Pertandingan catur geopolitik memicu reli aset risiko secara luas saat pasar bertaruh pada penyelesaian

Berikut adalah sebuah kalimat yang tidak setiap hari Anda baca: kemungkinan titik nyala militer di Teluk Persia entah bagaimana membuat pasar justru naik.

Iran mengklaim menguasai Selat Hormuz, jalur sempit yang menjadi chokepoint tempat kira-kira 20% minyak dunia melewati setiap hari. Presiden Trump mengatakan ia tidak akan membahas gencatan senjata sampai jalur itu dibuka kembali. Dengan pidato presiden kepada bangsa yang diperkirakan malam ini, Wall Street dan pasar kripto sama-sama memasang taruhan yang sangat spesifik: bahwa ini adalah sikap, bukan pendahuluan.

Angka-angkanya menceritakan kisahnya

S&P 500 telah naik kira-kira 4% sejak Senin. Nasdaq, yang berat oleh saham-saham teknologi yang cenderung memperkuat pergerakan pasar yang lebih luas, melonjak hampir 6% dalam rentang waktu yang sama.

Kripto mengikuti pola. Bitcoin terdorong mendekati $69K, naik sekitar 2.7% dalam 24 jam terakhir. Ethereum naik menuju $2,100, bertambah 3.6%. Solana naik ke sekitar $84, menambah 3.0%. XRP diperdagangkan di dekat $1.35.

Lihat, ini bukan pergerakan kecil untuk minggu yang dimulai dengan headline tentang pergesekan angkatan laut dan gangguan pasokan minyak. Pasar membaca situasi ini dan menyimpulkan bahwa para pihak yang dewasa akan menemukan jalan ke meja perundingan. Apakah keyakinan itu memang layak atau tidak sama sekali adalah pertanyaan lain.

Yang membuat reli ini khususnya menarik adalah latarnya. Indeks Fear and Greed berada di level 8, yang oleh Alternative.me diklasifikasikan sebagai “Extreme Fear.” Minggu lalu angkanya 14. Juga Extreme Fear. Dalam bahasa Inggris: sentimen sedang berada di ruang bawah tanah, namun harga memanjat tangga. Divergensi semacam itu adalah jenis yang bisa terselesaikan dengan pemulihan sentimen yang tajam atau koreksi harga yang menyakitkan kembali ke bawah agar sesuai dengan suasana hati.

Grafik mingguan Bitcoin masih menunjukkan penurunan 4.1%, yang berarti reli ini sebenarnya hanya mencakar kembali kerugian-kerugian baru-baru ini daripada menorehkan terobosan baru. Konteks itu penting. Kenaikan harian 2.7% terdengar mengesankan sampai Anda menyadari aset itu turun hampir dua kali lipat pada hari-hari sebelumnya.

Mengapa Hormuz penting bagi portofolio Anda

Selat Hormuz pada dasarnya adalah bottleneck selebar 21 mil di antara Iran dan Oman. Sekitar 17 juta barel minyak mengalir melaluinya setiap hari. Ketika seseorang mengancam untuk menutupnya, pasar energi panik, dan kepanikan itu merembet ke semuanya yang lain.

Iran sudah memainkan kartu ini sebelumnya. Selama “Tanker War” pada tahun 1980-an, baik Iran maupun Irak menyerang pengiriman komersial di Teluk. Pada 2019, Iran menyita sebuah tanker berbendera Inggris. Setiap kali, ancaman itu saja cukup untuk melonjakkan harga minyak dan mengguncang pasar global.

Namun kali ini, dinamika-nya berbeda. Kerangka Trump bahwa pembicaraan diplomatik bersyarat pada selat yang tetap terbuka menciptakan hasil yang biner yang sebenarnya bisa dipatok oleh pasar. Entah Iran bekerja sama dan pembicaraan dimulai, yang bersifat bullish. Atau Iran meningkatkan eskalasi dan selat menyempit atau menutup, yang akan membuat minyak melonjak dan aset berisiko jatuh. Para trader bertaruh berat pada opsi nomor satu.

