CITIC Construction Investment Futures: Laporan Pagi Komoditas Kimia 3 April

Rubrik Populer

            Saham Pilihan
Pusat Data
Pusat Kutipan
Arus Dana
Simulasi Perdagangan
        

        Klien

Karet: Volatilitas meningkat

Kamis, karet susu penuh domestik 16600 yuan/ton, naik 300 yuan/ton dibanding hari sebelumnya; karet campuran Thailand No. 20 15900 yuan/ton, naik 150 yuan/ton dibanding hari sebelumnya.

Sisi bahan baku: Harga karet Thailand jenis “glue” ditutup di 81,0 baht/kg, naik 0,5 baht/kg dibanding hari sebelumnya; harga karet cangkir Thailand (杯胶) ditutup di 59,8 baht/kg, naik 0,2 baht/kg dibanding hari sebelumnya; Yunnan mulai dibuka bertahap, harga “glue” ditutup di 15,6 yuan/kg, naik 0,4 yuan/kg dibanding hari sebelumnya; Hainan menghentikan penyadapan.

Per 29 Maret 2026, persediaan karet alam sosial Tiongkok sebesar 1,35 juta ton, turun 0,1 juta ton atau -0,8% dibanding periode sebelumnya. Total persediaan karet gelap sosial Tiongkok 918 ribu ton, turun 0,3%. Di antaranya persediaan spot Qingdao naik 0,8%; Yunnan turun 2,2%; Vietnam 10 turun 14%; sub-total persediaan NR turun 6%. Total persediaan karet terang sosial Tiongkok 431 ribu ton, turun 1,7% dibanding periode sebelumnya. Di antaranya karet susu penuh tua turun 1,1% secara month-to-month; 3L turun 7%; sub-total persediaan RU stabil.

Pandangan: Menjelang datangnya musim semi di belahan bumi utara, global akan segera memasuki musim sadap tahunan 2026. Di dalam negeri, Yunnan dan Hainan akan menjadi yang pertama membuka penyadapan. Secara keseluruhan kondisi cuaca dan fenologi relatif baik, sehingga sisi pasokan relatif sesuai ekspektasi. Setelah perusahaan hilir ban kembali beroperasi, kondisi produksi relatif stabil. Kejadian konflik geopolitik di wilayah masih berlanjut, namun dampaknya terhadap rantai industri karet alam relatif terbatas. Perubahan fundamental secara keseluruhan tidak besar; dalam jangka pendek mengikuti perbaikan ekspektasi pasar lalu memantul. Ke depan, konflik geopolitik dan kebijakan moneter untuk menghadapi harga tinggi masih menyimpan ketidakpastian yang tinggi, yang membuat sisi permintaan (konsumsi ban) juga sangat tidak pasti. Diperkirakan volatilitas harga satu arah masih akan cukup tajam.

(Informasi tentang profesi konsultasi perdagangan berjangka Cai Wenjie: Z0022568, hanya untuk referensi)

PX:

