Saham A bulan April "Pembukaan Merah", apakah titik balik sudah datang?

Bermain saham, lihat riset analis Golden Qilin—berwibawa, profesional, tepat waktu, menyeluruh—membantu Anda menggali peluang tema dengan potensi!

Sumber: International Finance News (国际金融报)

Diterjang kabar meredanya konflik AS-Iran, A-Saham hari pertama April “mendung hilang”—volume perdagangan melonjak hingga di atas 2 triliun yuan, hampir 4.500 saham individu ditutup naik, sektor farmasi, komunikasi, dan logam non-ferrous memimpin kenaikan.

Narasumber yang diwawancarai menganalisis bahwa rebound A-Saham memiliki kesinambungan tertentu, tetapi yang kunci adalah apakah volume (tenaga/kemampuan transaksi) dapat terus berlanjut; pembalikan tren yang sifatnya transformatif belum terbentuk. Perlu menunggu hingga pertengahan hingga akhir April ketika kinerja laporan triwulan (Q1) menjadi jelas, arahan kebijakan domestik semakin terang, serta setelah situasi geopolitik Timur Tengah mengalami stabilisasi secara bertahap, barulah titik balik pasar yang sesungguhnya dapat dikonfirmasi. Sebelum itu, besar kemungkinan pasar mempertahankan kondisi “garis utama tidak jelas, rotasi antarsektor, arah masih samar”. Disarankan agar posisi/kapasitas (porsi) bertahan di kisaran 50–60%, dengan kombinasi menyerang dan bertahan.

4495 saham individu naik

Indeks dibuka lebih tinggi di awal perdagangan, sempat turun tajam, namun kemudian dengan cepat memantul, menjaga pergerakan berombak pada level tinggi sepanjang hari, dengan kinerja keseluruhan yang cukup baik. Indeks Shanghai Composite ditutup naik 1,46% menjadi 3948,55 poin, indeks ChiNext ditutup naik 1,96% menjadi 3247,52 poin, indeks Shenzhen Component ditutup naik 1,7%. Shanghai-Shenzhen 300, Shanghai 50, dan Beijing 50 naik sekitar 2%, sementara STAR 50 ditutup naik 3,33%.

Volume perdagangan bertambah tipis dibanding kemarin, yaitu 19 miliar yuan. Nilai transaksi harian mencapai 2,03 triliun yuan. Kemarin, A-Saham dibuka lebih tinggi lalu melemah (high opening, low closing), sehingga panasnya dana berbasis leverage menurun. Hingga 31 Maret, saldo margin financing and securities lending (dua dana) di tiga bursa Shanghai-Shenzhen-Beijing turun menjadi 2,61 triliun yuan.

Dampak “uang mengalir/memproduksi profit” di pasar relatif baik. Sepanjang hari, total 4495 saham individu ditutup naik, 65 saham mencapai batas naik (涨停); 887 saham ditutup turun, 14 saham turun ke batas bawah (跌停). Delapan saham individu nilai transaksi harian lebih dari 10 miliar yuan, sebagian besar merupakan saham teknologi. Powerway Sun (阳光电源) turun mendekati 11% menjadi 134,45 yuan/saham, akumulasi turun hampir 18% dalam sepekan terakhir; saham semikonduktor Del Ming Li (德明利) turun lebih dari 2%; namun Tong Fu Communication (天孚通信) naik mendekati 11%, Cambricon (寒武纪) naik hampir 7%, dan Xin Yisheng (新易盛) naik lebih dari 4%.

Di papan pergerakan (panorama pasar), obat inovatif, obat penurun berat badan, CRO, farmasi kimia, semikonduktor, CPO, komponen/alat optoelektronik, dan logam mulia melonjak; tetapi tenaga listrik, minyak dan gas alam, baterai bilah (knife/beban) (刀片电池), dan batu bara sedikit turun.