Pidato presiden malam ini menambah variabel lain. Secara historis, pasar bereaksi dengan baik hanya terhadap janji kejelasan, bahkan sebelum isi sesungguhnya diketahui. Fakta bahwa Trump sedang menyampaikan pidato kepada bangsa menunjukkan adanya semacam kerangka penyelesaian, atau setidaknya itulah interpretasi penuh harapan yang mendorong tawaran hari ini.

Apa artinya bagi investor kripto

Begini soal reli kripto yang bergerak beriringan dengan saham akibat berita geopolitik: itu sepenuhnya meruntuhkan narasi “emas digital” yang disukai para maximalist Bitcoin untuk dipromosikan. Jika Bitcoin benar-benar merupakan safe haven yang tidak berkorelasi, ia akan rally saat saham jatuh karena ketakutan perang, bukan malah menumpang di belakang Nasdaq.

Korelasi antara Bitcoin dan S&P 500 sudah membandel konsisten sepanjang 2025. Ketika risiko sedang on, kripto naik. Ketika risiko sedang off, kripto turun, sering kali lebih keras. Pekan ini hanyalah konfirmasi terbaru.

Satu titik terang dalam data: stablecoin algoritmik adalah kategori dengan kinerja terbaik selama tujuh hari, melonjak 39.9%. Itu adalah sudut pasar yang lebih niche, tetapi menunjukkan modal berputar ke strategi yang menghasilkan imbal hasil selama ketidakpastian. Investor yang tidak sanggup menahan volatilitas pada aset mayor tampaknya menempatkan dana di tempat yang bisa mereka dapatkan imbal hasil tanpa paparan arah.

Pembacaan extreme fear pada indeks sentimen layak mendapat perhatian serius. Secara historis, pembacaan di bawah 10 telah mendahului reli-reli besar dalam kripto, semata-mata karena nyaris tak ada orang yang tersisa untuk menjual. Kejatuhan COVID Maret 2020 mencapai titik terbawah dengan pembacaan Fear and Greed sebesar 8. Dampak setelah Terra/Luna pada Juni 2022 melihat level serupa sebelum reli pemulihan yang berlangsung selama beberapa bulan.

Itu tidak berarti titik terbawah pasti dijamin di sini. Situasi geopolitik benar-benar cair, dan satu pernyataan yang memanas dari Teheran atau Washington bisa membalikkan keuntungan pekan ini dalam hitungan jam. Selat Hormuz bukan rapat Fed tempat hasilnya bisa dimodelkan dengan probabilitas yang masuk akal. Ini konflik dunia nyata dengan ketidakpastian dunia nyata.

Investor juga harus mempertimbangkan apa yang terjadi setelah pidato Trump. Jika pidatonya menghadirkan langkah-langkah konkret untuk meredakan ketegangan, reli kemungkinan berlanjut dan indikator ketakutan menormalkan. Jika pidatonya bersifat samar atau agresif, pasar bisa mengembalikan semuanya yang diperolehnya pekan ini dan bahkan lebih. Asimetri hasil di sini lebih memihak kehati-hatian daripada keyakinan.

Bagi mereka yang mengamati level-level tertentu, area $69K Bitcoin menjadi zona minat yang signifikan sejak puncak siklus 2021-nya. Mendapatkannya kembali dan bertahan di atas level itu akan menandakan kekuatan yang benar-benar nyata. Jika gagal di sana, seperti yang sudah terjadi beberapa kali dalam beberapa bulan terakhir, itu akan menunjukkan bahwa reli tersebut hanyalah short squeeze yang dibungkus dengan pakaian geopolitik.

Inti: Pasar sedang mematok skenario penyelesaian damai atas sebuah konfrontasi yang nyatanya belum benar-benar terselesaikan. Optimisme itu telah mengangkat semuanya, dari S&P 500 hingga Solana. Tetapi dengan sentimen ketakutan masih pada level ekstrem dan pidato presiden yang bisa ke mana saja, reli ini dibangun di atas harapan, bukan bukti kuat. Harapan adalah tesis perdagangan yang baik sampai ternyata tidak.

                    **Pengungkapan:** Artikel ini diedit oleh Estefano Gomez. Untuk informasi lebih lanjut tentang cara kami membuat dan meninjau konten, lihat Editorial Policy kami.