SpaceX Telah Mengajukan Permohonan untuk Apa yang Bisa Menjadi IPO Terbesar dalam Sejarah. Lapisan AI yang Sedang Mereka Tawarkan Sedang Dibangun Kembali dari Awal.

Lapisan kecerdasan untuk profesional fintech yang berpikir sendiri.

Inteligensi sumber utama. Analisis asli. Kontribusi dari para pihak yang mendefinisikan industri ini.

Dipercaya oleh para profesional di JP Morgan, Coinbase, BlackRock, Klarna, dan lainnya.

Bergabunglah dengan Lingkaran Kejelasan FinTech Weekly →

Pada 1 April, SpaceX mengajukan permohonan secara rahasia untuk penawaran umum perdana (IPO) kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (US Securities and Exchange Commission). Hingga saat ini belum ada dokumen publik — pengajuan rahasia memungkinkan sebuah perusahaan menyerahkan pernyataan pendaftarannya untuk peninjauan peraturan sebelum memublikasikan laporan keuangannya.

Menurut laporan-laporan tersebut, SpaceX menargetkan valuasi sebesar $1,75 triliun dan bertujuan untuk menghimpun hingga $75 miliar. Bloomberg melaporkan pada 2 April bahwa perusahaan tersebut telah merevisi target valuasinya menjadi di atas $2 triliun dalam pembicaraan untuk mengukur minat pasar (testing-the-waters) dengan calon investor. Target saat ini adalah pencatatan pada bulan Juni. Jika terealisasi mendekati ukuran itu, penawaran tersebut akan melampaui debut Saudi Aramco senilai $29 miliar pada 2019 sebagai IPO terbesar dalam sejarah yang tercatat.

SpaceX tidak akan go public sebagai perusahaan roket. Yang sedang dipromosikannya adalah entitas gabungan yang mencakup Starlink, layanan internet satelitnya, xAI, perusahaan kecerdasan buatan yang diakuisisinya pada Februari 2026 dalam transaksi seluruh saham yang menilai entitas gabungan tersebut pada $1,25 triliun, serta X, jejaring sosial yang sebelumnya dikenal sebagai Twitter. Tesis pusat data orbital berbasis AI menjadi inti dari valuasinya.

Terafab, usaha patungan produksi chip senilai $20–25 miliar antara Tesla, SpaceX, dan xAI yang diumumkan pada Maret, adalah lapisan pasokan semikonduktor yang direncanakan untuk pusat data orbital tersebut, menargetkan teknologi proses 2-nanometer dan output awal 100,000 wafer starts per bulan. Ini juga merupakan lapisan yang membutuhkan pengawasan paling ketat.

Seperti Apa Lapisan AI Itu Sebenarnya Sekarang

Pada 12 Maret 2026, Elon Musk memposting di X: “xAI tidak dibangun dengan benar dari awal, jadi sedang dibangun ulang dari fondasinya. Hal yang sama terjadi dengan Tesla.” Postingan itu muncul sebagai yang terakhir dari para pendiri xAI yang asli yang pergi.

Manuel Kroiss, yang memimpin tim pralatihan yang bertanggung jawab mengembangkan model-model fondasional xAI, dan Ross Nordeen, yang menjabat sebagai pemimpin operasional senior, keduanya keluar pada 27 Maret. Mereka adalah dua orang terakhir dari sebelas pendiri yang memulai xAI bersama Musk pada 2023.

Sejak tanggal itu, tidak ada lagi anggota tim pendiri yang asli.

Pada hari yang sama saat ia mengakui bahwa xAI perlu dibangun ulang, Musk memposting bahwa ia dan Baris Akis, pemimpin bakat kejuruteraan xAI, akan menelusuri riwayat wawancara perusahaan untuk menghubungi kandidat-kandidat yang menjanjikan yang sebelumnya ditolak. “Banyak orang berbakat selama beberapa tahun terakhir ditolak tawarannya atau bahkan tidak lolos wawancara di @xAI,” tulisnya. “Maafkan saya.”

Pembangunan ulang ini sudah berjalan. Seperti yang dilaporkan FinTech Weekly pada bulan Maret, xAI mendatangkan Andrew Milich dan Jason Ginsberg, yang menumbuhkan alat pengkodean Cursor hingga mencatat tingkat pendapatan $2 miliar, serta Devendra Chaplot, seorang pendiri Mistral AI. Ini adalah rekrutmen berkapabilitas di pasar yang kompetitif. Mereka juga baru — berusia beberapa minggu pada saat pengajuan berkas IPO.

Apa yang Perlu Dijawab oleh Prospektus

Pengajuan rahasia berarti laporan keuangan SpaceX, struktur integrasi xAI, dan ketentuan penawaran tersebut belum dipublikasikan. Di bawah aturan SEC, perusahaan harus mengajukan pernyataan pendaftaran publik setidaknya 15 hari sebelum pameran roadshow bagi investornya dimulai.

Dokumen itu — diperkirakan pada April atau Mei menurut laporan — akan menjadi kali pertama investor dapat menelaah gambaran lengkap.

Pertanyaan-pertanyaan yang akan menentukan apakah valuasi yang ditargetkan benar-benar bertahan itu spesifik. Ekonomi pelanggan Starlink dan lintasan pendapatan adalah bagian bisnis yang paling mudah dibaca. Tesis pusat data orbital bergantung pada asumsi rekayasa dan biaya yang belum diuji secara publik dalam skala besar.

Dan integrasi xAI memunculkan pertanyaan struktural yang perlu dijawab prospektus secara langsung: apa itu komponen** AI** dari entitas ini, siapa yang membangunnya, dan dalam jangka waktu seperti apa komponen tersebut menghasilkan nilai yang tersirat oleh valuasi?

Perbandingan publik Musk dengan Tesla memberikan petunjuk yang informatif dan tepat. Tesla melewati periode pembangunan ulang fondasionalnya sendiri — pergantian eksekutif, krisis manufaktur, bertahun-tahun mengalami kerugian — sebelum akhirnya menjadi salah satu perusahaan paling bernilai di Bumi. Perbandingan ini bukan alasan. Ini adalah preseden. Apakah xAI mengikuti lintasan serupa adalah pertanyaan yang akan mulai diberi harga oleh pasar IPO sebelum jawaban tersebut diketahui.

Prospektus publik, ketika tiba, akan menjadi dokumen primer pertama. Hingga saat itu, valuasi adalah angka yang dikutip oleh sumber tanpa nama, dan tesis AI bertumpu pada sebuah perusahaan yang oleh pendirinya sendiri dijelaskan sebagai membutuhkan pembangunan ulang dari fondasinya.

Catatan redaksi: Kami berkomitmen pada akurasi. Jika Anda menemukan kesalahan atau memiliki informasi tambahan mengenai pengajuan IPO SpaceX, silakan email r**[email protected]**.