Kehilangan selama 8 tahun berturut-turut di kuartal keempat, fenomena unik dari Zhengzhou Bank

（Sumber: Damoh Keuangan）

Diproduksi｜Damoh Keuangan

Begitu Laporan Tahunan Bank Zhengzhou (002936.SZ) dirilis, laporan tersebut langsung memicu pertanyaan dari para investor mengenai isinya.

Pada 3 April, seorang investor di platform Interaksi Mudah milik Bursa Efek Shenzhen mengajukan pertanyaan kepada Bank Zhengzhou, meminta penjelasan tentang alasan apa yang menyebabkan total laba pada laporan tahunan lebih rendah daripada total laba pada laporan triwulan ketiga.

Pada tahun lalu, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham Bank Zhengzhou adalah 18,95 miliar yuan, namun pada laporan triwulan ketiga, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham Bank Zhengzhou mencapai 1.9B yuan. Dari perspektif per kuartal, pada kuartal keempat, bank tersebut mencatat rugi bersih sebesar 3,84 miliar yuan, turun 4,26% secara tahun ke tahun.

Bank Zhengzhou menjawab bahwa total laba pada laporan tahunan yang lebih rendah daripada total laba pada laporan triwulan ketiga tahun tersebut terutama disebabkan pada kuartal keempat bank memperbesar intensitas pencadangan yang harus dibukukan, sehingga memberi dampak tertentu pada laba pada periode tersebut.

Berdasarkan laporan tahunan, Bank Zhengzhou pada seluruh tahun 2025 mencatat jumlah penyisihan penurunan nilai sebesar 384M yuan, sementara pencadangan yang terjadi pada kuartal keempat saja mendekati 30 miliar yuan, yang menyumbang 40% dari total pencadangan sepanjang tahun.

Dari pengamatan terhadap laporan Bank Zhengzhou dari tahun ke tahun, tidak sulit dilihat bahwa bank tersebut selama ini terus memperbesar pencadangan pada kuartal keempat secara terkonsentrasi. Dalam hampir sepuluh tahun terakhir, nilai pencadangan pada kuartal keempat hampir selalu mencapai lebih dari 40% dari total pencadangan sepanjang tahun.

Pada kenyataannya, ini adalah operasi rutin dalam industri perbankan, dan hal ini bahkan lebih terlihat pada bank komersial perkotaan yang melayani wilayah (regional).

Umumnya bank akan menangani penghapusan kredit macet pada akhir tahun, serta melakukan penilaian risiko aset tahunan secara terkonsentrasi, dengan meningkatkan intensitas pencadangan kredit macet dan pencadangan penurunan nilai kredit. Hal ini secara langsung akan menggerus laba periode berjalan.

Selain itu, penetapan ulang suku bunga kredit yang sudah ada (re-pricing) umumnya terlihat terkonsentrasi pada akhir tahun, sedangkan pada kuartal keempat bank biasanya menghadapi “puncak penyelesaian” dana deposito. Bank akan menarik simpanan melalui kenaikan suku bunga yang sedikit (small upfloating), pemberian hadiah, dan cara lain untuk menarik dana, sehingga mendorong biaya pendanaan (cost of liabilities). Dalam interaksi antara kredit dan simpanan, pada umumnya margin bunga bersih (net interest margin) akan semakin cepat menurun pada kuartal keempat, yang kemudian lebih lanjut membebani laba periode berjalan.

Dari 22 bank yang sudah menerbitkan laporan tahunan saat ini, 15 di antaranya mengalami penurunan laba bersih kuartal keempat secara berantai. Namun, sebagian besar bank pada kuartal keempat hanya memperoleh laba yang lebih sedikit, sedangkan yang langsung mengalami kerugian hanya Bank Zhengzhou.

Fenomena kerugian Bank Zhengzhou pada kuartal keempat juga bukan pertama kali terjadi. Sejak 2018 hingga sekarang, bank ini telah mencatat rugi bersih pada kuartal keempat selama 8 tahun berturut-turut. Terutama pada tahun 2022 dan 2023, ketika laba bersih turun tajam, kerugian bersih pada kuartal keempat setiap tahun juga mendekati 10 miliar yuan.

