Grup Blue Moon (06993.HK) mengalami penurunan kerugian lebih dari 56%: peningkatan kualitas operasional dan pendalaman nilai membuka siklus pertumbuhan baru

Pada tahun 2025, di tengah tekanan menyeluruh pada sektor konsumsi dan melambatnya pertumbuhan banyak merek, Blue Moon Group (06993.HK) menyerahkan jawaban tahunan yang sekaligus “stabil, maju, dan baru” berlawanan arah. Bukan hanya berhasil memvalidasi logika pertumbuhan “kerugian jangka pendek untuk benteng jangka panjang”, tetapi juga melepaskan sinyal pembalikan fundamental yang jelas. Ini menandakan bahwa perusahaan sedang mempercepat langkah menuju titik balik menuju profitabilitas, sekaligus memulai siklus baru bagi pembangunan berkualitas tinggi.

I. Pengurangan rugi yang bertahap membuktikan ketahanan operasional, kurva tambahan membuka batas pertumbuhan

(1) Landasan operasional “stabil” terus diperkuat.

Pertama, dari sisi pendapatan, pada tahun 2025 perusahaan mencapai pendapatan 8.41B HKD. Ketiga segmen bisnis utama di bawahnya menunjukkan pola pertumbuhan “satu badan menstabilkan, dua sayap bergerak”. Di mana, bisnis perawatan kebersihan pakaian menghasilkan pendapatan 7.4B HKD, terus berperan sebagai penopang utama; sementara dua segmen besar, perawatan kebersihan personal dan perawatan kebersihan rumah, mempercepat ekspansi volume. Masing-masing menghasilkan pendapatan 578M HKD dan 430M HKD, dengan pertumbuhan masing-masing 12,8% dan 3,3%, membentuk kutub pertumbuhan pendapatan baru.

Hingga akhir tahun 2025, total simpanan bank dan kas sekitar 329M HKD, dengan rasio lancar sekitar 4,16 kali, dan terus mempertahankan tanpa utang. Cadangan kas yang memadai serta tingkat likuiditas yang baik menyediakan tenaga yang cukup untuk pembangunan berkualitas tinggi ke depan. Dengan kondisi keuangan yang stabil, perusahaan melanjutkan kebijakan dividen stabil sebagai bentuk imbal balik yang aktif kepada pemegang saham. Dewan direksi merekomendasikan pembagian dividen interim sebesar 10,0 sen HKD per saham.

(2) Langkah profit “maju” jelas dipercepat.

Dari sisi laba, pada tahun 2025 kerugian yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham menyempit secara signifikan sebesar 56,1% menjadi 3,29 miliar HKD. Margin laba kotor tetap dipertahankan pada kisaran sekitar 59,7%, dan kualitas laba membaik secara nyata. Di balik hal ini, di satu sisi mencerminkan bahwa investasi strategis perusahaan pada tahap awal, seperti promosi produk dan pembangunan kanal, mulai memasuki musim panen. Di sisi lain, hal ini juga menunjukkan bahwa strategi pengendalian biaya dan manajemen lean telah memberikan hasil, mendorong pelepasan leverage operasional. Selama periode pelaporan, pengeluaran penjualan dan distribusi turun 11,5% year-on-year, dan pengeluaran umum serta administrasi turun 12,8% year-on-year; struktur biaya mengalami optimalisasi yang jelas.

Jika diperpanjang untuk melihat dimensi waktu yang lebih panjang, logika perbaikan profit perusahaan tetap jelas: dari sisi pendapatan, perusahaan mengandalkan inovasi produk, pemasaran berbasis pengetahuan (knowledge marketing), dan percepatan integrasi omnichannel untuk mempercepat penetrasi “solusi pembersihan rumah tangga untuk seluruh skenario”. Dari sisi biaya, perusahaan memanfaatkan peningkatan efisiensi operasional dan optimalisasi pengendalian biaya untuk terus menekan biaya marjinal, sehingga perbaikan profit memiliki keberlanjutan yang kuat.

(3) Kurva pertumbuhan “baru” terus membuka batas.

Dari sisi bisnis, Blue Moon menampilkan karakteristik “meningkatkan lini produk yang sudah ada + membuka kurva pertumbuhan baru”. Selama periode pelaporan, perusahaan terus mendorong penetrasi pasar rangkaian deterjen cair Ultra/“Supreme” “konsentrat +”. Secara bersamaan, perusahaan juga mempromosikan produk-produk terlaris spesifik, seperti deterjen cair khusus pakaian dalam, deterjen cair anti-bakteri dan menghilangkan bau, serta deterjen cair tipe olahraga. Hal ini mendapat pengakuan luas dari konsumen dan industri. Diketahui, deterjen cair Blue Moon Supreme Bio meraih pujian berkelanjutan berkat fitur seperti larut dalam 1 detik, 1 pompa untuk 8 cucian secara presisi, serta konsentrat yang efisien. Sejak diluncurkan, tingkat pujian kumulatif telah dipertahankan pada angka 98% ke atas.

Yang patut diperhatikan adalah bahwa bisnis perawatan personal sedang tumbuh menjadi kurva pertumbuhan kedua perusahaan. Pada tahun 2025, Blue Moon meluncurkan produk baru lotion body wash tipe melembapkan “Net Enjoy Foam” untuk terus memperkaya matriks produk perawatan personal. Produk ini menggunakan teknologi seperti busa berukuran mikron dan surfaktan aktif asam amino ganda. Rata-rata tingkat retensi airnya melebihi 98%, dan dapat disesuaikan dengan kebutuhan hidrasi di seluruh musim, sehingga memperkuat daya saing produk perusahaan di bidang perawatan personal.

