Jejak pergeseran portofolio dana swasta bernilai miliaran yuan mulai muncul, menargetkan perusahaan yang terdaftar dan aktif menata pertumbuhan laba secara agresif

Menurut statistik dari Prapnv 排排网, berdasarkan laporan tahunan 2025 dari perusahaan-perusahaan publik yang telah mengungkapkan datanya, terdapat 25 produk milik manajer dana swasta kelas “seratus miliar” yang muncul dalam daftar 10 pemegang saham dengan nilai peredaran terbesar (top 10) milik 60 perusahaan. Secara total, nilai kepemilikannya mencapai 28.19B yuan. Dari sisi aksi penambahan posisi (加仓), beberapa perusahaan publik yang memiliki “mesin pertumbuhan” baru akibat kenaikan kinerja disukai oleh dana swasta, misalnya: hingga akhir 2025, manajer dana Gao Yi 任柳 dari dana High Yi 邻山 1号 远望基金 menambah posisi secara berkelanjutan selama dua kuartal pada 中伟新材; produk milik 重阳投资 pada kuartal keempat baru masuk ke dalam daftar 10 pemegang saham peredaran teratas 得邦照明; produk milik 仁桥资产 pada periode yang sama menambah posisi pada 城投控股, dan sebagainya.

Menurut kalangan praktisi industri, seiring efek kebijakan yang secara bertahap mulai terlihat, arus masuk dana tambahan ke aset ekuitas terus berlanjut, sehingga langkah berikutnya, tren yang digerakkan oleh pendorong laba (盈利驱动) berpeluang untuk terus diinterpretasikan lebih jauh.

冯柳 加仓 berulang pada saham berprestasi

Pada 31 Maret, laporan tahunan 2025 yang dirilis 中伟新材 menunjukkan bahwa hingga akhir 2025, High Yi 邻山 1号 远望基金 memegang 28.5 juta saham, dengan nilai kepemilikan pada akhir periode sebesar 1.32 miliar yuan; dibandingkan dengan akhir kuartal ketiga, dana tersebut menambah sebanyak 7 juta saham. Pada kuartal keempat tahun 2025, yang juga menambah posisi pada 中伟新材 adalah 香港中央结算有限公司, yang menambah sebanyak 3.46M saham.

Perlu dicatat bahwa ini bukan pertama kalinya 冯柳 menambah posisi pada 中伟新材.

Pada kuartal ketiga 2025, High Yi 邻山 1号 远望基金 masuk ke daftar 10 pemegang saham peredaran teratas 中伟新材, dan langsung menjadi pemegang saham peredaran terbesar kedua. Pada akhir periode, jumlah saham yang dipegang adalah 21.5 juta saham.

Berdasarkan data yang dipublikasikan, 中伟新材 adalah perusahaan bahan material energi baru, yang bergerak dalam riset, produksi, dan penjualan bahan katoda baterai energi baru serta prekursor. Berkat manfaat dari pertumbuhan cepat pasar energi baru global serta pelepasan kapasitas produksi terintegrasi perusahaan yang berkelanjutan, pada tahun 2025 perusahaan tersebut mencatat pendapatan usaha sebesar 48.14 miliar yuan, meningkat 19.68%; serta laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik sebesar 1.57B yuan, meningkat 6.84%.

Dana swasta kelas “seratus miliar” mengincar “mesin pertumbuhan baru”

Tidak hanya High Yi milik 冯柳, banyak dana swasta kelas “seratus miliar” juga menargetkan saham-saham dengan performa unggul.

Berdasarkan laporan tahunan 城投控股 yang baru-baru ini dirilis, sampai akhir 2025, 外贸信托-仁桥泽源股票私募证券投资基金 memegang 27.4865 juta saham, meningkat hampir 0.62 juta saham dibandingkan akhir kuartal ketiga.

Laporan tahunan 城投控股 menunjukkan: pada tahun 2025, perusahaan tersebut meraih pendapatan usaha sebesar 14.46B yuan, naik 53.27%; serta laba bersih sebesar 289M yuan, naik 19.19%.

华润双鹤 juga merupakan salah satu target yang ditambah posisinya oleh 仁桥资产 pada kuartal keempat 2025. Menurut laporan tahunan 华润双鹤, hingga akhir 2025, 外贸信托-仁桥泽源股票私募证券投资基金 memegang 3.65M saham, meningkat 1.1803 juta saham dibandingkan akhir kuartal ketiga.

Laporan tahunan 华润双鹤 menunjukkan: pada tahun 2025, perusahaan tersebut mencapai pendapatan usaha sebesar 11 miliar yuan; serta laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan terdaftar sebesar 1.65 miliar yuan, naik 1.18%.

Laporan tahunan 得邦照明 yang baru-baru ini dirilis menunjukkan bahwa hingga akhir 2025, 外贸信托-重阳目标回报1期证券投资集合资金信托计划 masuk ke dalam daftar 10 pemegang saham peredaran teratas perusahaan ini; jumlah saham yang dipegang pada akhir periode adalah 4.8653 juta saham.

Berdasarkan data publik, 得邦照明 berfokus pada industri pencahayaan umum. Pada tahun 2025, karena total pasar pencahayaan global menyusut dan terjadi peningkatan produk baru, bisnis utama pencahayaan umum perusahaan menghadapi tekanan. Namun, berkat manfaat dari pertumbuhan lebih lanjut penetrasi kendaraan energi baru di Tiongkok pada 2025, bisnis kendaraan bermotor menjadi mesin pertumbuhan baru bagi 得邦照明. Pada tahun 2025, pendapatan bisnis kendaraan bermotor mencapai 672 juta yuan, naik 12.69%, sementara margin laba kotor meningkat 1.99 poin persentase menjadi 17.8%.

Mengantisipasi tren yang digerakkan oleh laba

Dalam pandangan dana swasta terdepan, dengan arus masuk dana tambahan yang terus terjadi dan perbaikan bertahap terhadap profitabilitas perusahaan, tahun ini berpotensi memunculkan tren struktural yang digerakkan oleh laba.

淡水泉投资 berpendapat bahwa meskipun konflik geopolitik di Timur Tengah masih mungkin terus bergulir dalam jangka pendek, jika rentang waktunya diperpanjang, seiring perusahaan-perusahaan publik di A-share terus mengungkapkan laporan keuangannya, fokus pasar diharapkan secara bertahap kembali ke fundamental; kepastian pertumbuhan laba akan menjadi sumber keuntungan utama. Terutama setelah gangguan jangka pendek, nilai tambah (value for money) investasi dari sebagian aset saat ini semakin menonjol.

星石投资 menganalisis bahwa meskipun perkembangan situasi di Timur Tengah dalam jangka pendek masih memiliki ketidakpastian, setelah mengalami penyesuaian jangka pendek, risiko penilaian (valuation) A-share telah semakin dibebaskan; prospek pemulihan laba perusahaan selanjutnya diharapkan dapat mendorong kinerja pasar saham. Secara spesifik, saat ini keunggulan manufaktur Tiongkok sangat jelas, pembaruan teknologi dan penerapan di bidang kecerdasan buatan masih terus didorong, dan di bidang “teknologi luas” terdapat peluang realisasi laba yang cukup baik. Aset inti Tiongkok yang stabil dan bernilai tinggi (high value for money) memiliki peluang di masa menengah.

(Penyunting: 许楠楠)

Kata kunci：