Mengapa terus mengalami kerugian pada kuartal keempat

Kerugian Bank Zhengzhou pada kuartal keempat selama 8 tahun berturut-turut, lebih banyak disebabkan adanya dua faktor sekaligus: tekanan kualitas aset dari internalnya yang bertambah, serta lemahnya kemampuan menghasilkan laba.

Bank Zhengzhou mengalami kerugian pada kuartal keempat secara beruntun sejak 2018. Pada tahun tersebut, terdapat dua sinyal yang paling jelas: pertama, pendapatan bunga bersih (net interest income) turun tajam sebesar 18% pada tahun itu; kedua, bank meningkatkan penyaluran pinjaman kepada industri properti.

Penurunan pendapatan bunga bersih secara langsung memengaruhi laba pada tahun tersebut, sedangkan peningkatan penyaluran pinjaman kepada industri properti bahkan terus berdampak selama bertahun-tahun.

Sebelumnya, porsi pinjaman industri properti Bank Zhengzhou dalam pinjaman perusahaan berada di sekitar 10%, jauh lebih kecil dibanding industri grosir dan ritel, manufaktur, serta industri seperti ketenagalistrikan, panas, dan gas (pembangkit/energi). Pada tahun 2018, porsi pinjaman properti bank ini melonjak menjadi 16,78%, langsung naik menjadi industri pinjaman terbesar kedua.

Setelah itu, Bank Zhengzhou terus berinvestasi pada industri properti. Dari 2018 hingga 2021, saldo pinjaman properti bank tersebut meningkat dari 7.28B yuan menjadi 344,38 miliar yuan. Setelah risiko industri properti meledak secara terkonsentrasi, pelanggan Bank Zhengzhou seperti Zhengzhou Changke, Hanyuan Real Estate, Zhengzhou Kangkiao dan perusahaan properti lokal di Henan lainnya berturut-turut mengalami masalah, sehingga menimbulkan pukulan yang cukup besar terhadap kualitas asetnya.

Pada 2018, tingkat kredit bermasalah (non-performing loan ratio) properti Bank Zhengzhou hanya 0,18%. Namun pada 2024, rasio tersebut melonjak mendekati 10%. Karena bank tersebut mendorong secara fokus proses “pembersihan risiko” (risk exit), kekuatan pencadangan dan penghapusan juga turut diperbesar.

Hingga akhir 2025, porsi pinjaman industri properti bank ini adalah 6,57%, dan rasio kredit bermasalah telah ditekan menjadi 5,11%.

Di tengah memburuknya kualitas aset, dalam beberapa tahun terakhir pendapatan Bank Zhengzhou juga mengalami tekanan yang jelas. Di satu sisi, pencadangan diperbesar; di sisi lain, sisi pendapatan tidak mampu menanggung pencadangan dalam jumlah besar. Hal ini menciptakan fenomena unik pada Bank Zhengzhou.

Dalam beberapa tahun terakhir, Bank Zhengzhou terus menekan skala pinjaman untuk properti, sementara belum ada penggerak pertumbuhan baru yang benar-benar terbentuk. Dari 2021 hingga 2025, pertumbuhan pinjaman bank tersebut secara tahun ke tahun masing-masing adalah 22,12%, 14,1%, 8,73%, 7,34%, dan 5,98%, sehingga momentum pertumbuhan secara signifikan melemah.

Dalam konteks seluruh industri masuk ke jalur penurunan net interest spread, pendapatan bunga bersih Bank Zhengzhou pada periode yang sama juga lemah, bahkan sempat mengalami penurunan. Dari 2021 hingga 2025, tingkat pertumbuhan pendapatan bunga bersih bank ini masing-masing adalah 6,31%, 2,55%, -4,2%, -11,7%, dan 4,82%.

Dengan dipengaruhi oleh banyak faktor sekaligus, seperti kualitas aset internal, ritme pencadangan, kemampuan menghasilkan laba, dan lainnya, Bank Zhengzhou akhirnya berada pada situasi canggung dengan kerugian pada kuartal keempat selama 8 tahun berturut-turut.

Kinerja secara keseluruhan mulai membaik

Dari performa kinerja, pada 2025, Bank Zhengzhou menunjukkan pemulihan yang jelas dan jauh lebih baik dibanding beberapa tahun sebelumnya.

