Kesenjangan serat optik global melonjak hingga 40%! "Harga harian", setelah Longfei naik 10 kali lipat, siapa yang akan menjadi yang berikutnya sepuluh kali lipat?

8 Februari+25 Maret saya menulis dua laporan riset mendalam yang membahas:[TaoGuba]
** 《Kekurangan serat optik global 30%-40%！Harga “sehari satu harga”, apakah itu giliran tren CPO berikutnya?》**
** 《Darurat serat optik global！“Sehari satu harga”, kekurangan mencapai 30%！4 raksasa besar Tiongkok menguasai 60% pasar！》**
Tapi saat itu memicu banyak orang menyemprot kami: lagi-lagi bicara saat harga tinggi!
Namun, untuk tren dan industri apa pun, yang membuat orang melihatnya adalah ledakan!
Dan yang kami pikirkan bukan sekadar nilai, tetapi juga pertumbuhan masa depan dan ledakan yang meledak-ledak!
Dan pada akhirnya sang pemimpin: FeiTeng bahkan menyelesaikan mitos 10x dalam 1 tahun, tetapi mengejar saat ini jelas tidak mungkin. Maka kita perlu memikirkan siapa yang mungkin menjadi penyusul kenaikan (补涨).

Seperti tahun lalu: obat inovatif—ShuTai 10x! YiPin 4x, GuangSheng 8x! Dan setelah itu juga muncul penyusul dari barisan berikutnya!
Jadi jangan hanya lihat K-line (grafik). Jika berpikir mendalam: variabel perkembangan industri + nilai perusahaan + tren!

I. Mengapa serat optik & kabel serat optik akhir-akhir ini, meski dalam kondisi yang berlawanan, tetap terus meledak besar? FeiTeng serat optik bahkan menyelesaikan 10x dalam setahun!

Industri serat optik & kabel serat optik sedang mengalami satu putaran super-siklus yang dipicu oleh “revolusi komputasi AI”, dengan “kenaikan volume dan harga” secara bersamaan. Ledakannya merupakan hasil dari resonansi multi-faktor seperti permintaan, penawaran, teknologi, dan kebijakan. Sementara itu, FeiTeng serat optik, berkat parit pertahanan uniknya, menjadi penerima manfaat paling ekstrem dalam putaran tren ini.

1、Sisi permintaan: ledakan indeks komputasi AI yang eksponensial (mesin utama)
CSP Amerika Utara (Microsoft/Amazon/Google) 2026-2028 mengalihkan belanja modal ke klaster AI, permintaan serat optik untuk satu klaster GPU 10.000 kartu adalah 5-10 kali dari IDC tradisional
Konektivitas internal data center (DCI) + lonjakan kebutuhan jarak pendek multi-mod (OM4/OM5). Pangsa serat optik AI dari 2024 <5% → 2027 mencapai 35%
Pesanan luar negeri: kepastian tinggi, sensitivitas harga rendah, penguncian jangka panjang. Secara langsung mendorong volume dan harga industri

2、Sisi penawaran: keterbatasan kapasitas yang kaku + lonjakan harga (katalis terkuat)
Siklus ekspansi pabrik preform (rod) 2 tahun; beberapa tahun sebelumnya industri lesu sehingga hampir tidak ada ekspansi. Total preform global sekitar 250k吨, dalam waktu dekat tidak bisa meningkatkan output secara besar-besaran
2025Q4-2026.2: serat drop G.652D dari 25 yuan → 50 yuan/serat-km (dalam 2 bulan berlipat dua), sebagian penawaran sampai 85-120 yuan
Pengadaan terpusat operator domestik berkali-kali gagal lelang (harga batas lebih rendah dari harga pasar). Laporan triwulan Maret mengonfirmasi keberlanjutan kenaikan harga

3、Sisi teknologi: terobosan komersialisasi serat optik inti kosong (rekonstruksi valuasi)
Serat optik inti kosong FeiTeng: 0,04dB/km (terendah global), penundaan -31%, kecepatan +47%, jauh melampaui Lumenisity (0,091dB/km) milik Microsoft
Kebutuhan untuk superkomputer/perdagangan frekuensi tinggi/jaringan tulang punggung menyalakan siklus substitusi dari serat inti penuh → inti kosong
4、Peristiwa kunci (awal 2026 Januari-Maret jadi pemicu percepatan)

