SEC secara drastis mengurangi tekanan KYC pada Bitcoin, XRP, dan Solana dengan aturan kripto yang diperbarui

Jadikan CryptoSlate sebagai pilihan utama di

Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) telah menarik garis paling jelas sejauh ini tentang bagian mana dari kripto yang menurutnya berada di luar hukum sekuritas, sebuah langkah yang memberi industri peta baru tentang “pemenang” regulasi sekaligus membuka jalur yang lebih sempit bagi teknologi yang berfokus pada privasi.

Namun, taksonomi kripto baru SEC ini melakukan lebih dari sekadar menggambar ulang pasar. Secara diam-diam, pendekatan baru ini memblokir jalur regulasi yang dapat saja memaksa pengembang dan penyedia perangkat lunak masuk ke rezim broker-dealer yang sarat KYC.

Dengan mengklasifikasikan banyak aktivitas kripto sebagai perantaraan efek, pendekatan SEC sebelumnya bisa saja memaksa pengembang dan perusahaan perangkat lunak untuk mendaftar sebagai broker-dealers, sehingga mewajibkan mereka mematuhi pemeriksaan identitas yang ketat (KYC) serta aturan anti pencucian uang (AML).

Dalam sebuah rilis interpretatif yang diterbitkan pada 17 Maret, bersama dengan Commodity Futures Trading Commission, SEC mengategorikan aset kripto ke dalam lima kategori: komoditas digital, kolektibel digital, alat digital, stablecoin, dan sekuritas digital.

Pihak lembaga tersebut mengatakan komoditas digital, kolektibel digital, dan alat digital bukanlah sekuritas itu sendiri, sementara stablecoin bisa jadi sekuritas atau tidak bergantung pada strukturnya, dan sekuritas digital tetap berada di dalam yurisdiksi inti SEC.

Ketua Paul Atkins membingkai pergeseran ini dalam istilah yang luas. Dalam pernyataan yang mengumumkan kebijakan tersebut, ia mengatakan komisi sedang menerapkan taksonomi token di mana komoditas digital, kolektibel digital, alat digital, dan stablecoin pembayaran di bawah GENIUS Act tidak dianggap sebagai sekuritas, sedangkan sekuritas digital—yang berarti sekuritas tradisional yang ditokenisasi—tetap tunduk pada hukum sekuritas federal.

CFTC mengatakan pihaknya akan mengadministrasikan Commodity Exchange Act dengan cara yang konsisten dengan interpretasi SEC, sehingga pedoman tersebut langsung berbobot di luar pidato satu lembaga saja.

Komoditas yang disebut-sebut bergerak ke depan

Klaster komoditas digital adalah bagian paling penting dari rilis tersebut karena menjangkau kumpulan aset kripto likuid terbesar dan menyediakan jalur yang lebih jelas untuk menjauh dari bayang-bayang permusuhan terhadap sekuritas yang mendefinisikan era Gary Gensler.

SEC mendeskripsikan komoditas digital sebagai aset kripto yang dapat dipertukarkan (fungible) yang terhubung dengan operasi programatik dari sistem kripto yang fungsional, dengan nilai yang terkait pada kegunaan serta penawaran dan permintaan, bukan pada upaya manajerial penting dari pihak lain.

Definisi itu memperkuat posisi kebijakan seputar Bitcoin dan Ethereum, tetapi juga memperluas “kenyamanan” formal kepada jaringan yang berada di wilayah tengah yang lebih diperebutkan, termasuk Solana, Cardano, XRP, dan Avalanche. XRP menonjol karena XRP menghabiskan bertahun-tahun di pusat salah satu pertarungan sekuritas paling berprofil tinggi di industri.

Stuart Alderoty, Ripple’s chief legal officer, mencatat:

“Kami selalu tahu XRP bukanlah sebuah sekuritas – dan sekarang SEC telah memperjelas apa itu: sebuah komoditas digital.”

Solana, Cardano, dan Avalanche juga diuntungkan karena rilis SEC ini melakukan lebih dari sekadar mengklasifikasikan token. Rilis itu juga membahas aktivitas jaringan yang membantu mengamankannya.

Untuk jaringan proof-of-work, SEC mengatakan aktivitas penambangan protokol yang dicakup tidak melibatkan penawaran dan penjualan sekuritas, yang mendukung Bitcoin, Litecoin, Dogecoin, dan Bitcoin Cash. Untuk jaringan proof-of-stake, komisi mengatakan aktivitas staking protokol yang dicakup juga tidak melibatkan penawaran dan penjualan sekuritas.

