Saham terbesar yang dipegang oleh dana jangka panjang terbaru terungkap. Lembaga menganggap penyesuaian pasar A-share sebagai peluang

Judul: Rencana tata jendela aset Tiongkok sudah mulai terlihat; penyesuaian sekaligus adalah peluang

Bermain saham, lihat saja laporan analis Golden Kirin—berwibawa, profesional, tepat waktu, menyeluruh; bantu Anda menggali tema dan peluang berpotensi!

30 Maret, pasar saham A-Shares (A股) dibuka lebih rendah lalu berbalik naik; Indeks Shanghai Composite beralih dari turun menjadi naik. Di seluruh pasar A-Shares, lebih dari 2800 saham mengalami kenaikan, dengan lebih dari 70 saham mencapai batas kenaikan (limit up). Sektor industri aluminium, logam industri, serta peralatan semikonduktor tampil aktif, sementara sektor tenaga listrik mengalami penyesuaian yang cukup jelas. Nilai transaksi seluruh pasar A-Shares mencapai 1,93 triliun yuan, sedikit meningkat (volume bertambah) dibandingkan hari perdagangan sebelumnya.

Seiring perusahaan-perusahaan publik secara bertahap mengungkapkan laporan tahunan tahun 2025, saham-saham dengan posisi teratas terbaru dari dana investasi jangka panjang yang diwakili oleh dana jaminan sosial (社保基金) dan QFII telah terungkap. Di antara perusahaan publik yang telah mengungkapkan daftar 10 pemegang saham beredar terbanyak pada akhir 2025, sebanyak 156 perusahaan publik menunjukkan jejak dana jaminan sosial, dan 123 perusahaan publik menunjukkan jejak QFII.

Para analis berpendapat, efektivitas dana berjangka menengah-panjang yang masuk ke pasar sangat signifikan, dan ekosistem pasar untuk investasi jangka panjang terus membaik. Setelah penyesuaian pasar, pasar saham Tiongkok memperlihatkan karakteristik penting dari dasar pasar (bottom) yang krusial; penyesuaian pasar justru adalah peluang. Disarankan untuk melakukan penataan secara aktif.

Pasar A-Shares (A股) dibuka lebih rendah lalu berbalik naik

30 Maret, pasar saham Asia-Pasifik mengalami penurunan secara menyeluruh; indeks Nikkei 225 dan indeks komposit Korea juga turun mendekati 3%.

Pasar A-Shares dibuka lebih rendah lalu berbalik naik; indeks Shenzhen Component dan indeks ChiNext masing-masing turun lebih dari 1% pada pembukaan. Hingga penutupan hari itu, Indeks Shanghai Composite naik 0,24%, sedangkan Shenzhen Component dan ChiNext masing-masing turun 0,25%, 0,68%, indeks Sains & Teknologi Komposit (科创综指) turun 0,18%, dan indeks Beizheng 50 (北证50指数) turun 0,84%; Indeks Shanghai Composite ditutup pada 3923,29 poin.

Indeks Shanghai 50 yang terkonsentrasi pada saham besar dan indeks CSI 300 masing-masing turun 0,14% dan 0,24%. Sementara indeks CSI 1000 dan indeks CSI 2000 yang terkonsentrasi pada saham berkapitalisasi kecil/menengah mikro, serta indeks Wind micro-cap, masing-masing naik 0,28%, 0,37%, dan 1,22%; saham berkapitalisasi kecil/menengah tampil lebih aktif.

Dari sisi saham individu, jumlah saham yang naik di seluruh pasar A-Shares adalah 2868, 76 saham mencapai batas kenaikan (涨停), 2464 saham turun, dan 16 saham turun hingga batas (跌停). Volume transaksi meningkat sedikit; nilai transaksi pasar A-Shares pada hari itu adalah 1,93 triliun yuan, naik 19.3k yuan dibanding hari perdagangan sebelumnya.

Dari tampilan perdagangan (market front), sektor industri aluminium, logam industri, serta peralatan semikonduktor tampil aktif. Baru-baru ini, sektor tenaga listrik yang terus aktif juga mengalami penyesuaian yang cukup jelas. Di antara industri tingkat pertama menurut Shenwan, sektor logam non-ferrous, bahan bangunan, serta industri komunikasi berada di urutan kenaikan tertinggi, masing-masing naik 1,84%, 1,67%, dan 1,31%; sektor utilitas publik, peralatan rumah tangga, serta peralatan listrik berada di urutan penurunan tertinggi, masing-masing turun 2,97%, 1,49%, dan 1,25%.