Tender klaster AI CSP luar negeri terealisasi, FeiTeng/HengTong memperoleh pesanan bernilai besar
Harga pengadaan terpusat operator domestik naik 100%+ (seperti Telkom Heilongjiang, dll.)
Konferensi OFC (Maret): modul optik 1,6T/3,2T, inti kosong, dan liquid cooling—lebih dari perkiraan
Pesanan AI FeiTeng Q1 2026 +187,3%, titik balik margin kotor terkonfirmasi

II. Apakah serat optik & kabel serat optik masih bisa terus meledak ke depan?

Jawabannya: ya. Industri dengan prospek yang sangat baik punya keberlanjutan, dan struktur pertumbuhannya akan berevolusi menuju premiumisasi (high-end).

1、Logika kenaikan harga: siklus ekspansi kapasitas > ketidaksesuaian waktu ledakan siklus permintaan:
Siklus ekspansi preform (rod) panjang, 1,5-2 tahun, sedangkan ledakan komputasi AI dan permintaan luar negeri bersifat instan. Pada 2026, industri tidak memiliki tambahan kapasitas yang efektif, tetapi pertumbuhan permintaan diperkirakan melampaui 25%, sehingga kesenjangan penawaran-permintaan terkuantifikasi mencapai 25k core-km (rasio kekurangan 16,7%).

Kekakuan biaya: biaya preform relatif tetap (sekitar 35 yuan/serat-km). Kenaikan harga pada dasarnya hampir seluruhnya berubah menjadi margin kotor.

2、Dampak jangka panjang: elastisitas laba jauh melampaui elastisitas pendapatan. Margin mengganda:
Perhitungan menunjukkan margin kotor per serat-km dapat melonjak dari level dasar 6 yuan menjadi 110 yuan pada proyeksi, dengan kenaikan hingga 1733%.
Optimasi struktur: Vendor kecil-menengah terhambat oleh dana dan persetujuan, sehingga niat ekspansi rendah; perusahaan papan atas, dengan tingkat kemandirian preform dan penempatan luar negeri, akan mengambil sebagian besar bonus kenaikan harga, sehingga konsentrasi industri meningkat.
Rekonstruksi valuasi: Atribut industri bergeser dari “pabrikasi berbasis siklus” menjadi “aset inti infrastruktur komputasi”, sehingga sistem valuasi berpotensi disetarakan dengan segmen perangkat keras komputasi AI.

3、Perhitungan skenario lanskap kesenjangan penawaran-permintaan global (satuan: miliar core-km/tahun)

Perhitungan rinci:

4、Mengapa kesenjangan akan terus membesar?

Sisi permintaan: ledakan tiga lapis yang tidak bisa dibalik
Ledakan permintaan pusat data AI: satu klaster AI skala 10.000 kartu membutuhkan serat optik 100 ribu core-km. Pada 2026, klaster AI tambahan global 50+ → kebutuhan 500 juta core-km+ (dibanding 2025 berlipat dua)
Verifikasi kunci: kapasitas produksi preform/serat-kabel perusahaan seperti Corning, Fujikura, dan Presman telah penuh pada kuartal 2025 Q2, mulai membeli dari Tiongkok—membuktikan bahwa permintaan AI sudah meluap ke seluruh dunia
Permintaan jaringan专网 (jaringan khusus) drone melampaui ekspektasi: data Cru menunjukkan kebutuhan 50 juta core-km pada 2025 → 80 juta+ core-km pada 2026 (+60%), kemungkinan lebih tinggi (permintaan dari perusahaan papan atas seperti DJI/Yihang belum sepenuhnya masuk)
Percepatan proyek Bead AS: pemerintah federal menyalurkan 60 miliar dolar, dengan syarat 100% cakupan serat optik. Pada 2026, kebutuhan akan mencapai 40 juta core-km (5% dari global)

Sisi penawaran: ekspansi kapasitas makin sulit
Bottleneck kapasitas preform: inti manufaktur serat optik ada pada “rod” (preform), sekitar 60% dari biaya; investasi besar (kapasitas rod 10k吨 butuh 2 miliar+), dan siklusnya panjang (2-3 tahun)

