Gila! Dana kuantitatif secara kolektif melonjak tajam, empat "top" dana swasta memiliki ukuran lebih dari 80 miliar yuan, lebih dari 50 perusahaan dengan skala miliaran yuan, siapa yang berinvestasi?

Bermain saham, lihat saja laporan riset analis Golden Kirin; berwenang, profesional, tepat waktu, menyeluruh—membantu Anda menggali peluang berbasis tema berpotensi!

Sudah gila! Dana kuantitatif melaju bersama, empat “unggulan” private placement ukuran mereka masing-masing telah melampaui 80B yuan; lebih dari 50 perusahaan yang level 100 miliar+; siapa yang sedang berinvestasi? Praktisi industri: ada tiga jenis dana yang sedang mengalir masuk

Setiap Harian Berita | Li Na    Setiap Harian Redaksi | Chen Keming Ye Feng Du Hengfeng

Pada kuartal I 2026, industri private placement kuantitatif menunjukkan lompatan lompatan yang keras: Fangfang, Jiukun, Mingxun, Yanfu—empat perusahaan masuk ke kisaran 80B~10B yuan; raksasa yang sudah mendekati 1 triliun tampaknya tidak lagi jauh. Bahkan, banyak institusi seperti Mingshi, Qianxiang, Longqi, dan lain-lain, melompat dua hingga tiga tingkat sekaligus, pergantian formasi di semua level begitu ganas. Data publik menunjukkan bahwa hingga akhir kuartal I tahun ini, jumlah private placement kuantitatif dengan skala lebih dari 100 miliar yuan sudah lebih dari 50 perusahaan. Dana eksternal membanjir secara gila-gilaan; digabungkan dengan tiga kekuatan—pembelian ulang dari nasabah lama, dorongan dari kanal, dan alokasi institusional—mendorong skala private placement kuantitatif naik cepat. Sementara itu, logika persaingan sudah berubah: hanya mengandalkan imbal hasil berlebih tidak cukup, kemampuan layanan kini menjadi poin pertarungan baru.

Gambar sumber: AI dihasilkan

Percepatan lompatan antar tingkat

Raksasa level 1 triliun tidak lagi jauh

Seberapa cepat para manajer dana private placement kuantitatif memperluas skala?

Dari peta AUM yang dirilis oleh “Investasi Kuantitatif dan Machine Learning”, pada kuartal I 2026 likuiditas di antara para manajer private placement kuantitatif dalam negeri meningkat secara signifikan antar level; barisan teratas terus terangkat.

Pada level tertinggi, di kisaran 80B~70B yuan sudah ada Fangfang Kuantitatif, Jiukun Investment, Mingxun Investment, dan Yanfu Investment yang sejajar empat perusahaan; jarak ke ambang 1 triliun tampaknya tidak jauh lagi. Namun, keempat perusahaan ini pada akhir 2025 masih berada di kisaran 80B-60B yuan. Kisaran 70B~50B yuan menyambut anggota baru yaitu Chengqi Fund; kisaran 60B~40B yuan menambah Blackwing Assets dan Wanyan Assets; kisaran 50B~30B yuan menambah dua perusahaan yaitu Maoyuan Kuantitatif dan Tianyan Capital; sementara kisaran 40B~20B yuan bergabung dengan Yinhua Lun Asset.

Level skala menengah juga naik secara menyeluruh: kisaran 30B~15B yuan menambah Mongxi Investment, Nian Kong Nian Jue, Turing Fund, Zhengding Private Placement, dan Zhuoshi Fund; kisaran 20B~10B yuan menambah Bei Yang Kuantitatif, Jin Ge Rau Rui, Nuda Investment, dan Weijiao Boyi.

Gambar sumber: Investasi Kuantitatif dan Machine Learning

Sementara itu, manajer seperti Banyang Private Placement, Hongxi Fund, Kuakui Private Placement, Luoshu Investment, Mingshi Capital, Shenyi Investment, Tot Investment, dan Youmeili Investment—total 8 manajer—memecahkan batas 10 miliar yuan, memasuki kuartil 15B~5B yuan. Hanrong Investment, Huishi Assets, Yeying Investment, dan Shengfeng Fund masuk ke kuartil 50 miliar~100 miliar yuan.

Yang paling menarik adalah fenomena “lompatan beruntun” dari sebagian manajer: mereka tidak naik tahap demi tahap secara teratur, melainkan dalam satu kuartal melintasi dua bahkan tiga rentang skala sekaligus. Pada akhir 2025, Mingshi Fund yang masih berada di kisaran 30B~300 miliar yuan melompat tiga tingkat sekaligus, langsung masuk ke kuartil 20B~30B yuan, menjadi kasus dengan rentang lompatan terbesar pada kuartal ini. Qianxiang Investment dan Zhengying Assets melompat dua tingkat masuk ke 30B~40B yuan; Pingfanghe Investment melompat dua tingkat masuk ke 50B~60B yuan; Longqi Technology melompat dua tingkat masuk ke 500 miliar~600 miliar yuan.

