Pasar obligasi tutup | Fluktuatif cenderung menguat, hasil obligasi pemerintah 10 tahun naik sedikit sebesar 0,5bp

Tanya AI · Mengapa PMI pulih tidak mampu membalikkan tren kenaikan imbal hasil pasar obligasi?

Berita Caixin (Lianhe) 31 Maret (editor Li Xiang) Hari ini, indeks Shanghai (SSE Composite) sempat naik lalu berbalik melemah. Likuiditas dana di intraday cenderung longgar, namun pasar obligasi secara keseluruhan menguat negatif (hijau). Imbal hasil obligasi pemerintah tenor 10 tahun naik tipis 0,5 bp. Menurut para pelaku industri, situasi di Timur Tengah masih menyimpan ketidakpastian yang besar. Menjelang akhir kuartal, ketika likuiditas dana longgar, kebutuhan penempatan (alokasi) oleh reksa dana, bank, dan lainnya sempat dilepas, tetapi tekanan untuk melepas kembali (profit taking) sudah mulai terlihat. Memasuki kuartal II, pasar obligasi kemungkinan masih mempertahankan kinerja yang cenderung menguat namun berombak (sideways kuat).

Secara lebih rinci, kontrak berjangka obligasi pemerintah ditutup mayoritas naik. Kontrak utama tenor 30 tahun naik 0,15% menjadi 111,690 yuan; kontrak utama tenor 10 tahun naik 0,04% menjadi 108,400 yuan; kontrak utama tenor 5 tahun naik 0,03% menjadi 106,105 yuan; kontrak utama tenor 2 tahun tetap pada 102,538 yuan.

Imbal hasil obligasi pemerintah berbasis suku bunga utama di pasar antarbank mayoritas naik. Hingga pukul 16:30, imbal hasil obligasi pemerintah aktif tenor 10 tahun 260005 naik 0,5 bp menjadi 1,808%; imbal hasil obligasi pembiayaan pembangunan (policy bank) tenor 10 tahun aktif 250220 naik 0,2 bp menjadi 1,956%; imbal hasil obligasi pemerintah tenor 30 tahun aktif 2500002 naik 1,1 bp menjadi 2,2845%.

（Sumber data: Wind, disusun oleh Caixin (Lianhe)）

Pasar perdana:

Para pelaku industri menilai: hari ini, PMI manufaktur resmi China bulan Maret diumumkan sebesar 50,4, naik dari nilai sebelumnya 49, namun saat ini situasi di Timur Tengah masih menyimpan ketidakpastian yang besar. Sementara itu, penurunan imbal hasil secara luas pada layar kemarin terutama disebabkan oleh likuiditas dana yang longgar menjelang akhir periode. Hari ini, likuiditas dana masih sangat longgar. DR001 weighted average rate turun lebih dari 3 bp hingga sekitar 1,27%. Kebutuhan penempatan oleh reksa dana, bank, dan lainnya sempat dilepas, tetapi tekanan untuk melepas kembali sudah mulai terlihat. Memasuki kuartal II, pasar obligasi mungkin tetap mempertahankan kinerja yang berombak namun cenderung kuat.

Di pasar terbuka, bank sentral mengumumkan bahwa pada 31 Maret dilakukan operasi reverse repo 7 hari dengan skema suku bunga tetap dan tender jumlah sebesar 32.5B yuan. Suku bunga operasi 1,40%, volume penawaran 32.5B yuan, volume yang dimenangkan 32.5B yuan. Data Wind menunjukkan bahwa reverse repo yang jatuh tempo pada hari tersebut sebesar 17.5B yuan. Dengan demikian, perhitungan menunjukkan net injection harian sebesar 15B yuan.

Dari sisi likuiditas, Shibor untuk tenor jangka pendek mayoritas turun. Tenor overnight turun 4,1 BP menjadi 1,277%; tenor 7 hari naik 2,0 BP menjadi 1,438%; tenor 14 hari turun 2,5 BP menjadi 1,469%; tenor 1 bulan turun 0,2 BP menjadi 1,495%, mencatat level terendah sejak Agustus 2022.

Di pasar antarbank, suku bunga penetapan (fixing) untuk repo mayoritas turun. FR001 tetap pada 1,4%; FR007 turun 2,0 basis poin menjadi 1,49%; FR014 turun 2,0 basis poin menjadi 1,5%.

Suku bunga penetapan repo antar bank (Yin-Yin) mayoritas turun. FDR001 turun 3,1 basis poin menjadi 1,28%; FDR007 tetap pada 1,43%; FDR014 turun 4,0 basis poin menjadi 1,44%.

Suku bunga repo berdasarkan sistem repurchase dengan jaminan menunjukkan campuran naik dan turun, dengan rincian sebagai berikut:

（Sumber data: Wind, disusun oleh Caixin (Lianhe)）

Untuk CD jaminan (negotiable certificates of deposit) pasar sekunder, pada sisi 3M, transaksi saham pemerintah berada di sekitar 1,44%, turun 0,5 bp dibanding perdagangan hari sebelumnya. Transaksi saham pemerintah 1Y berada pada posisi 1,5025%, turun 0,75 bp dibanding perdagangan hari sebelumnya.

（Sumber data: Choice, disusun oleh Caixin (Lianhe)）

（Caixin (Lianhe) Li Xiang）