Alphabet telah jatuh tajam sejak pertengahan Februari. Perdagangan potensi pemulihan dengan opsi

Alphabet Inc. (GOOGL) telah terkoreksi lebih dari 14% dari puncak tertingginya pada Februari. Sebagai raksasa AI yang terintegrasi secara vertikal dan kini berada kira-kira di tengah antara puncak-puncak terbaru dan rata-rata bergerak 200 hari, dengan volatilitas tersirat yang lebih tinggi (istilah yang digunakan trader opsi untuk menggambarkan harga opsi), salah satu saham favorit saya mungkin sedang menyiapkan salah satu strategi favorit saya. Setelah diperkenalkannya Gemini 3.1 dan “Personal Intelligence,” Alphabet menunjukkan bahwa ia dapat mempertahankan parit mesin pencari sambil menskalakan bisnis cloud bermargin tinggi. Menurut saya, kelemahan terbaru ini seharusnya dimanfaatkan sebagai peluang untuk masuk ke GOOGL dengan harga yang lebih baik. Untuk memanfaatkan pergerakan kembali menuju level tertinggi sepanjang masa $343 dengan risiko yang sedikit lebih rendah dibandingkan membeli 100 saham, sebuah Call Spread Risk Reversal dapat digunakan untuk mengambil rebound sekaligus memanfaatkan potensi dukungan di rata-rata bergerak 200 hari. Dalam skenario terburuk, penurunan yang jauh lebih curam akan memaksa Anda membeli saham pada $265 (200 DMA), yaitu diskon lebih dari 20% dibandingkan puncak terbaru. Perdagangan: Beli Call $300 pada 19 Juni 2026 / Jual Call $330 pada 19 Juni 2026 dan Call $265. Alasan: Dengan menjual call $330 dan put $265, Anda membiayai call $300, sehingga tidak ada “decay” (alias “theta”). Hasil: Anda akan untung selama GOOGL naik di atas $300, dengan keuntungan maksimum diraih jika saham mencapai $330 pada saat jatuh tempo Juni. Risiko sisi bawahnya adalah Anda mungkin akan dipaksa membeli saham pada $265 jika saham turun di bawah level itu pada saat jatuh tempo Juni. Narasi bullish berpusat pada operating leverage. Marjin Google Cloud telah meledak menjadi 30,1%, naik dari 17,5% hanya setahun yang lalu. Dengan backlog senilai $240 miliar, Cloud kini bukan lagi “proyek sampingan” — melainkan mesin keuntungan yang sangat besar. Selain itu, integrasi Gemini 3.1 Flash ke dalam Search telah membantah mitos “AI akan membunuh Google.” Alih-alih kehilangan pengguna, Google telah meningkatkan kegunaan melalui “Personal Intelligence,” yang menghubungkan Gmail dan Photos Anda ke Search. Ini menciptakan ekosistem yang “sticky” yang sulit ditiru kompetitor seperti OpenAI tanpa kedalaman data pengguna yang sama. Gemini milik Google telah menyamai atau mengungguli ChatGPT milik OpenAI dalam beberapa pengujian terbaru. Secara anekdot, tampaknya lebih baik dalam memahami dan merender gambar grafis juga. Dalam skenario dasar, GOOGL tetap menjadi compounder yang stabil. Pendapatan iklan terus tumbuh 7%-9%, didukung oleh dominasi YouTube dalam Connected TV dan monetisasi Shorts. Meskipun pengawasan regulasi dari DOJ masih menjadi risiko headline, permintaan fundamental untuk iklan “berbasis intent” milik Google tidak tertandingi. Analis memperkirakan saham akan diperdagangkan dalam kisaran $320 hingga $350 pada akhir tahun, didorong oleh “beats and raises” yang konsisten karena efisiensi AI menurunkan biaya per kueri. Risiko utama adalah intensitas capex. Membangun dan memelihara infrastruktur untuk Gemini 3.1 itu mahal. Jika ROI dari fitur AI tidak beralih menjadi tarif konversi iklan yang lebih tinggi, marjin dapat menyempit. Selain itu, seorang “Bear” akan menunjuk pada penurunan CTR (Click-Through Rate) untuk pencarian berbasis informasi; jika pengguna mendapatkan jawaban mereka sepenuhnya dari AI Overviews tanpa mengeklik iklan, pendapatan andalan Google bisa stagnan. Jika ekonomi menghadapi “hard landing” dan belanja iklan mengering, penarikan kembali ke level dukungan $250 adalah mungkin. GOOGL diperdagangkan hanya pada 21x perkiraan EPS FY2027, yang diharapkan tumbuh menjadi lebih dari $14/saham (~15% YoY), sehingga membuatnya tampak menarik jika dibandingkan dengan keseluruhan pasar dan rekan-rekannya yang “Magnificent.” Bagi mereka yang bersedia bertaruh pada era “Personal Intelligence,” risk-reward tetap sangat condong ke sisi kenaikan. PENGUNGKAPAN: Tidak ada. Semua opini yang diungkapkan oleh kontributor CNBC Pro semata-mata adalah opini mereka sendiri dan tidak mencerminkan opini CNBC, atau perusahaan induknya maupun afiliasinya, dan mungkin sebelumnya telah disebarluaskan oleh mereka di televisi, radio, internet, atau media lainnya. KONTEN DI ATAS TUNDUK PADA SYARAT DAN KETENTUAN KAMI SERTA KEBIJAKAN PRIVASI. KONTEN INI DIBERIKAN HANYA UNTUK TUJUAN INFORMASI DAN TIDAK MERUPAKAN NASIHAT KEUANGAN, INVESTASI, PAJAK, ATAU NASIHAT HUKUM, ATAU REKOMENDASI UNTUK MEMBELI SETIAP SEKURITAS ATAU ASET KEUANGAN LAINNYA. KONTEN INI BERSIFAT UMUM DAN TIDAK MENCERMINKAN KEADAAN KEUANGAN PRIBADI YANG UNIK MILIK SETIAP INDIVIDU. KONTEN DI ATAS MUNGKIN TIDAK COCOK UNTUK KONDISI KEADAAN ANDA TERTENTU. SEBELUM MEMBUAT SETIAP KEPUTUSAN KEUANGAN, ANDA SEHARUSNYA SECARA SANGAT MEMPERTIMBANGKAN UNTUK MENCARI NASIHAT DARI PENASEHAT KEUANGAN ATAU INVESTASI ANDA SENDIRI. Klik di sini untuk ikhtisar pernyataan penolakan tanggung jawab.