Tidak diragukan lagi, kemajuan cepat para manajer ini menunjukkan bahwa kecepatan dana yang mengalir ke bagian teratas kuantitatif sedang dipercepat, dan rotasi antar level internal makin sengit.

Tiga jenis dana mengalir masuk ke kuantitatif

Skala private placement kuantitatif pada kuartal I melonjak cepat, bukan semata-mata karena kenaikan nilai bersih. Sejumlah narasumber dari kalangan private placement kuantitatif dan para penanggung jawab layanan kustodian sekuritas menyatakan bahwa arus masuk neto berkelanjutan dari dana eksternal adalah pendorong inti ekspansi kali ini, dan struktur dana juga menampilkan karakteristik musiman yang jelas serta tren yang makin institusional.

Sebelumnya, menurut statistik dari Privately Placed Fund Ranks (私募排排网), per 28 Februari 2026, terdapat 722 institusi private placement di seluruh pasar yang total mengajukan dan tercatat produk sekuritas private placement sebanyak 1366 produk; dibanding 543 produk pada Februari 2025, naik 151.57% secara year-on-year; dibanding 680 produk pada Januari 2026, naik 100.88% secara month-on-month; keduanya sama-sama berlipat dua year-on-year dan month-on-month.

“Setiap kuartal I tiap tahun, terutama setelah Imlek, adalah waktu yang baik untuk ekspansi skala private placement kuantitatif.” Seorang pejabat dari pasar private placement kuantitatif mengatakan kepada reporter, “Pada kuartal II dan III, kondisi dana relatif datar; pada kuartal IV, nasabah biasanya akan melakukan penarikan (redemption). Sedangkan pada kuartal I, setelah nasabah lama menerima bonus akhir tahun, minat penambahan pembelian (add subscription) paling kuat. Ditambah lagi, performa kami secara keseluruhan tahun lalu bagus, sehingga tingkat kepercayaan nasabah relatif tinggi; pembelian ulang pun cepat.”

Seorang pihak terkait dari private placement kuantitatif yang skala seratus miliar menyatakan: “Kami utamanya direct sales; nasabah lama melakukan subscription yang cukup banyak. Selain itu, ada juga dana institusi, terutama kerja sama dengan FOF di sisi manajemen aset sekuritas—yang juga cukup banyak.”

Seorang pihak kustodian sekuritas mengatakan kepada reporter: “Kami mengamati bahwa dana eksternal yang mendorong ekspansi cepat skala private placement kuantitatif terutama berasal dari tiga arah: uang dari nasabah bernilai tinggi serta dana yang dipindahkan dari ekuitas subjektif; dana kekayaan yang diimpor secara massal dari sisi kanal; serta dana dari institusi untuk alokasi dan FOF serta MOM. Ditambah dengan ekspansi nilai bersih yang dibawa oleh performa yang sudah ada, industri kuantitatif semakin terkonsentrasi ke bagian teratas, dan itulah alasan utama mengapa pada kuartal I tahun ini skala manajer private placement kuantitatif mengalami ekspansi kolektif.”

Menurut pengamatan pihak kustodian tersebut, beberapa tahun terakhir banyak nasabah akan memindahkan uang dari private placement subjektif, ekuitas aktif reksa dana publik, dan juga akun trading saham pribadi secara bertahap menuju area private placement kuantitatif. Alasannya sangat nyata: sensasi drawdown relatif lebih terkontrol; strateginya lebih “dapat dijelaskan” secara disiplin dan sistematis; bagi sebagian nasabah, hal ini lebih mudah diterima dibanding “pergeseran gaya” manajer dana subjektif.

Seorang pihak kustodian sekuritas skala menengah pun menganalisis: dana yang dulu ada di wealth management bank, trust, dan produk fixed income+—hanya mengambil sebagian kecil untuk dipadankan dengan kuantitatif, bukan pemindahan satu kali seluruh portofolio; lebih tepatnya, seperti ini: akun nasabah sebelumnya 100% adalah aset yang relatif stabil, lalu sekarang mengambil 5%-20% untuk memperoleh imbal hasil tambahan (enhanced). Dana seperti ini per transaksi tidak terlalu besar, tapi karena basisnya besar, akumulasi-nya tetap cukup mengesankan.

Selain itu, sebagaimana juga disampaikan oleh banyak pihak dalam private placement kuantitatif, dukungan dari kanal distribusi/dekseleksi (sales) beberapa tahun terakhir juga tidak boleh diabaikan.

Seorang pejabat senior manajemen kekayaan di sebuah sekuritas di Shanghai mengatakan, dalam beberapa tahun terakhir ketika skala private placement kuantitatif mulai membesar, salah satu penyebab yang sangat penting adalah: kanal mulai bersedia menjual, dan juga lebih mudah untuk menjual. Kanal ini tidak hanya sekuritas, tetapi juga mencakup private banking, sistem nasabah prioritas bank, serta kanal penjualan pihak ketiga. Selain didukung performa yang mencolok, model, faktor, risk control, dan diversifikasi menjadi poin tambah ketika nasabah memilih. Dari sisi kapasitas, juga mampu menampung dana lebih baik dibanding beberapa strategi subjektif yang kecil namun “indah”.

