Saham Teratas Ini Bisa Menang Besar karena Sepenuhnya Membalik Margin

General Motors (GM 3.28%) sedang banyak melakukan hal yang tepat untuk investor saat ini. Perusahaan memiliki bisnis “cash cow” dengan penjualan truk dan SUV ber-margin tinggi, telah menjalankan program pengurangan biaya yang signifikan, telah secara nyata mengurangi jumlah saham untuk meningkatkan kekuatan pendapatan per saham, dan sedang memperluas pendapatan perangkat lunaknya untuk bisnis tambahan ber-margin tinggi. Perkembangan itu membantu saham GM berlipat dua dalam tiga tahun terakhir, dan kabar baiknya adalah lebih banyak bisnis ber-margin tinggi akan datang, sementara banyak investor mengabaikan potensi dari apa yang sedang terjadi.

Sumber gambar: General Motors.

Membalik marjin industri

Industri otomotif arus utama dikenal padat modal dan menghasilkan marjin yang sangat tipis. Hal itu berubah menjadi lebih baik saat Anda naik ke merek mobil mewah, atau bahkan super-mewah (seperti Ferrari), tetapi sebagian besar industri otomotif tidak dipandang sebagai sesuatu yang menguntungkan. Ini mulai berubah, dan dorongan GM dengan OnStar dan Super Cruise menunjukkan tanda-tanda potensinya untuk menghasilkan profit yang signifikan.

Tahun ini, GM memperkirakan dapat menghasilkan $3.1 miliar pendapatan yang terealisasi dan $7.5 miliar pendapatan ditangguhkan dari langganan OnStar dan Super Cruise. Ini merupakan lompatan besar dibanding hanya tahun 2020, ketika dua langganan tersebut menghasilkan $1.7 miliar pendapatan yang terealisasi dan hanya $200 juta pendapatan ditangguhkan. Karena semakin banyak kendaraan yang melaju di jalan saat ini dibekali teknologi hiburan (infotainment), sensor, dan komputer untuk menganalisis kondisi untuk mengemudi otonom, dan hal-hal lain, langganan ini tentu dapat menghidupkan model bisnis GM.

Dunia otomotif baru yang berani

“Marjin seperti perangkat lunak yang masuk ke bisnis terkoneksi ini sebenarnya bisa mendorong, dan berpotensi dari waktu ke waktu, bahkan mengalahkan bisnis grosir, yang kuat dan sangat besar,” kata CFO GM Paul Jacobson kepada para investor di Global Automotive Summit milik Bank of America awal bulan ini.

Satu kendala yang harus dilalui GM adalah kelelahan langganan (subscription fatigue) saat konsumen menghadapi langganan yang terus bertambah di hampir setiap aspek kehidupan, mulai dari pengiriman makanan hingga opsi platform streaming. Untuk melawan kelelahan tersebut, GM bermain untuk jangka panjang dan memberikan konsumen langganan jangka panjang mulai dari pembelian kendaraan dengan tahun model 2025—langganan dasar delapan tahun untuk OnStar dan tiga tahun untuk Super Cruise.

Alih-alih konsumen mendapatkan uji coba gratis yang singkat, GM bertaruh bahwa konsumen akan membiasakan diri dengan layanan-layanan ini dan memperbarui langganannya, serta memilihnya langsung dengan pembelian berikutnya. Saat ini, GM sudah melihat sekitar sepertiga dari pelanggannya dengan langganan dasar OnStar melakukan peningkatan untuk fitur tambahan, dan setidaknya 30% dari langganan Super Cruise yang akan berakhir diperpanjang pada tahun 2025.

Perluas

Expand

NYSE: GM

General Motors

Perubahan Hari Ini

(-3.28%) $-2.46

Harga Saat Ini

$72.58

Poin Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$66B

Kisaran Harian

$71.68 - $73.60

Kisaran 52 Minggu

$41.60 - $87.62

Volume

309K

Vol Rata-rata

8.5M

Margin Kotor

6.27%

Imbal Hasil Dividen

0.87%

Jalan panjang yang masih di depan

Layanan perangkat lunak dan langganan GM memiliki kemampuan untuk mengubah bisnis intinya dalam jangka panjang. GM rata-rata hanya sedikit di atas 16% margin kotor selama dekade terakhir, dan layanan perangkat lunak biasanya menawarkan margin yang mendekati 70%. Pembuat mobil Detroit ini sedang membidik hasil bersih yang paling besar yang mungkin dengan memberi konsumen langganan jangka panjang pada semua model baru, dan yang perlu dilakukan para investor hanyalah bersabar, karena akan memakan waktu agar jutaan kendaraan terbaru dengan langganan ini memenuhi jalan. Satu dekade dari sekarang, margin kotor GM bisa terlihat jauh lebih menarik, dan investor yang ikut menikmati perjalanan ini bisa meraih hasil besar.