Dalam tiga bulan, dua kali merencanakan perubahan kendali perusahaan, keluarga Mienhua terburu-buru "melepaskan" Baihua Pharmaceutical

Tanya AI · Mengapa Keluarga Masih Segera Melepas: Kinerja Baik, Namun Kenapa Keluarga Ini Mendesak untuk Mengalihkan?

Hampir tiga setengah bulan setelahnya, keluarga pengusaha kaya di Xinjiang, keluarga Mi Enhua, untuk kedua kalinya merencanakan pengalihan kepemilikan saham Baifang Yiyao. Transaksi ini berpotensi menyebabkan perubahan pengendalian perusahaan publik; Baifang Yiyao mulai suspensi pada 31 Maret.

Menurut pengumuman Baifang Yiyao pada malam 30 Maret, perusahaan pada hari tersebut menerima pemberitahuan dari pemegang saham pengendali dan pengendali sebenarnya perusahaan, Mi Zaqi, Mi Enhua, serta Yang Xiaoling. Ketiganya sedang merencanakan pengalihan saham perusahaan melalui skema perjanjian. Hal ini berpotensi menyebabkan perubahan pengendalian perusahaan. Mengingat bahwa pengalihan kepemilikan saham melalui perjanjian ini masih sedang dinegosiasikan dan masih terdapat ketidakpastian, untuk memastikan keterbukaan informasi yang adil, menjaga kepentingan investor, serta menghindari fluktuasi harga saham perusahaan yang tidak wajar, perusahaan akan melakukan suspensi mulai pembukaan pasar pada 31 Maret, dengan perkiraan waktu suspensi tidak lebih dari 2 hari perdagangan.

Mi Enhua, yang berusia 68 tahun, adalah pendiri grup perusahaan “Huayling” di Xinjiang. Mi Zaqi adalah putra dari pasangan Mi Enhua dan Yang Xiaoling. Menurut informasi di situs grup resmi Huayling Niuye, Xinjiang Huayling Industry and Trade (Group) Co., Ltd. (selanjutnya disebut Huayling Industry and Trade) didirikan pada Juli 1988, berpegang pada “berpijak di Xinjiang, melayani seluruh negeri, dan menjadi penghubung hingga Eropa serta Asia Barat,” dan telah membentuk grup perusahaan swasta yang terintegrasi dengan pasar komoditas sebagai basis, peternakan sapi daging sebagai inti, serta layanan komersial, pengembangan properti, perdagangan luar negeri, logistik skala besar, investasi luar negeri, industri peternakan, penanaman pakan ternak, benih tanaman buah dan kehutanan, lansekap dan penghijauan, keuangan, pendidikan, dan lain-lain. Pada 2018, Mi Enhua meraih gelar “40 Tahun Reformasi dan Keterbukaan: 100 Wirausaha Swasta Luar Biasa” .

Sebagai platform perusahaan publik yang pengendali sebenarnya berada di bawah keluarga Mi Enhua, Baifang Yiyao pernah dikenal sebagai “Saham Pertama Divisi” (Bingtuang) dan juga telah mengalami beberapa kali perubahan pada bisnis utama serta struktur kepemilikan. Menurut informasi publik, setelah tahun 2000, dalam lebih dari 10 tahun, perusahaan melakukan restrukturisasi aset sebanyak 3 kali: bisnis utamanya bergeser dari industri layanan perdagangan, kemudian ke industri teknologi tinggi informasi, lalu ke industri energi; akhirnya pada 2016 perusahaan melakukan akuisisi terhadap Nanjing Huawei Pharmaceutical, bertransformasi menjadi industri layanan riset dan pengembangan obat. Pada 2019, dalam proses reformasi aset negara sektor milik negara di Bingtuang, melalui mekanisme pengumpulan secara terbuka, hak pengendali yang semula dialihkan kepada Huayling Industry and Trade. Saat ini, bisnis utama Baifang Yiyao mencakup penemuan dan penyaringan obat baru tahap awal, pengembangan obat CMC, uji klinis, pengajuan pendaftaran, dan lain-lain.

