Bank of America menurunkan peringkat Carvana. Mengapa penurunan saham baru-baru ini bukanlah peluang untuk membeli

Imbal hasil untuk Carvana kemungkinan akan moderat setelah reli yang sangat menggemparkan dari saham mobil bekas dalam beberapa tahun terakhir, terutama karena kombinasi hambatan makroekonomi, menurut Bank of America. Bank tersebut menurunkan peringkat Carvana menjadi netral dari beli, dan menurunkan target harga sahamnya menjadi $360 dari $400, yang tetap menyiratkan potensi kenaikan hampir 15% dari penutupan Kamis. “Perkembangan makro & industri terbaru membuat risiko/imbalan jangka pendek terlihat lebih seimbang,” kata analis Bank of America Michael McGovern pada Senin dalam sebuah catatan kepada klien. “Dengan lonjakan minyak baru-baru ini yang berpotensi menekan konsumen berpenghasilan rendah-menengah yang sudah tertatih, dan suku bunga 2 tahun yang bergerak ke arah yang berlawanan, kami berpikir profil risiko/imbalan sekarang lebih seimbang dibandingkan menjelang 2026, meskipun eksekusi manajemen yang kuat & pertumbuhan yang masih tinggi.” Saham Carvana nyaris mengkuadruple pada 2024 ketika perusahaan mobil bekas itu membukukan laba kuartalan yang lebih baik, didorong oleh serangkaian langkah penghematan biaya. Meskipun pertumbuhan tersebut berlanjut hingga sebagian besar tahun lalu, saham Carvana telah jatuh 26% pada 2026 karena dampak dari perang Iran mengancam akan membebani kantong konsumen, menurut McGovern. Analis tersebut mencatat bahwa belanja diskresioner dapat menurun karena kondisi makroekonomi yang memburuk di tengah perang Iran, sehingga menekan lini bawah Carvana dan para pesaingnya. CVNA YTD mountain Carvana stock year to date Setelah gelombang awal serangan militer AS terhadap Iran pada akhir Februari, harga gas di AS telah melonjak lebih dari 30%. “Harga gas yang lebih tinggi bisa menambah beberapa risiko pada belanja diskresioner di kategori [otomotif], terutama untuk demo yang lebih muda,” tulis McGovern. “Untuk mengilustrasikan, belanja Gen Z untuk gas mewakili hampir 10% dari total belanja diskresioner Gen Z, hampir dua kali lipat porsi kelompok usia yang lebih tua.” Saat konsumen tampaknya mengencangkan anggaran mereka, Carvana menargetkan untuk merebut pangsa yang lebih besar dari pasar mobil bekas dengan menerapkan tingkat pinjaman yang lebih kompetitif. Namun, upaya tersebut bisa terganggu oleh kenaikan imbal hasil surat utang 2 tahun baru-baru ini yang mengancam menyempitkan excess spread, menurut Bank of America. “Meskipun pembayaran pengembalian pajak yang kuat, kami sedikit kurang optimistis terhadap percepatan pertumbuhan unit Y/Y% dalam waktu dekat,” tulis McGovern. Secara terpisah, Carvana sudah menghadapi persaingan yang lebih ketat dalam pinjaman mobil, yang mengancam laba kotor per unitnya. Pada akhir tahun lalu, CarMax memberi sinyal bahwa mereka akan menurunkan margin unit ritel mobil bekasnya untuk merebut pangsa dari para pesaingnya. Seruan Bank of America bertentangan dengan konsensus di Wall Street. Dari 26 analis yang meliputi Carvana, hanya 7 yang memiliki peringkat hold atas saham, menurut LSEG. Saham tersebut telah jatuh hampir 26% pada 2026, menandai pembalikan dari reli yang terjadi beberapa tahun terakhir. Namun, saham tersebut masih naik 93% dalam 12 bulan terakhir.