Indeks 100 Merek Mei Jing tetap bertahan di angka seribu, sementara saham komponennya TCL Electronics naik hampir 30% minggu lalu

Tanya AI · Akuisisi bisnis Sony oleh TCL Electronics akan bagaimana membentuk ulang pasar televisi global?

Setiap Pagi, Reporter: Liu Mingtao    Setiap Pagi, Editor: Xiao Ruining

Konflik eksternal terus menghambat preferensi risiko pasar. Minggu lalu, A-Saham mengalami penyesuaian bergejolak; sebagian besar indeks utama mengalami penurunan. Indeks merek 100 Every Morning turun 1,24% selama minggu berjalan, tetap berfluktuasi di atas level seribu poin.

Memasuki periode pengungkapan kinerja yang terkonsentrasi bagi perusahaan yang terdaftar di bulan April, petunjuk pergerakan pasar secara bertahap beralih ke validasi fundamental. Sektor-sektor dengan kepastian kinerja yang tinggi dan perbaikan sentimen yang berkelanjutan akan menjadi arah inti yang difokuskan dana.

Indeks merek 100 Every Morning berfluktuasi dengan volume menyusut

Sejak konflik di Timur Tengah, pasar terus mengalami penyesuaian. Minggu lalu, semua indeks utama A-Saham mencatat penutupan lebih rendah secara serempak. Hingga penutupan 3 April, Indeks Shanghai turun 0,86% selama minggu berjalan, ditutup pada 3880,1 poin; Indeks Shenzhen Component turun 2,96% selama minggu berjalan, ditutup pada 13352,9 poin; Indeks Growth Enterprise Board dan Indeks STAR 50 masing-masing turun 4,44% dan 3,42% pada minggu lalu. Indeks merek 100 Every Morning berfluktuasi dengan volume menyusut, turun 1,24% selama minggu berjalan, ditutup pada 1025,97 poin.

Dari sisi saham penyusun, TCL Electronics, Geely Automobile, dan China Resources Pharmaceutical minggu lalu semuanya naik lebih dari 10%. Di antaranya, kenaikan TCL Electronics mencapai 29,86%, memimpin dari sisi kenaikan. Selain itu, China International Freight, Beijing Automotive, China National Heavy Duty Truck, Weichai Power, Anta Sports, Nongfu Spring, Agricultural Bank of China, serta China Resources Beer juga mencatat kenaikan lebih dari 5% pada minggu berjalan.

Dari sisi pertumbuhan nilai pasar, Agricultural Bank of China mencatat kenaikan nilai pasar 1259,94 miliar yuan pada minggu lalu, menjadi satu-satunya saham penyusun yang melampaui seribu miliar yuan pada minggu tersebut. China Construction Bank, dan Guizhou Moutai juga mencatat kenaikan nilai pasar di atas 500 miliar yuan pada minggu lalu, dengan pertumbuhan nilai pasar yang juga relatif besar.

Bagi kondisi pasar saat ini, perubahan pergerakan harga minyak mentah tetap menjadi variabel kunci yang memengaruhi struktur pasar dalam waktu dekat. Kenaikan harga minyak mendorong ekspektasi inflasi global; penundaan ekspektasi pemotongan suku bunga menyebabkan likuiditas global mengencang secara marginal, yang akan memperkuat logika perdagangan pada sektor substitusi energi dan peran penyangga pada sektor defensif. Pada saat yang sama, sebagian menekan kinerja sektor-sektor agresif seperti pertumbuhan teknologi. Namun, jika ekspektasi mereda konflik di masa mendatang menyebabkan harga minyak berfluktuasi lalu turun, sementara ekspektasi pelonggaran kembali naik, hal itu akan kondusif bagi pemulihan tren saham-saham pertumbuhan.

Dari lingkungan internal, logika inti tidak berubah: dukungan kebijakan, dana masuk ke pasar, dan penilaian ulang aset-aset Tiongkok. Konflik eksternal juga tidak menggoyahkan fondasi pasar bull jangka menengah-panjang A-Saham. Selain itu, karena perusahaan publik mulai memasuki periode pengungkapan kinerja yang terkonsentrasi pada bulan April, petunjuk pasar secara bertahap beralih ke validasi fundamental. Sektor dengan kepastian kinerja tinggi dan sentimen yang terus membaik akan menjadi arah inti yang difokuskan dana.