Dari 31 industri level satu menurut Shenwan, utilitas publik, batu bara, dan minyak bumi & produk minyak turun sedikit; sisanya ditutup naik. Sektor perbankan, pertahanan & industri militer, peralatan listrik, dan makanan-minuman naiknya lemah, semuanya di bawah 1%.

Sektor farmasi & biotek, komunikasi, media, elektronik, perawatan kecantikan, peralatan mesin, logam non-ferrous, komputer, layanan sosial, dan bahan bangunan—kenaikan masing-masing semuanya melebihi 2%.

Sektor farmasi & biotek “meledak”. Sebanyak 15 saham terkait mencapai batas naik (涨停): Li Nuo Pharmaceutical Package (力诺药包), Guang Sheng Tang (广生堂), Yi Di Pharmaceutical (艾迪药业), dan Rui Zhi Pharmaceutical (睿智医药) “20cm” juga mencapai涨停. Hujie Pharmaceutical-W (汇宇制药-W), Yifang Bio-U (益方生物-U), Chengda Pharmaceutical (诚达药业), Haitai Xinguang (海泰新光), Yipin Hong (一品红) semuanya melonjak; Yi Bai Pharmaceutical (益佰制药) (perlindungan hak), Bide Pharmaceutical (毕得医药), Bei Da Pharmaceutical (北大医药), Run Du Shares (润都股份), Jiu An Medical (九安医疗), Keller (凯莱英), Angllicon (昂利康), Wan Ze Shares (万泽股份), Wanbangde (万邦德), serta Tianjin Yaoye (津药药业) semuanya涨停.

“Tema utama pasar hari ini sangat jelas: dana sedang bergerak searah dengan panduan kebijakan, berfokus pada inovasi teknologi dan kualitas produktivitas baru, sambil tetap mempertimbangkan sebagian produk dengan sifat defensif.” Manajer Dana (基金经理) Zheng Yanxin dari dana Quan Jing (铨景基金) mengatakan, ada tiga hal: Pertama, tema utama pertumbuhan teknologi; sektor farmasi & biotek, komunikasi, komputer, dan elektronik memimpin kenaikan, sangat selaras dengan kebijakan. Kedua, sektor komunikasi & elektronik; diuntungkan oleh tren industri seperti komputasi (power) dan substitusi domestik semikonduktor, serta ditambah dengan dorongan dari Kementerian Industri dan Teknologi Informasi (工信部) yang mendorong implementasi Rencana Aksi untuk Inovasi Pengembangan Internet of Things—membuat kondisi industri terus membaik. Ketiga, sektor logam non-ferrous; dalam konflik geopolitik dan ekspektasi inflasi, nilai penempatan sumber daya strategis seperti emas dan tembaga mengalami revaluasi, sehingga bisa dijadikan arah penempatan tambahan.

Di balik kenaikan besar dengan peningkatan volume

Mengapa hari ini A-Saham dibuka tinggi lalu terus naik?

Apa faktor pendukungnya?

Peneliti kekayaan PaiPaiWang, Sui Dong, menganalisis bahwa kenaikan besar dengan volume hari ini terutama didorong oleh tiga faktor: Pertama, faktor gangguan di akhir kuartal mereda, dana tambahan masuk secara bertahap, nilai transaksi kedua pasar kembali di atas 2 triliun yuan, memberikan dukungan likuiditas kunci bagi pasar; Kedua, muncul sinyal meredanya situasi geopolitik, preferensi risiko global kembali meningkat, menciptakan lingkungan eksternal yang baik untuk rebound A-Saham; Ketiga, prakiraan kinerja kuartal pertama (Q1) telah diungkap bertahap. Dimulainya tren “kenaikan karena ekspektasi pertumbuhan tinggi” mengangkat kembali sentimen pasar.

“Indikasi meredanya situasi tegang AS-Iran muncul, sentimen penghindaran risiko global menurun, dana secara bertahap kembali ke aset berisiko, yang selanjutnya mendorong pemulihan sentimen pasar A-Saham.” Peneliti dana GeShang (格上基金), Bi Mengya, menganalisis bahwa A-Saham yang naik secara moderat dengan volume besar hari ini menunjukkan dana terutama melakukan penempatan secara bertahap dan stabil, sekaligus memberi ruang untuk kelanjutan tren ke depan. Arah arus dana memiliki tujuan yang jelas: sektor farmasi & biotek, komunikasi, dan elektronik yang berprospek tinggi mendapatkan penambahan posisi utama (加仓) oleh dana utama, menunjukkan dana memusatkan pada jalur berkualitas unggulan, sehingga logika rebound semakin menguat. Namun, jika volume kemampuan transaksi tidak menembus jauh lebih tinggi, itu juga mencerminkan pasar masih memiliki kehati-hatian tertentu; sebagian dana sedang menunggu dan melihat. Ritme masuknya dana tambahan relatif stabil.

Zheng Yanxin mengatakan kepada reporter bahwa rebound kuat pasar A-Saham hari ini bukan kebetulan, melainkan hasil dari konvergensi berbagai faktor positif: Pertama, penetapan nada yang kuat dari sisi kebijakan: bank sentral secara jelas mengajukan untuk “terus menerapkan kebijakan moneter yang akomodatif (适度宽松)”; Kedua, data fundamental makro membaik: PMI manufaktur bulan Maret baru-baru ini diumumkan sebesar 50,5%, berada dalam rentang ekspansi selama dua bulan berturut-turut, dan pemulihan kondisi pada manufaktur berteknologi tinggi lebih jelas; Ketiga, pasar sendiri memiliki kebutuhan untuk melakukan pemulihan: sektor pertumbuhan yang diwakili teknologi mengalami penyesuaian beruntun; valuasi dan posisi (akun) keduanya telah turun kembali ke kisaran yang relatif masuk akal, sehingga memiliki dorongan rebound akibat undervaluation (terlebih jual). Selain itu, Presiden AS baru-baru ini mengeluarkan sinyal gencatan perang, yang juga memperbaiki ekspektasi global yang pesimistis.

Manajer Dana Xiao Yu Investment, Li Shiyu, dari analisis faktor eksternal, menilai bahwa penyesuaian pasar kali ini terutama dipengaruhi oleh situasi AS-Iran; konflik yang semula diperkirakan sebagai “perang kilat” berkembang perlahan menjadi “perang jangka panjang”. Saat ini, kedua pihak sama-sama mengeluarkan sinyal meredanya ketegangan, sehingga pada akhirnya berpeluang kembali ke meja perundingan.

Manajer Umum (总经理) Huan Rui Tian Ze, Mo Xiaocheng, menjelaskan dari perspektif kinerja: rebound besar pasar hari ini terutama karena dana melepaskan pesimisme emosional yang dipicu oleh perang, lalu membangun kembali kepercayaan terhadap laba perusahaan dan prospek ekonomi. Saat ini bertepatan dengan periode pengungkapan laporan tahunan A-Saham dan Hong Kong yang padat; banyak perusahaan unggulan, terutama perusahaan papan atas obat inovatif, memberikan jawaban yang memuaskan, sehingga perhatian investor kembali tertuju ke sektor farmasi.

Fokus pada variabel inti

Apakah tren rebound dapat berlanjut?

“Rebound ini memiliki kesinambungan tertentu, tetapi lebih mungkin berjalan pada jalur ‘koreksi berombak dan pemulihan titik berat yang pelan-pelan naik’, bukan ledakan naik satu arah.” Sui Dong mengatakan, ke depan yang paling penting adalah volume transaksi. Jika dapat bertahan di sekitar level aktif 2 triliun yuan, berarti dana tambahan masih masuk, dan indeks berpeluang mencoba titik kunci di atas. Namun tekanan teknis seperti gap (kesenjangan) sebelumnya dapat memicu gejolak jangka pendek.

