Bitcoin yang disimpan di bursa telah turun ke level terendah sejak 2017

• Iklan -

Persentase total suplai Bitcoin yang disimpan di bursa telah turun ke titik terendah sejak November 2017, menurut data Santiment, ketika Bitcoin diperdagangkan pada $16,400 dan bull market siklus saat ini belum dimulai.

Apa yang Ditunjukkan Grafik

Grafik Santiment mencakup Maret 2016 hingga Maret 2026, melacak dua metrik secara bersamaan. Garis kuning mengukur suplai Bitcoin di bursa sebagai persentase dari total suplai, diplot terhadap sumbu kanan. Garis teal melacak jumlah absolut Bitcoin yang disimpan di bursa. Harga Bitcoin berjalan sebagai candlestick di latar belakang.

Garis persentase kuning menceritakan kisah struktural. Garis ini naik secara bertahap dari 2016 hingga puncak sekitar 2020 hingga 2021, ketika saldo bursa sebagai bagian dari total suplai mencapai level tertinggi. Sejak puncak itu, garis telah menurun secara konsisten selama lima tahun, mencapai garis horizontal kuning putus-putus di sisi paling kanan grafik. Garis putus-putus itu menandai level November 2017, dengan catatan yang menunjukkan harga BTC adalah $16,400 saat rasio tersebut terakhir kali sekecil ini.

Suplai saat ini di bursa berada di sekitar 1,15 juta BTC menurut pembacaan sumbu kanan, dengan persentase dari total suplai sebesar 0,744%.

Mengapa Suplai Bursa yang Turun Itu Penting

Bitcoin keluar dari bursa dan berpindah ke wallet self-custody atau penyimpanan dingin institusional mengurangi suplai jual yang tersedia secara langsung. Lebih sedikit Bitcoin yang berada di bursa berarti lebih sedikit Bitcoin yang bisa dijual dengan cepat sebagai respons terhadap pergerakan harga atau tekanan pasar.

Dinamika ini bekerja dalam dua arah. Selama pasar beruang, suplai di bursa cenderung naik ketika pemegang memindahkan koin ke platform untuk dijual atau digunakan sebagai jaminan (kolateral). Pada fase akumulasi, suplai di bursa turun karena pembeli yang yakin menarik dana untuk penyimpanan jangka panjang. Pembacaan saat ini menunjukkan bahwa perilaku yang disebut belakangan adalah yang dominan meskipun kondisi pasar beruang yang dibahas sepanjang laporan minggu ini.

Inisiatif staking dari Ethereum Foundation, data akumulasi whale, 116 pemegang Bitcoin perusahaan, dan sekarang metrik suplai bursa ini semuanya mengarah ke arah struktural yang sama. Pemegang besar dan sabar sedang mengeluarkan suplai dari peredaran yang likuid.

                Grayscale Menerbitkan Kasus Solana yang Bullish Saat SOL Diperdagangkan Mendekati $90 Setelah Kenaikan Harian 6%

Perbandingan 2017

Terakhir kali suplai bursa sekecil ini sebagai persentase dari total suplai, Bitcoin berada di $16,400 dan bersiap memulai reli yang akan membawanya ke sedikit di bawah $20,000 pada Desember 2017. Perbandingan itu menarik, tetapi membutuhkan kerangka yang hati-hati. Struktur pasar pada 2017 sepenuhnya berbeda. Infrastruktur bursa kurang berkembang, partisipasi institusional minimal, dan pasar ETF tidak ada.

Yang dikonfirmasi oleh perbandingan ini adalah bahwa perilaku mengeluarkan Bitcoin dari bursa dalam skala sebesar itu memiliki preseden historis pada periode yang mendahului apresiasi harga yang signifikan. Apakah kejadian saat ini mengikuti pola tersebut bergantung pada kondisi permintaan yang tidak bisa diprediksi hanya dari data suplai.

Suplai yang lebih sedikit di bursa dengan permintaan yang sama atau yang terus meningkat menghasilkan tekanan harga ke atas. Sisi penawaran dari persamaan itu sedang bergeser. Sisi permintaan yang akan mulai menjelaskan hal itu adalah CPI minggu ini, PCE, dan pertemuan The Fed.