Harga saham Stellar Ring Material meningkat lebih dari 100% dalam 6 hari perdagangan, perusahaan kendaraan tanpa pengemudi Jiushí Zhìnéng berencana menginvestasikan hampir 1,2 miliar yuan untuk membeli saham

3 April, Star Glory Environmental Materials (300834.SZ) mengeluarkan pengumuman mengenai fluktuasi harga yang tidak wajar untuk hari ketiga berturut-turut.

Sebelumnya, perusahaan rintisan teknologi kendaraan tanpa awak “bintang” yang bernama Zhishī Intelligent (Jiu Shi) berencana untuk melakukan investasi saham pada Star Glory Environmental Materials. Meskipun pihak perusahaan menyatakan tindakan tersebut bukan untuk listing dengan cara “shell” (penyuntikan perusahaan), hal itu tetap menyalakan antusiasme pasar.

Dalam 6 hari perdagangan terakhir, harga saham perusahaan secara kumulatif naik lebih dari 104%, dan kapitalisasi pasarnya juga meningkat dari 4,4 miliar yuan menjadi 9,05 miliar yuan. Ini menyebabkan nilai kekayaan keluarga pengendali aktual Star Glory Environmental Materials meningkat secara signifikan dalam waktu singkat.

Cuplikan layar dari situs web resmi Jiu Shi Intelligent

Nilai kekayaan keluarga pengendali melonjak hingga 2,7 miliar yuan

Menurut pengumuman Star Glory Environmental Materials, saham perusahaan mengalami kenaikan penyimpangan (deviation) nilai penutupan selama 6 hari perdagangan berturut-turut dari 27 Maret hingga 3 April dengan akumulasi melebihi 100%, secara signifikan menyimpang dari indeks pasar utama dan indeks industri. Dalam waktu singkat, ruang fluktuasinya relatif besar, dan sudah jelas menyimpang dari pergerakan pasar.

Sampai penutupan 3 April, harga saham berada di 46,72 yuan per saham, dengan price-earnings ratio statis (P/E) sebesar 93,10 kali. Saat ini, rata-rata P/E statis dari klasifikasi industri yang sesuai dengan perusahaan berada pada industri papan atas-menengah adalah 32,50 kali.

Seiring kenaikan harga saham, kapitalisasi pasar perusahaan juga meningkat dari 4,4 miliar yuan menjadi 9,05 miliar yuan. Saat ini, keluarga pengendali aktual Chen Yansheng memiliki total 125 juta saham perusahaan secara langsung dan tidak langsung, setara dengan 64,44% dari total saham perusahaan. Dengan perhitungan ini, nilai kekayaan keluarga Chen Yansheng meningkat lebih dari 2,7 miliar yuan.

Diketahui, Chen Yansheng berasal dari Chaoshan, Guangdong. Pada tahun-tahun awal, pasangan Chen Yansheng dan Chen Dongqiong mengembangkan bisnis dengan memproduksi dan menjual sepak bola mainan. Pada tahun 2000, Star Glory Plastic Industrial Co., Ltd. didirikan di Shantou, Guangdong. Dalam beberapa tahun berikutnya, Chen Yansheng selaku pihak pengendali memperoleh otorisasi model mobil dari merek mobil terkenal seperti BMW, lalu mulai memproduksi model mobil secara profesional.

Pada tahun 2010, Star Glory Entertainment (sebelumnya “Star Glory Car Models”; 300043.SZ) melakukan listing; pada tahun 2022, Star Glory Environmental Materials melakukan listing.

Pada tahun 2022, keluarga Chen Yansheng masuk ke daftar Hurun Global Rich List dengan nilai kekayaan 8,5 miliar yuan, menempati peringkat ke-2677.

Perusahaan “unicorn” kendaraan tanpa awak lintas bidang masuk saham

Dari sisi pemberitaan, pada 30 Maret, Star Glory Environmental Materials mengumumkan bahwa keluarga pengendali aktual Chen Yansheng dan dua perusahaan anak yang sepenuhnya dimiliki oleh perusahaan kendaraan tanpa awak Zhishī Intelligent (Zelos Group Inc.) menandatangani perjanjian pengalihan ekuitas pada 28 Maret. Total imbal baliknya sekitar 1.18B yuan. Jika transaksi selesai, Zhishī Intelligent akan memperoleh 27,49% saham Star Glory Environmental Materials.

