【Laporan Cepat Pasar】Di tengah perang di Timur Tengah, penetapan ulang harga aset, saham dan obligasi telah mencapai level kritis!

Yang ingin kami sampaikan kepada Anda adalah:

Minggu lalu, meskipun Trump menyatakan bahwa negosiasi telah menunjukkan kemajuan, arus lintas nyata di Selat Hormuz justru nyaris terhenti, operasi militer koalisi AS dan sekutunya tidak terlihat mereda, sehingga mendorong WTI minyak mentah menembus angka 100 dolar AS untuk sementara. Pasar saham AS terus tertekan seiring meningkatnya ekspektasi suku bunga dan inflasi, dan S&P 500 mencatat titik terendah baru sejak Agustus 2025. Secara keseluruhan, pasar telah beralih dari sekadar konflik geopolitik menjadi penetapan ulang rantai reaksi “guncangan energi → inflasi → suku bunga”. Volatilitas jangka pendek pasar pun meningkat secara nyata. Artikel ini selain memperbarui perkembangan terkait perang AS-Iran, saya juga akan menganalisis secara mendalam mengapa imbal hasil obligasi AS dan pertemuan AS-Tiongkok akan menjadi fokus utama untuk memantau situasi di Timur Tengah.

**Fokus artikel ini: **

2. Selat Hormuz terus mengalami pembatasan sehingga pasokan minyak mentah terhambat; harga minyak naik melewati ambang ratusan dolar, mendorong ekspektasi inflasi dan suku bunga meningkat bersamaan, sehingga volatilitas pasar kembali melebar.

3. Dampak berikutnya akan dipantau dari empat sisi besar: inflasi, suku bunga, valuasi, dan fundamental, untuk menilai apakah pasar beralih dari koreksi berbasis faktor likuiditas menuju pelemahan dari sisi fundamental.

4. Dua sinyal besar sudah muncul; ini akan menjadi kunci apakah situasi Timur Tengah tidak lagi memburuk lebih lanjut! Dua sinyal tersebut adalah: imbal hasil obligasi AS menembus “batas bawah mematikan ala Trump”, dan pertemuan AS-Tiongkok akan diadakan pada bulan Mei.

Mengingat perang AS-Iran yang terus berkobar, kami akan mengonsolidasikan materi analisis terkait dalam kategori ini: blog—Perang AS-Iran!

I. Konflik Timur Tengah menunda memasuki minggu kelima; merangkum perkembangan terbaru geopolitik, energi, serta AS-Tiongkok

Berikut ini adalah rangkuman perubahan terbaru situasi internasional setelah konflik Timur Tengah memasuki minggu kelima:

Situasi geopolitik AS-Israel-Iran bolak-balik; menampilkan strategi dua jalur “memaksa untuk perundingan”

Pada 23 Maret, Trump mengklaim telah melakukan dialog dengan Iran yang “sangat baik dan produktif”, dan memerintahkan Departemen Pertahanan untuk menunda serangan militer selama 5 hari. Setelah itu, pada 26 Maret, Trump kembali mengumumkan penundaan aksi selama 10 hari (hingga 6 April). Di saat yang sama, AS juga tengah menggunakan Pakistan sebagai perantara untuk menyampaikan ke Iran kerangka perjanjian damai “15 poin syarat gencatan senjata”, yang menunjukkan bahwa Trump berupaya meredakan sentimen pasar.

Namun, tindakan militer koalisi AS dan Israel di lapangan tidak menunjukkan penurunan suhu. Termasuk penempatan militer AS kapal “USS Tripoli” dan “USS Boxer” yang tiba di Timur Tengah; rencana persiapan untuk mengirim pasukan elit darat guna merebut Pulau Hal… atau infrastruktur vital. Pasukan Pertahanan Israel juga tidak melunakkan tembakan di minggu lalu; serangan terus dilancarkan ke pangkalan militer, pabrik rudal, dan reaktor reaksi air berat, serta pada tanggal 30 mengklaim dimulainya penyerangan terhadap fasilitas militer “seluruh Teheran”.

Selain itu, di dalam Iran juga muncul perbedaan sikap. Sebelumnya sempat diberitakan Iran mengajukan enam syarat gencatan senjata, termasuk jaminan gencatan senjata, penutupan pangkalan militer AS di Timur Tengah, ganti rugi perang, penghentian front regional, penataan ulang sistem hukum selat, serta penuntutan / ekstradisi pihak media yang berpengaruh anti-Iran. Namun, dari pernyataan publik, sebagian besar menyangkal bahwa dialog atau negosiasi sedang berlangsung. Garda Revolusi (IRGC) justru mempertahankan sikap bergaya elang; setiap hari mereka terus melakukan serangan dengan puluhan drone terhadap negara tetangga di Teluk, termasuk Bandar Udara Internasional Kuwait, Pelabuhan Salalah milik Oman, industri aluminium Bahrain, serta kilang minyak di Haifa, Israel.