Berdasarkan laporan tahunan, pada tahun lalu bank tersebut membukukan pendapatan usaha sebesar 3B yuan, naik tipis 0,34% secara tahun ke tahun; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 1B yuan, naik 1,03%.

Kinerja Bank Zhengzhou pada 2025 tidak terlalu menonjol di industri, tetapi perbaikan dibanding tahun sebelumnya terlihat jelas. Sebelumnya, bank ini sudah tiga tahun berturut-turut tidak mampu mencapai pertumbuhan “ganda” (double growth) kinerja. Pada 2022 dan 2023, penurunan laba bersih bahkan semuanya lebih dari 20%.

Dalam tiga tahun terakhir, laba bersihnya sudah turun ke bawah 20 miliar yuan, dibanding masa puncaknya, laba telah hampir dipotong setengah. Dan karena basis kinerja sebelumnya rendah, itulah salah satu alasan penting mengapa pada 2025 bank tersebut bisa berhasil mencapai kinerja “ganda” dengan lancar.

Laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham Bank Zhengzhou selama sepuluh tahun terakhir Sumber gambar: Wind

Perbaikan di bidang bisnis kredit Bank Zhengzhou pada tahun lalu cukup menonjol. Dengan mengoptimalkan struktur kredit dan meningkatkan efisiensi bisnis, bank ini secara efektif menurunkan rasio biaya liabilitas berbunga, sehingga mendorong perbaikan pendapatan bunga bersih.

Pada 2025, total pinjaman Bank Zhengzhou adalah 12.92B yuan, naik 5,82%; total simpanan adalah 1.9B yuan, naik 14,47%. Sepanjang tahun, pendapatan bunga bersih mencapai 2B yuan, naik 4,82%.

Pendapatan investasi menjadi lagi faktor inti yang menopang pertumbuhan pendapatan Bank Zhengzhou. Pendapatan investasi bank ini mencapai 463.08B yuan, naik 4,88% secara tahun ke tahun.

Hingga akhir tahun, total nilai produk investasi yang berada di bawah obligasi investasi, program kepercayaan (trust), produk yang dikelola perusahaan sekuritas, serta aset keuangan sekuritas lainnya adalah 1.92B yuan, bertambah 327,87 miliar yuan dibanding akhir tahun sebelumnya, dengan kenaikan 16,21%.

Bank Zhengzhou pada November 2024 menunjuk Li Hong, yang telah berkarya lama di Postal Savings Bank, sebagai manajer/pimpinan bank tersebut. Pada bulan Februari tahun ini, Li Hong mengundurkan diri secara tergesa-gesa sebelum laporan tahunan dirilis, sehingga pasar semakin khawatir tentang ketidakstabilan jajaran manajemen Bank Zhengzhou.

Pada kenyataannya, Li Hong hanya menjalankan tugas sebagai pimpinan bank selama sedikit lebih dari satu tahun. Pengunduran dirinya yang mendadak, tidak diragukan lagi membuat Bank Zhengzhou yang baru saja memperoleh sedikit pemulihan kembali dipenuhi ketidakpastian.

Faktanya, pada tahun Li Hong menjabat sebagai pimpinan bank, perubahan dalam manajemen Bank Zhengzhou sangat sering. Jumlah karyawan yang keluar juga berada di antara yang tertinggi di antara bank-bank yang terdaftar. Sepanjang tahun 2025, enam pejabat senior berturut-turut meninggalkan Bank Zhengzhou. Termasuk wakil asisten manajer Li Hong (nama sama dengan pimpinan bank), wakil manajer Fu Chunqiao, asisten manajer Liu Jiuking, wakil manajer Guo Zhibin, asisten manajer Li Lei, serta wakil manajer Sun Haigang.

Saat ini, tim pejabat senior Bank Zhengzhou berjumlah 6 orang, termasuk 2 wakil manajer Sun Runhua dan Wang Sentao, sekretaris dewan Han Huili, 2 asisten manajer Zhang Housen dan Gao Rui, serta chief risk officer Pan Feng.

Informasi berjumlah besar dan analisis yang tepat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance