Mengapa Marvell Technology Menguat di Bulan Maret

Saham produsen chip Marvell Technology (MRVL +0.30%) reli pada bulan Maret, naik 21,3% menurut data dari S&P Global Market Intelligence.

Marvell menjalani bulan yang sibuk, melaporkan laba kuartal keempat yang melampaui ekspektasi. Belakangan di bulan tersebut, perusahaan juga mengumumkan investasi bersejarah dari dan kolaborasi produk dengan Nvidia (NVDA +0.87%).

Perluas

NASDAQ: MRVL

Marvell Technology

Perubahan Hari Ini

(0.30%) $0.32

Harga Saat Ini

$107.03

Poin Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$94B

Rentang Harian

$101.13 - $107.26

Rentang 52 Minggu

$47.09 - $107.84

Volume

1M

Rata-rata Vol

18M

Margin Kotor

50.10%

Imbal Hasil Dividen

0.22%

Kinerja yang melampaui, panduan yang kuat, dan dorongan dari Nvidia

Pada kuartal keempat fiskalnya, Marvell melaporkan lonjakan pendapatan 22,1% menjadi $2,2 miliar, dengan laba per saham yang disesuaikan (non-GAAP) naik 33,3% menjadi $0.80. Manajemen juga memberikan panduan untuk lonjakan pendapatan berurutan yang kuat sebesar 9% pada kuartal pertama, dengan panduan untuk $0.79 pada EPS yang disesuaikan. Hasil yang dilaporkan dan panduannya sama-sama dengan mudah melampaui ekspektasi analis.

Secara lebih rinci, manajemen Marvell mengatakan pihaknya memperkirakan pendapatan pusat data akan tumbuh 40% pada fiskal 2027 (tahun fiskal yang sedang berjalan), yang lebih tinggi daripada estimasi analis rata-rata sebesar 25%. Sepanjang tahun lalu, muncul beberapa keraguan mengenai apakah Marvell telah kehilangan pangsa pasar dengan pelanggan terbesarnya, Amazon, akibat chip Trainium khusus Amazon.

Namun, panduan ke depan menunjukkan bahwa bisnis XPU dan XPU-attach yang sangat penting—di mana Marvell menyediakan IP krusial untuk chip AI khusus—masih hidup dan berjalan dengan baik. Yang menonjol, Marvell juga telah mendiversifikasi basis pelanggannya, dengan menambahkan Microsoft ke jajaran pelanggannya. Microsoft meluncurkan XPU terbarunya, chip Maia2, pada bulan Januari. Selain itu, hadirnya agentic inference dapat mendukung pertumbuhan yang lebih tinggi dari perkiraan pada bagian jaringan infrastruktur AI, tempat Marvell unggul.

Sumber gambar: Getty Images.

Faktor jaringan kemungkinan yang mendorong pengumuman akhir bulan bahwa Nvidia akan berinvestasi $2 miliar di Marvell. Investasi tersebut juga mencakup kemitraan produk.

Biasanya, dalam beberapa hari ini, infrastruktur AI berbasis Nvidia, atau perusahaan menerapkan chip XPU kustom serta teknologi Ethernet mereka sendiri. Namun, kini tampaknya Nvidia sedang berupaya untuk mengintegrasikan diri dengan Marvell, agar memungkinkan infrastruktur heterogen yang dapat mencampur XPUs dengan teknologi Nvidia lainnya, seperti NV-Link, CPU Vera miliknya, atau bahkan arsitektur GPU-plus-XPU hybrid Nvidia.

Rilis pers juga menyebutkan kolaborasi pada silicon photonics. Hal ini penting karena silicon photonics dapat menggantikan jaringan berbasis tembaga pada generasi berikutnya pusat data AI. NV-link fusion Nvidia saat ini berbasis tembaga, sehingga tampaknya Nvidia sedang mencari keahlian jaringan Marvell untuk mengembangkan produk jaringan optik baru yang dibangun di atas teknologi Nvidia di masa depan.

Sepanjang tahun lalu, Nvidia telah membuat jenis kesepakatan serupa dengan perusahaan semikonduktor lain yang mungkin dianggap sebagai pesaing, tetapi justru memilih untuk berkolaborasi dengan raksasa chip tersebut. Pengumuman-pengumuman ini biasanya disambut dengan lonjakan saham perusahaan target, karena para investor tampaknya menghargai dukungan tersebut dan mengantisipasi pertumbuhan masa depan yang lebih besar, sambil mengimbangi kekhawatiran terkait dilusi.

Marvell seharusnya tetap menjadi pemenang di AI

Marvell menjalani 2025 yang sulit, tetapi hasilnya yang tangguh telah menunjukkan bahwa perusahaan menjadi penerima manfaat dari pembangunan infrastruktur AI. Ada juga kemungkinan bahwa keadaan bisa menjadi lebih baik lagi bagi Marvell di era agentic AI inference. Dalam aplikasi-aplikasi ini, agen AI akan terus berkomunikasi dengan model bahasa besar di pusat data dan dengan satu sama lain. Itu akan membutuhkan banyak jaringan, yang sejalan dengan kekuatan Marvell.

Marvell tidak lagi semurah pada beberapa waktu tahun lalu, tetapi dengan kelipatan 27 kali estimasi laba tahun ini, saham masih layak dibeli bagi mereka yang antusias terhadap prospek pertumbuhan jaringan untuk generative AI.