Sisi penawaran-permintaan: keduanya berkurang. Beban industri Asia turun 3,2 pct secara month-to-month menjadi 69,5%; beban industri PX Tiongkok turun 3,0 pct secara month-to-month menjadi 81,0%. Penurunan beban pada periode ini terutama karena inspeksi/maintenance terjadwal dalam rencana unit. Karena kilang domestik masih mempertahankan sebagian persediaan bahan baku, penurunan beban preventif belum tampak jelas; perhatikan kondisi “jaga minyak, kurangi aromatika” di dalam negeri. Dari sisi permintaan, kemungkinan inspeksi/maintenance di luar jadwal pada PTA bulan April diperkirakan meningkat, tetapi likuiditas arus spot cukup ketat sehingga peluang dasar dan biaya beresonansi secara kuat relatif rendah. Fundamental PX cenderung kuat dalam rantai industri. Seiring dimulainya musim maintenance unit PX, mulai bulan Maret persediaan berpeluang beralih dari akumulasi menjadi penurunan persediaan; skenario penurunan setidaknya berlanjut hingga kuartal II. Presiden Amerika Serikat Donald Trump mengklaim bahwa AS telah mencapai “kemenangan yang cepat, menentukan, dan telak” atas konflik dengan Iran, serta menyatakan bahwa ia tidak akan pernah membiarkan Iran memiliki senjata nuklir. Dua sampai tiga minggu ke depan akan dilakukan serangan yang sangat dahsyat. Akibatnya, harga minyak naik tajam dan saham AS melemah. Namun pada sesi perdagangan malam kemarin (night session), muncul kabar bahwa Iran sedang menyusun perjanjian izin lintas Selat Hormuz bersama Oman; setelah itu harga minyak langsung jatuh tajam. Meski demikian, WTI minyak mentah tetap mencetak rekor tertinggi baru dalam putaran konflik AS-Iran ini, dan spread bulanan ikut menguat. Pada night session kemarin, polietilena tereftalat (aset) membuka lebih tinggi lalu turun; karena minat mengejar harga sebelum libur terbatas, sebelum Selat Hormuz secara jelas pulih kembali untuk pelayaran, pertimbangkan strategi beli bertahap (rolling) posisi long atas kontrak PX Mei saat terjadi koreksi. Zona dukungan 9000-9200; disarankan berpartisipasi dengan hati-hati. Spread long PX5-9 dan 7-9 saat turun (正套).

Berita pasar terkait (Sumber berita: Situs Informasi Serat Kimia)

Unit: Dari sisi domestik, Kilang Jinling Petrochemical 700 ribu ton inspeksi/maintenance ditunda hingga pertengahan April, durasi maintenance sekitar 55 hari. Qingdao Lidtong 1 juta ton dijadwalkan berhenti pada akhir Maret untuk inspeksi/maintenance, rencana hingga awal Mei. Guangdong Petrochemical 2,6 juta ton pada awal April menurunkan beban. Unit yang berubah mencakup 3,9% dari total kapasitas domestik. Dari sisi Asia, Korea Ulsan SKGC/JX 1 juta ton berhenti untuk inspeksi/maintenance pada awal April, waktu restart belum ditentukan. Pangsa kapasitas global 1,2%.

(Informasi tentang profesi konsultasi perdagangan berjangka Li Sijin: Z0021407, hanya untuk referensi)

PTA：

Sisi penawaran-permintaan: penawaran berkurang, permintaan stabil. Pada periode ini, Yisheng New Materials, Baimeng, dan Sanfangxiang menurunkan beban; beban industri PTA turun 2,8 pct menjadi 79,0% secara month-to-month, masih berada pada tingkat yang relatif tinggi dibanding periode yang sama di tahun-tahun sebelumnya. Dari sisi permintaan, stok kain tenun (坯布) berlanjut dibongkar (penurunan). Pesanan kecil bertahap dikeluarkan; tingkat operasi pabrik end-user sebagian turun. Sebagian pabrik yang penyerapan bahan bakunya sudah mendekati habis mulai menurunkan beban atau menghentikan mesin; perhatikan kondisi persiapan/pemesanan bahan baku pada awal bulan. Beban industri polister (polyeser) turun 0,2 pct menjadi 86,6% secara month-to-month; probabilitas penurunan produksi pada April meningkat. Margin pengolahan PTA tertekan hingga level terendah dalam hampir setengah tahun; diperkirakan jumlah unit yang menurunkan beban/stop di luar rencana akan bertambah, sehingga ekspektasi pola penawaran-permintaan PTA di April diperkirakan membaik. Secara menyeluruh, dukungan dari sisi biaya masih ada; umpan balik negatif dari industri polister sulit muncul secara signifikan dalam jangka pendek, dan penurunan produksi terbatas. Secara keseluruhan, rantai industri polister saat ini lebih banyak memperdagangkan ekspektasi ke depan, sedangkan pengurangan pasokan aktual di dalam negeri tidak signifikan; perhatikan pengurangan produksi yang benar-benar nyata pada unit PTA. Namun karena peluang perang terus meningkat lebih besar, dukungan biaya PTA kuat; TA kontrak Mei dapat dipertimbangkan untuk beli long bertahap saat koreksi, zona dukungan 6200-6400. Perhatikan peluang spread long TA 5-9 dan 7-9.

