Mengusulkan dividen sebesar 130 yuan, Saiweiwei Electric menghabiskan 109 juta yuan untuk skema dividen. Pendapatan dan margin laba kotor chip keamanan baterai tahun lalu keduanya meningkat.

Setelah menyerahkan laporan kinerja yang menunjukkan pendapatan dan laba bersih yang sama-sama naik, perusahaan perancang chip [nama perusahaan] (SH688325) melontarkan skema dividen “ekstra/berlebih” yang memicu perhatian pasar.

Berdasarkan laporan tahunan 2025 yang diumumkan oleh [nama perusahaan] pada malam 2 April, perusahaan pada tahun lalu mencatat pertumbuhan dua digit pada pendapatan usaha dan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham, keduanya mengalami kenaikan secara tahunan. Dalam konteks ini, perusahaan berencana membagikan dividen kas kepada seluruh pemegang saham sebesar 13 yuan per 10 saham (termasuk pajak), dengan total dividen melebihi laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham pada tahun tersebut.

Namun, di sisi lain dari pertumbuhan kinerja dan dividen bernilai tinggi, terdapat lonjakan persediaan perusahaan serta arus kas operasi yang beralih dari positif menjadi negatif. Laporan tahunan menunjukkan bahwa hingga akhir 2025, nilai buku persediaan perusahaan mencapai 181 juta yuan, meningkat lebih dari tujuh puluh persen dibanding awal tahun; arus kas bersih yang dihasilkan dari aktivitas operasi berbalik dari arus masuk bersih 64,802 juta yuan pada tahun sebelumnya menjadi arus keluar bersih 5,0653 juta yuan.

Rencana total dividen melebihi laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham tahun lalu

Dengan pendapatan dan laba bersih sama-sama tumbuh lebih dari 20%, [nama perusahaan] memilih membalas para pemegang saham melalui skema dividen yang “dermawan”. Menurut laporan tahunan perusahaan 2025, pada 2025 perusahaan meraih pendapatan usaha sebesar 4,89 miliar yuan, naik 24,34% YoY, dan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 97,3449 juta yuan, naik 23,47%.

Perlu dicatat bahwa margin laba kotor komprehensif perusahaan tahun lalu mencapai 53,66%, stabil namun cenderung meningkat.

Ditinjau per produk, pada tahun 2025, produk chip keamanan baterai perusahaan menghasilkan pendapatan usaha sebesar 223 juta yuan, naik 21,67% YoY, terutama didorong oleh meningkatnya permintaan dari perangkat akhir seperti peralatan rumah tangga bersih, earphone TWS (true wireless)/wearable pintar, perangkat AIoT (Internet of Things berbasis kecerdasan buatan), dan lain-lain. Margin laba kotor untuk produk ini adalah 51,83%, naik 2,69 poin persentase YoY.

Produk chip pengukuran baterai menghasilkan pendapatan usaha sebesar 202 juta yuan, naik 36,01% YoY, terutama didorong oleh meningkatnya permintaan dari earphone TWS/wearable pintar, drone, power bank, dan penyimpanan energi luar ruang. Margin laba kotor produk ini turun 0,84 poin persentase YoY, namun tetap mencapai 60,43%.

Pendapatan dari produk manajemen pengisian dan chip lainnya sebesar 63,8129 juta yuan, pada dasarnya sejajar dengan tahun lalu.

Berdasarkan hal tersebut, dewan direksi perusahaan mengesahkan rancangan pembagian laba untuk tahun 2025. Rencana tersebut menunjukkan bahwa perusahaan berencana membagikan dividen kas sebesar 13 yuan per 10 saham (termasuk pajak) kepada seluruh pemegang saham, dengan total perkiraan dividen kas sekitar 109 juta yuan. Total dividen melebihi laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan untuk seluruh tahun 2025 (97,3449 juta yuan), dan rasio dividen mencapai 112,37%.

Bisnis utama [nama perusahaan] adalah riset dan penjualan chip analog, dengan chip manajemen baterai sebagai inti, serta meluas ke bidang chip manajemen daya.

Persediaan melonjak, perusahaan menyebutnya sebagai pengadaan stok yang bersifat strategis

Di sisi lain dari dividen bernilai tinggi, tingkat persediaan dan kondisi arus kas negatif [nama perusahaan] juga menarik perhatian investor.

Dalam periode pelaporan, arus kas bersih dari aktivitas operasi perusahaan adalah -5,0653 juta yuan, sedangkan pada periode yang sama tahun lalu adalah arus masuk bersih 64,802 juta yuan.

Menanggapi hal itu, perusahaan menjelaskan dalam laporan tahunannya bahwa arus kas keluar dari aktivitas operasi terutama disebabkan oleh: “perusahaan, berdasarkan kondisi pasar, secara aktif memperkuat manajemen rantai pasok dan secara strategis menambah stok persediaan.”

Laporan tahunan juga menunjukkan bahwa hingga 31 Desember 2025, nilai buku persediaan perusahaan mencapai 181 juta yuan, naik sekitar 72%; pada akhir 2024 nilainya adalah 105 juta yuan.

Berdasarkan data produksi dan penjualan, jumlah persediaan untuk chip keamanan baterai, chip pengukuran baterai, manajemen pengisian, serta chip lainnya dalam laporan periode mengalami peningkatan yang signifikan, dengan kenaikan YoY masing-masing sebesar 112,98%, 82,31%, dan 74,99%.

Karena itu, perusahaan juga mengingatkan dalam bagian “faktor risiko” bahwa jika ke depan pasar mengalami percepatan penurunan, atau jika terjadi percepatan penggantian produk akibat iterasi teknologi, dapat meningkatkan risiko penurunan nilai persediaan, sehingga berdampak tidak menguntungkan terhadap kinerja operasi perusahaan.

Dalam periode pelaporan, biaya riset dan pengembangan perusahaan adalah 137 juta yuan, naik 19,95% YoY; sebagai persentase dari pendapatan usaha adalah 28,04%, sehingga membuat “kemampuan konversi hasil teknis perusahaan dan efisiensi pengembangan produk mengalami peningkatan”.

Daily Economic News