Keuntungan tertinggi meningkat hampir 8 kali lipat! Berapa lama lagi manfaat dari pemulihan industri lithium ini bisa dinikmati?

Tanya AI · Bagaimana lonjakan kebutuhan penyimpanan energi mendorong pemulihan industri baterai lithium?

Setelah melewati masa sulit lebih dari hampir tiga tahun, perusahaan-perusahaan publik baterai lithium yang sempat terperosok di dasar jurang akhirnya bisa menarik napas lega.

Situs Huaxia Energy Network mencatat bahwa baru-baru ini, perusahaan-perusahaan baterai lithium secara bergiliran merilis laporan keuangan 2025. Sejumlah perusahaan mengalami pertumbuhan yang signifikan. Misalnya, 正力新能 (HK:3677) pertumbuhan laba bersihnya hampir 8 kali, 瑞浦兰钧 (HK:0666) berbalik dari rugi ke untung secara besar, 中创新航 (HK：3931) laba bersih tumbuh 148,4% year-on-year, dst…

Selain perusahaan pabrikan baterai, perusahaan-perusahaan pada segmen kunci seperti sumber daya lithium hulu dan material baterai lithium di tengah juga mengalami pemulihan kinerja pada 2025, mewujudkan pertumbuhan ganda pada pendapatan dan laba, sekaligus menyapu kabut lesu industri pada beberapa tahun sebelumnya.

Pemulihan kinerja seluruh industri ini menandakan bahwa industri baterai lithium Tiongkok telah melewati masa penyaringan dan memasuki siklus baru.

Kebangkitan kolektif: banyak perusahaan baterai lithium mengalami lonjakan kinerja yang gila-gilaan

Situs Huaxia Energy Network tidak sepenuhnya melakukan statistik, namun lebih dari 15 perusahaan baterai lithium menunjukkan prospek baik pada laporan keuangan 2025, dan sebagian besar perusahaan mengalami pertumbuhan dengan skala yang cukup besar.

Pemimpin industri baterai lithium global, 宁德时代 (SZ:300750) mengungkapkan pendapatan 2025 sebesar 423,7 miliar yuan, naik 17% year-on-year, dan laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 72,2 miliar yuan, naik 42,3% year-on-year. Laju pertumbuhan laba bersih secara signifikan lebih tinggi daripada laju pertumbuhan pendapatan, menciptakan rekor tertinggi sepanjang sejarah. Ini berarti bahwa 宁德时代 tidak hanya memperluas skala, tetapi juga kualitas profitnya mengalami peningkatan yang nyata.

Di luar perusahaan papan atas, kinerja perusahaan baterai tingkat dua dan tiga juga tampak cemerlang, bahkan lebih meledak-ledak.

Tiga perusahaan baterai lithium yang terdaftar di bursa Hong Kong semuanya mengalami pertumbuhan tiga digit. 正力新能 pada 2025 laba bersihnya naik 788% year-on-year, menjadi “kuda hitam” dengan lonjakan terbesar di musim laporan keuangan kali ini; 瑞浦兰钧 juga akhirnya keluar dari keterpurukan—setelah enam tahun beruntun merugi, pada 2025 akhirnya berbalik dari rugi menjadi untung, dengan laba bersih 623M yuan, peningkatan 153,6% year-on-year; 中创新航 (HK:3931) laba bersih 2025 sebesar 1.48B yuan, naik 149,6%.

Sementara itu di bursa A股, perusahaan 国轩高科 (SZ:002074) memprediksi pertumbuhan laba bersih sebesar 107,16% hingga 148,59%. 海博思创 (SH:688411.SH) merilis laporan kinerja cepat yang menyatakan pada 2025 mencapai pendapatan 11.6B yuan, naik 40,32%; laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham 949 juta yuan, naik 46,49%.

Pada sektor hilir baterai, tampak pola pemulihan ganda “pemimpin yang stabil dengan pertumbuhan tinggi, serta rebound eksplosif dari jalur dua”. Sedangkan perusahaan material di tengah rantai sudah keluar dari masa tergelap.

Pemimpin elektrolit, 天赐材料 (SZ:002709), pada 2025 pendapatan sebesar 16,65 miliar yuan, naik 33%; laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham 1.36B yuan, naik 181,43%; laba bersih setelah pengecualian (扣非) 1,36 miliar yuan, naik hingga 256,32%, jauh melampaui prediksi institusi.