“Saat ini, A-Saham masih termasuk rebound yang bersifat struktural; pembalikan tren belum terbentuk.” Bi Mengya menyatakan, risiko potensial tetap perlu diwaspadai: ketidakpastian geopolitik masih ada; meskipun situasi AS-Iran sudah mereda, masih mungkin berulang sehingga berdampak pada preferensi risiko global; jika volume tidak dapat terus diperbesar, akan membatasi ruang kenaikan indeks; karakter kompetisi dengan jumlah dana yang terbatas (存量博弈) dapat membuat rotasi antarsektor makin cepat. Selain itu, sebagian sektor mengalami kenaikan besar dalam waktu singkat, sehingga ada tekanan profit taking (ambil untung) yang dapat memicu penurunan sementara di periode tertentu.

“Pembukaan tinggi dan kenaikan terus secara intraday pada satu hari, serta volume yang terbatas, tidak berarti pasar banteng (bull market) sudah ditegakkan.” Zheng Yanxin terus terang: pembesaran volume adalah verifikasi penting bahwa rebound tersebut valid, menunjukkan sebagian dana tambahan mulai masuk. Tetapi dibandingkan dengan besarnya kenaikan indeks, tingkat pembesaran volume masih belum cukup untuk mengonfirmasi bahwa tren telah berbalik secara menyeluruh. Pasar masih menyimpan kekhawatiran “ketidaksesuaian volume-harga (量价背离)”. Apakah rebound dapat berlanjut, tergantung apakah volume dapat terus berkesinambungan. Jika volume transaksi berikutnya tetap bertambah secara moderat, peluang indeks melanjutkan rebound lebih tinggi; sebaliknya, jika volume menyusut, pasar bisa kembali ke pola berombak.

Wang Zhongyuan mengatakan bahwa dana bergerak dari teknologi dengan valuasi tinggi ke farmasi dan konsumsi dengan valuasi lebih rendah; sementara untuk periode sementara, produk defensif seperti asuransi turut mendapat perhatian. Ini adalah rotasi normal antarsektor dalam proses membangun dasar saat berombak, bukan titik balik tren. Titik balik yang sesungguhnya harus menunggu hingga pertengahan hingga akhir April, ketika kinerja laporan Q1 menjadi jelas, arahan kebijakan domestik semakin terang, dan setelah situasi geopolitik Timur Tengah stabil secara bertahap. Sebelum itu, besar kemungkinan pasar mempertahankan karakter “fase transisi”: garis utama tidak jelas, rotasi antarsektor, arah yang samar.

Untuk prospek pergerakan keseluruhan A-Saham di kuartal dua, Wang Zhongyuan mempertahankan pandangan bahwa pasar akan berombak dan berbeda (分化), dengan tiga variabel utama:

Pertama adalah panduan kebijakan. Kebijakan penyesuaian berlawanan arah (逆周期调节) domestik terus menopang, lingkungan moneter relatif longgar, tetapi efek penularannya perlu diamati. Sinyal kebijakan dari momen-momen kunci seperti rapat Politbiro (政治局会议) memiliki dampak besar terhadap sentimen pasar.

Kedua adalah verifikasi kinerja. Pertengahan April hingga Juni adalah periode padat pengungkapan prakiraan laporan Q1 dan juga laporan tengah tahun (中报预告). Kualitas pertumbuhan laba perusahaan akan diuji. Jika arah seperti teknologi dan energi baru terus diverifikasi oleh kinerja, indeks berpotensi mendapat dukungan; jika secara keseluruhan tidak memenuhi ekspektasi, pasar akan butuh waktu untuk mencerna tekanan.

Ketiga adalah risiko geopolitik Timur Tengah. Ini adalah risiko ekor (tail risk) eksternal terbesar saat ini. Jika situasi Iran dan Israel semakin meningkat, fluktuasi harga minyak akan menular ke ekspektasi inflasi global, lalu memengaruhi ekspektasi likuiditas global dan preferensi risiko.

Bagaimana menyusun posisi (holding)

Pada Maret, pasar berombak lalu turun; pada April, datang pembuka pintu yang baik (开门红). Ditambah dengan periode keterbukaan laporan kinerja, bagaimana investor harus mengatur manajemen posisi dan penataan sektor?

Li Shiyu menganalisis bahwa hari ini sektor farmasi & biotek, komunikasi, dan logam non-ferrous memimpin kenaikan. Kesamaan intinya adalah kinerja yang menonjol (业绩亮眼). Memasuki April, seiring dengan menguatnya keterbukaan laporan tahunan dan laporan Q1, dapat memberi fokus pada industri dan perusahaan dengan kinerja yang melampaui ekspektasi. Di antaranya, sangat mungkin akan muncul “saham besar berikutnya” (大牛股) dalam skala besar.

Wang Zhongyuan, pendiri Ziruixing Investment, mengatakan kepada reporter bahwa tren hari ini bukan “rebound karena terlalu jatuh (超跌反弹)”, dan juga tidak membentuk serangan putaran baru (新一轮攻势). Ini lebih merupakan pemulihan sentimen pasar terhadap “perdagangan TACO” pemerintahan Trump dan dinamika perang di Timur Tengah. Dalam waktu dekat, tema teknologi menghadapi tekanan ganda: pertama, pada pertengahan hingga akhir April, laporan Q1 akan padat dirilis sehingga valuasi perlu divalidasi lewat laba; kedua, karena kenaikan sebelumnya pada komputasi (power) dan aplikasi AI cukup besar, proses pencernaan profit (获利盘消化) belum tuntas.

Bi Mengya menyarankan untuk fokus pada jalur berprospek tinggi (high-growth/high certainty) dan menerapkan strategi “alokasi seimbang + mengontrol ukuran posisi”. Manfaatkan peluang investasi yang muncul dari verifikasi kinerja laporan Q1, sambil juga menyiapkan penetapan batas kerugian (stop loss) dan manajemen posisi agar investasi tetap stabil.

Zheng Yanxin menyarankan untuk tetap rasional dan optimistis, tidak mengejar harga yang naik (tidak mengejar kenaikan), dan menekankan struktur (重结构). Pertahankan porsi yang moderat. Sambil terus memantau penampilan volume, Anda dapat menyebar penempatan pada jalur pertumbuhan teknologi, dan secara wajar menambah beberapa instrumen seperti logam non-ferrous dan yang menawarkan dividen tinggi sebagai tambahan.

Wang Zhongyuan menyarankan porsi tetap 50–60%, dengan kombinasi menyerang dan bertahan. Saat arah tidak terlihat jelas, mengendalikan penurunan (回撤) lebih penting daripada mengejar elastisitas/kenaikan. Di kuartal dua, fokus pada dua jenis peluang: pertama, instrumen yang sudah penyesuaiannya cukup, valuasinya wajar, dan laporan Q1 melampaui ekspektasi; kedua, arah struktural yang diuntungkan oleh katalis kebijakan atau peristiwa, seperti inovasi farmasi, serta konsep “China state-owned enterprises valuation” (中特估) dan sejenisnya. Dari sisi risiko, perlu mewaspadai guncangan sistemik yang dipicu memburuknya situasi geopolitik, serta dampak perubahan likuiditas luar negeri terhadap arus dana investor asing.

		Pernyataan Sina: Berita ini merupakan hasil unggahan ulang dari media kerja sama Sina. Sina.com memuat artikel ini untuk tujuan menyampaikan lebih banyak informasi, dan tidak berarti menyetujui pandangan mereka atau membuktikan deskripsi yang ada. Isi artikel hanya untuk referensi, dan tidak merupakan nasihat investasi. Investor melakukan tindakan berdasarkan ini, risikonya ditanggung sendiri.

Melimpahnya informasi, analisis yang tepat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance (新浪财经APP)

Penanggung jawab: Yang Hongbo (杨红卜)