Kapasitas ekstrem saat ini:
Kapasitas preform empat besar domestik: 480k吨/tahun → serat optik 0,50 miliar core-km/tahun
Kapasitas ekstrem seluruh industri: melalui “proses pemerasan (挤压流程)” paling banyak bisa tambah lagi 10-15% → 0,55-0,575 miliar core-km
Kendala kapasitas baru:
Mulai Q3 2025 tidak ada rencana kapasitas rod baru (siklus pengembalian investasi panjang)
Corning AS, Fujikura Jepang, dan raksasa internasional lain sudah penuh pada Q2 2025, lalu beralih ke pembelian dari Tiongkok
Kesimpulan kunci: kesenjangan biasanya >10% akan menyebabkan kenaikan harga 50%+; kali ini kesenjangannya 16,4%, yang menjelaskan mengapa harga 657 A2 menembus 100 yuan/core-km (naik 150% dari titik terendah 40 yuan pada 2024). Kesenjangan akan bertahan hingga akhir 2027, karena ekspansi preform paling cepat melepaskan kapasitas pada akhir 2027.

Konsistensi utama: pembangunan kapasitas tertinggal dari ledakan permintaan, dan pada 2026 akan terjadi puncak kesenjangan penawaran-permintaan.
5、Siklus ekspansi kapasitas:

6、Survei kondisi kapasitas perusahaan papan atas saat ini

III. Mengapa yang mencapai 10x dalam setahun adalah FeiTeng serat optik? Bukan yang lain?

1、Proses preform: satu-satunya di dunia yang menyatukan tiga inti (parit pertahanan inti)
Matriks proses vs perbandingan antar pesaing

2、Perbandingan keunggulan jarak (gap) serat optik inti kosong

Serat optik inti kosong: gap keunggulan 2 tahun
FeiTeng: 0,04dB/km, 91,2km per single rod, sudah masuk ke komersial
Luar negeri: Lumenisity (Microsoft) 0,091dB/km, tahap laboratorium
Domestik: HengTong/ZhongTian masih dalam pengembangan, produksi massal baru mungkin setelah 2027
3、Kapasitas global + pelanggan: pesanan AI luar negeri mendominasi
Pendapatan luar negeri 42,7%, pemasok inti CSP Amerika Utara
Kapasitas pengiriman: 8 basis di seluruh dunia, tanpa risiko putus karena geo-strategi

4、Biaya dan tingkat hasil (yield): elastisitas laba yang non-linear
Panjang penarikan kabel #1 di industri → biaya per unit -15%-30%
Dengan yield tinggi dan tingkat scrap rendah → elastisitas margin kotor > pesaing 2-3 pct

IV. Siapa yang mungkin menjadi FeiTeng serat optik berikutnya atau pemimpin penyusul (补涨) berikutnya?

1、Perbandingan mendalam

2、Lintasan penyusul (补涨) dan timeline katalis

3、Ada juga kejutan!

Ringkasan: serat optik & kabel serat optik bukan sekadar “siklus kenaikan harga”, melainkan rekonstruksi fundamental dari struktur permintaan—
Juga merupakan super-siklus 2026-2028 yang didorong oleh komputasi AI; kesenjangan penawaran-permintaan + lonjakan harga + iterasi teknologi, dengan ledakan yang berlanjut lebih dari 2 tahun.
FeiTeng 10x: monopoli tiga proses + keunggulan absolut inti kosong + kapasitas global + resonansi volume-harga, tidak dapat ditiru. Tapi pemikiran tentang penyusul, mungkin justru lebih layak dipikirkan! Seperti di CPO, setelah Cambridge, Yi Zhongtian! Jadi saya pun akan membahas: serat optik adalah sebuah pemikiran layaknya CPO!
Dan setelah selesai menonton, apakah Anda bisa mengerti penyusul kenaikan itu akan siapa? Apakah kenaikan harga akan terus berlanjut? Siapa yang paling bernilai di masa depan? Tapi tidak disarankan untuk mengejar kenaikan harga; mungkin penyesuaian yang lebih cocok dengan pola ini! Tapi juga harus dengan manajemen risiko yang masuk akal!
Jika tidak tahu, like + bagikan + komentar: **Kesenjangan serat optik global melonjak sampai 40%！Harga “sehari satu harga”, setelah FeiTeng 10x, siapa yang mengambil tongkat sepuluh kali berikutnya? **

Yang di atas hanyalah rangkuman pemikiran pribadi atas rekam jejak trading. Investasi punya risiko, trading perlu kehati-hatian! Rencana tidak pernah secepat perubahan situasi; semuanya harus digabungkan dengan pergerakan pasar. Konten artikel merupakan pemikiran dan catatan pribadi, sebagai berbagi pribadi tentang pemahaman saya terhadap pasar, dan tidak membentuk saran investasi apa pun. Hanya untuk referensi. Membeli/menjual berdasarkan ini, untung-rugi menjadi tanggung jawab sendiri!
(Menggali dan menata materi tidak mudah; like + bagikan + komentar Anda adalah dorongan bagi kami, terima kasih！）

Kondisi total pasar: minggu ini Senin, saya sudah mengingatkan bahwa setelah titik balik pada tanggal 1, kita menunggu penurunan sampai sekitar tanggal 7. Dalam 2 hari terakhir, penyesuaian tersebut membuktikan bahwa penilaian kami benar. Jadi disarankan untuk mengurangi posisi sampai dalam 50% sebagai pemikiran yang tepat. Dan hari ini, 4459 saham turun; hanya 698 saham naik, sementara volume transaksi bahkan turun menjadi 1,65 triliun. Dengan volume transaksi seperti itu, kesulitannya makin besar. Namun setelah risiko terus turun, secara keseluruhan kita melihat support di 3850, atau support di 3794! Jika dua level ini tidak ditembus ke bawah, maka masih baik—jadi sabar menunggu!

Sentimen: titik beku sentimen; saham limit up 36, saham limit down 24 papan, tingkat penutupan 75%, sementara total saham beruntun (连板) 4, setinggi 6 papan.
Sektor: garis utama inti saat ini: obat inovatif; sedangkan sektor dengan performa terkuat: rekayasa komputasi + obat inovatif + robot! Secara keseluruhan rekayasa komputasi terus menguat; dan obat inovatif mulai berbeda (ada perbedaan pendapat). Apakah akan ditegaskan (memperkuat) adalah kuncinya. Saat ini semuanya berpusat pada hal itu. Sementara untuk pertahanan, tidak ada daya tarik lagi! Penguatan tambahan: kimia + listrik + chip!
Obat-obatan: pemimpin adalah JinYao Pharmaceutical 6 papan limit up, dan pemimpin kedua ZhongYao 2 papan menjadi pemimpin; namun di barisan belakang belum tentu bisa bertahan, jadi perlu observasi perkembangan berikutnya.
Rekayasa komputasi: pemimpin adalah HuiYuan 2 papan, sementara saat ini inti utamanya adalah FeiTeng, yang merupakan inti terkuat,
Robot: pemimpin RongTai 1 papan; namun di barisan belakang ada ledakan seperti FaLan, tapi tidak pasti apakah itu berkelanjutan—hanya bisa observasi lebih lanjut!
Tidak ada jalan pintas menuju sukses; hanya disiplin dan ketekunan! Semoga Anda yang terus berjuang di jalan ini, semakin berusaha semakin beruntung!

Sorotan hari ini：
1、Biro Administrasi Siber & Informasi sedang meminta masukan: setiap organisasi dan individu yang menyediakan/ menggunakan layanan digital human (虚拟人) harus menghormati hak kekayaan intelektual dan etika bisnis, dan tidak boleh melanggar hak kekayaan intelektual yang dimiliki pihak lain secara sah
2、Kapal kontainer berkewarganegaraan Prancis mengirim sinyal, yang menunjukkan bahwa kapal tersebut sudah melewati Selat Hormuz.
3、Pada Konferensi Industri Komputasi Luar Angkasa 2026, forum barisan perkembangan industri komputasi membentuk “Komite Profesional Komputasi Luar Angkasa”.
4、Kementerian Perdagangan dan 9 departemen lain menerbitkan bersama 《Rencana Kerja Tahun 2026 untuk Peningkatan Kualitas Konsumsi Layanan dan Memberi Manfaat kepada Rakyat》

Follow-up tema komoditas

1、生猪9.98（-0.49% ，biaya babi 12, MuYuan 11,6 yuan，pakan lebih dari 50%, tenaga kerja 10-15%。）
2、baterai karbonat litium 151k（-1.23%，biaya Danau Garam 3-40k, mika 6-90k, spodumene/hidrat litium 6-80k。）
3、praseodymium neodymium oksida 722.5k（0.21%），NdFeB N35：1.7M（0%）（, biaya ringan 350k-400k. MP790k, Australia 45-500k. Penambangan: 8,000–10k元/吨, tanah jarang berat-sedang 130–1.5M元/吨）
Sebelum lihat, like dulu, pendapatan bulanan mencapai jutaan! Terima kasih atas dukungan semua!