Menurut laporan tahunan Baifang Yiyao tahun 2025, sepanjang tahun perusahaan membukukan pendapatan usaha sebesar 3,88 miliar yuan, naik 0,66%; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat sebesar 388M yuan, turun 1,91% year-on-year. Hingga akhir tahun 2025, total aset perusahaan sebesar 40.69M yuan, dengan ekuitas bersih sebesar 802 juta yuan; fundamental keuangan pada dasarnya tetap stabil. Untuk perkembangan ke depan, perusahaan menyatakan akan menjadikan “kesehatan besar berbasis farmasi” sebagai inti, dengan garis utama “menata ulang struktur, memperluas skala, dan memperpanjang rantai industri,” serta terus menguatkan kemampuan inti seperti riset farmasi, riset klinis, pengajuan pendaftaran, dan riset bahan baku obat khas.

Namun, bagi perusahaan farmasi dengan fundamental yang tampak cukup baik ini, keluarga Mi Enhua tampaknya justru sedang terburu-buru untuk “melepas.” Dalam waktu lebih dari 3 bulan, perusahaan telah menerbitkan dua kali pengumuman untuk merencanakan perubahan pengendalian.

Pada 26 Desember 2025, Baifang Yiyao mengungkapkan bahwa perusahaan menerima pemberitahuan dari pemegang saham pengendali dan pengendali sebenarnya, Mi Zaqi, Mi Enhua, serta Yang Xiaoling. Dalam pemberitahuan itu disebutkan bahwa Mi Zaqi, Mi Enhua, dan Yang Xiaoling sedang merencanakan pengalihan saham perusahaan melalui perjanjian. Peristiwa ini dapat menyebabkan perubahan pengendalian perusahaan; saham perusahaan akan disuspensi mulai pembukaan pasar pada 29 Desember 2025. Tidak lama setelah itu, pada 6 Januari, Baifang Yiyao mengumumkan bahwa karena pemegang saham pengendali dan pengendali sebenarnya serta pihak lawan transaksi tidak mencapai kesepakatan mengenai hal-hal penting terkait perubahan pengendalian, diputuskan untuk menghentikan rencana perubahan pengendalian. Saham perusahaan kembali diperdagangkan setelah 7 Januari, namun setelah kembali diperdagangkan mengalami penurunan batas (limit down) secara beruntun selama dua hari perdagangan.

Perlu dicatat bahwa setelah keluarga Mi Enhua “masuk” dan mengendalikan Baifang Yiyao, kinerja perusahaan mengalami fluktuasi yang cukup besar, dan imbalan yang diperoleh juga relatif terbatas.

Sejak keluarga Mi Enhua mengambil alih Baifang Yiyao pada 2019, selama periode 2019–2024, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik perusahaan masing-masing adalah 1.1B yuan, -320 juta yuan, 34.38M yuan, -59.83M yuan, 34.76M yuan, dan 12.97M yuan. Meski kinerjanya tidak baik, pada rapat penjelasan kinerja laporan triwulan ketiga tahun 2025, perusahaan memperkenalkan bahwa perusahaan akan senantiasa menjadikan layanan riset dan pengembangan farmasi sebagai bisnis utama; di bidang obat generik tiruan molekul kecil, perusahaan telah membangun keunggulan diferensiasi, membentuk efisiensi layanan satu rantai penuh. Dalam dua tahun terakhir, jumlah penerimaan dan persetujuan pengajuan proyek perusahaan juga berada di peringkat teratas dalam industri.

Di saat yang sama, pada 2025 struktur kepemilikan Huayling Industry and Trade yang berada di bawah keluarga Mi juga telah mengalami perubahan. Berdasarkan data dari Tianyancha, pada 29 April 2025, Xinjiang Shangwu Asset Operation Co., Ltd. menjadi pemegang saham pengendali Huayling Industry and Trade dengan proporsi kepemilikan 51%. Perusahaan ini dimiliki 100% oleh Xinjiang Shangmao Logistics (Group) Co., Ltd., yang kemudian diawasi oleh Komisi Pengawasan Aset Negara di tingkat Wilayah Otonom Xinjiang. Dengan demikian, Huayling Industry and Trade berubah menjadi perusahaan yang dikendalikan oleh aset negara tingkat lokal. Perusahaan yang dikendalikan oleh Huayling Industry and Trade juga mencakup beberapa perusahaan seperti Huayling Niuye Group Co., Ltd., Xinjiang Huayling Real Estate Development Co., Ltd., Xinjiang Tianlu International Trade Co., Ltd., dan lain-lain.

(Penulis: Du Yuan)