Fokus pada saham penyusun: akuisisi melampaui ekspektasi, TCL Electronics naik hampir 30% pada minggu lalu

Berdasarkan performa saham penyusun Indeks merek 100 Every Morning minggu lalu, perusahaan-perusahaan di Hong Kong secara keseluruhan menunjukkan kekuatan. Di antaranya, berkat akuisisi yang melampaui ekspektasi, TCL Electronics menjadi perhatian kuat dana. Kenaikan minggu lalu mencapai 29,85%, dengan pertumbuhan nilai pasar sebesar 82,94 miliar yuan.

Pada 31 Maret, TCL Electronics mengumumkan bahwa anak perusahaannya yang sepenuhnya dimiliki, TTE, telah menandatangani perjanjian kerangka transaksi dengan Sony. TTE akan mendirikan sebuah perusahaan patungan (perusahaan baru) bersama Sony untuk menampung bisnis hiburan rumah tangga seperti televisi dan audio Sony. TTE akan mengakuisisi 51% ekuitas perusahaan baru, sekaligus secara penuh mengakuisisi anak perusahaan Sony di Malaysia, SOEM. Harga transaksi adalah 75,399 miliar yen Jepang (sekitar 3,781 miliar dolar Hong Kong). Tanggal penyerahan adalah 1 April 2027; transaksi ini juga perlu persetujuan pemerintah.

Sejumlah pelaku industri menyatakan bahwa nilai kompensasi akuisisi kali ini relatif rendah, melampaui ekspektasi pasar. Kerja sama kedua pihak diharapkan memberikan efek sinergi, sehingga TCL berpotensi melampaui Samsung dalam dua hingga tiga tahun ke depan dan naik ke peringkat teratas pasar televisi global.

Guolian Minsheng Securities mengeluarkan laporan riset yang menyebutkan bahwa, per kuartal IV 2025, pangsa volume pengiriman global brand TOP2 Tiongkok telah melampaui brand TOP2 Korea; dan sejak 2025, profitabilitas brand Tiongkok lebih baik, sementara profitabilitas brand Jepang dan Korea menghadapi tekanan. Pola global telah berubah secara fundamental seiring peningkatan rantai industri display Tiongkok. Perusahaan patungan bisnis hiburan rumah tangga baru yang direncanakan TCL Electronics bersama Sony berpotensi melepaskan sepenuhnya potensi keuntungan, dan terdapat ruang sinergi yang luas di seluruh rantai industri kedua perusahaan. Seiring pangsa global secara bertahap terkonsentrasi di tangan pemimpin televisi berdaya saing tinggi Tiongkok, prospek menunjukkan kemampuan profitabilitas pemimpin televisi Tiongkok akan terus meningkat secara stabil.

Perlu dicatat bahwa, tepat sebelum pengumuman resmi kerja sama dengan Sony ini, TCL Electronics juga merilis laporan kinerja tahun 2025. Laporan tahunannya menunjukkan bahwa pendapatan perusahaan pada 2025 mencapai 1145,83 miliar dolar Hong Kong, naik 15,4%; laba bersih yang disesuaikan yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham adalah 25,12 miliar dolar Hong Kong, naik 56,5%. Laju pertumbuhan laba secara signifikan lebih cepat daripada pendapatan, dan kemampuan profitabilitas terus meningkat.

Secara spesifik, dari sisi bisnis, bisnis TV TCL Electronics mempertahankan tren yang tangguh di pasar domestik dan pertumbuhan tinggi di pasar luar negeri. Pada tahun 2025, total volume pengiriman industri domestik secara keseluruhan melemah akibat dampak penurunan subsidi pembelian barang konsumsi dan faktor lain yang menyebabkan permintaan lesu. Pendapatan pasar domestik TCL Electronics turun 9,7% tahun ke tahun menjadi 172 miliar dolar Hong Kong, namun melalui peningkatan struktur produk, margin kotor bisnis TV domestik justru meningkat berlawanan arah sebesar 1,9 poin persentase menjadi 21,7%.

Guotou Securities juga menyatakan bahwa TCL Electronics adalah perusahaan terkemuka di industri televisi global, dan secara agresif mendorong strategi operasi kelas menengah-atas serta globalisasi. Seiring perusahaan meningkatkan investasi pemasaran merek luar negeri dan jangkauan kanal, perusahaan diharapkan dapat terus meningkatkan pangsa pasar televisi luar negeri.

Setiap Berita Ekonomi Harian