Di luar kejutan minyak

Versi artikel ini mula-mula terbit di buletin Weekend Brief khusus anggota Quartz. Anggota Quartz mendapatkan akses ke buletin eksklusif dan lainnya. Daftar di sini.

Selat Hormuz lebarnya hanya sekitar 21 mil pada titik tersempitnya, tetapi kira-kira seperlima minyak dan gas alam cair (liquefied natural gas) dunia menyempit melewatinya setiap hari. Sejak perang AS-Israel terhadap Iran dimulai pada 28 Februari, pengiriman melalui koridor itu melambat hingga nyaris berhenti, dan pasar energi bereaksi sesuai itu. Harga minyak global sekarang berada di sekitar $100 per barel. Harga gas di AS telah melonjak mendekati $4 per galon.

Namun minyak hanyalah awal dari masalah. Selat ini juga merupakan salah satu koridor terpenting untuk komoditas pertanian dan industri di dunia, dan gangguannya kini merembet melalui rantai pasok yang belum dipikirkan oleh kebanyakan orang Amerika, tetapi akan segera mereka rasakan jika pertempuran tidak berhenti.

Ketika harga pangan mengikuti harga minyak

Sekitar sepertiga pupuk yang diperdagangkan secara global melewati selat ini. Untuk urea, pupuk andalan untuk tanaman gandum dan jagung, selat ini mengangkut kira-kira dua pertiga dari pasokan global pengiriman laut (seaborne supply). Di pusat impor urea di New Orleans, harga melonjak 32% dalam satu minggu bulan ini.

Ini paling penting saat ini karena para petani di seluruh negeri sedang berada di tengah musim tanam musim semi. Keputusan pupuk yang dibuat dalam beberapa minggu ke depan menentukan panen musim gugur. Tidak ada mengejar ketertinggalan nanti di tahun ini. Ketika biaya input meningkat, petani menggunakan lebih sedikit. Itu baru terlihat berbulan-bulan kemudian pada hasil panen, lalu pada harga roti, jagung, pakan ternak, daging, dan produk susu.

American Farm Bureau sudah menulis surat terbuka kepada Presiden Trump yang memperingatkan adanya guncangan produksi yang dapat memicu inflasi luas di pasokan makanan. Dampaknya tidak akan menghantam etalase toko bahan makanan sampai nanti tahun ini. Rasa sakitnya terus bertambah secara diam-diam.

Chip yang menggerakkan AI dijalankan dengan helium

Kemacetan ini lebih tidak mendesak, tetapi sebagian besar orang tidak tahu bahwa ini bahkan merupakan risiko: Sekitar sepertiga pasokan helium dunia berasal dari Qatar, diekstraksi sebagai produk sampingan dari pengolahan gas alam.

Di pabrik fabrikasi chip, helium sangat penting untuk proses manufaktur dan sulit digantikan. Industri semikonduktor kini menyumbang kira-kira seperempat dari kebutuhan helium global. Setelah serangan rudal menghantam kompleks Ras Laffan Qatar awal bulan ini dan beberapa pabrik helium berhenti beroperasi, kira-kira sepertiga dari pasokan global lenyap dari pasar. Qatar mengatakan bahwa perbaikan atas semua kerusakan akan memakan waktu bertahun-tahun.

Harga spot helium telah melonjak antara 40% dan 100% sejak perang dimulai. Untuk saat ini, industri menyerapnya. Produsen chip Korea Selatan telah menimbun cukup helium untuk bertahan sekitar enam bulan, dan produsen besar terlindungi oleh kontrak jangka panjang.

Namun helium hanyalah salah satu dari beberapa input kimia yang dicari industri chip dari wilayah tersebut. Belerang (Sulphur), yang digunakan pembuat chip untuk membersihkan dan mengetsa wafer silikon, melewati selat ini dalam volume yang signifikan. Sebagian besar bromin, bahan kimia chip lainnya, berasal dari Israel.

Bahkan jika mereka bisa mengelola kekurangan material, energi tetap menjadi masalah tersendiri. Korea Selatan dan Taiwan bersama-sama membuat sebagian besar chip lanjutan dunia, dan masing-masing sangat bergantung pada LNG Timur Tengah untuk menjaga jaringan listriknya tetap berjalan. Taiwan memperoleh kira-kira sepertiga energinya dari kawasan tersebut dan hanya menyimpan cadangan gas sekitar 11 hari. Korea Selatan posisinya lebih baik, dengan kapasitas penyimpanan yang cukup untuk menutup hampir dua bulan. Pabrik chip bukan satu-satunya prioritas ketika energi mulai langka.

Variabel dalam kedua kasus adalah berapa lama ini berlangsung. Beberapa minggu adalah gangguan rantai pasok. Beberapa bulan mulai terlihat seperti hal lain—kekurangan pupuk yang menyusutkan panen, kelangkaan helium yang memperlambat produksi chip, dan cerita inflasi yang datang tepat ketika keputusan penanaman musim semi muncul dalam data.

Saat ini, analis mengatakan kerusakannya masih bisa dipulihkan. Jendela itu tidak akan tetap terbuka tanpa batas.

📬 Daftar untuk Daily Brief

Ringkasan gratis, cepat, dan menyenangkan tentang ekonomi global, dikirim setiap pagi pada hari kerja.

Daftar saya