S&P mempertahankan peringkat Longfor, prospek stabil

31 Maret, lembaga pemeringkat internasional S&P menerbitkan laporan pemeringkatan terbaru untuk Longfor Group（00960.HK）, yang mengonfirmasi bahwa peringkat korporatnya adalah BB- dengan prospek “stabil”.

“Prospek peringkat stabil mencerminkan pandangan kami bahwa likuiditas perusahaan pada 12 bulan ke depan akan tetap memadai.” S&P menyatakan bahwa, berkat diversifikasi bisnis, bisnis non-pengembangan real estat Longfor menghasilkan arus kas yang stabil, sehingga mengurangi risiko pada siklus penurunan saat ini, dan akan mendukung likuiditas Longfor. Selain itu, manajemen keuangan yang lebih hati-hati akan terus menopang kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban utangnya.

Pada akhir 2025, kewajiban berbunga Longfor Group mencapai 8B yuan, turun 235,1 miliar yuan dibanding akhir 2024, dengan penurunan sebesar 13%. Berkat tambahan dari pinjaman properti berbasis operasi dan arus kas operasi yang positif, Longfor telah melewati puncak utang dengan aman dan stabil: pada sepanjang tahun 2025, total pembayaran utang yang mencakup obligasi kredit domestik, obligasi dengan jaminan tambahan oleh penjamin C-bond, dan pinjaman kredit luar negeri adalah sebesar 23.51B yuan. Pada tahun 2026 dan setelahnya, skala obligasi domestik dan utang luar negeri yang jatuh tempo setiap tahun terbatas; khususnya, pada 2026 sisa utang yang jatuh tempo sekitar 61 miliar yuan, dan pada 2027 sekitar 6.1B yuan.

Saat ini, arus kas dari aktivitas operasi Longfor yang mencakup belanja modal telah positif selama tiga tahun berturut-turut, dengan arus masuk bersih pada 2025 sebesar 6.2B yuan. Berdasarkan prediksi S&P, Longfor akan menghasilkan sekitar 5.8B yuan arus kas masuk dari aktivitas operasi setiap tahun pada 2026 dan 2027. Ditambah dengan tambahan pinjaman properti berbasis operasi Longfor Group, S&P menilai risiko pembayaran utang dan pembiayaan ulang Longfor dalam 12 bulan ke depan dapat dikendalikan.

Dalam laporan riset terbaru, Citic Securities menyatakan bahwa struktur utang Longfor telah membaik secara signifikan. Strategi yang menekankan peningkatan kemampuan operasi dan layanan serta dorongan terhadap profitabilitas juga adalah langkah yang tepat. Perusahaan sedang membangun model pengembangan baru dengan operasi dan layanan sebagai fondasi, yaitu mengurangi porsi bisnis pengembangan dan meningkatkan porsi bisnis operasi dan layanan. Sebagian besar aset perusahaan bukan lagi properti perumahan yang nilai-nya beragam, melainkan aset properti dan aset layanan yang berbasis arus kas yang stabil dan dapat diprediksi. Perusahaan pada tahun 2025 menghasilkan laba setelah hak ekuitas inti dari operasi dan layanan sebesar 7,9 miliar yuan, sehingga memperluas lanskap kepemilikan properti, dan meletakkan dasar untuk semakin mengurangi ketergantungan pada bisnis pengembangan.