Selain itu, melalui kerja sama dengan CCTV News untuk membuat acara bertema, serta memanfaatkan efek bintang dari model/pendukung merek Tan Jianci untuk menguatkan promosi produk, perusahaan berhasil meraih terobosan ganda dalam volume eksposur merek dan penjualan produk. Diketahui, paket hadiah edisi kolaborasi sang duta pada hari peluncurannya langsung menempati posisi Top1 pada daftar penjualan produk body wash baru di beberapa platform e-commerce arus utama. Pada tahun 2025, pendapatan bisnis perawatan personal perusahaan meningkat 12,8% year-on-year menjadi 578M HKD, yang merupakan pertumbuhan tercepat di antara tiga segmen bisnis.

II. Knowledge marketing memperkuat daya dorong merek, integrasi omnichannel meningkatkan efisiensi penjangkauan

Di tingkat strategi, perusahaan menempatkan “mewujudkan cakupan omnichannel untuk deterjen cair konsentrat dan produk-produk baru lainnya” sebagai salah satu belanja strategi inti. Perusahaan terus memperdalam penataan knowledge marketing, memperbesar daya dorong merek, serta mempercepat penjangkauan konsumen melalui jaringan kanal matriks yang terpadu online-offline, banyak titik sentuh, dan mencakup seluruh jangkauan.

Pada tahun 2025, Blue Moon menyelenggarakan lebih dari 380 kali acara pengalaman imersif “Perjalanan Kebersihan Supreme” sepanjang tahun. Melalui bentuk seperti mengunjungi museum teknologi pencucian, berdiskusi tatap muka dengan para ilmuwan pencucian yang berpengalaman, serta mengikuti pengajaran praktik, perusahaan terus menyampaikan konsep pencucian yang ilmiah. Ini meningkatkan pemahaman dan kepercayaan konsumen terhadap fungsi produk serta nilai merek.

Pada saat yang sama, perusahaan membangun IP merek “Teknologi Cuci Masa Depan yang Luar Biasa”, melalui beragam bentuk penyebaran seperti musik MV, micro-drama kreatif berjangka pendek, dan micro-variety yang ringan, sehingga memperkuat hubungan emosional dengan generasi Z.

Dari sisi kanal, perusahaan mempercepat dorongan integrasi omnichannel online dan offline. Pada tahun 2025, nilai penjualan kanal online Blue Moon dan nilai penjualan yang dihasilkan ke distributor offline pada dasarnya tetap stabil dibanding periode yang sama tahun lalu. Dalam prospek ke depan, Blue Moon juga secara terbuka menyatakan dalam laporan tahunannya bahwa perusahaan akan terus mengoptimalkan struktur produk di kanal online, meningkatkan efektivitas penempatan (penayangan) yang lebih presisi, serta memperkuat penetrasi social commerce dan platform-platform baru. Untuk kanal offline, perusahaan menerapkan manajemen distribusi yang lebih terperinci, memperkuat penurunan distribusi ke tingkat regional (channel sinking), meningkatkan keluasan cakupan wilayah serta efisiensi pelaksanaan di tingkat terminal. Dengan demikian, perusahaan dapat menembus target segmen konsumen dengan lebih presisi dan mencapai konversi yang lebih efisien.

Jika dilihat dalam latar belakang makro yang lebih besar, total pasar konsumsi di tahun 2026 masih akan bertumbuh secara bertahap. Namun, struktur konsumsi menunjukkan diferensiasi yang jelas. Terutama di bidang perawatan kebersihan rumah, kebutuhan konsumen tidak lagi hanya berhenti pada level “fungsi menghilangkan kotoran”, melainkan berkembang menjadi tuntutan komprehensif terhadap pengalaman penggunaan, keamanan bahan, penghematan energi dan air, serta atribut yang ramah lingkungan.

Peningkatan kebutuhan konsumen beresonansi dengan arahan kebijakan. Dalam laporan kerja pemerintah tahun 2026, memperluas permintaan dalam negeri dan mendorong konsumsi terus dijadikan tugas prioritas. Laporan tersebut mengajukan langkah-langkah seperti pelaksanaan mendalam program aksi khusus untuk peningkatan konsumsi guna terus memperkuat sirkulasi internal. Sementara itu, pada periode “Rencana Lima Tahun ke-15 hingga ke-5” juga akan terus memperdalam orientasi pembangunan hijau, secara berkelanjutan mendorong upaya pencegahan dan pengendalian polusi, mempercepat pembentukan gaya produksi dan kehidupan yang hijau, sehingga memastikan target puncak emisi karbon tercapai sesuai jadwal.

Hal ini sangat selaras dengan perencanaan proaktif Blue Moon terkait deterjen cair konsentrat, penghematan air dan listrik, kemasan ramah lingkungan, serta manufaktur digital. Di bawah dorongan kebijakan yang dilepaskan, pemulihan permintaan dalam negeri yang diperkuat, serta resonansi berganda dari pendalaman segmentasi permintaan, strategi proaktif Blue Moon akan menghadapi pengungkapan nilai yang lebih memadai, memasuki jalur pembangunan berkualitas tinggi untuk pelepasan profit dan peningkatan valuasi, serta terus menciptakan nilai jangka panjang bagi para investor.