Paragon telah meluncurkan kontrak berjangka indeks kripto di Hyperliquid: BTC.D, TOTAL2 dapat diperdagangkan, leverage hingga 50 kali

Indeks-indeks ini akhirnya bisa diperdagangkan

Paragon adalah proyek infrastruktur pasar yang dibangun di Hyperliquid. Mereka baru saja menyelesaikan pendanaan putaran seed, dan menggunakan kerangka perpetual tanpa izin dari HIP-3 untuk menjadikan beberapa “indeks native kripto” sebagai pasar yang dapat diperdagangkan. Produk utamanya adalah kontrak perpetual atas BTC dominance (BTC.D) dan total nilai pasar tanpa Bitcoin (TOTAL2), dengan leverage hingga 50x.

Intinya: dulu BTC.D dan TOTAL2 hanya bisa dilihat lewat chart, sekarang bisa langsung pasang order. Dua indeks ini selalu menjadi alat inti bagi trader untuk menilai rotasi dana antara Bitcoin dan altcoin.

Gagasan pendiri Taha El-Magbri adalah: indikator seperti BTC.D dan TOTAL2 sejak lama sudah menjadi kerangka dasar yang dipahami trader untuk siklus dan arus dana, dan Paragon ingin mengubah “hal-hal yang selama ini semua orang bahas” menjadi aset perdagangan yang benar-benar punya order bid dan ask.

Peluncuran ini bergantung pada upgrade HIP-3 dari Hyperliquid, sehingga mereka dapat menerbitkan pasar perpetual tanpa izin. Kontrak diberi harga dalam USDC, dan Paragon mengamankan ini dengan melakukan staking 500.000 HYPE (saat itu kira-kira senilai 19 juta dolar AS).

Ada sedikit masalah: tanggal pengumuman tampaknya tertulis 2 April 2026, bukan 6 April; pihak resmi tidak menjelaskan juga tidak melakukan koreksi.

Kenapa Syncracy ikut investasi

Syncracy Capital menempatkan Sunny Shi sebagai lead di putaran ini. Pandangannya adalah bahwa perpetual tanpa izin yang didorong oleh HIP-3 tidak hanya cocok untuk aset non-kripto; untuk “indeks native kripto” seperti OTHERS dan BTC.D, bentuk perpetual justru lebih pas, dan lebih praktis untuk diperdagangkan.

Terkait investasi dan tim:

• Ada beberapa dana dan angel yang ikut berpartisipasi, berasal dari ekosistem Hyperliquid; daftar lengkap tidak dipublikasikan;
• Sebelumnya, pendiri bekerja di ITE Management menangani derivatif terkait komoditas dan hedging terhadap suku bunga;
• Perusahaan sebelumnya ia dibeli oleh Galaxy Digital pada 2025.

Produk apa itu

Tujuan: mengubah indikator yang selama ini dipakai untuk melihat chart dan dibahas, menjadi kontrak perpetual yang bisa diperdagangkan, sehingga trader bisa langsung membangun posisi berdasarkan “sinyal arus dana dan rotasi”.

Detail kontrak:

• Aset acuan: indeks kripto seperti BTC.D, TOTAL2;
• Leverage: hingga 50x;
• Arsitektur: pasar tanpa izin berbasis Hyperliquid HIP-3;
• Penetapan harga: USDC;
• Akses: tersedia untuk desktop, mobile, dan API.

Dampak yang mungkin terjadi (masih perlu diverifikasi):

• “Melihat chart” berubah menjadi “menempatkan order”; waktu dari penemuan sinyal hingga eksekusi transaksi bisa dipersingkat;
• Rotasi arus dana antara Bitcoin dan altcoin, ke depan bisa lebih banyak diekspresikan melalui kontrak berbasis indeks;
• Seberapa besar permintaan pasar, akan bergantung pada posisi/holding berikutnya, volume transaksi, funding rate, dan selisih harga.

Apa lagi yang belum jelas

• Siapa yang berinvestasi: Syncracy memimpin putaran, ada juga beberapa dana dan angel dari ekosistem Hyperliquid; daftar lengkap tidak dipublikasikan.
• Uangnya dipakai untuk apa: mendorong deployment dan operasional perpetual indeks seperti BTC.D dan TOTAL2 di HIP-3.
• Komitmen mereka: mereka melakukan staking 500.000 HYPE untuk menjamin kelangsungan jalannya pasar.
• Kenapa penting: mengubah indeks yang selama ini dipakai untuk memahami tren kripto makro menjadi alat yang bisa diperdagangkan langsung.
• Yang tidak diketahui: jumlah pendanaan spesifik, daftar investor lengkap, serta masalah kecil pada tanggal pengumuman.

Meski jumlah pendanaan tidak diungkapkan, putaran seed ini tetap menunjukkan bahwa masih ada pihak yang bersedia mendanai infrastruktur derivatif on-chain. Masalah intinya adalah: apakah kebutuhan akan leverage berbasis indeks itu benar-benar ada, atau hanya diminati segelintir orang.

Ringkasan: VC masih mengalir ke infrastruktur derivatif DeFi; Paragon mengubah “melihat tren kripto makro” menjadi “memperdagangkan tren kripto makro”.

Kesimpulan: keterlibatan sekarang mungkin agak terlalu dini, tetapi jendela sudah terbuka. Trader untuk jangka pendek dan menengah paling cocok untuk mencobanya dulu dengan posisi kecil untuk rotasi berbasis indeks dan hedging; pihak yang membangun infrastruktur bisa memanfaatkan momentum ini untuk memverifikasi desain indeks dan mekanisme market making; pemegang jangka panjang dan dana bisa memantau likuiditas serta funding rate terlebih dahulu, lalu memutuskan apakah akan menambah porsi.