Situasi di Timur Tengah berulang kali berkonflik dan ditambah dengan koreksi sentimen penghindaran risiko, emas mengalami rebound besar, apakah bullish kembali?

Bagian Utama

            Saham Pilihan
Pusat Data
Pusat Pergerakan Harga
Arus Dana
Perdagangan Simulasi
        

        Klien

Sumber: Finance Connect

Pada sesi Asia hari Rabu, harga emas internasional mengalami pemantulan, XAU/USD naik kembali ke sekitar 4600 dolar AS. Sebelumnya, harga emas sempat jatuh hingga sekitar 4100 dolar AS, mencatat titik terendah dalam hampir empat bulan, serta membukukan salah satu kinerja mingguan terburuk sejak awal tahun 1980-an. Gejolak kali ini mencerminkan perimbangan ulang yang sangat tajam di pasar antara risiko geopolitik dan ekspektasi makro.

Dari sisi kabar, menurut survei pasar, pihak AS telah mengeluarkan sinyal adanya kemajuan dalam negosiasi dengan Iran, bahkan muncul istilah “pernyataan niat baik”. Ini meredakan kekhawatiran pasar terhadap risiko konflik yang terus meningkat sampai batas tertentu. Namun bersamaan dengan itu, penasihat militer senior dari pihak Iran menyatakan bahwa konflik masih akan berlanjut sampai kompensasi yang memadai diperoleh. Perbedaan informasi ini membuat ekspektasi pasar berayun-ayan; risiko geopolitik tidak hilang, melainkan masuk ke tahap dengan ketidakpastian yang semakin meningkat.

Dalam konteks ini, daya tarik emas sebagai aset lindung nilai tradisional kembali pulih, mendorong harga memantul dari level rendah. Namun perlu diperhatikan bahwa kenaikan kali ini bukan didorong oleh satu faktor lindung nilai saja, melainkan hasil dari tumpukan berbagai faktor. Di satu sisi, penurunan cepat sebelumnya menyebabkan pasar mengalami kondisi teknis yang jelas oversold, sehingga memicu pemantulan rebound korektif jangka pendek; di sisi lain, sentimen risiko membaik secara bertahap, dan dana kembali menata ulang pasar logam mulia.

Namun, jika dilihat dari logika yang lebih mendalam, pemantulan saat ini lebih merupakan koreksi emosi daripada pembalikan tren. Pendorong utama emas yang turun sebelumnya adalah kenaikan ekspektasi suku bunga dan meningkatnya imbal hasil riil. Konflik di Timur Tengah mendorong harga energi, sehingga memperkuat persistensi inflasi dan secara tidak langsung melemahkan ekspektasi pasar terhadap pemangkasan suku bunga oleh The Fed. Dalam situasi seperti ini, karena emas merupakan aset non-bunga, daya tariknya tertekan. Jika tekanan inflasi akibat perang terus berlanjut, investor mungkin lebih memilih mengalokasikan ke aset berimbal hasil, misalnya surat utang negara, bukan emas. Ini berarti lintasan suku bunga masih menjadi variabel inti yang menentukan pergerakan emas dalam jangka menengah, bukan sekadar peristiwa geopolitik. Dari sisi sentimen dana, saat ini pasar berada pada tahap khas “pergantian yang saling mendominasi antara risiko dan lindung nilai”. Begitu muncul sinyal meredanya situasi, aset berisiko naik, dan emas tertekan; sebaliknya, jika konflik meningkat, kebutuhan untuk lindung nilai kembali, sehingga harga emas mendapat dukungan. Karena itu, volatilitas harga emas jangka pendek akan menunjukkan karakteristik getaran frekuensi tinggi, bukan tren satu arah. Dari analisis struktur teknis, pada level harian emas membentuk titik terendah sementara di sekitar 4100 dolar AS lalu memantul dengan cepat; namun secara keseluruhan ia masih berada pada fase perbaikan dalam tren penurunan sebelumnya. Indikator momentum memang membaik, tetapi belum membentuk sinyal pembalikan tren. Resistance kunci berada di sekitar 4750 dolar AS. Posisi ini bertepatan dengan area transaksi padat sebelumnya dan zona penekanan tren, sehingga kesulitan untuk menembusnya cukup besar. Dari pengamatan pada level 4 jam, harga menampilkan struktur rebound tipikal akibat oversold: puncak-puncaknya bertahap meninggi tetapi momentum melambat, menunjukkan bahwa kekuatan rebound berada di batas yang semakin melemah. Dalam jangka pendek, di atas 4600 dolar AS terdapat tekanan jual yang jelas; jika tidak mampu bertahan secara efektif, harga berpotensi kembali turun untuk menguji support di bawahnya. 4300 dolar AS membentuk zona support penting; jika level ini ditembus, bisa jadi akan kembali membuka ruang penurunan.

Secara keseluruhan, emas lebih mungkin untuk mempertahankan volatilitas lebar dalam kisaran 4300-4750 dolar AS, sambil menunggu faktor pendorong makro yang baru muncul.

Ringkasan Editor

Inti dari reli emas saat ini adalah tumpang tindih antara perbaikan sentimen dan rebound teknis, bukan pembalikan tren. Selama situasi geopolitik belum sepenuhnya jelas, kebutuhan akan lindung nilai masih mendapat dukungan secara bertahap. Tetapi yang benar-benar menentukan arah jangka menengah tetaplah lintasan suku bunga The Fed dan kinerja dolar AS. Selama ekspektasi pemangkasan suku bunga belum membaik secara jelas dan dolar AS belum menunjukkan pelemahan yang bersifat tren, ruang kenaikan harga emas secara signifikan masih terbatas. Ke depan, pasar akan berangsur beralih dari dorongan geopolitik ke penetapan harga berbasis faktor makro, dan pola berombak kemungkinan akan berlanjut.

 Buka akun futures di platform kerja sama Sina, aman dan cepat serta terjamin

Banjir informasi, interpretasi yang akurat—hadir di aplikasi Sina Finance

Penanggung jawab: Zhu Huanan