Berita pasar terkait (Sumber berita: Situs Informasi Serat Kimia)

Unit PTA: Yisheng New Materials total 7,2 juta ton dengan beban 30% turun mulai 4,2 (4.2) beroperasi pada 30% (mengurangi 30%) ; Fujian Baimeng 2,5 juta ton turun pada akhir Maret menjadi 60-70%; Sanfangxiang 3,2 juta ton beroperasi dengan beban turun. Penyesuaian beban kecil terjadi pada beberapa unit. Unit yang berubah mencakup pangsa kapasitas 3,9%. Ineos 1,1 juta ton beroperasi normal, perkiraan awal inspeksi di pertengahan April. Henganli (恒力) total 5 juta ton beroperasi normal, rencana inspeksi mulai 4,10.

Unit polister: Rongsheng Long Silk 100 ribu ton berhenti untuk inspeksi/maintenance pada akhir Maret; selain itu ada sebagian unit yang menyesuaikan beban. Restart Tongheng belum menghasilkan produk, sementara tidak dimasukkan dalam beban. Unit yang berubah mencakup pangsa kapasitas 0,1%.

Produksi-penjualan: Pada hari Kamis, penjualan dan produksi polyester staple (涤丝) di Jiangsu-Zhejiang masih cenderung datar; hingga sekitar pukul 4 sore, estimasi rata-rata produksi-penjualan sekitar 2/10, sedikit lebih tinggi.

(Informasi tentang profesi konsultasi perdagangan berjangka Li Sijin: Z0021407, hanya untuk referensi)

EG：

Sisi penawaran-permintaan: penawaran berkurang, permintaan stabil. Dari sisi domestik, beban industri etilena glikol (EG) turun 2,0 pct menjadi 63,9% secara month-to-month; di antaranya, EG berbasis gas sintesis (合成气制) beban naik 1,5 pct menjadi 74,8% secara month-to-month, berada pada posisi tinggi dibanding periode yang sama di tahun-tahun sebelumnya. Profit EG berbasis gas sintesis telah banyak pulih seiring harga yang meningkat; setelah maintenance selesai, peluang unit menaikkan beban dan produksi diperkirakan lebih besar. Di luar negeri, beberapa unit mengalami lebih banyak inspeksi/maintenance di luar rencana karena force majeure, ditambah impor dari Timur Tengah yang terhambat pengangkutan, yang akan semakin memperburuk besarnya penurunan persediaan EG pada bulan April. Perkiraan penurunan impor per bulan sekitar 3-4 juta ton; perhatikan harga etilena (ethylene) di luar negeri. Pada akhir Maret, jumlah inquiry ekspor EG meningkat secara signifikan, terutama dari pembeli India dan Korea yang menunjukkan niat rebutan ekspor yang semakin kuat; basis spot EG dan spread bulanan menguat. Secara keseluruhan, EG akan naik dengan bantuan kenaikan biaya dan penyusutan pasokan yang nyata di sisi suplai; strategi utama adalah beli long saat turun, dengan zona dukungan 4700-4800. Perhatikan faktor pergantian bulan (换月). Spread EG 5-9 dan 7-9 dengan selisih sekitar 100, beli long rolling saat koreksi.

Berita pasar terkait (Sumber berita: Situs Informasi Serat Kimia)

Unit: Dari sisi jalur berbasis minyak (oil制), Far Eastern Lian 500 ribu ton sedang beroperasi dengan beban turun. Sinochem Quanzhou 500 ribu ton baru-baru ini mengalami trip (跳车), waktu restart masih ditetapkan. Dari sisi gas sintesis (合成气制), Tongliao Jinmei 300 ribu ton baru-baru ini berhenti sementara, diperkirakan pulih pada 4,3. Henan Coal Industry (Puyang) 200 ribu ton rencana keluarkan produk setelah Qingming. Xinjiang Tianye (fase tiga) 600 ribu ton beroperasi dengan beban meningkat. Qianding Coal Chemical 300 ribu ton mulai berhenti untuk inspeksi/maintenance mulai awal April selama sekitar 20 hari. Hong Sifang 300 ribu ton sedang beroperasi; diperkirakan berhenti inspeksi/maintenance di akhir April. Shaanxi Yulin Petrochemical 1,8 juta ton mulai 3,11 untuk inspeksi/maintenance sebagian kapasitas; saat ini satu jalur produksi sudah selesai inspeksinya, jalur lain dijadwalkan mulai stop inspeksi/maintenance pada 4,15. Yunneng Chemical 400 ribu ton mulai 3,12 untuk stop inspeksi/maintenance, diperkirakan durasi sekitar 1 bulan. Kunlun 600 ribu ton (1 jalur) telah menjalankan inspeksi/maintenance. Unit yang berubah mencakup pangsa kapasitas 11,7%。

