Faktor fundamental mendorong, kinerja sektor obat inovatif di pasar saham Hong Kong menunjukkan performa yang cerah

Berinvestasi di saham, lihat laporan riset analis Golden Kirin—berwibawa, profesional, tepat waktu, menyeluruh; bantu Anda menggali peluang bertema yang memiliki potensi!

Jurnalis harian kami, Jin Wanxia

Baru saja memasuki “awal” pada kuartal II tahun 2026, sektor obat inovatif berhasil memimpin. Hingga penutupan 2 April, berdasarkan data Wind Information, imbal hasil kumulatif Indeks Obat Inovatif Wind pada 1 April dan 2 April mencapai 6,22%; kenaikan yang terjadi di sektor obat inovatif di saham Hong Kong juga lebih mencolok—Indeks Obat Inovatif Hang Seng melalui Stock Connect Hong Kong secara kumulatif naik 9,11%.

Pergerakan pasar putaran ini kemungkinan digerakkan oleh fundamental. Data Wind Information menunjukkan bahwa hingga akhir Maret, sebanyak 113 perusahaan biomedis yang tercatat di Hong Kong secara bertahap telah mengungkapkan laporan keuangan tahun 2025. Dari jumlah tersebut, 72 perusahaan biomedis berhasil mencatat pertumbuhan pendapatan positif, yang setara 63,72%, meningkat 5,10 poin persentase dibanding 2024; di antaranya, 10 perusahaan mencatat lonjakan pendapatan secara tahunan lebih dari 100% (pada 2024 ada 8 perusahaan), dan 13 perusahaan berhasil berbalik menghasilkan laba (pada 2024 ada 10 perusahaan).

“Pada 2025, jumlah dan persentase perusahaan di industri biomedis saham Hong Kong yang mengalami pertumbuhan pendapatan meningkat dibanding 2024, sehingga pemulihan industri secara keseluruhan terjadi. Pada saat yang sama, bertambahnya jumlah perusahaan berpertumbuhan tinggi, sebagian perusahaan obat inovatif mempercepat proses komersialisasi, dan daya ledak kinerja menjadi semakin jelas.” Seorang analis industri kepada reporter 《Securities Daily》.

Di satu sisi, perusahaan farmasi tradisional setelah menghadapi rasa sakit dalam pengadaan terpusat (集采), mempercepat transformasi menjadi obat inovatif. Data untuk tahun fiskal 2025 menunjukkan bahwa struktur pendapatan beberapa perusahaan terus mengalami penyesuaian. Pendapatan usaha dari obat inovatif tumbuh secara stabil. China Biopharmaceutical Co., Ltd. (selanjutnya disebut “China Biopharmaceutical”) pada periode laporan mencatat pendapatan produk inovatif sebesar 15,22 miliar yuan, naik 26,2% YoY; CAGR tahunan dari 2023 hingga 2025 lebih dari 24%.

Pertumbuhan pendapatan obat inovatif YoY yang menggembirakan juga dimiliki oleh Haisong (Hansoh) Pharmaceutical Group Co., Ltd. Pada 2025, pendapatan perusahaan yang berasal dari penjualan obat inovatif dan produk kerja sama mencapai 12.35B yuan, naik 30,4%; porsi produk inovatif terhadap total pendapatan meningkat menjadi 82,2%. Dalam pendapatan usaha kelompok perusahaan Simcere Pharmaceutical Group Co., Ltd., lebih dari delapan puluh persen juga berkontribusi dari pendapatan penjualan obat inovatif. Pada 2025, pendapatan obat inovatif perusahaan tersebut mencapai 6.3B yuan, dan proporsinya terhadap total pendapatan meningkat menjadi 81,5%, rekor tertinggi sepanjang masa.

Di sisi lain, perusahaan farmasi berbasis inovasi terus memaksimalkan keunggulan utama inovasi. Melalui lisensi keluar (out-licensing), masuk ke program医保, dan cara lainnya untuk mengoptimalkan arus kas, tidak sedikit perusahaan mencatat lonjakan pendapatan yang besar, dan sebagian perusahaan berhasil berbalik meraih laba.