Pemantauan Selat Hormuz: pelayaran lesu tetap terkekang oleh Iran; menyorot rute ekspor menghindari Laut Merah dari negara-negara Arab Saudi

Minggu lalu, volume kapal yang melintasi Teluk Persia tetap berada di bawah 5% dari level normal. Saat akhir pekan, meskipun ada sedikit minyak mentah Arab Saudi yang menuju Pakistan, pada hari Sabtu ada tujuh kapal yang meninggalkan Teluk Persia (dua kapal LPG, empat kapal curah kering). Tankertrackers.com memperkirakan bahwa arus harian rata-rata minyak mentah dalam 23 hari sebelum bulan Maret adalah sekitar 1,6 juta barel per hari; dibandingkan dengan pengiriman sekitar 20 juta barel per hari sebelum perang (15 juta barel minyak mentah + 5 juta barel minyak olahan), angkanya tetap lebih rendah.

Saat ini, sikap Iran terhadap Selat Hormuz masih…

Apakah Anda sudah menjadi anggota berlangganan? Jika Anda sudah menjadi anggota berlangganan, silakan klik di sini untuk login

            Jadilah anggota berlangganan

Nikmati layanan lengkap M²

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-94b0e2c078-4aef98e2d0-8b7abd-badf29)
                    

                        **Menjelajah bagan makro tanpa batas**

Pahami secara langsung indeks kunci
barang-barang investasi global

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-c20553fe9d-7cdb846842-8b7abd-badf29)
                    

                        **Laporan sorotan eksklusif**

Sekitar 6 ~ 8 artikel eksklusif per bulan
berita cepat peristiwa besar / analisis data

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-164339f156-7da9e572be-8b7abd-badf29)
                    

                        **Kotak alat riset**

Bagan kunci buatan sendiri
uji ulang kinerja

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b3bdda789c-387a615b6a-8b7abd-badf29)
                    

                        **Komunitas makro paling profesional**

Indikator rahasia pengguna
berbagi pandangan

                Langsung berlangganan

                            Klik pertanyaan, biarkan MM AI menjawab Anda
                        

                                                        *                                       

                                        
                                            Apa dampak terhambatnya pelayaran di Selat Hormuz terhadap pasokan minyak mentah?
                                        
                                        

                                            💡 Terhambatnya pelayaran di Selat Hormuz menyebabkan pasokan minyak mentah terbatas; volume pelayaran kapal di Teluk Persia hanya bertahan di bawah 5% dari level normal. Hal ini membuat harga minyak naik melewati ambang ratusan dolar, yang kemudian mendorong ekspektasi inflasi dan suku bunga naik secara bersamaan, sehingga volatilitas pasar kembali melebar.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Bagaimana kenaikan harga minyak memengaruhi ekspektasi inflasi dan suku bunga?
                                        
                                        

                                            💡 Kenaikan harga minyak akan mendorong ekspektasi inflasi dan suku bunga; membuat tingkat inflasi berimbang (breakeven) obligasi AS menyentuh rekor tertinggi baru sejak setelah tahun 2022. Selain itu, imbalan kebijakan suku bunga yang tersirat dari futures menandakan ruang penurunan suku bunga The Fed pada tahun ini tertekan, bahkan mulai memasuki penetapan harga ekspektasi kenaikan suku bunga pada semester kedua.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Apakah pelebaran volatilitas jangka pendek pasar berarti koreksi dari sisi likuiditas beralih menjadi pelemahan dari sisi fundamental?
                                        
                                        

                                            💡 Pelebaran volatilitas jangka pendek pasar perlu dilihat dari empat sisi: inflasi, suku bunga, valuasi, dan fundamental. Jika harga minyak bertahan di atas 100 dolar AS selama lebih dari satu kuartal, peluang besar akan berubah dari guncangan sisi penawaran menjadi guncangan sisi permintaan. Ini dapat membuat pasar beralih dari koreksi berbasis likuiditas menuju pelemahan dari sisi fundamental.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Apakah ada perbedaan pendapat di dalam Iran mengenai negosiasi gencatan senjata?
                                        
                                        