(Informasi tentang profesi konsultasi perdagangan berjangka Li Sijin: Z0021407, hanya untuk referensi)

PF：

Sisi penawaran-permintaan: penawaran bertambah, permintaan stabil. Beban untuk poliester pendek lurus (直纺涤短) guna pemintalan benang naik 3,5 pct menjadi 92,5% secara month-to-month; mengingat tekanan persediaan internal yang terus meningkat, beberapa perusahaan memiliki rencana untuk parkir atau menurunkan beban. Dari sisi permintaan, pembelian ditekan karena harga tinggi; transaksi pasar cenderung sepi dan pesanan dari end-user tidak cukup; pihak hilir terutama untuk menyerap persediaan. Terhambat oleh harga bahan baku yang masih tinggi, sebagian perusahaan hilir meningkatkan penggunaan bahan poliester filament pendek hasil daur ulang (再生短纤). Pemulihan beban di pabrik benang relatif lambat; beban poliester benang (涤纱负荷) flat month-to-month di 61,0%, saat ini berada pada level terendah dibanding periode yang sama lima tahun terakhir. Secara menyeluruh, dukungan dari sisi biaya relatif kuat. Diperkirakan harga kontrak PF bulan Juni akan mengikuti harga bahan baku, beroperasi dengan volatilitas cenderung menguat, dengan zona dukungan 7800-8000.

Berita pasar terkait (Sumber berita: Situs Informasi Serat Kimia)

Produksi-penjualan: Pada hari Kamis, penjualan pabrik poliester pendek lurus sedikit membaik; hingga sekitar pukul 3 sore, estimasi produksi-penjualan rata-rata 72%.

(Informasi tentang profesi konsultasi perdagangan berjangka Li Sijin: Z0021407, hanya untuk referensi)

PR：

Sisi pasokan kuat. Dari sisi pasokan, beban industri botol/kemasan film (瓶片) diperkirakan naik 0,9 pct menjadi 72,9% secara month-to-month. Hal ini karena pengumuman terkait force majeure atau keterlambatan pemenuhan kontrak terus dirilis; pabrik-pabrik besar mengurangi volume kontrak. Pada sisi penawaran, keadaan tetap kuat; ke depan, beban industri botol/kemasan film polister diperkirakan sedikit meningkat. Dari sisi permintaan, pasar end-user sedang berada pada musim pembelian, dan musim minuman ringan di musim panas. Seiring pabrik domestik mengeluarkan pesanan, operasi hilir berlanjut naik. Secara menyeluruh, dukungan dari sisi biaya cenderung kuat; diperkirakan skenario harga PR bulan Mei akan berfluktuasi cenderung menguat, dengan zona dukungan 7800-8000, dan perhatikan peluang strategi long PR versus short PF (多PR空PF).

