Investor Ritel Semakin Hati-hati: Apakah Itu Sebenarnya Sinyal Beli Kontra Arus?

Investor ritel telah sangat aktif selama tiga tahun terakhir, mendorong maju bull market 2023-2025.

Menurut riset tahun lalu dari JPMorgan Chase, arus investasi ritel melonjak 50% dari 2023, dimulainya bear market, hingga awal 2025.

Tren tersebut berlanjut sepanjang 2025 yang penuh volatilitas, ketika investor ritel secara agresif membeli penurunan (dip) pada level yang tidak terlihat sejak pandemi 2020, menurut riset dari Bespoke Investment Group.

Sumber gambar: Getty Images.

Logika yang dominan adalah bahwa pernyataan kebijakan tegas mengenai hal-hal seperti tarif akan ditarik kembali atau tidak sepenuhnya diterapkan, dan pasar akan memantul kembali. Beberapa analisis menunjukkan bahwa trader ritel lebih paham hal ini dibanding investor institusional, yang cenderung lebih berhati-hati.

Investor ritel menarik diri

Namun, tampaknya ada sesuatu yang berbalik arah pada investor ritel dalam beberapa minggu terakhir. Mereka menjadi lebih hati-hati, khawatir akan dampak negatif jangka panjang dari perang di Iran serta ketegangan geopolitik yang memengaruhi makroekonomi dan pasar. Hal itu telah menghasilkan dip dalam membeli dip, menurut riset.

Strategi JPMorgan Chase melaporkan penurunan 30% dalam aktivitas trading ritel untuk minggu 12 Maret. Dan untuk minggu 19 Maret, arus ritel turun menjadi $3 miliar, jauh di bawah rata-rata 12 bulan sebesar $6,8 miliar. Secara keseluruhan, menurut CNBC, pembelian saham ritel 30% lebih rendah dibanding sebelum perang di Iran dimulai.

Dan Vanda Research menemukan bahwa investor ritel adalah net seller saham pada 23 Maret, untuk pertama kalinya mereka melihat hal itu sejak November 2023.

Selama penarikan diri ritel ini, pasar justru terus anjlok. S&P 500 (^GSPC +0.11%) dan Nasdaq Composite (^IXIC +0.18%) masing-masing turun sekitar 4% sejak perang dimulai, per 2 April.

Mungkin akan ada beberapa penyeimbangan (rebalancing) oleh dana pensiun kembali ke saham pada akhir Maret. Ketika pasar jatuh seperti sekarang, pensiun melakukan rebalancing kembali ke kisaran mandat mereka, dan itu kemungkinan berarti ada pembelian saham. Tapi kapan investor ritel akan kembali membeli secara massal?

Ada ketidakpastian yang lebih besar mengenai dampak perang, karena banyak pihak melihatnya sebagai sesuatu yang tidak bisa dengan mudah dibalik secara sepihak atau dimodifikasi, sehingga para investor enggan untuk kembali masuk. Selain itu, perang bisa menimbulkan efek lanjutan, yang berpotensi mengarah pada harga minyak dan gas yang lebih tinggi, inflasi yang lebih tinggi, dan mungkin pemotongan suku bunga yang tertunda.

Polling CME Fedwatch terhadap pelaku pasar suku bunga, yang pada bulan Desember telah mensurvei dua kali pemotongan pada 2026, kini memprediksi kemungkinan kenaikan suku bunga. Pada Desember 2026, hampir 64% pelaku pasar suku bunga mengharapkan suku bunga tetap di kisaran 3,5% hingga 3,75%, sementara 31% mengharapkan lebih tinggi, di kisaran 3,75% hingga 4%. Dan proyeksi 5% adalah suku bunga akan 50 basis poin lebih tinggi dari sekarang pada Desember. Hanya 0,2% yang memperkirakan suku bunga turun menjadi 3,25 hingga 3,5% pada akhir tahun.

“Berbuat serakah saat orang lain takut”

Dengan jelas, para investor sedang panik sekarang, tetapi seperti yang terkenal diucapkan mantan CEO Berkshire Hathaway Warren Buffett, “Anda ingin bersikap serakah ketika orang lain sedang takut. Anda ingin bersikap takut ketika orang lain sedang serakah.”

Buffett, yang dikenal sebagai pihak berlawanan (contrarian), jelas lebih berada di sisi yang takut selama beberapa tahun terakhir, menjual aset dan menimbun kas. Ia sejak itu pensiun, tetapi akan menarik untuk melihat apa yang akan dilakukan penggantinya, Greg Abel, sekarang ketika orang lain sedang takut.

Tidak mungkin mengetahui ke mana pasar akan bergerak dari sini atau berapa lama suasana lesu ini akan berlangsung. Namun, sebagai investor jangka panjang, jika Anda melihat peluang untuk membeli saham-saham bagus dengan diskon, itu adalah ide yang baik untuk langsung memanfaatkannya.

Ketika Anda melihat perusahaan seperti Nvidia (NVDA +0.87%) dengan kekuatan laba yang besar dan dominasi pasar di tengah supercycle AI, turun 10% year-to-date dan diperdagangkan pada 21 kali laba, itu seharusnya menarik perhatian Anda.

Kembangkan

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Perubahan Hari Ini

(0.87%) $1.53

Harga Saat Ini

$177.28

Poin Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$4.3T

Rentang Harian

$171.38 - $177.48

Rentang 52 Minggu

$86.62 - $212.19

Volume

4.9M

Rata-rata Volume

181M

Marjin Kotor

71.07%

Imbal Hasil Dividen

0.02%

Hal yang sama berlaku untuk Microsoft (MSFT +1.01%), turun 25% dan diperdagangkan pada 20 kali laba ke depan, atau Amazon (AMZN 0.38%), turun 13% dan diperdagangkan pada 25 kali laba ke depan. Jika Anda melihat pemenang yang terbukti yang dominan di pasar mereka dan tetap menghasilkan peningkatan pendapatan yang kuat yang tersedia pada rasio P/E yang lebih rendah dari rata-rata, saham-saham itu adalah yang layak dipertimbangkan saat ini.

Namun, banyak nilai bagus bisa ditemukan di luar saham teknologi raksasa (megacap). Kuncinya adalah selektif, perhatikan rasio P/E dan metrik valuasi, serta bersikap hati-hati. Cari saham perusahaan dengan arus kas yang kuat, laba yang stabil secara konsisten, dan keunggulan kompetitif atau kepemimpinan pasar.