Sementara itu, interpretasi itu juga berlaku untuk staking oleh pemegang token, peran validator dan kustodian pihak ketiga, serta penerbitan dan penebusan token bukti staking (staking receipt tokens), yang berfungsi sebagai bukti satu-satu untuk aset kripto non-sekuritas yang didepositkan.

Itu memberi lapisan dukungan lain bagi ETH, Solana, Cardano, Avalanche, Polkadot, Tezos, dan Aptos.

Rilis tersebut juga menyatakan bahwa token terbungkus (wrapped) yang dapat ditebus dan didukung satu-satu oleh aset kripto non-sekuritas yang didepositkan serta dapat ditebus berdasarkan basis satu-satu yang tetap tidak melibatkan penawaran dan penjualan sekuritas dalam keadaan yang dijelaskan oleh SEC.

Kolektibel, meme, dan token utilitas mendapatkan jalur

Kelompok pemenang kedua lebih kecil dari sisi nilai pasar, tetapi lebih mengejutkan dari sisi politik dan budaya.

Kategori kolektibel digital SEC mencakup aset yang dirancang untuk dikumpulkan atau digunakan dan tidak memiliki hak atas pendapatan, keuntungan, atau aset dari sebuah perusahaan. Contohnya termasuk CryptoPunks, Chromie Squiggles, Fan Tokens, WIF, dan VCOIN.

Masuknya WIF, sebuah meme coin, memberi sinyal kepada pasar bahwa beberapa token yang digerakkan komunitas dapat dianalisis kurang sebagai instrumen penggalangan modal dan lebih sebagai aset budaya atau aset kolektibel, meski SEC mencatat bahwa struktur hibrida masih dapat menimbulkan pertanyaan tentang sekuritas.

Kategori alat digital adalah penerima manfaat lainnya. SEC mendefinisikan alat digital sebagai aset kripto yang menjalankan fungsi praktis seperti keanggotaan, tiket, kredensial, instrumen hak milik (title instruments), atau lencana identitas. Contohnya termasuk nama domain Ethereum Name Service (ENS) dan CoinDesk’s Microcosms NFT Consensus Ticket.

Komisi mengatakan alat digital adalah padanan di blockchain dari utilitas fisik dan bahwa orang memperolehnya untuk penggunaan fungsional, bukan sebagai klaim atas sebuah perusahaan.

Hal ini penting di luar contoh-contoh yang disebutkan karena memberi jalur yang lebih jelas bagi para pembangun yang mengerjakan sistem identitas, akses, penamaan, dan kredensial. Untuk sektor yang sering harus menjelaskan mengapa sebuah token adalah alat, bukan produk investasi, SEC kini telah menyediakan kerangka acuannya sendiri.

Stablecoin juga bergerak ke posisi yang lebih kuat, meski dengan lebih banyak syarat dibandingkan klaster komoditas.

Rilis tersebut menyatakan bahwa, setelah GENIUS Act menjadi efektif, stablecoin pembayaran yang diterbitkan oleh penerbit stablecoin pembayaran yang diizinkan di bawah GENIUS Act dikecualikan dari status sekuritas berdasarkan undang-undang. Rilis itu juga mengatakan stablecoin lainnya mungkin atau mungkin tidak merupakan sekuritas, bergantung pada fakta dan keadaan.

Itu memberi penerbit yang terkait dolar dan teregulasi jalur federal yang lebih jelas, sambil menjaga desain yang menghasilkan imbal hasil (yield-bearing) dan desain yang lebih terstruktur tetap berada dalam pengawasan yang lebih ketat.

CryptoSlate Daily Brief

Sinyal harian, nol kebisingan.

Judul yang menggerakkan pasar dan konteks disampaikan setiap pagi dalam bacaan singkat yang padat.

ringkasan 5-menit 100k+ pembaca

Alamat email

Dapatkan ringkasannya

Gratis. Tanpa spam. Berhenti berlangganan kapan saja.

Ups, sepertinya ada masalah. Coba lagi.

Anda berlangganan. Selamat datang.

Privasi mendapat pembukaan yang sunyi

Meskipun taksonomi SEC tidak menciptakan klaster privasi yang berdiri sendiri, ia mempersempit cakupan aset kripto dan aktivitas kripto yang berada dalam perlakuan sekuritas.

Dalam rilis tersebut, lembaga itu mengatakan komoditas digital, kolektibel digital, dan alat digital bukanlah sekuritas itu sendiri, sekaligus menyatakan bahwa interpretasi tersebut sendiri tidak menciptakan kewajiban hukum baru. Komisi secara terpisah mengatakan Bank Secrecy Act dan Anti-Money Laundering Act berada di luar cakupan tindakan tersebut.