Selain itu, ada pihak dalam private placement kuantitatif yang mengingatkan bahwa yang perlu diperhatikan bukan hanya pertumbuhan skala secara absolut, tetapi juga besarnya peningkatan. Jika pertumbuhan skala suatu manajer tidak besar—misalnya hanya sekitar 10%—dampaknya terhadap strategi relatif terbatas, dan perusahaan biasanya bisa merespons dengan tenang. Namun jika pertumbuhan skala terlalu cepat dalam waktu singkat, maka harus diawasi secara ketat tren perubahan imbal hasil berlebih berikutnya. Meskipun perusahaan-perusahaan ini basisnya lebih kecil dan tambahan absolutnya tidak besar, arus masuk dana yang terlalu cepat akan menguji cadangan teknis, cadangan SDM, kemampuan manajemen strategi, serta kemampuan daya dukung keseluruhan sistem riset dan investasi (投研). Jika kemampuan manajemen tidak dapat mengejar laju ekspansi skala, imbal hasil berlebih bisa mengalami penurunan yang jelas.

Mengoptimalkan imbal hasil berlebih juga harus diiringi layanan

Dalam beberapa tahun terakhir, titik fokus persaingan private placement kuantitatif hampir semuanya terkonsentrasi pada perebutan imbal hasil berlebih: siapa imbal hasil berlebihnya lebih tinggi, siapa drawdown-nya lebih kecil—yang demikian akan mendapatkan perhatian dan dana. Namun, seiring cepatnya ekspansi skala industri dan semakin meningkatnya homogenitas strategi, private placement kuantitatif juga semakin menitikberatkan atribut layanan seperti likuiditas produk dan komunikasi edukasi investasi (投教) serta transparansi.

Sebagai contoh, pada 30 Maret 2026, Pansong Asset, sebuah institusi private placement kuantitatif skala seratus miliar, menerbitkan pengumuman bahwa jadwal pemesanan penarikan (赎回预约) untuk produk seri long-short hedging dengan leverage serta strategi leverage increase (杠杆指增) yang sebelumnya T-5 hari perdagangan diubah menjadi T-2 hari perdagangan. Periode pemesanan dipangkas secara besar hingga 3 hari, dan likuiditas meningkat secara signifikan. Untuk produk enhanced berbasis indeks, dana dalam jumlah kecil dapat menyelesaikan penandatanganan untuk redemption sebelum pukul 14:30 pada hari yang sama, sehingga konfirmasi nilai bersih dilakukan.

Pihak terkait Pansong Asset menyatakan kepada setiap reporter dari Every Daily: “Penyesuaian ini bukan terjadi tiba-tiba; kami terus melakukan optimasi proses investasi. Saat ini, optimizer kami sudah mampu merencanakan masalah redemption dengan lebih presisi, sehingga dalam periode pemesanan T-2 tetap bisa dilakukan tanpa memengaruhi pengelolaan leverage produk dan operasi keseluruhan, tetap konsisten dengan logika operasi sebelumnya. Dengan cara ini, kami bisa memberikan pengalaman likuiditas yang lebih baik bagi nasabah.”

Selain optimasi likuiditas, edukasi investasi dan komunikasi yang transparan juga menjadi arah penting yang digarap untuk memperkuat layanan dalam private placement kuantitatif. Seiring produk kuantitatif yang makin kompleks, edukasi investasi dan komunikasi yang transparan telah menjadi bagian kunci untuk menjaga kepercayaan nasabah. Sebagian manajer, saat pasar bergejolak, secara proaktif membantu nasabah memahami mekanisme kerja strategi kuantitatif dan karakteristik risiko—melalui komunikasi strategi, pembacaan interpretasi laporan berkala, dan sebagainya—bukan hanya mengandalkan performa.

Seorang pihak dari private placement kuantitatif di Beijing berpendapat bahwa dimensi persaingan private placement kuantitatif sedang melebar. Imbal hasil berlebih memang menjadi fondasi, tetapi dengan volume dana nasabah yang terus membesar, kesulitan untuk memperoleh imbal hasil berlebih juga meningkat. Siapa yang bisa menyediakan likuiditas yang lebih baik, komunikasi yang lebih transparan, dan pengalaman kepemilikan yang lebih lancar, dialah yang akan memenangkan lebih banyak kepercayaan dari dana jangka panjang pada tahap berikutnya.

（Klaimer: Isi artikel dan data hanya untuk referensi, tidak merupakan nasihat investasi. Investor melakukan tindakan berdasarkan hal ini, risiko ditanggung sendiri.）

Reporter | Li Na

		Pernyataan Sina: Berita ini adalah repost dari media mitra Sina, dan Sina.com memuat artikel ini dengan tujuan menyampaikan informasi lebih banyak; tidak berarti menyetujui pandangan mereka atau membuktikan deskripsi mereka. Isi artikel hanya untuk referensi, tidak merupakan nasihat investasi. Investor melakukan tindakan berdasarkan hal ini, risiko ditanggung sendiri.

Berlimpah informasi, interpretasi yang akurat—semuanya ada di aplikasi Sina Finance