Pemimpin elektrolit lainnya, 新宙邦 (SZ:300037), laba bersihnya naik 16,48% year-on-year; pemimpin material anoda negatif, 璞泰来 (SH:603659), laba bersih 2025 naik 98% year-on-year, mendekati dua kali; produsen material katoda, 当升科技 (SZ:300073), laba bersih 2025 naik 34% year-on-year—indikator ini pada 2023 dan 2024 masing-masing mengalami penurunan year-on-year sebesar 28,9% dan 49,8%.

Secara keseluruhan, seluruh sektor material di tengah rantai—setelah mengalami kompresi laba selama dua tahun—akhirnya secara kolektif menyambut pemulihan sistematis kemampuan profitabilitas.

Sinyal pembalikan dari rugi ke untung pada sumber daya lithium hulu juga sangat jelas.

天齐锂业 (SZ:002466) pada 2025 laba bersih 463 juta yuan, naik 105%; meskipun dibandingkan kerugian pada periode yang sama di 2024 sebesar 7,9 miliar yuan, nilainya tidak seberapa, namun sudah berhasil berbalik dari rugi ke untung dan kondisi keuangan membaik secara signifikan; 赣锋锂业 (SZ:002460) pada 2025 pendapatan 23,08 miliar yuan, naik 22%, laba bersih 1.61B yuan, juga berbalik dari rugi ke untung, naik 177,8%, menunjukkan peningkatan besar; 盐湖股份 (SZ:000792) pada 2025 pendapatan 15,5 miliar yuan, naik tipis 2,43% year-on-year, laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham 8.48B yuan, naik 81,8%.

“Lembar hasil kerja” dari berbagai perusahaan di hulu–tengah–hilir tersebut menunjukkan bahwa seluruh rantai industri baterai lithium sedang menampilkan tren bagus “pendapatan bertambah sekaligus laba bertambah”. Laju pertumbuhan laba lebih tinggi daripada laju pertumbuhan pendapatan, margin laba kotor dan margin laba bersih terus meningkat, yang juga mencerminkan secara tidak langsung bahwa harga produk di seluruh rantai industri sedang mengalami kenaikan.

Namun di bawah kemeriahan tersebut, masih banyak perusahaan dengan kinerja kurang memuaskan.

Perusahaan tambang lithium, 盛新锂能 (SZ:002240), pada 2025 mengalami kerugian bersih 888 juta yuan, turun 42,9% year-on-year. Tetapi jika dicermati lebih detail terkait profit per kuartal, pada 2025 kuartal kedua mereka rugi 686 juta yuan, sehingga membebani kinerja sepanjang tahun. Memasuki kuartal tiga dan empat, kinerja 盛新锂能 membaik; khususnya pada kuartal ketiga, laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham 88,71 juta yuan, berbalik dari rugi menjadi untung dalam satu kuartal.

Hal ini terutama disebabkan oleh pemulihan harga lithium karbonat (碳酸锂). Harga lithium karbonat mulai turun terus sejak 2023, dan pada paruh pertama 2025 semakin menurun hingga titik terendah 5.84M元/吨; tren tersebut terus menembus garis biaya tunai (cash cost) perusahaan tambang lithium. Namun setelah fondasi harga terbentuk dan stabil pada paruh kedua 2025, harga lithium karbonat melonjak tajam; arus kas serta kemampuan menghasilkan laba perusahaan tambang lithium pun dapat pulih bertahap.

Pertumbuhan meledak: lonjakan pemasangan dari penyimpanan energi menciptakan permintaan yang kuat

Jika harus mencari faktor pengaruh paling kunci dalam logika pemulihan industri rantai baterai lithium pada 2025, tak diragukan lagi adalah lonjakan pertumbuhan kebutuhan pasar penyimpanan energi.

Bila dilihat sepanjang tahun 2025, pengiriman baterai penyimpanan energi sisi depan global (表前侧) mencapai 507,9 GWh, naik lebih dari 82% year-on-year. Data lain menunjukkan, pengiriman baterai penyimpanan energi global sepanjang tahun melebihi 650 GWh, naik lebih dari 80%.

Dari sisi wilayah, meledaknya kebutuhan penyimpanan energi ini bersifat global: pasar domestik Tiongkok terus memimpin pengiriman secara global; Eropa dan Amerika Utara terus mencatat pertumbuhan tinggi; sementara pasar-pasar baru seperti Timur Tengah dan Asia Tenggara juga meledak di banyak titik.

Berdasarkan statistik database penyimpanan energi global CNESA DataLink, pada 2025 perusahaan penyimpanan energi Tiongkok menambah skala pesanan luar negeri sebesar 366 GWh, naik 144% year-on-year; khususnya pada paruh kedua 2025 pesanan mengalami ledakan terpusat. Dari wilayah yang dijangkau oleh pesanan, meliputi lebih dari 60 negara dan kawasan di seluruh dunia; Timur Tengah, Amerika Selatan, Asia Tenggara, dan pasar-pasar berkembang lainnya memiliki potensi yang sangat besar.