                                            💡 Ada perbedaan pendapat di dalam Iran mengenai negosiasi gencatan senjata. Meski sebelumnya sempat terdengar kabar mengenai syarat gencatan senjata, pernyataan publik sebagian besar menyangkal adanya dialog. Sementara itu, Garda Revolusi mempertahankan sikap bergaya elang dan terus melancarkan serangan drone terhadap negara-negara tetangga di kawasan Teluk.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Dapatkah volume ekspor minyak Laut Merah Arab Saudi meredakan ketegangan pasokan?
                                        
                                        

                                            💡 Volume ekspor minyak mentah dari Pelabuhan Yanbu di Laut Merah Arab Saudi telah mencapai rata-rata 4,4 juta barel per hari; mereka berupaya menembus 5 juta barel. Ini berpotensi meredakan sebagian ketegangan pasokan. Namun, tetap perlu mewaspadai kemungkinan ikut berperangnya milisi Houthi Yaman yang bisa menimbulkan ancaman terhadap kapal dagang di Laut Merah.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Mengapa imbal hasil obligasi AS menjadi indikator kunci bagi Trump dalam menyusun kebijakan Timur Tengah?
                                        
                                        

                                            💡 Imbal hasil obligasi AS menjadi indikator kunci yang digunakan Trump dalam menyusun kebijakan Timur Tengah. Alasannya: utang AS sebagai porsi terhadap GDP berada pada level tinggi, sehingga toleransi fiskal terhadap perubahan suku bunga kecil. Ketika imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun menyentuh zona siaga 4,4% ~ 4,6%, sikap Trump akan jelas menjadi lebih lunak untuk menjaga suku bunga tetap berada pada posisi yang aman.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Bagaimana pertemuan AS dan Tiongkok memengaruhi perkembangan situasi di Timur Tengah?
                                        
                                        

                                            💡 Presiden AS, Trump, akan berkunjung ke Tiongkok pada pertengahan Mei. Ini tidak hanya menetapkan batas waktu potensial bagi konflik Timur Tengah—karena bila konflik terlambat mereda, AS mungkin menghadapi tekanan untuk menaikkan suku bunga. Trump memiliki motivasi untuk menstabilkan situasi Timur Tengah sebelum berkunjung ke Tiongkok, terutama memastikan Selat Hormuz kembali pulih untuk dipakai melintas.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Bagaimana mengukur dampak konflik Timur Tengah terhadap inflasi, suku bunga, dan fundamental ekonomi?
                                        
                                        

                                            💡 Dampak konflik Timur Tengah terhadap inflasi, suku bunga, dan fundamental ekonomi dapat diukur melalui data CPI bulan Maret, jangkar ekspektasi inflasi di pasar, apakah terjadi kerusakan pada permintaan, rasio P/E S&P 500 dan EPS, indeks ekspektasi ekonomi MM, tingkat probabilitas resesi, serta persentase kenaikan EPS year-on-year untuk tiap sektor industri.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Setelah pengumuman data CPI bulan Maret, bagaimana menilai respons pasar apakah ekspektasi sudah tercermin sepenuhnya?
                                        
                                        

                                            💡 Jika penurunan pasar setelah CPI bulan Maret diumumkan terbatas, berarti ekspektasi inflasi sebelumnya sudah terserap ke dalam harga, dan respons pasar terhadap risiko pada tahap tertentu menjadi lebih lengkap. Sebaliknya, jika pasar mengalami penurunan yang nyata semakin melebar, itu berarti ekspektasi masih belum sepenuhnya tercermin.
                                        

                                    

                                
                                                

                
                
                

                

                    Simpan
                    
                    

                

                
                

                                                
                            【Berita cepat pasar】 Perang Dingin AI yang baru: laporan diagnosis mendalam tentang daya saing AI AS-Tiongkok (2026-03-24)
                        
                                                                        
                            【Berita cepat pasar】 The Fed tetap tidak bergerak, M² memberikan lintasan harga minyak, inflasi, suku bunga! (2026-03-19)

【Tonton sekarang】 Proyeksi ekonomi global selama 90 menit, dan bisa sekaligus ikut paket 6 siaran langsung mendalam untuk sepanjang tahun! Gabung sekarang

**【MM Podcast】After Meeting EP. 193｜Apakah pertempuran benar-benar berakhir? Apakah pasar saham benar-benar menemukan titik dasar? Dengarkan sekarang>>

**【Baru diluncurkan】 MM AI membuka pengalaman terbatas untuk waktu singkat! Dukungan dari customer service dan pertanyaan makro ditangani sekaligus Gabung sekarang

**【Buka akses langganan】 Bergabung dengan paket anggota agar bisa menonton laporan proyek khusus dari institut penelitian! Langganan sekarang