Kalimat itulah sebabnya para advokat privasi memperlakukan langkah ini sebagai pembukaan bagi sektor tersebut, yang dalam beberapa tahun terakhir mendapat pengawasan yang meningkat.

Jurnalis independen L0la L33tz berargumen dalam sebuah posting di X bahwa interpretasi ini adalah kemenangan besar bagi privasi karena kerangka broker-dealer yang lebih luas untuk pengembang aset digital dan layanan yang terkait perangkat lunak bisa saja mendorong lebih banyak sektor tersebut menuju kewajiban KYC dan AML di bawah hukum sekuritas.

Pembacaannya menangkap pergeseran dalam istilah yurisdiksi: perimeter SEC yang lebih sempit menyisakan ruang lebih besar agar perangkat lunak kripto dan aktivitas aset non-sekuritas dapat berada di luar rezim pendaftaran inti komisi.

Manfaat praktisnya paling kuat di sekitar self-custody, pengembangan open-source, dan alat non-kustodian. Kategori alat digital SEC mendukung pandangan itu karena memperlakukan aset on-chain yang fungsional sebagai utilitas yang diperoleh untuk digunakan, bukan sebagai klaim atas sebuah perusahaan.

Bagi para pembangun yang berfokus pada privasi, perangkat lunak dompet, lapisan kredensial, dan infrastruktur terkait, rilis ini menawarkan argumen yang lebih jelas bahwa aktivitas kripto yang terkait perangkat lunak harus dianalisis dari sisi fungsi dan kontrol, bukan secara otomatis melalui lensa produk investasi.

Sementara itu, batas kepatuhan yang tersisa berada pada Treasury dan FinCEN. Pedoman FinCEN tahun 2019 mengatakan penyedia perangkat lunak yang melakukan anonimisasi bukanlah money transmitter karena menyediakan perangkat lunak berbeda dari menerima dan mentransmisikan nilai.

Dalam pedoman yang sama, FinCEN mengatakan penyedia layanan anonimisasi yang menerima dan meneruskan nilai adalah money transmitter menurut aturan mereka.

Itu menyisakan para advokat privasi dengan keuntungan kebijakan yang bermakna di dalam hukum sekuritas, sementara kewajiban AML dan money-transmission terus ditangani melalui kerangka federal yang terpisah.

Pesan pasar yang lebih dalam

Signifikansi yang lebih luas dari rilis SEC adalah bahwa rilis tersebut menawarkan mekanisme penyortiran yang selama bertahun-tahun diinginkan industri, tanpa melarutkan setiap pertanyaan hukum di sekitar penerbitan dan distribusi token.

Komisi mengatakan aset kripto non-sekuritas masih dapat ditawarkan dan dijual, dengan syarat ada kontrak investasi yang tetap merupakan sebuah sekuritas.

Dalam praktiknya, ini berarti klasifikasi paling membantu ketika sebuah token sangat terkait dengan jaringan yang berfungsi, kasus penggunaan yang bersifat praktis, atau sistem yang terdesentralisasi, bukan dengan janji berkelanjutan promotor tentang nilai perusahaan.

Dengan demikian, pemenang dari kerangka ini lebih mudah diidentifikasi. Bitcoin, ETH, Solana, XRP, dan komoditas digital lain yang disebutkan mendapatkan dorongan langsung yang paling jelas. Jaringan staking, aset non-sekuritas yang dibungkus, alat digital, serta stablecoin pembayaran menerima pembingkaian hukum yang lebih kuat.

Sementara itu, proyek kripto yang berfokus pada privasi mendapatkan pembukaan yang lebih sempit namun tetap penting, karena SEC telah menarik batas yang lebih tegas terhadap otoritasnya sendiri.

Jadi, bab berikutnya bagi pasar akan bergantung pada bagaimana bursa, penerbit, pengembang, dan lembaga kepatuhan yang dipimpin Treasury merespons peta baru tersebut.

Disebutkan dalam artikel ini

Bitcoin Ethereum Solana Aptos Polkadot Monero Zcash dogwifhat Gary Gensler Paul Atkins

Diposting di

Bitcoin Unggulan AS Regulasi Perdagangan Solana XRP Market

Konteks

Liputan terkait

Ubah kategori untuk menggali lebih dalam atau mendapatkan konteks yang lebih luas.

Bitcoin Berita Terbaru US Local News Regulation Top Category Press Releases Newswire

Analisis

Bitcoin’s “permanent buyers” are starting to sell as debt and cash pressures mount

Saat pemegang kas menjual untuk menutup kebutuhan utang dan likuiditas, salah satu narasi institusional terkuat Bitcoin mulai retak.