Ledakan kebutuhan penyimpanan energi secara global secara fundamental mengubah logika pasar industri baterai lithium. Dahulu, kondisi industri baterai lithium hampir sepenuhnya bergantung pada penjualan kendaraan listrik baru; namun sekarang, penyimpanan energi telah menjadi mesin permintaan independen dengan ukuran yang cukup besar dan laju pertumbuhan yang lebih cepat. Ini berarti meskipun penjualan kendaraan listrik baru berfluktuasi, penyimpanan energi tetap mampu memberikan dukungan permintaan yang cukup kuat, sehingga kemampuan industri baterai lithium dalam menghadapi siklus menjadi jauh lebih kuat.

Tentu saja, pasar kendaraan listrik baru masih menjadi pendorong pertumbuhan yang tidak bisa diabaikan bagi industri baterai lithium. Pada 2025, pasar kendaraan listrik baru Tiongkok terus tumbuh dengan kecepatan tinggi, dengan total penjualan sepanjang tahun mencapai 16,49 juta unit, naik lebih dari 28% year-on-year; tingkat penetrasi mendekati 50%, dan tren elektrifikasi secara resmi berpindah dari pasar tambahan menuju tahap pasar arus utama.

Selain itu, pada 2023—2024, kelebihan kapasitas di industri baterai lithium dan perang harga—dengan menghapus banyak kapasitas lemah—juga telah menjadi dasar bagi pemulihan kondisi industri pada 2025.

Setelah dilakukan pembersihan selama lebih dari dua tahun, hubungan penawaran-permintaan industri menjadi lebih seimbang. Bahkan, untuk sebagian kategori material, terjadi kekurangan pasokan yang bersifat struktural, sehingga harga menjadi stabil dan berbalik naik. Sebagai contoh, pada elektrolit: laba bersih satu kuartal tunggal 天赐材料 pada kuartal keempat sebesar 941 juta yuan, lonjakan 546% year-on-year—ini adalah manifestasi paling langsung.

Pada saat yang sama, kestabilan harga lithium karbonat secara signifikan mengurangi tekanan biaya pada seluruh rantai industri. Penurunan nilai aset besar pada perusahaan sumber daya hulu telah berakhir; biaya pengadaan bahan baku untuk perusahaan hilir dan menengah menjadi lebih terkendali; dan keseluruhan pola distribusi laba di seluruh rantai industri dapat disusun kembali dengan lebih teratur.

Jamuan masih berlanjut: baterai lithium 2026 berpeluang melanjutkan pertumbuhan tinggi

Lonjakan kinerja perusahaan baterai lithium pada 2025 adalah akhir dari siklus lama, sekaligus titik awal dari siklus baru.

Jika melihat ke depan dari titik waktu saat ini, logika persaingan industri baterai lithium telah mengalami perubahan yang mendasar. Persaingan semata-mata pada kapasitas dan persaingan semata-mata pada harga sudah menjadi “masa lalu”. Komersialisasi teknologi baru dan implementasi globalisasi, serta kemampuan operasional, akan menjadi penentu kemenangan/ kekalahan yang menentukan posisi pasar perusahaan pada dekade berikutnya.

Memasuki proyeksi 2026, tren pertumbuhan tinggi pada industri baterai lithium diharapkan dapat berlanjut. Situs Huaxia Energy Network menganalisis bahwa setidaknya ada tiga faktor kepastian yang menopang industri untuk tetap berada pada kondisi sangat baik:

Pertama, pemasangan penyimpanan energi global berlanjut dengan pertumbuhan tinggi.

Laporan riset institusi secara umum memprediksi, pada 2026 pemasangan penyimpanan energi global akan mempertahankan pertumbuhan lebih dari 30%, yang berarti permintaan baterai akan terus diperbesar. Pasar-pasar baru dan pasar penyimpanan energi skala besar di Eropa diharapkan terus mencatat pertumbuhan berlipat ganda; jendela kebijakan untuk pasar penyimpanan energi di Amerika masih tetap ada.

Saat ini, beberapa perusahaan seperti 鹏辉能源 (SZ:300438), 欣旺达 (SZ:300207), 世运电路 (SH:603920) dan lainnya mengungkapkan bisnis penyimpanan energinya penuh dengan pesanan, tingkat pemanfaatan kapasitas tinggi. Informasi lini pertama dari perusahaan-perusahaan ini juga menunjukkan bahwa panasnya pasar yang dipicu oleh pertumbuhan pemasangan penyimpanan energi memiliki kesinambungan yang cukup baik.