(Informasi tentang profesi konsultasi perdagangan berjangka Li Sijin: Z0021407, hanya untuk referensi)

Soda Ash (纯碱)：

Pada hari Kamis, futures soda ash turun sedikit, harga spot cenderung stabil. Pada hari Kamis, pasar komoditas naik lebih banyak daripada turun, sentimen pasar sedikit membaik. Minggu ini inspeksi/maintenance soda ash bertambah, produksi turun 0,2 juta ton secara month-to-month menjadi 10k ton. Permintaan hilir sementara stabil; persediaan pabrik alkali terbaru naik 2,1 juta ton dibanding Senin minggu ini menjadi 918k ton. Persediaan gudang serah terima terbaru naik 431k ton dibanding minggu sebelumnya menjadi 700k ton. Minggu lalu, terdapat 1 jalur untuk cold repair pada kaca surya fotovoltaik (光伏玻璃) dan 1 jalur untuk restart (点火1) serta 1 jalur untuk cold repair pada kaca flat berbasis float (浮法玻璃). Minggu ini, terdapat 1 jalur cold repair pada kaca surya fotovoltaik dan 2 jalur cold repair pada kaca float. Dalam periode terakhir, total volume peleburan harian kaca float dan kaca surya fotovoltaik sedikit turun; permintaan soda berat (重碱) sedikit melemah; permintaan soda ringan (轻碱) cenderung stabil; kesediaan pembelian di hilir-sampai-tengah umumnya biasa saja. Impor soda ash Januari-Februari naik menjadi 400k ton; ekspor naik menjadi 500k ton. Dari sisi makro, data penjualan real estat domestik meningkat secara month-to-month, lebih tinggi dari periode yang sama tahun lalu; pengaruh makro luar negeri cenderung netral (indeks dolar naik, kekhawatiran geopolitik berlanjut); gangguan kebijakan domestik relatif sedikit. Secara keseluruhan, dalam jangka pendek pasokan soda ash masih berada pada level tinggi dan permintaan sedikit turun; sentimen pasar lemah, sehingga soda ash sementara berfluktuasi cenderung melemah. Dari sisi register (仓单), pada hari Kamis register soda ash bertambah 2500 lot menjadi 4288 lot.

Harga futures soda ash dalam jangka pendek cenderung berfluktuasi melemah; SA2605 dalam intraday referensi 1150-1180.

(Hu Peng, informasi profesi konsultasi perdagangan berjangka: Z0019445, hanya untuk referensi)

Kaca (玻璃):

Pada hari Kamis, futures kaca turun sedikit, harga spot cenderung stabil hingga turun. Dalam jangka pendek, fundamental kaca: penawaran dan permintaan sama-sama lemah; tekanan pasokan berkurang. Minggu ini produksi kaca turun month-to-month; inisiatif pembelian hilir meningkat; stok turun month-to-month; stok kaca terbaru naik 0,1 juta ton month-to-month menjadi 300k ton, atau naik 12,0% year-over-year. Minggu lalu, ada 1 jalur cold repair dan 1 jalur restart; minggu ini ada 2 jalur cold repair. Dalam periode terakhir, volume pelelehan harian kaca turun; volume pelelehan hariannya yang terbaru pada hari produksi (在产日) adalah 143095T/D, sekitar turun 9,7% year-over-year. Dari Januari-Februari, luas area penyelesaian pembangunan rumah domestik turun 27,9% year-over-year (penurunan melebar); data penjualan real estat terbaru meningkat month-to-month, lebih tinggi daripada periode yang sama tahun lalu. Jumlah pesanan untuk pemrosesan kaca dalam (深加工) terbaru naik 0,7 hari month-to-month menjadi 6,8 hari. Dalam jangka pendek, pasokan kaca turun, permintaan menekan harga, sehingga harga futures secara keseluruhan berfluktuasi cenderung melemah.

Harga futures kaca dalam jangka pendek cenderung berfluktuasi melemah; FG2605 dalam intraday referensi 980-1010.

(Hu Peng, informasi profesi konsultasi perdagangan berjangka: Z0019445, hanya untuk referensi)

Poliolefin (聚烯烃)：Volatilitas lebar

Hingga penutupan sesi perdagangan intraday pada 2 April, kontrak utama L naik 245 yuan/ton menjadi 8625 yuan/ton. Basis LLDPE East China melemah 152 yuan/ton menjadi 445 yuan/ton; kontrak utama PP naik 366 yuan/ton menjadi 9130 yuan/ton. Basis untuk serat tarik PP (拉丝) East China melemah 316 yuan/ton menjadi 97 yuan/ton.