Di sektor logam non-ferrous, banyak saham seperti Ke Yuan Co., Ltd. (科源股份), Minfa Aluminum (闽发铝业), Yiqiu Resources (怡球资源), Changlu Shares (常铝股份), Nanshan Aluminum (南山铝业), Tianshan Aluminum (天山铝业) dan lain-lain mengalami limit up; saham Yunlv (云铝股份) naik lebih dari 9%. Di sektor logam non-ferrous, sebagian besar saham yang melonjak tajam adalah saham-saham yang terkait industri aluminium. Dari sisi informasi, Tianshan Aluminum menerbitkan perkiraan kinerja untuk Q1 2026: diperkirakan pada kuartal pertama akan meraih laba bersih 2,2 miliar yuan, meningkat 107,92% year-on-year. Selain itu, menurut laporan Xinhua News Agency, Garda Revolusi Islam Iran (伊朗伊斯兰革命卫队) pada 29 Maret mengeluarkan pernyataan yang menyebut Garda Revolusi menggunakan rudal dan drone “secara efektif” untuk menyerang pabrik aluminium yang terkait dengan Amerika Serikat di wilayah Uni Emirat Arab (阿联酋) dan Bahrain (巴林).

Dana jaminan sosial dan QFII—saham dengan kepemilikan teratas terbaru terungkap

Laporan tahunan perusahaan publik sedang terus diungkapkan. Data Wind menunjukkan bahwa per 29 Maret, sudah ada 744 perusahaan publik yang mengungkapkan laporan tahunan 2025; saham-saham dengan posisi teratas terbaru dari dana investasi jangka panjang yang diwakili dana jaminan sosial dan QFII telah terungkap.

Menurut data Wind, di antara perusahaan publik yang telah mengungkapkan daftar 10 pemegang saham beredar terbanyak pada akhir 2025, terdapat 156 perusahaan publik yang menunjukkan keberadaan dana jaminan sosial. Pada kuartal IV 2025, dana jaminan sosial baru masuk menjadi 10 besar pemegang saham beredar pada 43 perusahaan publik, menambah jumlah saham yang dipegang pada 51 saham. Di antara 10 besar pemegang saham beredar pada 123 perusahaan publik, terdapat kemunculan QFII; pada kuartal IV 2025, QFII baru masuk menjadi 10 besar pemegang saham beredar pada 78 perusahaan publik, menambah jumlah saham yang dipegang pada 20 saham.

Secara spesifik, dari 156 saham dengan kepemilikan teratas oleh dana jaminan sosial, total jumlah saham yang dimiliki adalah 19.3k saham, dengan nilai kepemilikan di pasar sebesar 63.8B yuan (mengacu pada harga penutupan pada akhir 2025). Dari peringkat nilai pasar kepemilikan dana jaminan sosial, dana jaminan sosial terhadap Industrial and Commercial Bank of China (工商银行), China Reinsurance (中国人保), dan Bank of Communications (交通银行) berada pada urutan teratas, masing-masing sebesar 51.04B yuan, 1.2B yuan, dan 225,12 miliar yuan. Selain itu, dana jaminan sosial terhadap BYD (比亚迪), Yunlv Shares, dan Transing Holding (传音控股) memiliki nilai kepemilikan yang semuanya melebihi 23 miliar yuan.

Pada kuartal IV 2025, dana jaminan sosial baru masuk menjadi 10 besar pemegang saham beredar pada 43 saham, dan dalam 10 besar pemegang saham beredar dari Oriental Securities (东方证券) serta Xingye Securities (兴业证券), nilai kepemilikan dana jaminan sosial semuanya melebihi 12 miliar yuan.

Dari kondisi kepemilikan berdasarkan sektor industri, di antara 156 saham dengan kepemilikan teratas dana jaminan sosial, dana jaminan sosial memiliki nilai kepemilikan teratas pada sektor perbankan, non-bank keuangan, serta logam non-ferrous, masing-masing sebesar 55.71B yuan, 880M yuan, dan 124,44 miliar yuan.

Di antara 123 saham dengan kepemilikan teratas QFII, QFII memiliki total jumlah saham sebanyak 577 juta saham, dengan nilai kepemilikan sebesar 109,49 miliar yuan (mengacu pada harga penutupan pada akhir 2025). Dari peringkat nilai pasar kepemilikan QFII, QFII terhadap BaoFeng Energy (宝丰能源), Sanhuan Group (三环集团), dan *ST Songfa ( *ST松发) memiliki nilai kepemilikan yang berada di posisi teratas, masing-masing sebesar 664M yuan, 646M yuan, dan 400M yuan. Selain itu, QFII terhadap Beixin Building Materials (北新建材) memiliki nilai kepemilikan di atas 200M yuan.

