitan reksa dana dari penawaran publik pertama kali menyambut “pembuka rezeki”.

Data terbaru dari Wind menunjukkan, per 27 Februari 2026, jumlah reksa dana reksa dana publik yang baru diterbitkan sejak awal tahun mencapai 230 unit (berdasarkan tanggal mulai langganan), dengan total skala penerbitan menembus 210B yuan (berdasarkan tanggal pendirian reksa dana). Dibandingkan periode-periode sebelumnya, semuanya mencatat rekor tertinggi dalam empat tahun terakhir pada periode yang sama.

“Skala reksa dana yang baru terbit tahun ini mencatat rekor tertinggi dalam periode empat tahun terakhir. Intinya karena efek peluang mendapat keuntungan di pasar ekuitas mulai terlihat. Kinerja reksa dana tipe saham menjadi lebih baik, mendorong preferensi risiko investor untuk kembali naik, sehingga dana beralih dari tabungan menuju aset ekuitas dengan lebih cepat.” Wu Zewei, peneliti khusus untuk Bank Susang, mengatakan, pasar modal sedang mengalami perubahan struktural yang mendalam. Saluran agar tabungan penduduk berubah menjadi investasi terus diperluas, menghadirkan tambahan dana yang cukup besar bagi pasar. Reksa dana baru beralih dari yang dipimpin pasar obligasi menuju yang dipimpin ekuitas; porsi produk indeks pasif dan ETF meningkat secara signifikan. Ini mencerminkan meningkatnya efektivitas pasar; investor lebih menyukai instrumen yang transparan dan berbiaya rendah, sehingga ekosistem pasar modal makin beragam dan matang.

Penerbitan reksa dana ekuitas aktif yang padat

Awal tahun 2026 di A-share Tiongkok menunjukkan pergerakan indeks yang berfluktuasi sambil cenderung naik, dengan volume transaksi yang meningkat; pasar penerbitan reksa dana publik juga melanjutkan tren panas.

Berdasarkan data statistik wind, terlihat bahwa jumlah reksa dana yang baru terbit pada dua bulan pertama tahun 2026 meningkat 29,94% menjadi 177 unit dibanding periode yang sama tahun 2025; meningkat 8,49% dibanding 212 unit pada periode yang sama tahun 2024; dan meningkat 21,69% dibanding 189 unit pada periode yang sama tahun 2023.

Hal yang patut diperhatikan adalah, setelah libur Tahun Baru Imlek, panasnya penerbitan reksa dana yang baru terbit makin meningkat, membentuk gelombang penerbitan yang padat.

Menurut statistik wind, pada hari perdagangan pertama Tahun Ma (24 Februari), sebanyak 18 reksa dana baru memulai pencatatan langganan secara terpusat, mencakup berbagai jenis seperti ekuitas aktif, indeks pasif, obligasi, serta FOF dan lainnya. Pada minggu pertama setelah libur (24 Februari hingga 27 Februari), jumlah produk baru yang direncanakan untuk diluncurkan bahkan mencapai 36 unit. Ritme penerbitan jauh lebih cepat dibanding periode yang sama pada tahun-tahun sebelumnya; sebagian reksa dana bahkan mempersingkat periode penggalangan dana menjadi 1 hari, menonjolkan ketepatan cepat perusahaan reksa dana dalam menangkap peluang pasar serta tingginya antusiasme partisipasi investor.

Dari struktur produk, reksa dana baru terbit pada awal 2026 menampilkan karakteristik jelas “ekuitas sebagai fokus, dengan pelengkap yang beragam”, sangat selaras dengan situasi pasar A-share yang bersifat struktural saat ini. Secara spesifik, produk ekuitas (saham + campuran) menjadi kekuatan utama penerbitan, dengan proporsi jumlah 71,37% dan proporsi skala 60,09%. Di antaranya, investasi pasif terus memanas; ETF saham dan reksa dana indeks pasif gabungan menerbitkan 156 unit dengan skala 88.09B yuan. Produk tersebut mencakup berbagai segmen tren panas seperti logam non-ferrous, baterai, kualitas dividen, internet saham Hong Kong, dan lain-lain, menyediakan alat penempatan pasar yang berbiaya rendah dan efisien tinggi bagi investor.

Efek perusahaan terdepan di industri sangat menonjol dalam gelombang penerbitan kali ini. Di antaranya, Manajemen Dana 广发 (Gongzheng Funds?) dengan 13 produk dan skala penerbitan mendekati 240 miliar yuan menempati peringkat teratas. Manajemen Dana 易方达 dan Manajemen Dana 景顺长城 mengikuti di belakangnya; skala penerbitan keduanya juga melampaui 100 miliar.

Tangkapan layar data wind

Menurut Wu Zewei, pola efek kepala (head effect) yang terlihat jelas di pasar reksa dana yang baru terbit saat ini adalah hasil yang tak terhindarkan dari kedewasaan persaingan yang berbasis mekanisme pasar di industri, sekaligus menandai bahwa industri reksa dana sedang sepenuhnya memasuki era keunggulan kapabilitas setelah sebelumnya melewati era keuntungan lisensi. Meskipun pola ini memperparah diferensiasi dalam industri, namun juga mengoptimalkan alokasi sumber daya. Persaingan yang ketat memaksa semua institusi untuk lebih menekankan peningkatan kemampuan profesional, yang pada akhirnya mendorong perkembangan berkualitas tinggi seluruh industri.

Ia juga menambahkan bahwa keunggulan perusahaan reksa dana skala besar (head fund company) dalam pola penerbitan baru sangat menonjol. Berbekal pengaruh merek, kepercayaan kanal distribusi, dan sistem riset & investasi yang matang, perusahaan-perusahaan tersebut melakukan penempatan secara efisien pada produk seperti ekuitas dan indeks, sehingga dapat dengan cepat menyesuaikan kebutuhan pasar. Bagi perusahaan reksa dana skala menengah-kecil, sebaiknya menempuh jalur diferensiasi, fokus mendalami segmen khusus seperti teknologi, farmasi, dan kuantitatif, serta membangun performa khas. Selain itu, dengan memanfaatkan kanal internet untuk menjangkau segmen pelanggan secara presisi, perusahaan dapat membangun daya saing inti di bidang-bidang khusus.

Skala reksa dana baru terbit di tahun ini melampaui 24B yuan

Sebagai sumber tambahan dana yang penting bagi pasar modal, panasnya penerbitan reksa dana baru secara langsung mencerminkan sentimen pasar dan arus dana.

Dari sisi skala penerbitan, sejak awal tahun telah mencapai 18B yuan, meningkat tajam dibanding 8B yuan pada periode yang sama tahun 2025, 924,11 miliar yuan pada periode yang sama tahun 2024, 1268 miliar yuan pada periode yang sama tahun 2023, dan 200B yuan pada periode yang sama tahun 2022. Dalam empat tahun, skala hampir berlipat dua; tren dana tambahan masuk ke pasar sangat jelas.

Penerbitan reksa dana ekuitas aktif yang padat memberikan banyak tambahan dana bagi pasar modal awal Tahun Ma.

Menurut statistik Wind, sepanjang tahun 2026 yang baru didirikan reksa dana ekuitas aktif berjumlah 78 unit, dengan total skala penggalangan dana sekitar 149B yuan.

Secara lebih rinci, 24 reksa dana ekuitas aktif pada tahun ini memiliki skala penggalangan dana lebih dari 126.8B yuan. Di antaranya, 广发研究智选 dengan skala penggalangan dana 72,21 miliar yuan untuk sementara menempati posisi teratas. Disusul oleh 华宝优势产业 dan 银华智享, keduanya dengan skala lebih dari 50 miliar yuan. Selain itu, ada empat reksa dana: 大摩沪港深科技, 广发成长回报, 易方达平衡精选, dan 景顺长城景气驱动; masing-masing skala penggalangan dananya lebih dari 1B yuan.

Jika ditambah 28 reksa dana yang sedang dalam proses penerbitan serta yang segera akan diterbitkan, reksa dana ekuitas aktif berpotensi menghadirkan dana masuk ke pasar dengan skala mencapai seribu miliar yuan.

Wu Zewei, peneliti khusus Bank Susang, memperkirakan pada 2026 pasar reksa dana yang baru terbit masih didominasi oleh kategori ekuitas. Ritme penerbitan dan skala sangat terkait dengan efek pasar mendapatkan keuntungan. Tren bull market lambat (slow bull) akan terus mendorong tabungan penduduk untuk masuk ke pasar. Dari sisi struktur produk, panasnya investasi pasif berlanjut; produk indeks khas menjadi fokus penataan. Pada saat yang sama, peluang bagi 固收+ juga muncul. Efek kepala di industri semakin kuat; institusi kecil-menengah akan menempuh jalur yang spesifik dan bernuansa khas. Secara keseluruhan, pasar bergerak dari “berat ke jumlah” menuju “berat ke kualitas”, dengan lebih menekankan kinerja dan pengalaman saat memegang, menuju perkembangan berkualitas tinggi.

Karya/Nan Nan Xu? & Editor/Nan Xu

(Editor:许楠楠)

Kata kunci：