Pada awal hingga pertengahan Maret, seiring eskalasi konflik Timur Tengah dan kekhawatiran terkait pelayaran Selat Hormuz, minyak mentah, naphtha (石脑油), etilena/propilena melonjak tajam, mendorong harga poliolefin cepat naik. Tetapi sejak akhir Maret, sentimen tegang geopolitik mereda; harga minyak internasional turun dari level tinggi, dan dukungan dari sisi biaya melemah. Sementara itu, sektor hilir seperti plastikisasi (塑编), film tipis (薄膜), dan injeksi plastik (注塑) memang mengalami kenaikan dalam tingkat operasi, namun secara keseluruhan masih jauh di bawah level normal sebelum libur. Ketahanan terhadap bahan baku berharga tinggi terlihat jelas; pembelian lebih didominasi pesanan kecil kebutuhan (just need). Transaksi pasar sepi. Setelah lonjakan harga di awal, kemudian spread futures yang naik dan basis melemah; banyak pelaku melakukan masuk pasar lindung nilai (套保) sehingga menekan harga futures. Ditambah perubahan sentimen pasar dari kegilaan mengejar kenaikan ke mode observasi yang rasional, dengan berbagai tekanan tersebut, harga poliolefin jatuh cepat dari level tinggi, membentuk pola “naik lalu jatuh (冲高回落), volatilitas lebar”.

Pandangan: Volatilitas lebar; kisaran referensi pergerakan kontrak L2605 7500-10k yuan/ton, kontrak PP2605 juga 7500-10000 yuan/ton.

(Ouyang Yuke, informasi profesi konsultasi perdagangan berjangka: Z0023259)

Kauska Kalsium NaOH (烧碱)：

Hingga penutupan sesi perdagangan intraday pada 2 April 2026, kontrak SH2605 naik 39 yuan/ton menjadi 2289 yuan/ton. Di wilayah Shandong, harga transaksi utama alkali membrane ion 32% adalah 710-805 yuan/ton, relatif stabil dibanding rata-rata harga hari kerja sebelumnya. Di lokasi, harga pembelian alkali cair oleh pabrik oksida aluminium skala besar lokal adalah 660 yuan/ton. Harga transaksi utama alkali cair Shandong untuk membran ion 50% adalah 1270-1310 yuan/ton, turun 45 yuan/ton dibanding rata-rata harga hari kerja sebelumnya. Dari sisi hilir dan pedagang, inisiatif penerimaan (接货) tidak tinggi, sehingga harga perusahaan klorin-alkali cenderung stabil. Harga pasar alkali cair 32% stabil; alkali cair 50% turun karena kesediaan hilir domestik untuk menerima tidak terlalu tinggi dan ekspor melemah.

Pada Maret, tren alkali cair beralih dari perbaikan dari level rendah menuju pergeseran pusat ke atas (中枢上移). Pendorong utamanya adalah “ekspektasi ekspor + ekspektasi biaya energi + sentimen level tinggi” yang saling menguatkan; terjadi diferensiasi antara pergerakan futures dan spot. Konflik geopolitik meningkatkan risk premium global untuk energi dan rantai kimia. Di luar negeri, unit klorin-alkali (seperti Korea Selatan dan Indonesia) secara terkonsentrasi menurunkan beban untuk inspeksi/maintenance. Pembeli luar negeri beralih ke China; permintaan inquiry ekspor meningkat tajam, dan ekspor alkali konsentrasi 50% bertambah. Dalam jangka pendek, tindak lanjut pengurangan produksi tidak cukup; belum berhasil mewujudkan pengurangan persediaan yang efektif. Dalam order/pembelian yang memperdagangkan ekspektasi di papan, basis masih berada pada posisi relatif rendah; harga jatuh dari level tinggi.

Strategi: Volatilitas lebar; harga referensi utama SH2605 kisaran 2k-3000 yuan/ton.