Perubahan ekuitas ini tidak akan menyebabkan perubahan pada pemegang saham pengendali dan pengendali aktual perusahaan. Setelah perubahan ekuitas selesai, keluarga Chen Yansheng akan memiliki total 45,19% hak suara.

Selain itu, Zhishī Intelligent berjanji bahwa setelah penyelesaian pengalihan ekuitas ini selama 36 bulan, tidak akan berupaya memperoleh hak pengendali perusahaan yang terdaftar atau hak pengendali aktual dengan cara apa pun, serta tidak ada rencana untuk menyuntikkan aset ke perusahaan yang terdaftar.

Zhishī Intelligent didirikan pada tahun 2021 dan fokus pada pengembangan kecerdasan buatan serta teknologi mengemudi otomatis level L4.

Pada bulan Januari tahun ini, Zhishī Intelligent menyelesaikan integrasi strategis dengan bisnis kendaraan tanpa awak Cainiao. Setelah integrasi, Zhishī Intelligent sekaligus mengoperasikan dua merek, “Zhishī” dan “Cainiao No-Driver Vehicles”. Total skala armada RoboVan menembus lebih dari 20k unit, menjadikannya armada logistik kendaraan tanpa awak level L4 terbesar di dunia. Pada bulan Februari tahun ini, Zhishī Intelligent menyelesaikan putaran pembiayaan terbaru lebih dari 300 juta dolar AS, dan mengumumkan valuasi menembus 20k yuan.

Sementara itu, Star Glory Environmental Materials terutama bergerak pada riset, produksi, dan penjualan polystyrene (PS). Produk diaplikasikan untuk perangkat elektronik dan listrik, mainan, kemasan plastik, dan lain-lain. Dalam tiga kuartal pertama sebelum tahun 2025, perusahaan mencapai pendapatan 1 miliar yuan; secara year-on-year turun 21,05%; laba bersih 39.57M yuan; secara year-on-year turun 44,29%.

Saat ini, industri tempat Star Glory Environmental Materials berada sedang mengalami penyesuaian. Dalam pengumumannya, perusahaan memberi peringatan bahwa dalam beberapa tahun terakhir kapasitas produksi industri polystyrene terus meluas, laju ekspansi kapasitas lebih cepat daripada kebutuhan pasar, sehingga pasar hilir tidak dapat menyerapnya tepat waktu, yang berpotensi menyebabkan kinerja perusahaan mengalami fluktuasi.

Respons hangat dari pasar adalah semacam penetapan harga di muka oleh dana terhadap potensi keterkaitan “teknologi + manufaktur”. Namun setelah euforia mereda, penarikan kembali (retracement) yang ditimbulkannya juga perlu mendapat perhatian.

Faktanya, aksi spekulasi tipe “lintas bidang masuk saham” tidak sedikit yang berujung negatif. Misalnya, perusahaan Weiying New Materials (688585.SH) pernah melonjak lebih dari 15 kali pada paruh kedua tahun 2025 karena robot Yidian berencana mengambil alih; namun setelah pertanyaan dari regulator dan euforia mereda, harga saham turun kembali dari titik tertinggi lebih dari 60%.

Saham Fenglong Shares (002931.SZ) juga pernah mengalami hal serupa karena rencana Unibat (優必选) untuk mengambil alih “saham perdana robot humanoid”. Pada periode Desember 2025 hingga Januari 2026 terjadi 18 sesi berturut-turut naik (18連板) dengan kenaikan pada rentang waktu tersebut melebihi 400%; namun setelah dihentikan untuk verifikasi oleh regulator dan setelah ditegaskan “tidak ada penyuntikan aset dalam 36 bulan”, harga saham turun dari puncak sekitar 40%.

Editor: Tao Yueyang; Xiao Ziqi. Kompilasi dari The Paper (澎湃新闻), China News Weekly, pengumuman perusahaan, dan lainnya

Diperiksa: Guan Li