13 hours ago

Analysis

Bitcoin derivatives flash warning as $46B market pulls back from Iran ceasefire rally

Saham menguat karena harapan gencatan senjata, tetapi penempatan derivatif menunjukkan trader mengurangi risiko, bukan menambahnya.

18 hours ago

Bitcoin’s safe haven story breaks as war shock revives $10,000 risk if oil hits $150 a barrel

Analisis · 1 day ago

SpaceX IPO would eclipse Tesla in market value while holding less Bitcoin — challenging the idea of a Bitcoin proxy

Macro · 2 days ago

Cardano Foundation shifts away from ADA as Bitcoin and cash take larger share of reserves

Analysis · 2 days ago

Bitcoin is the financial Easter Bunny this weekend as markets close Friday amid critical jobs report

Macro · 2 days ago

AI

GPT-5.4 Pro jumps to 150 IQ on MESNA Norway test as OpenAI breaks its own record

Lompatan tajam pada tolok ukur publik terjadi saat pasar menilai inflasi, tenaga kerja, dan kecepatan disrupsi yang didorong AI.

9 hours ago

Banking

US frees up billions for banks while quietly admitting SVB’s core failure never went away

Aturan modal yang lebih longgar membebaskan miliaran, tetapi pengecualian kunci menunjukkan regulator masih takut pada kerugian tersembunyi

21 hours ago

CFTC sues 3 states in bid to redefine crypto prediction markets as federal products

Regulation · 2 days ago

Washington has started selecting which crypto firms control custody at a national level

Banking · 2 days ago

A four-way deadlock is now blocking the US Clarity Act crypto bill — and each side can stop it

Politics · 3 days ago

Bitcoin breaks critical support as dollar and oil move together, raising risk of a deeper drop

Macro · 3 days ago

Research

Sanctions risk is forcing a rethink of reserve safety — and Bitcoin is now in the debate

Reserve managers mulai mempertanyakan bukan hanya apa yang aman, tetapi apa yang tetap bisa digunakan ketika politik, sanksi, atau konflik menghantam.

2 days ago

Legislation

Treasury’s first GENIUS rule tightens Washington’s grip on who can scale stablecoins

Rancangan ini meninggalkan negara bagian dengan jalur yang sempit, sambil mendorong penerbit stablecoin besar menuju kendali federal.

3 days ago

Tether hired top HSBC gold traders, then cut them weeks before auditors arrive

Stablecoins · 4 days ago

US moves to break China’s grip on Bitcoin mining hardware with new Senate bill

Mining · 4 days ago

CLARITY Act deadline in weeks could kill stablecoin earnings and push money into Bitcoin

Regulation · 4 days ago

Congress proposes removal of widely used Bitcoin tax loophole and giving it to regulated stablecoins

Taxes · 6 days ago

ADI Chain Announces ADI Predictstreet as FIFA World Cup 2026 Prediction Market Partner

Didukung oleh ADI Chain, ADI Predictstreet akan debut di panggung sepak bola terbesar sebagai mitra pasar prediksi resmi FIFA World Cup 2026.

2 days ago

BTCC Exchange Named Official Regional Partner of the Argentine National Team

BTCC telah bermitra dengan Asosiasi Sepak Bola Argentina melalui Piala Dunia FIFA 2026, mengaitkan kehadiran kripto bursa yang telah lama terjalin dengan salah satu tim nasional paling bergengsi.

3 days ago

Encrypt Is Coming to Solana to Power Encrypted Capital Markets

PR · 5 days ago

Ika Is Coming to Solana to Power Bridgeless Capital Markets

PR · 5 days ago

TxFlow L1 Mainnet Launch Marks a New Phase for Multi-Application On-Chain Finance

PR · 5 days ago

BYDFi Marks 6th Anniversary with Month-Long Celebration, Built for Reliability

PR · 5 days ago

Disclaimer

Pendapat para penulis kami semata-mata pendapat mereka sendiri dan tidak mencerminkan pendapat CryptoSlate. Tidak ada informasi yang Anda baca di CryptoSlate yang boleh dianggap sebagai nasihat investasi, dan CryptoSlate tidak mendukung proyek mana pun yang mungkin disebutkan atau ditautkan dalam artikel ini. Membeli dan memperdagangkan mata uang kripto harus dianggap sebagai aktivitas berisiko tinggi. Silakan lakukan uji tuntas Anda sendiri sebelum mengambil tindakan apa pun terkait konten dalam artikel ini. Terakhir, CryptoSlate tidak bertanggung jawab apabila Anda kehilangan uang saat memperdagangkan mata uang kripto. Untuk informasi lebih lanjut, lihat penafian perusahaan kami.