(Ouyang Yuke, informasi profesi konsultasi perdagangan berjangka: Z0023259)

PVC：

Lonjakan minyak mentah mendorong harga etilena naik; biaya pembuatan PVC melalui etilena (乙烯法) tertekan sehingga tingkat operasi turun. Harga kalsium karbida (电石) naik, sehingga biaya jalur kalsium karbida bersifat kaku meningkat. Dari sisi pasokan, inspeksi musim semi mulai berjalan, dengan lebih banyak unit yang masuk maintenance pada jalur etilena. Tingkat operasi industri 80,92%, sehingga pasokan secara marginal makin ketat. Dari sisi permintaan, operasi pipa dan profil hilir hanya sekitar 40%; tingkat penerimaan terhadap harga tinggi rendah, sehingga pembelian didominasi pesanan kecil kebutuhan (just need) namun transaksi lemah. Dari sisi ekspor, sebelum 1 April ketika pembatalan restitusi pajak (退税) dilakukan, terjadi “rebutan ekspor” yang jangka pendek mengangkat permintaan, tetapi daya saing jangka menengah melemah. Dari sisi persediaan, stok pabrik turun (去化), namun stok sosial masih berada pada level sekitar 600k ton, menekan harga. Secara jangka pendek, biaya dan maintenance mendukung harga, tetapi permintaan lemah + persediaan tinggi membatasi kenaikan; diperkirakan tetap berfluktuasi cenderung melemah. Perhatikan situasi geopolitik, intensitas inspeksi musim semi, dan kondisi kembalinya operasional hilir.

Strategi: Volatilitas lebar; harga referensi utama V2605 kisaran 4500-6000 yuan/ton.

(Ouyang Yuke, informasi profesi konsultasi perdagangan berjangka: Z0023259)

Minyak mentah (原油)：

Dalam semalam, harga minyak internasional menguat; kontrak Brent 06 naik 8,98%. Dalam pidato Trump kemarin di tingkat nasional, ia membahas bahwa dua sampai tiga minggu ke depan masih akan melakukan serangan yang sangat keras terhadap Iran, dan tidak memberikan jadwal waktu penarikan pasukan atau rencana spesifik. Ekspektasi pasar bahwa perang akan berakhir sebelum akhir April makin mereda. Dari interpretasi skenario ekstrem, jika AS dengan cepat mengakhiri aksinya terhadap Iran, risk premium geopolitik minyak mentah berpotensi dibalik (回吐). Target Brent mengarah ke 80-90 dolar AS per barel. Jika konflik berlanjut, seiring penurunan stok di tangki pelabuhan (岸罐库存去化) yang terlihat bertahap, harga minyak tetap menghadapi risiko kenaikan lebih lanjut.

Strategi pelaksanaan: Perhatikan peluang membeli opsi call yang out-of-the-money pada minyak mentah saat koreksi

(Gao Mingyu, informasi profesi konsultasi perdagangan berjangka: Z0023613)

Fuel Oil & Low Sulfur Fuel Oil（燃料油&低硫燃料油）：

Kemarin, di pasar Singapura, spread premium spot untuk fuel oil high-sulfur dan low-sulfur masing-masing turun 5,65 dolar AS/ton dan naik 4,05 dolar AS/ton. Dalam periode terakhir, volume kedatangan (to port) fuel oil high-sulfur dan low-sulfur di Singapura relatif mencukupi; spread cracking terutama berfluktuasi. Di pasar domestik, fuel oil high-sulfur dan low-sulfur umumnya mengikuti pergerakan minyak mentah. Kemarin Trump dalam pidato nasional kembali menyinggung bahwa dua sampai tiga minggu ke depan masih akan melakukan serangan yang sangat keras terhadap Iran, tanpa memberikan jadwal penarikan pasukan atau rencana spesifik. Ekspektasi bahwa perang selesai sebelum akhir April makin mereda. Diperkirakan pergerakan fuel oil akan kembali menguat mengikuti minyak mentah.

Strategi pelaksanaan: Menunggu (观望)

(Gao Mingyu, informasi profesi konsultasi perdagangan berjangka: Z0023613)

 Platform Kerja Sama Sina: Rekening Futures Citi Jianhua (中信建投期货) Pembukaan Rekening Aman dan Cepat, ada jaminan

Berlimpah informasi, interpretasi presisi—semuanya ada di aplikasi Sina Finance

Penanggung jawab: Li Tiemin