Prediksi akumulasi skala pemasangan yang sudah beroperasi dari penyimpanan energi tipe baru Tiongkok (2026-2030)

Kedua, baterai solid-state menghadirkan ruang pertumbuhan tambahan baru. Jika pada 2025 baterai solid-state masih berada pada tahap permainan konsep dan tahap laboratorium, pada 2026 mungkin akan secara bertahap memasuki momen “0 ke 1” ketika komersialisasinya benar-benar terwujud.

Baterai solid-state membutuhkan persyaratan sangat tinggi terhadap peralatan produksi. Dari pembuatan elektroda (极片) di bagian hulu, hingga proses stacking (叠片) dan injeksi elektrolit solid-state di bagian tengah, semuanya memerlukan inovasi peralatan yang bersifat revolusioner. Pemimpin peralatan baterai lithium, 先导智能 (SZ:300450), pada 2025 laba bersihnya 58.4k yuan, naik 446,6% year-on-year—salah satu pendorong yang sangat penting adalah bahwa bisnis baterai solid-state telah mengalami terobosan.

Keuntungan revolusi teknologi baterai solid-state baru mulai dilepaskan. Prediksi industri menyebutkan, pada 2026—2027 baterai solid-state berpeluang masuk ke tahap pemasangan skala kecil. Seiring dengan terwujudnya komersialisasi baterai solid-state, hal ini akan membentuk ulang lanskap persaingan industri dan juga memunculkan lebih banyak kebutuhan pada skenario aplikasi baru, sehingga membawa periode manfaat dengan ruang imajinasi yang cukup besar.

Ketiga, era ekspor baterai lithium 2.0 akan membawa pasar yang lebih besar.

Seiring makin memanasnya persaingan di pasar domestik, ekspor menjadi opsi wajib bagi semua perusahaan baterai lithium papan atas. Menghadapi lingkungan perdagangan internasional yang rumit dan permainan geopolitik, perusahaan papan atas seperti 宁德时代, 中创新航, 国轩高科, dan lainnya mempercepat pembangunan kapasitas produksi lokal di Eropa, Asia Tenggara, bahkan hingga Amerika.

Ekspor awal perusahaan baterai lithium lebih banyak berupa ekspor produk secara sederhana. Jika ini adalah era ekspor 1.0, maka dalam beberapa tahun terakhir, ketika perusahaan baterai lithium Tiongkok membangun ekosistem riset, produksi, dan rantai pasok yang lengkap di luar negeri, itu berarti mereka telah memasuki era ekspor 2.0. Mulai 2026, perusahaan baterai lithium Tiongkok akan mulai benar-benar menikmati keuntungan besar yang ditawarkan oleh globalisasi.

Perlu dicatat bahwa persaingan global juga menghadapi tantangan baru: hambatan perdagangan di AS dan Eropa terus meningkat, biaya pembangunan pabrik di luar negeri tinggi, dan risiko geopolitik makin menguat. Bagaimana membangun keunggulan persaingan global yang berkelanjutan di tengah lingkungan internasional yang kompleks akan menjadi pertanyaan inti yang dihadapi perusahaan baterai lithium Tiongkok saat melakukan ekspor.

Penutup: pemulihan tidak berarti bisa santai

Musim laporan keuangan baterai lithium 2025 adalah kebangkitan kolektif yang terlambat dua tahun, sekaligus pembukaan siklus baru. Di balik data yang gemilang, terdapat ketangguhan dan kemampuan evolusi yang kuat dari rantai industri baterai lithium Tiongkok.

Namun pemulihan tidak berarti bisa merasa aman. Kinerja bagus hanya merepresentasikan masa lalu. Gejolak harga lithium karbonat di level tinggi, eskalasi berkelanjutan dari hambatan perdagangan, perang harga yang dipicu oleh over-involusi yang berlebihan, serta masalah risiko keamanan yang sulit diberantas sepenuhnya—semua itu adalah “pedang Damocles” yang menggantung di atas kepala industri.

Memasuki 2026, industri baterai lithium masih perlu mengasah ketangguhan dalam terpaan angin dan hujan. Hanya perusahaan yang keluar dari involusi efisiensi rendah dan harga murah, mendorong pertumbuhan laba dengan inovasi teknologi, serta membangun kemampuan tahan risiko melalui tata kelola globalisasi, barulah yang benar-benar dapat menangkap peluang pemulihan industri dan mewujudkan pertumbuhan kinerja yang stabil dalam jangka panjang.

Pernyataan penulis: opini pribadi, hanya untuk referensi