Bagi Innovent Biologics (selanjutnya disebut “Innovent Biologics”), tahun 2025 adalah “tahun yang bermakna tonggak sejarah”. Pada tahun tersebut, dari 18 produk yang telah上市, sebanyak 12 produk dimasukkan ke dalam医保, sehingga mendorong pertumbuhan pendapatan produk sebesar 44,6%; perusahaan juga untuk pertama kalinya mencatat laba sepanjang tahun, dengan laba bersih sebesar 814 juta yuan. Nocare Health Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Nocare Health”) karena lonjakan penjualan produk seperti ibrutinib? dan pertumbuhan potensi pendapatan lisensi, total pendapatan meningkat 135,27% YoY dan menghasilkan laba tahunan. Pada 2025, seluruh indikasi dari semua produk Kangfang Biotech (Cayman) Co., Ltd. dimasukkan ke dalam asuransi kesehatan nasional; pendapatan penjualan obat baru sepanjang tahun mencapai 3.5M yuan, naik 51% YoY. Meskipun masih belum mencapai profitabilitas, pendiri perusahaan, sekaligus direktur utama, presiden, dan Chief Executive Officer, Yu Xia, berpendapat bahwa perusahaan telah melakukan “lompatan menyeluruh” dalam komersialisasi obat baru, pengaturan dan ekspansi pengembangan klinis yang mendunia, pengembangan penelitian inovasi obat, serta sistem mekanisme perusahaan.

Dengan momentum perkembangan yang baik, banyak manajemen perusahaan publik memilih untuk melakukan pembelian kembali saham (回购) dan penambahan kepemilikan (增持), sebagai bukti kepercayaan diri dengan “uang nyata”. Data pengungkapan hak terbaru dari Bursa Efek Hong Kong menunjukkan bahwa pada akhir Maret, China Biopharmaceutical memperoleh eksekutif direktur Xie Bing menambah kepemilikan sebanyak 3,496 juta saham; ketua dewan direksi perusahaan, Xie Qiran, menambah kepemilikan sebanyak 1.75M saham. Data lebih lanjut dari Wind Information menunjukkan bahwa hingga 2 April, termasuk China Biopharmaceutical dan Nocare Health, sebanyak 30 perusahaan biomedis yang tercatat di saham Hong Kong telah melakukan pembelian kembali saham.

Huang Yang, penanggung jawab riset industri kesehatan perawatan kesehatan JPMorgan di wilayah Greater China, kepada reporter 《Securities Daily》 menyatakan bahwa JPMorgan tetap memandang obat inovatif secara optimistis. “Pertama, fundamental sektor obat inovatif kuat: transaksi lisensi keluar terus mencetak rekor baru, dan trennya membaik. Kedua, sebagian sub-sektor sejak kuartal IV 2025 mulai mengalami koreksi, sehingga valuasi kini jelas menurun dibanding level puncak pada 2025. Ketiga, pada 2026, 《Government Work Report》 untuk pertama kalinya memasukkan biomedis sebagai salah satu ‘industri pilar strategis yang berkembang’ yang dibangun oleh negara; ke depan, industri ini berpotensi memperoleh dukungan kebijakan lebih lanjut.” Huang Yang menambahkan bahwa investor dapat mempertimbangkan untuk memperhatikan sub-sektor seperti obat inovatif, layanan outsourcing riset dan manufaktur farmasi (CXO), serta layanan medis.

（Sumber: Securities Daily）

		Pernyataan Sina: Berita ini merupakan hasil repost dari media kerja sama Sina, dan Sina.com memuat artikel ini dengan tujuan untuk menyampaikan informasi lebih banyak; tidak berarti Sina menyetujui pandangan atau memverifikasi deskripsi yang ada. Isi artikel hanya untuk referensi dan tidak merupakan nasihat investasi. Investor menggunakan informasi ini atas kebijakan dan risiko sendiri.

Berlimpah informasi, interpretasi akurat—hanya di aplikasi Sina Finance APP