Pada kuartal IV 2025, QFII baru masuk menjadi 10 besar pemegang saham beredar pada 78 saham. Di antara para pemegang saham 10 besar dari Semiconductor Wafer Microelectronics (赛微电子), Kedali (科达利), XinnoWei (新诺威), Yunda Shares (运达股份), dan Jinhaitong (金海通), nilai kepemilikan QFII semuanya melebihi 2 miliar yuan.

Dari kondisi kepemilikan berdasarkan sektor industri, di antara 123 saham dengan kepemilikan teratas QFII, QFII memiliki nilai kepemilikan teratas pada sektor elektronik, peralatan listrik, serta biofarmasi/obat-obatan hayati, masing-masing sebesar 23,70 miliar yuan, 2.37B yuan, dan 12,03 miliar yuan.

Pasar mungkin lebih didominasi oleh penyerapan melalui volatilitas (sideways/zigzag)

“Setelah penyesuaian pasar, pasar saham Tiongkok sedang menunjukkan karakteristik dasar (bottom) yang penting.” Fang Yi dari Guotai Junan Haitong, analis strategi utama, mengatakan bahwa penyesuaian pasar justru merupakan peluang; disarankan untuk melakukan penataan secara aktif.

Chen Jiande, manajer umum Tianlang Fund, menyatakan bahwa secara umum, dampak situasi geopolitik terhadap A-Shares akan semakin melemah secara bertahap. Dalam jangka menengah-panjang, faktor inti yang memengaruhi A-Shares adalah kondisi fundamental ekonomi domestik, tingkat preferensi risiko, dan level suku bunga. Saat ini, faktor-faktor tersebut belum mengalami perubahan mendasar; dalam jangka menengah-panjang, A-Shares masih berada pada tren kenaikan struktural yang berlangsung lambat.

“Evolusi situasi konflik AS-Iran masih memiliki ketidakpastian yang besar. Dampaknya terhadap penekanan aset berisiko global dalam jangka pendek sulit mereda. Selama arah konflik belum jelas, ditambah dengan pengencangan marjinal likuiditas global yang dipicu oleh kenaikan ekspektasi inflasi, pasar ekuitas global kemungkinan besar akan melanjutkan pola pergerakan dengan volatilitas tinggi. Sementara itu, aksi pasar A-Shares mungkin terutama akan melakukan penyerapan melalui volatilitas. Namun, di bawah ketidakpastian eksternal, keunggulan kepastian domestik semakin menonjol, dan secara efektif menopang ketangguhan pasar A-Shares.” Yang Chao, analis strategi utama dari China Galaxy Securities, menyatakan, “Tahun pembuka rencana ‘lima tahun ke-15’ (十五五) ini, langkah reformasi berjalan mantap; kebijakan mendukung agar pasar modal berkembang dengan stabil dan sehat. Perbaikan pasokan dana jangka menengah-panjang memiliki kepastian. Pada saat yang sama, kepastian keunggulan industri manufaktur domestik juga menonjol; dengan sistem rantai industri yang lengkap dan keunggulan kompetitif yang terus ditingkatkan, terbentuk fondasi endogen untuk menghadapi fluktuasi eksternal. Seiring pengungkapan terkonsentrasi kinerja laporan tahunan dan laporan kuartal pertama, sektor dengan kepastian kinerja tinggi dan perbaikan berkelanjutan pada tingkat kesemarakannya akan menjadi arah inti yang difokuskan oleh dana.”

Untuk penataan alokasi pasar, Fang Yi menyatakan, Tiongkok memiliki perusahaan-perusahaan kelas barang modal dan peralatan yang memiliki daya saing global serta keunggulan biaya yang diuntungkan oleh guncangan energi dan transisi; disarankan sektor peralatan listrik dan energi baru, logam energi, serta mesin konstruksi/alat berat. Ruang untuk AI sangat luas; pada tahun 2026 Tiongkok akan meningkatkan belanja teknologi, yang diharapkan dapat mendorong percepatan pertumbuhan substitusi produksi dalam negeri. Disarankan sektor semikonduktor, peralatan komunikasi, serta peralatan mekanis.

Melimpahnya informasi dan interpretasi yang akurat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance