Guoxin Securities Ramalan Pasar Saham Kuartal Kedua: Tidak Takut Pada Awan Mengaburkan Pandangan

Berdagang saham cukup lihat riset analis di Golden Qilin; berwenang, profesional, tepat waktu, menyeluruh—membantu Anda menggali peluang bertema berpotensi!

Sumber: Guoxin Securities

Kesimpulan inti:① Awal tahun A股 kelanjutan pasar musim semi, pada bulan Maret gangguan geopolitik berlanjut ke fase istirahat; rotasi sektor dipercepat, pertumbuhan teknologi, komoditas sumber daya, dan blue chip berbasis nilai secara berturut-turut menunjukkan kinerja.② Koreksi gelombang keempat tidak mengubah nuansa pasar banteng sepanjang tahun; lingkungan eksternal mereda + dorongan kebijakan untuk permintaan domestik mulai bekerja, setelah periode istirahat jangka pendek, A股 berpeluang kembali cerah setelah hujan.③ Struktur pergerakan pasar berpotensi bergeser menuju penyebaran, rally teknologi AI beralih dari perangkat keras ke aplikasi; dengan memperhatikan pertimbangan keamanan, utamakan komoditas sumber daya strategis, serta aset “old bull” yang undervalued seperti minuman keras putih (baijiu) dan properti.

Kilas balik pasar kuartal pertama: hujan lebat turun mendadak. Di awal tahun, lingkungan kebijakan cenderung menghangat, sehingga pasar musim semi secara keseluruhan berlanjut. Pada 17 Desember tahun lalu dimulainya pasar musim semi, pada awal Januari minat pasar terus meningkat, dana berdaya ungkit cepat masuk, Indeks Shanghai mencetak rekor tujuh belas hari berturut-turut penutupan naik, dan saham Hong Kong ikut naik. Setelah itu, dipengaruhi likuiditas pasar, pasar musim semi sempat berhenti sebentar dari pertengahan Januari hingga awal Februari. Risiko preferensi terhadap risiko terganggu oleh konflik geopolitik, sehingga sejak Maret pasar berfluktuasi dan terkoreksi. Sejak awal tahun ini, rotasi sektor pasar semakin cepat; kami mengukur tingkat rotasi sektor A股 dengan melihat distribusi perubahan dari peringkat kenaikan/penurunan pada 31 industri tingkat pertama Shenwan A股 setiap bulan secara berurutan (month-on-month). Dari sini dapat terlihat bahwa indikator tersebut menunjukkan kenaikan yang jelas sejak awal tahun.

Prospek pasar kuartal kedua: setelah hujan baru cerah. Pada fase menengah-akhir pasar banteng, biasanya muncul penyesuaian periodik, yaitu koreksi “pasar banteng gelombang ke-4”. Latar belakang pasar banteng masih ada; saat ini baik ruang-waktu pasar banteng maupun sentimen pasar belum mencapai titik ekstrem. Jika dilihat dengan pemikiran berbasis siklus, pola siklus pergantian pasar banteng dan beruang A股 memang secara objektif selalu ada. Meninjau kembali sejarah, pasar banteng A股 yang beralih ke pasar beruang sering terjadi ketika sentimen keseluruhan pasar saham terlalu panas dan kondisi makro secara nyata melemah, namun dua syarat ini tidak terpenuhi dalam putaran pasar banteng kali ini. Kuartal kedua diharapkan menghadirkan sinyal positif; setelah badai, akan muncul kembali sinar matahari. Menatap kuartal kedua, sejumlah sinyal positif sedang dipersiapkan; kami menilai pasar berpeluang melanjutkan tren naik pasar banteng pada kuartal kedua. Pertama, konflik geopolitik berpotensi terlihat ada tanda-tanda mereda fajar. Kedua, pemimpin AS dan Tiongkok berpeluang bertemu pada bulan Mei. Ketiga, dorongan kebijakan domestik ditambah ketahanan ekspor menopang pemulihan fundamental.

Penataan sektor: struktur pasar berpotensi lebih seimbang. Ke depan, seiring pasar banteng pada putaran ini berlanjut ke tahap akhir, minat pasar akan menyebar secara bertahap, sehingga struktur sektor diperkirakan menjadi lebih seimbang. Secara spesifik, kami menyarankan untuk memperhatikan tiga arah besar berikut. Arah 1: garis besar teknologi tidak berubah; rally industri AI beralih dari perangkat keras ke aplikasi. Rantai industri komputasi—yang didorong oleh belanja modal AI yang tetap tumbuh tinggi dan substitusi domestik—tetap layak diperhatikan. Arah 2: perhatikan komoditas sumber daya strategis dengan pertimbangan keamanan. Di bawah latar lingkungan eksternal yang kompleks, premi keamanan untuk komoditas sumber daya strategis diperkirakan akan bergerak naik secara jangka panjang; ditambah dengan implementasi kebijakan anti “terlalu banyak persaingan/anti-involusi” domestik, serta dukungan dari kebutuhan yang muncul, harga komoditas berpotensi mendapat penopang, sehingga sektor komoditas sumber daya strategis diharapkan terus diuntungkan. Arah 3: aset “old bull” seperti properti dan minuman keras putih yang bertumpu pada “double low” (nilai rendah dan posisi kepemilikan rendah) berpeluang mengalami pembalikan ekspektasi. Kami menyebut industri yang secara bersamaan memenuhi valuasi rendah dan posisi kepemilikan rendah sebagai industri “double low”. Berdasarkan pengalaman historis, setelah industri menunjukkan karakteristik “double low”, potensi imbal hasil absolut maupun relatif di masa depan cenderung lebih menonjol. Dari sudut pandang fundamental, baru-baru ini fundamental minuman keras putih dan properti menunjukkan tanda-tanda stabil; ke depan, sektor properti dan minuman keras putih yang masih undervalued mungkin memiliki potensi pemulihan.

Peringatan risiko: proses kebijakan domestik dan luar negeri tidak sesuai ekspektasi, pemulihan ekonomi mengalami volatilitas.

Arus informasi dalam jumlah besar, interpretasi yang tepat sasaran—semua ada di dalam aplikasi Sina Finance

Penanggung jawab: Guo Xutong